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[종합2보] 파월, 평균물가목표제로 장기 제로금리 시대 열었다

기사입력 : 2020년08월28일 00:18

최종수정 : 2020년08월28일 09:04

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2% 넘는 물가 용인…"역사적 연설"
"볼커 전 의장과 대조되는 행보…고용시장에 방점"
주식 환호-국채 수익률 곡선 스티프닝
달러 약세 후 강보합 전환에 금도 다시 내림세

[뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed) 의장이 평균물가목표제(AIT) 도입을 전격 발표하며 제로(0) 금리가 장기화 할 수 있는 길을 열었다. 2%라는 물가 상승률 목표를 상한이 아닌 평균치로 정하면서 2%가 넘는 물가도 한동안 용인하기로 한 것이다. 이를 통해 금융위기 이후 연준에 골칫거리였던 계속된 저물가에 대한 고민도 일부 해소했다.

파월 의장은 27일(현지시간) 원격으로 진행된 잭슨홀 회의에서 연준이 평균물가목표제를 도입하기로 했다고 밝혔다. 이 같은 결정은 약 2년간 진행된 '통화정책 기본 틀의 재검토'(Monetary Policy Framework Review) 이후 연준 위원 17명의 전원 일치로 이뤄졌다.

이에 따라 연준은 2%의 물가 상승률 목표를 상한이 아닌 평균치로 보면서 2%를 밑돈 물가 오름세를 상쇄하기 위해 한동안 2%를 웃도는 물가를 용인하게 된다. 그렇게 되면 연준이 더 오랫동안 초저금리 정책을 이어갈 수 있다.

파월 의장은 "우리의 수정된 성명은 특히 저소득에서 중위 소득층을 중심으로 강한 고용시장의 편익과 강한 고용시장이 환영하지 못할 물가 상승을 초래하지 않고도 유지될 수 있다는 우리의 평가를 반영한 것"이라고 설명했다.

제롬 파월 미국 연방준비제도(연준) 의장 [사진=로이터 뉴스핌]

◆ 인플레 두고 볼커 반대편에 선 파월…"장기 저물가는 위험해"

이날 파월 의장의 잭슨홀 연설은 1980년대 미국의 급격한 물가 오름세를 잡고 이후 장기 호황의 기틀을 마련한 것으로 평가되는 폴 볼커 전 의장 시대로부터 '대전환'을 선언한 역사적인 사건으로 평가되고 있다.

1979~1987년 연준을 이끈 볼커 전 의장은 '인플레 파이터'로서 높은 물가 상승률을 낮추기 위한 금리 인상을 단행하고 이후 침체에 빠졌던 경제가 안정된 회복세와 호황을 이룰 수 있도록 기여했다.

파월 의장은 연설에서 통화정책 기본 틀의 역사를 설명하며 볼커 시대의 통화정책이 '대 안정기'(Great Moderation)로 불리는 1980년대 중반 이후 경기 안정 시대의 기반을 다졌다고 평가했다.

다만 파월 의장은 저물가가 장기화한 시대에 볼커의 반대편에 섰다. CNBC는 파월 의장의 발표 전 역사가 볼커와 파월을 인플레 협곡에서 반대편에 선 인물들로 평가할 것으로 내다봤다. 높은 물가를 잡기 위해 애썼던 볼커와 달리 파월 의장은 "지속해서 너무 낮은 물가는 경제에 심각한 위험을 제기할 수 있다"고 지적했다.

이 같은 연준의 기조 전환은 경기 호황에도 미국 경제가 오랫동안 저물가에서 벗어나지 못한 데서 비롯된 것으로 보인다. 2008년 금융위기 이후 미국 경제는 회복세를 이어가 최근엔 실업률이 3.5%까지 낮아지며 완전 고용 수준에 근접했지만, 물가는 연준의 목표치 상한인 2%를 달성하지 못했다. 목표에 미달하는 물가는 연준에 커다란 고민거리였고 연준 안팎에선 연준이 새로운 상황에 맞게 목표를 변경해야 한다는 목소리가 나오기 시작했다.

지난 3월 시작된 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 팬데믹(pandemic·감염병 대유행)은 연준이 고용시장에 더욱 집중할 여건을 마련했다. 팬데믹에 따른 경제 봉쇄로 수천만 명이 일자리를 잃는 상황에서 연준은 기준금리인 연방기금금리의 목표 범위를 제로(0) 수준으로 내리고 시중에 유동성을 공급하기 위한 프로그램을 연달아 발표하며 경기 악화를 최소화하기 위한 행동에 나섰다.

이날 발표된 연준의 정책 목표 수정은 연준에 기준금리를 더 오랫동안 제로 수준으로 유지할 길을 열어놨다. 연준은 약 2년 전 공청회 등을 통해 저금리 여건에서의 새로운 정책 전략 검토에 돌입했다. 이날 연준은 5년마다 새로운 정책 검토를 수행할 것이라고 설명했다.

파월 의장은 낮은 실업률이 경제에 얼마나 긍정적인 영향을 미치는지에 대해서도 언급했다. 그는 "통화정책의 지원에 대해 광범위한 정책을 요구하는 주요 국가 목표인 강한 고용시장 유지의 편익을 과장하는 것은 어렵다"고 강조했다.

미 연준 워싱턴 본부.[사진=로이터 뉴스핌] [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 2020.08.28 mj72284@newspim.com

◆ 파월 선물에 주식시장 환호…채권 수익률 곡선 스티프닝

연준의 발표 이후 주식시장은 강세를 보였다. 연준이 오랫동안 시장에 값싼 유동성을 공급하면서 주식이 지지될 것이라는 기대가 커졌기 때문이다. 신규 실업수당 청구 건수가 2주 연속 100만 건을 웃돌며 개장 전 약세를 보이던 다우존스30산업평균지수는 250포인트 이상 뛰었고 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수와 나스닥 종합지수도 상승해 사상 최고치를 경신했다.

CNBC의 진행자 짐 크래머는 파월 의장의 발표에 "이것은 놀랍다"면서 "이것은 연준이 '우리는 계속해서 정책을 유지할 것이다. 그리고 우리는 우리가 생각하는 것보다 경제가 좋아질 때까지 (금리 인상을) 고려하지 않겠다'고 한 것"이라고 강조했다.

디비어 그룹의 나이절 그린 최고경영자(CEO)는 마켓워치에 "이것은 이미 뜨거운 세계 주식시장에 기름을 부을 것"이라고 기대했다.

국채 수익률 곡선은 가팔라졌다. 정책금리에 민감한 미 국채 2년물은 소폭 하락했으며 벤치마크인 10년물과 30년물 금리는 각각 2~3bp(1bp=0.01%포인트) 상승했다.

블리클리 파이낸셜 그룹의 피터 부크바르 수석 투자책임자(CIO)는 "파월은 극도로 비둘기파적이었다"면서 "이후 채권시장이 정신을 차리고 '파월은 높은 인플레이션을 원한다, 팔아라!'고 외쳤다"고 전했다.

파월 의장의 발표 직후 달러화는 하락하다가 다시 상승 전환했다. 주요 통화 대비 달러 가치를 보여주는 달러인덱스(달러지수)는 미국 동부시간 10시 35분 현재 0.12% 오른 93.11을 기록 중이다. 시장 전문가들은 시장이 평균물가목표제 도입을 이미 가격에 반영하고 있었다고 분석했다.

달러화가 상승 반전하면서 발표 직후 오르던 금값도 하락 전환했다. 12월 인도분 금 선물 가격은 같은 시각 전날보다 온스당 1.02% 내린 1932.50달러를 기록했다.

mj72284@newspim.com

 

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'포스트 이시바' 누구?...고이즈미·다카이치 선두 [서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 이시바 시게루 일본 총리가 자민당 총재직 사임을 공식화하면서, 일본 정국의 관심은 차기 자민당 총재 선거로 쏠리고 있다. 집권당 총재가 곧 총리직을 맡는 일본 정치 구조상 이번 총재 선거는 사실상 다음 총리를 뽑는 절차다. 자민당은 조만간 새로운 총재 선거 일정을 확정할 예정이다. 이번 선거에서는 지난 2024년 9월 총재 선거에서 이시바 총리와 경합했던 주요 인사들이 다시 출마할 가능성이 높다. 고이즈미 신지로 농림수산상, 다카이치 사나에 전 경제안보담당상, 하야시 요시마사 관방장관, 모테기 도시미쓰 전 간사장, 고바야시 다카유키 전 경제안보담당상 등이 후보군으로 거론된다. 정국 운영이 소수 여당이라는 제약 속에서 이루어지는 만큼, 차기 총재가 야당과 어떻게 연대할지, 어떤 연립 구도를 짤지가 최대 쟁점으로 꼽힌다. '포스트 이시바' 후보로 꼽히고 있는 고이즈미 신지로 일본 농림수산상 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 고이즈미·다카이치 선두권 현재 여론조사에서는 고이즈미 농림수산상과 다카이치 전 경제안보상이 선두권을 형성하고 있다. 니혼게이자이신문 지난달 29~31일 실시한 여론조사에 따르면 차기 총리에 적합한 인물로 다카이치가 23%, 고이즈미가 22%를 기록했다. 나란히 1, 2위다. 자민당 지지층으로 한정하면 고이즈미가 32%로, 다카이치(17%)를 크게 앞서는 것으로 나타났다. 다카이치는 2024년 총재 선거에서 1차 투표에서 1위를 차지했으나 결선에서 이시바에게 역전패했다. 고이즈미 역시 의원 표에서 선두에 올랐지만 당원 표에서 밀리며 결선에 오르지 못했다. 두 사람 모두 당내 기반과 대중적 인지도를 겸비해 차기 선거에서도 가장 주목받는 주자들이다. 고이즈미 농림수산상은 1981년생(44세)으로 고이즈미 준이치로 전 총리의 차남이다. 2009년 중의원 첫 당선 이후 줄곧 '포스트 아베', '차세대 리더'로 주목받았다. 환경상, 농림수산상을 거쳤으며 개혁 성향과 젊은 이미지로 지지층을 넓혔다. 2024년 총선에서 당 선거대책위원장을 맡았으나 참패 책임을 지고 물러났다. 이후 농림수산상으로 복귀해 쌀 유통 개혁 등 농정 개혁에 매진했다. 대중적 인지도와 '고이즈미 브랜드'라는 정치 자산이 최대 강점으로 꼽힌다. 다카이치 전 경제안보상은 1961년생(64세)으로 보수 강경파로 분류되는 여성 정치인이다. 2021년 총재 선거에 첫 도전해 아베 신조 전 총리의 전폭적 지원을 받으며 3위를 기록했다. 2024년 총재 선거 1차 투표에서 최다 득표(의원 72표, 당원 109표)를 얻었으나 결선에서 이시바 총리에게 역전 당했다. 유일한 여성 후보로서 '보수의 아이콘' 이미지를 갖고 있으며, 아베 전 총리와 가까웠던 의원 그룹이 주된 지지 기반이다. 이시바 정권에서 당직 제안을 거절하며 독자 노선을 유지해 왔다. '포스트 이시바' 후보로 꼽히는 다카이치 사나에 전 일본 경제안보담당상 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 하야시·모테기 등 잠룡도 주목 고이즈미와 다카이치 두 선두 주자 외에 잠룡들의 행보도 주목된다. 하야시 요시마사 관방장관은 옛 기시다파 일부의 지지를 받고 있으며, 이시바 정권의 2인자로서 존재감을 키워왔다. 모테기 도시미쓰 전 간사장은 당내 경험과 풍부한 인맥을 강점으로 삼고, 아소 다로 전 부총리와 교류를 통해 지지 기반을 다지고 있다. 고바야시 다카유키 전 경제안보담당상은 5선 의원으로, 동기 의원들과 옛 니카이파의 지원을 받으며 출마 가능성을 열어두고 있다. ◆ 총재 선거 이후에도 정국 '안갯속' 자민당 총재 선거는 국회의원 표와 당원·당우 표를 합산하는 방식이 원칙이지만, 긴급 시에는 국회의원과 지방 지부 대표만 투표하는 '양원 의원 총회' 방식으로 대체될 수 있다. 이 경우 의원 표의 비중이 커져 파벌 역학이 중요해진다. 차기 총재가 선출되더라도 곧바로 정권 안정으로 이어진다는 보장은 없다. 일본 헌법상 총리는 국회에서 지명되는데, 자민·공명 양당은 현재 중의원과 참의원 모두에서 과반을 잃은 상태다. 따라서 야당이 단일 후보를 세워 결집할 경우, 자민당 총재가 총리로 지명되지 못할 가능성도 배제할 수 없다. 자민당 총재가 총리에 오르더라도, 예산안·세제 개혁 법안 등 국정 운영은 야당 협조 없이는 불가능하다. 이런 이유로 차기 총재는 곧바로 '연립 확대'나 '정책 연대'를 추진할 수밖에 없고, 총재 선거 과정에서도 어떤 야당과 손을 잡을지가 핵심 화두가 된다. 결국 이번 자민당 총재 선거는 단순히 차기 지도자를 뽑는 절차를 넘어, 일본 정치가 다당제 속에서 어떤 연립 구도를 구축할지 시험대가 되는 분기점으로 평가된다. goldendog@newspim.com 2025-09-08 09:26
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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