전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

연준 금리 통제력 상실? 월가가 원하는 두 가지 해법

기사입력 : 2021년03월05일 04:53

최종수정 : 2021년03월05일 04:53

황숙혜의 월가 이야기
"오퍼레이션 트위스트와 초과 지준금 금리 인상 단행해야"

[뉴욕=뉴스핌] 황숙혜 특파원 = 제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed) 의장의 4일(현지시각) 발언에 금융시장이 패닉을 연출했다.

장중 한 때 나스닥 지수가 3% 이상 내리 꽂혔고, 다우존스 지수와 S&P500 지수 역시 각각 2% 내외로 후퇴했다. 미국 10년물 국채 수익률은 6bp(1bp=0.01%포인트) 이상 치솟으며 1.5% 선을 훌쩍 뛰어 넘었다.

파월 의장은 신종 코로나바이러스(코로나19) 백신 공급 이후 경제 활동 재개에 따라 인플레이션이 상승할 가능성을 언급했지만 이는 일시적인 현상으로 마무리될 것이라고 내다봤다.

이와 함께 그는 국채 금리의 무질서한 움직임이 우려된다고 밝혔지만 이에 대해 구체적인 대응책을 내놓지 않았다.

결과적으로 이날 월스트리트저널(WSJ) 컨퍼런스에서 파월 의장의 발언은 국채부터 주식까지 투자자들 누구도 만족시키지 못했다는 평가다.

앞서 레이얼 브레이너드 연준 이사가 정책자들 가운데 처음으로 국채 수익률 상승에 대해 우려의 목소리를 내자 월가는 이르면 이달 16~17일로 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)에서 시장금리 상승을 차단하기 위한 해법이 제시될 것으로 기대했지만 이날 파월 의장의 발언에 죄절하는 모습이다.

일부에서는 연준이 장단기 시장금리에 대한 통제력을 상실하는 사태에 대해 경고의 목소리를 내는 상황이다.

투자은행(IB) 업계는 장기물을 중심으로 한 국채 금리 상승이 더욱 가속화되는 시나리오를 점치고 있다.

ING는 미국 10년물 국채 수익률이 2.0% 선에 안착할 가능성이 한층 높아졌다는 의견을 내놓았고, 크레디트 스위스(CS) 역시 수익률이 1.7~2.0%까지 뛸 것으로 전망했다.

BNP 파리바는 연말 10년물 수익률 전망치를 2.0%로 상향 조정한 한편 금융시장이 2022년 말 연준의 금리인상 가능성을 반영하고 있다고 판단했다.

제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장 [사진=로이터 뉴스핌]

지난해 12월 연준 정책자들은 2023년까지 제로금리를 유지한다는 입장을 밝혔지만 월가는 금리인상 예상 시기를 크게 앞당기는 움직임이다.

블룸버그에 따르면 IB 업계는 연준의 25bp 금리인상 시기를 2023년으로 예상하고 있고, 일부에서는 이르면 2022년 말 단행될 가능성을 열어 둔 상태다.

FHN 파이낸셜의 크리스토퍼 로우 이코노미스트는 이날 마켓워치와 인터뷰에서 "파월 의장이 금리 상승을 차단하기 위한 구체적인 방안을 제시하지 않자 금융시장은 커다란 실망감과 혼란을 드러냈다"고 전했다.

사실 월가는 연준에 구체적인 정책 행보를 주문하는 상황이다. 이른바 오퍼레이션 트위스트와 초과 지급준비금에 대한 금리 인상 등 두 가지가 투자자들이 손꼽아 기다리는 해법이다.

오퍼레이션 트위스트는 장기물 채권을 사들이는 동시에 단기물 채권을 매각하는 형태의 자산 운용 프로그램이다.

이를 통해 장기물 국채 금리 상승에 제동을 거는 한편 일드커브 스티프닝을 진정시킬 수 있다는 주장이다.

연준은 실제로 오퍼레이션 트위스트를 지난 1961년과 2011년 두 차례에 걸쳐 시행, 시장금리 상승에 따른 증시 혼란을 진화시키는 효과를 거뒀다.

뱅크오브아메리카(BofA) 글로벌 리서치는 투자 보고서를 내고 "오퍼레이션 트위스트가 최근 금융시장 상황에 최적의 정책"이라며 "연준의 대차대조표를 크게 확대하지 않으면서 금리 상승 압박을 억제하는 데 이만큼 효과적인 수단은 생각하기 어렵다"고 강조했다.

월가 [사진=로이터 뉴스핌]

지난주 미 재무부의 7년 만기 국채 발행에서 입찰률이 2 대 1로 저조하게 나타나자 시장 전문가들 사이에 국채시장의 유동성 경색에 대한 우려마저 고개를 들었다.

인플레이션의 단기적인 상승에 대해 인내심을 갖고 대처할 것이라는 파월 의장의 이날 발언은 월가의 경계감을 한층 더 부추길 수 있다는 지적이다.

오퍼레이션 트위스트와 함께 금융권의 초과 지급준비금에 대한 금리를 0.1%에서 0.15%로 인상할 때 금융시장 안정에 대한 정책자들의 의지를 강하게 확인시키는 한편 실제 단기 시장금리를 바닥권에 붙들어줄 수 있다는 것이 월가의 주장이다.

시장 전문가들은 이 같은 두 가지 정책 해법을 이날 파월 의장이 언급한 뒤 이르면 이달 FOMC에서 공식적인 시행을 발표하는 시나리오를 예상했다.

UBS의 아트 카신 트레이더는 CNBC와 인터뷰에서 "투자자들은 연준이 금리 통제력을 상실하는 사태를 우려하고 있다"며 "이 같은 진단이 확산되는 것만으로도 금융시장에 재앙이 될 것"이라고 경고했다.

 

 

higrace5@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
돌연 취소된 '2+2 통상협상' 왜? [세종 = 뉴스핌] 김범주 기자 = 25일(현지 시각) 미국 현지에서 열릴 예정이었던 '한미 2+2 재무·통상 협의'가 돌연 취소된 배경에 관심이 모아지고 있다. 미국 측이 한국 대표단에 '양해'의 뜻을 여러 차례 표명했다는 것이 우리 정부의 설명이지만, 외교상 결례에도 불구하고 협의를 미뤄야 했던 배경에는 한국 협상단을 길들이겠다는 의도가 있는 것 아니냐는 해석이 나온다. [영종도=뉴스핌] 김학선 기자 = 미국 측 요청으로 한미 2+2 통상 협의가 연기된 24일 구윤철 부총리 겸 기획재정부장관이 출국 직전 취소 소식을 듣고 인천공항 2터미널을 나서고 있다. 2025.07.24 yooksa@newspim.com 24일 기획재정부에 따르면 구윤철 부총리 겸 기재부 장관은 이날 오전 9시경 이메일로 미국 측으로부터 협의 취소를 통보 받았다. 이날 오전 구 부총리는 협의를 위해 미국으로 출발할 예정이었다. 당시 인천공항 대기실에 있었던 것으로 파악됐다. 기재부는 이 같은 사실을 오전 9시 30분께 언론에 공개했고, 구 부총리는 정부 관계자들과 함께 오전 9시 50분께 공항을 빠져나갔다. 이날 회의가 취소가 된 배경에 대해 기재부 측은 "스콧 베선트 재무장관의 긴급한 일정 때문이었다"고 설명했다. 다만 '긴급한 일정'에 대한 설명은 없었던 것으로 파악됐다. 미국 측이 이메일을 통해 여러 차례에 걸쳐 사과 의사를 밝혔지만, 협상 관련 구체적 일정은 확정하지 않았다는 설명이다. 김정관 산업통상자원부 장관, 여한구 통상교섭본부장의 미국과의 협상은 예정대로 진행된다. 김 장관은 크리스 라이트 에너지장관 등을, 여 본부장은 제이미스 그리어 무역대표부(USTR) 대표와 각각 만난다. 하지만 양국 경제·통상 수장이 구체적 이유 없이 협의를 돌연 취소한 배경으로 한미간 협상이 난항을 겪은 것 아니니냐는 해석이 나온다. 앞서 지난 20일 미국으로 출국한 위성락 대통령실 국가안보실장은 이날 오후 귀국할 예정이지만, 고위급 협상에 진전이 없었던 것 아니냐는 관측도 나온다. 한국 정부는 1000억달러(약137조원) 규모의 미국 현지 투자 계획을 미국 정부에 제안할 예정인 것으로 전해졌다. 한국보다 먼저 관세협상을 타결한 일본 사례를 참고해 짠 전략으로 풀이된다. 일본은 5500억달러(약 757조원) 규모의 투자 펀드를 약속하고 미국과의 상호관세 15%부과에 합의했다. [영종도=뉴스핌] 김학선 기자 = 미국 측 요청으로 한미 2+2 통상 협의가 연기된 24일 구윤철 부총리 겸 기획재정부 장관이 출국 직전 취소 소식을 듣고 인천공항 2터미널을 나서고 있다. 2025.07.24 yooksa@newspim.com 다만 한국 정부가 제시할 투자 규모에 미국 정부가 만족할지 여부는 미지수다. 댄 스커비노 백악관 부비서실장이 최근 소셜미디어(SNS) 엑스(옛 트위터)에 공개한 일본 대표단과의 협상 사진을 살펴보면 트럼프 대통령이 직접 대미 투자액을 상향했을 것으로 추정되는 투자액이 나온다. 애초 일본이 제시한 투자액 4000억달러는 펜으로 그어져 있고, 그 위에 5000억달러라는 숫자가 써 있었기 때문이다. 트럼프 대통령은 전날 일본의 대미국 투자액은 5500억달러라고 공개했다. 협상액보다 500억 달러가 높아진 셈이다. 촉박한 협상 일정을 무기 삼아 미국이 비관세 영역도 손보려는 의도가 아니니냐는 해석도 나온다. 2025년 미국 무역대표부의 비관세 장벽 보고서(NTE)에서도 한국의 방산·통신·원전 분야를 지적했다. 박기훈 한국투자증권 연구원은 "방산과 통신은 미국 기업의 진입 장벽이라는 측면에서 구조 개선에 대한 압력을 가할 가능성이 크다"고 지적했다. wideopen@newspim.com 2025-07-24 18:42
사진
특검, 한덕수 자택·총리공관 압수수색" [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 내란특검팀이 24일 국무총리 서울공관에 대한 압수수색에 들어갔다. 국무총리실은 이날 문자 공지를 통해 특검팀의 수사에 적극 협조하고 있다며 이같이 밝혔다.   특검은 이날 한덕수 전 총리 자택 압수수색에도 나섰다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 한덕수 전 국무총리가 2일 오후 서울 서초구 서울고등검찰청에 마련된 내란 특검 사무실에서 조사를 마치고 차량으로 이동하고 있다. 2025.07.02 leehs@newspim.com 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 비상계엄 선포 계획을 알고도 이를 묵인 또는 방조했다는 의혹을 받고 있다. 특검은 압수물 분석을 마치는 대로 한 전 총리 등을 다시 조사한 뒤 구속영장 청구 여부 등을 검토할 전망인 것으로 알려졌다. sheep@newspim.com 2025-07-24 13:54
안다쇼핑
Top으로 이동