전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
산업 생활경제

속보

더보기

GS리테일·홈쇼핑 물리적 합병은 됐다지만...시너지 효과는 '기대반 우려반'

기사입력 : 2021년05월31일 06:31

최종수정 : 2021년05월31일 06:31

※ 본문 글자 크기 조정

  • 더 작게
  • 작게
  • 보통
  • 크게
  • 더 크게

※ 번역할 언어 선택

양사 통합 일정 본격화...변수는 반대표 던진 주주들의 선택
합병 시너지는 얼마나...성장동력 역할은 'OK' 온라인 지배력 확대? "글쎄"

[서울=뉴스핌] 남라다 기자 = GS리테일과 GS홈쇼핑의 합병이 9부 능선을 넘었다. 통합 GS리테일 출범의 최대 관문으로 여겨졌던 임시주주총회에서 합병안이 통과되면서다. 

변수는 아직 남아 있다. 합병에 반대하는 주주들이 적지 않았다는 점이 문제다. 주식매수청구권을 행사한 총 주식금액이 3500억원 이상이면 합병 무산도 가능하다. 특히 낮은 주가에 반발해 반대표를 던진 주주들도 적지 않다는 점은 불안요소다.

[서울=뉴스핌] 남라다 기자 =GS리테일 통합 온라인몰 마켓포 페이지. 마켓포는 현재 베타 서비스 중이며 7월 1일 정식 출시될 예정이다. [사진=마켓포 페이지 캡처] 2021.04.15 nrd8120@newspim.com

통합 법인이 시너지를 낼 수 있을지에 대한 평가는 기대와 우려가 교차한다. 온·오프라인 판매채널간 통합이라는 점을 고려할 때 유통환경이 급변하는 상황에서 새로운 성장동력이 될 것이라는 긍정적인 평가가 있다.

다만 남성혐오(남혐) 논란이 가라앉지 않는 점은 부정적 요소다. 향후 실적에도 악영향을 줄 수 있어서다. 여기에 이미 네이버와 쿠팡 양강 체제가 굳어진 이커머스 시장에서 통합 법인이 시장 지배력을 늘려나갈 수 있을지도 의문이라는 의견이 제기된다.

◆통합 법인 출범 9부 능선 넘었다...변수는 반대표 던진 주주들의 선택

31일 GS리테일과 GS홈쇼핑에 따르면 7월 1일 합병을 앞둔 두 회사는 본격적인 통합 작업에 들어갔다.

이는 지난 28일 GS리테일과 GS홈쇼핑이 각각 임시주총을 진행한 결과 합병안이 가결된 데 따른 후속조치다.

주총 참가 주주의 3분의 2 이상이 합병에 동의한 결과다. 출석주주의 동의율은 GS리테일 98.47%, GS홈쇼핑 78.5%로 각각 집계됐다.

당초 합병 후 존속법인인 GS리테일과 GS홈쇼핑의 대주주가 ㈜GS라는 점에서 안건이 무난히 통과될 것이란 관측이 지배적이었다. 실제 ㈜GS는 GS리테일의 지분의 65.75%를 보유해 1대 주주에 올라 있다. 합병 후 소멸법인인 GS홈쇼핑은 (주)GS의 지분이 36.1%다.

통합 법인 출범까지는 아직 변수가 존재한다. 합병에 반대한 주주들이 주식매수청구권을 행사하느냐가 관건이다. 주식매수청구권을 행사하는 총 주식금액이 3500억원을 넘기면 합병이 무산될 수도 있다. 주식매수청구권은 주총에서 특별결의사항에 반대하는 주주가 회사에 자기가 보유한 주식을 정당한 가격으로 매수해줄 것을 청구하는 권리를 말한다. 기간은 다음 달 17일까지다.

GS리테일과 GS홈쇼핑 주총에 참석한 주주 가운데 23.03%가 합병안에 반대표를 던졌다. 이중 GS홈쇼핑 주총에 출석한 주주 가운데 21.5%가 합병에 반대했다.

이들은 주식매수청구권을 행사하거나 주식 매각, 통합 GS리테일 주식을 받을지를 놓고 선택이 가능하다. 다만 두 회사의 주가가 주식매수청구권 행사 가격(GS리테일 3만4125원·GS홈쇼핑 13만8855원)보다 높게 형성돼 있어 부담은 덜었다. 이 경우 주주 입장에서 주식을 파는 것은 오히려 손해다. 때문에 사측에 해당 권리를 행사하는 주주들은 적을 것이란 분석이 많다.

이후 거래정지 기간(6월 29일~7월 15일)을 거쳐 오는 7월 1일 통합 GS리테일 법인이 정식으로 출범하게 된다. 같은 달 16일에는 통합 GS리테일로 거래가 시작된다.

[서울=뉴스핌] 남라다 기자 = GS리테일-GS홈쇼핑 합병 개요. 2021.04.15 nrd8120@newspim.com

합병이 성사되면 자산 9조원, 연간 거래액(매출액) 15조원, 하루 거래 600만건에 이르는 초대형 온·오프라인 유통기업이 탄생한다. 통합 GS리테일은 2025년까지 거래액 25조원을 달성한다는 청사진도 제시했다. 지난해 연간 거래액을 기준으로 연평균 10% 이상 성장시키겠다는 각오다.

◆합병 시너지는 얼마나?...성장동력 역할은 'OK' 온라인 지배력 확대? "글쎄"

GS리테일은 이번 합병을 통해 경쟁이 격화하는 유통 시장에서 서로의 단점을 보완하고 새로운 성장동력을 확보할 수 있을 것으로 기대하고 있다.

GS리테일의 주력 산업인 편의점 시장은 이미 포화상태다. 전국 편의점 수는 4만개가 넘는다. 신규 출점이 사실상 막혀 이제 높은 성장세를 기대하기 어렵게 됐다. 홈쇼핑도 마찬가지다. 미디어 홍수 시대가 도래하면서 TV를 보는 시청자가 줄고 모바일 영향력은 날로 커지는 추세다.

합병에 따른 긍정적 효과는 더 있다. 통합 법인 출범으로 덩치가 상당히 커진 만큼 바잉파워(buying power, 구매력)를 바탕으로 상품과 가격 경쟁력을 확보할 수 있을 것으로 예상된다.

하지만 우려의 시선도 뒤따른다. 통합 GS리테일의 파급력이 그리 크지 않을 것으로 유통 업계는 예상하고 있다. 이미 신세계와 롯데도 오프라인 유통업과 온라인 쇼핑사업부의 통합에 공을 들이고 있지만 아직 뚜렷한 성과를 내지 못하고 있는 탓이다.

또한 유통 플랫폼 합병으로 가시적인 시너지 성과를 낸 국내 사례가 전무하다는 것도 우려의 시선을 보내는 이유다.

예를 들어 CJ ENM과 CJ오쇼핑이 2018년 7월 합병했지만 이렇다할 미디어와 홈쇼핑 연계 사업에 따른 시너지 효과가 기대에 못미친다. 기업가치가 오히려 합병 전보다 못하다는 평가가 나온다. 합병 전 CJ ENM 주가는 20만원대를 형성했지만 합병 후 되레 10만원대로 낮아졌다. 지난 28일 종가 기준으로 CJ ENM의 주가는 15만6600원이었다.

존속법인인 GS리테일은 디지털커머스 역량 강화를 앞세워 이커머스 시장 지배력을 확대해 나간다는 구상이다. 하지만 이미 네이버와 쿠팡 양강 체제가 굳어진 상황에서 시장 영향력을 확대하기는 쉽지 않을 것이라는 것이 업계의 대체적인 시각이다.

지난해 네이버와 쿠팡의 거래액은 27조원(점유율 17%), 21조원(13%)으로 추정된다. 네이버와 쿠팡은 이커머스 업계 1, 2위를 다투고 있다. 같은 기간 통합 GS리테일의 거래액은 15조5000억원 수준이다. 오프라인 사업을 뺀 이커머스 거래액만 놓고 비교하면 격차는 더 벌어진다.

상품 경쟁력도 한참 뒤처진다. 쿠팡의 상품 수는 4억개 수준으로 알려졌다. 반면 통합 GS리테일의 온라인몰 상품 가짓수는 대략 800만개에 불과하다.

[서울=뉴스핌] 남라다 기자 = GS홈쇼핑과 GS리테일 상품 가짓수. 2021.04.15 nrd8120@newspim.com

현재 GS리테일은 사업 목적에 통신판매중개업을 추가하고 오픈마켓 사업 진출로 상품 구색 확대에 나선 상황이다. 여기에 통합 온라인몰인 '마켓포'에 무신사와 젝시믹스를 비롯해 다른 플랫폼 입점을 추진 중이지만 단기적으로 쿠팡을 따라잡기엔 역부족이란 지적이다. 

물류 역량도 쿠팡과는 적수가 안 된다. 쿠팡은 전국적으로 150개 물류센터를 갖춘 반면 GS리테일은 60개에 그친다. 이는 쿠팡의 절반 수준에도 못미친다.

합병 시너지의 기대치를 낮추는 요인은 더 있다. 최근 불거진 GS리테일의 '남혐 논란'은 부담 요인이다. 남혐 논란의 여진이 최근까지 계속되면서 20대 남성을 중심으로 불매운동도 여전히 진행되고 있다. 이는 2분기 실적에도 부정적 영향을 줄 것이라는 주장도 제기된다.

GS리테일은 지난 4월 납품업자를 상대로 부당한 경제적 이익을 수취한 혐의로 업계 최고 수준의 과징금을 부과받았다.

업계 관계자는 "유통업체가 온·오프라인 채널을 융합하는 것은 시대적 흐름"이라며 "규모의 경제 실현으로 시장 지배력을 확대하려는 전략으로 보인다"고 설명했다. 이어 그는 "GS리테일과 GS홈쇼핑이 합병하더라도 쿠팡, 네이버 등 업계 선두권과 경쟁하기엔 아직 온라인 사업 역량의 한계가 명확하다. 쿠팡을 따라잡을 수 있을지도 의문이 든다. 단기적으로 업계에 미치는 파급력도 제한적일 것"이라고 예상했다.

nrd8120@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
트럼프, 韓 4대 그룹 총수들과 골프 [서울=뉴스핌] 송은정 기자 = 도널드 트럼프 미국 대통령이 한국을 비롯한 아시아 주요 기업 총수들과 함께 한나절 동안 '골프 회동'을 진행했다. 글로벌 통상 현안이 산적한 가운데 열린 자리여서 관세와 대미 투자 관련 의견 교환 여부에 관심이 쏠린다. (왼쪽부터)이재용 삼성전자 회장, 최태원 SK 회장, 정의선 현대차 회장, 구광모 LG 회장 [사진=뉴스핌DB] 19일 외신에 따르면 18일(현지시각) 트럼프 대통령은 오전 9시쯤 플로리다주 팜비치의 마러라고 별장을 나와 인근 '트럼프 인터내셔널 골프클럽'으로 이동해 오후 5시쯤까지 라운딩을 즐겼다. 백악관 풀기자단은 "트럼프 대통령이 오전 9시15분 골프장에 도착했다"고 전했다. 이날 행사에는 이재용 삼성전자 회장, 최태원 SK그룹 회장, 정의선 현대차그룹 회장, 구광모 LG그룹 회장, 김동관 한화그룹 부회장 등 한국 주요 대기업 총수들이 참석한 것으로 알려졌다. 일본 소프트뱅크 손정의 회장이 이들을 초청했으며, 일본과 대만 주요 기업인들도 함께 자리했다. 한국의 주요 재벌기업 총수들이 집단적으로 미국의 대통령 및 정·관계 주요 인사들과 함께 골프를 즐긴 것은 사상 유례가 없는 일이다. 통상 4인 1조로 진행되는 아마추어 골프 경기에서 트럼프 대통령이 누구와 한 조를 이뤘는지는 알려지지 않았다. 백악관은 풀기자단의 확인 요청도 거부했다. 골프장 입구는 경호원들에 의해 외부인의 접근이 차단됐다. 골프장 주변도 높은 나무로 빽빽이 둘러싸여 내부 확인은 어려웠던 것으로 알려졌다. 트럼프 대통령이 한국 기업인들과 동반 라운딩을 하지 않았더라도 경기 전후 또는 점심시간이나 휴식시간 등을 활용해 대화를 나눴을 가능성이 있다. 이 자리에서 반도체·자동차·배터리·조선 등 분야에서 이들 기업의 대미 투자 및 관세에 대한 의견이 오갔을지에 대해 관심이 쏠리고 있다. 한편 마러라고 별장 일대에서는 경찰이 기자와 시민의 접근을 통제하며 "VIP들이 있다"며 경계태세를 유지한 것으로 전해졌다. yuniya@newspim.com 2025-10-19 10:00
사진
김세영, 고향 땅에서 '5년만의 통산 13승' [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = '빨간 바지의 마법사'가 화려한 금의환향 퍼포먼스를 보여줬다. 고향 팬들과 가족의 열렬한 응원을 받은 김세영(31·메디힐)이 고향 땅에서 와이어 투 와이어로 천금 같은 우승 트로피를 들어올렸다. 2020년 11월 펠리컨 챔피언십 이후 5년이라는 긴 침묵을 깨고 LPGA 통산 13승을 기록했다. 한국은 올 시즌 6승과 함께 7명째 LPGA 우승자를 배출했다. 김세영은 19일 전남 해남군 파인비치 골프링크스(파72·6785야드)에서 열린 미국여자프로골프(LPGA) 투어 BMW 레이디스 챔피언십 최종일 4라운드에서 5언더파 67타를 적어내 최종 합계 24언더파 264를 기록, 단독 2위 하타오가 나사(일본)를 4타 차로 따돌리고 정상에 올랐다. 24언더파는 대회 72홀 최저타 신기록이다. 우승 상금 34만 5000달러(약 4억9000만원)를 보태 통산 1518만 달러의 상금을 쌓아 로레나 오초아(멕시코)를 제치고 역대 상금 10위에 올랐다. 김세영이 19일 열린 LPGA 투어 BMW 레이디스 챔피언십 최종일 우승 트로피를 들고 포즈를 취하고 있다. [사진=LPGA] 이날 4타 차 선두로 출발한 김세영은 초반 불안한 출발을 보였다. 3번 홀에서 짧은 파 퍼트를 놓치며 1번 홀에서 버디를 잡은 노예림에게 2타 차까지 쫓겼다. 그러나 5~7번 홀에서 3연속 버디를 잡아 추격자들의 의지를 꺾었다. 이어 9번 홀(파4)에서 버디를 추가하며 2위와 4타 차로 벌려 우승 가능성을 높였다. 후반에는 추격자들이 타수를 줄이지 못하au 단독 2위 경쟁을 하는 사이 김세영은 편안하게 타수를 지켜가며 우승을 굳히는 상황으로 진행됐다. 후반 첫 4개 홀을 파로 지나간 김세영은 14, 15번 홀에서 버디를 보태 2위로 치고 올라온 셀린 부티에(프랑스)와 6타 차까지 벌려 사실상 우승을 확정했다. 김세영이 19일 열린 LPGA 투어 BMW 레이디스 챔피언십 최종일 챔피언 퍼트를 넣은 뒤 기뻐하고 있다. [사진=LPGA SNS동영상 캡처] 해남 옆동네인 전남 영암군에서 태어난 김세영은 한국 국적 선수로는 2021년 고진영 이후 4년 만에 이 대회 챔피언에 올랐다. 2019년에 시작한 BMW 레이디스 챔피언십은 2023년까지 한국 선수 혹은 한국계 선수들이 우승컵을 가져갔다. 2019년 장하나, 2021년 고진영, 2022년 리디아 고(뉴질랜드), 2023년 이민지(호주)가 우승했고 지난해엔 호주의 해나 그린이 이 대회 최초로 한국 또는 한국계 선수가 아닌 우승자로 이름을 남겼다. 2025 BMW 레이디스 챔피언십 우승자 안세영. [사진=LPGA] 김세영은 2015년 LPGA 투어에 데뷔해 3승을 거두며 신인상을 수상했다. 이후 2020년까지 매년 우승 트로피를 들어 올렸다. 2019년에는 3승을 쓸어 담았고 2020년에는 메이저 대회인 KPMG 위민스 PGA 챔피언십 우승을 포함해 2승을 달성하며 올해의 선수상까지 거머쥐었다. 특히 김세영은 2018년 7월 손베리 크리크 클래식에서 31언더파(63-65-64-65, 257타)로 우승하며 남녀 통틀어 72홀 역대 최저타 및 최다 언더파 신기록을 세웠다. 이전 기록은 LPGA 애니카 소렌스탐의 27언더파, PGA 어니 엘스의 30언더파였다. 한국 선수들은 이날 대약진했다. 김아림이 이날 6타를 줄이며 공동 3위에 올랐고 안나린과 최혜진은 무려 9타씩 줄여 나란히 공동 7위에 랭크됐다. 김효주와 이소미가 공동 10위에 자리해 한국 선수 6명이 톱10에 진입했다. 고진영도 8타를 줄여 고교생 아마추어 오수민과 함께 공동 19위로 순위를 크게 끌어 올렸다. LPGA 투어 BMW 레이디스 챔피언십 대회 중 은퇴 기념 케이크를 선물 받은 지은희(가운데). [사진=LPGA] 19일 열린 LPGA 투어 BMW 레이디스 챔피언십 최종일 캐디로 나선 최나연. [사진=LPGA] 19년 LPGA 투어 생활을 마감하는 은퇴 무대로 이번 대회에 공동 24위로 마친 지은희는 9번 홀에서 현역 마지막 퍼트를 버디로 장식하며 갤러리들의 뜨거운 박수 갈채를 받았다. 루키 윤이나는 3타를 줄이는 데 그쳐 공동 24위로 톱10 진입에 실패했다. 2023년 은퇴한 최나연은 이번 대회에서 이정은5의 캐디로 나서 눈길을 끌었다. psoq1337@newspim.com 2025-10-19 16:10
기사 번역
결과물 출력을 준비하고 있어요.
기사제목
기사가 번역된 내용입니다.
종목 추적기

S&P 500 기업 중 기사 내용이 영향을 줄 종목 추적

결과물 출력을 준비하고 있어요.

긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
안다쇼핑
Top으로 이동