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[신경제 정책 대전환, 중국증시 긴급진단] <上> A주 새 게임법칙 적응 장기 호흡 대응

기사입력 : 2021년07월28일 15:03

최종수정 : 2021년09월03일 09:13

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인터넷 신경제 폐해 시정, 본업 충실 유도
사교육 주택비 부담 경감 출산 환경 개선

[베이징=뉴스핌] 최헌규 특파원 = '인터넷 기업들이 문어발 확장을 꾀하면서 독점 등 경제 사회에 대한 폐해가 심화하고 있다. 인터넷 기업들의 정보(빅데이터) 독점은 개인정보와 국가안전을 위협하는 상황이다. 인터넷 교육산업은 학부모들의 고혈을 짜고 있다. 교육비 부담과 치솟는 집값 때문에 젊은층들은 결혼을 포기하고 출산을 기피하고 있다. 거대 자본을 중심으로 증시에만 과실이 넘쳐난다.

자본시장 투융자는 실물경제에 도움이 되지 못하고 있다. 고용 효과가 큰 중소 기업엔 돈가뭄이 심하다. 주가 거품이 일면서 시장을 교란하고 금융 위기의 화근만 키우고 있다. 인터넷 신경제가 화려하게 꽃을 피웠지만 민생경제는 크게 개선되지 못하고 있다. 소비가 부진한 것도 가계 부문 고용과 소득이 시원치 않기 때문이다'.

7월 24일 베이징에서 자동차로 3시간 거리의 장자커우(張家口)시. 2022년 베이징 장자커우 동계 올림픽이 열리는 곳이다. 주말 등산중 장자커우시 인근 바이구차산에서 만난 중국 상무부 자유무역 연구원 모씨는 전날인 23일 상하이시가 주택담보대출 이자를 인상한 것을 화제로 얘기를 나누다가 최근 중국 경제가 처해있는 상황에 대해 이런 의견을 밝혔다. 개인 의견이긴 하지만 인터넷 신경제 산업을 바라보는 당국의 시각도 크게 다르지 않을 것이라고 그는 덧붙였다.

이 연구원은 "국가 산업 및 경제 사회 분야 많은 정책이 달라질 것"이라며 "산업 정책은 특히 2020년 가을 공산당 19기 5중전회에서 밝힌 대로 '자본의 무질서한 확장을 방지한다'는 방침에 맞춰 지속적으로 조정이 이뤄지고 있다"고 밝혔다. 알리바바 마이그룹(앤트파이낸셜) 금융사업에 대한 철퇴와 알리바바 텐센트 등의 시장 독점에 대한 반독점 처벌, 최근 공유자동차 기업 디디추싱에 대한 제재 등이 모두 인터넷 신경제가 불러온 폐해와 부작용을 바로잡는 차원이라고 밝혔다.

중국의 인터넷 첫 도입 무렵인 1990년대 중반만해도 인터넷 신경제는 국가 사회적으로 절대 선으로 각광을 받았다. 정부는 아무 제재도 가하지 않고 오히려 뒤를 봐줬다. 왕즈청롱(望子成龍, 자녀가 출세하기를 바람)을 희구하는 학부모들은 가계 수입의 상당부분을 인터넷 교육 기업에 가져다 받쳤다. 산업은 비대해지고 가계 소비는 점점 위축됐다. 

펑황망은 아이루이(艾瑞) 컨설팅 통계를 인용, 2020년 중국 온라인 교육 시장 규모가 2573억 위안으로 동기대비 35% 증가했다고 밝혔다. 'K12(초등학교에서 고등학교 (7~18세) ) 온라인 교육시장은 2020년 2억 1200만 명으로 추산된다. 코로나 발생의 해인 2020년 이 분야에 자금이 500위안이나 유입됐다. 직전 해의 5배 규모이며 과거 10년 융자 총합 보다 많은 금액이다.

[베이징=뉴스핌] 최헌규 특파원 = 중국 교육부가 7월 24일 중국판 과외금지와 같은 인터넷 교육 업계 규제안을 발표하면서 중국 증시와 미국 증시의 중국 관련 테마주가 일제히 주가 대폭락세를 나타냈다. [사진 = 중국 교육부 홈페이지 캡처]. 2021.07.28 chk@newspim.com



인터넷 공룡으로 일컬어지는 BAT를 비롯해 신경제 분야 거대 자본들이 앞뒤 안가리고 황금 시장 인터넷 교육 분야에 투자했다. 훙빈(紅杉) 가오링(高領) IDG 징웨이중궈(經緯中國) 진사창투(金沙江創投) 윈펑기금(雲鋒基金) 알리바바(阿裏) 텅쉰(騰訊, 텐센트) 바이두(百度) 등이 대표적인 기업이다.

2013년 중국 영화 시장에 '중국 동업자(중궈허훠런)' 라는 영화가 흥행몰이를 했다. 온라인 교육 기업 신둥팡(新東方, 신동방)의 성공 신화와 설립자 위민홍 회장의 스타트업 창업기를 다룬 영화다. 당시 신둥방은 인터넷 신경제의 표상이었고 정부도 경제 성장의 신동력이라며 적극적으로 떠받치는 기업이었다.

'천하에 끝나지 않는 잔치는 없다(天下沒有不散的宴席)". 중국인들이 늘 하는 말처럼 아무리 흥청대는 잔치도 언제가는 막을 내리고 모든 상황과 정책은 시대와 더불어 바뀌게 마련이다.  중국 공산당이 인터넷 산업의 부작용에 우려를 갖기 시작하면서 2021년 들어 업계에 거대한 변화의 조류가 불어닥쳤다.

중국 당국은 인터넷 산업 분야의 폐해를 시정하기 위해 본격적으로 칼을 빼들고 나섰다. 중국내 인터넷 기업들은 20여년 '복마전'과 같은 잔치를 끝내고 새로운 정상상태, 즉 신창타이(新常態, 뉴노멀)에 적응해야하는 상황이 됐다. 정책 리스크로 볼 수 있는 산업 정책의 급격한 변화는 중국 자본시장 게임의 법칙에도 새로운 대응을 요구하고 있다.

경제 매체 제일재경은 중국 당국(공산당과 국무원)이 7월 24일 오후 '9년 의무교육 단계 학생(초등학교에서 중학교 까지)에 대한 숙제 부담과 교외(학교밖) 학원 수업 부담 경감에 관한 의견'을 발표했다고 보도했다. 일종의 중국판 과외금지 같은 조치로 신둥방으로 대표되는 인터넷 교육 기업들에게는 사망선고나 다름없는 정책이다.

'교과(교육과정) 교육 학원 등 관련 기업은 상장 융자 행위를 금지한다. 자본화 활동을 금지하며 상장사는 증시에서 교과 교육 학원에 대한 투융자를 할 수 없다'. 의견 문건은 우리 기준으로 하면 거의 '초헌법적'인 내용이다.

이날 장이 끝나 중국 A주 증시는 폭탄을 피했지만 23일(미국 동부표준 시간) 미국 증시 교육 테마주와 인터넷 종목들이 날벼락을 맞았다. 하오웨이라이(好未來) 주가는 70.47%나 폭락, 장중 서킷브레이커가 발동됐다. 주가 폭락은 가오투테(高途跌) 63.36%, 신둥방(新東方) 54.22%, 왕이요우다오(網易有道) 42.77% 등 모든 기업을 강타했다. 하오웨이라이는 1년중 최고점 대비 93.4%, 까오투테는 최고가 대비 97.64% 폭락했다. 사실상 휴짓조각이 된 셈이다.

중국 공산당은 교육비(과외비)와 주거비 부담이 민생 안정의 최대 위협요인이라고 보고 있다. 이는 특히 결혼과 출산 '거부' 움직임을 낳고 있다는 점에서 중국 공산당을 긴장 시키고 있다. 7월 24일 조치에 앞서 2021년 3월 학원의 취학전 아동에 대한 과외 금지 조치를 발표했고 6월 1일엔 유치원과 학원 기관에 대해 취학전 어린이에게 초등학교 과정을 가르치지 못하도록 명령했다. 급기야 중국 당국은 6월 15일 교육부에 교외(校外) 학원 교육 감독관리국 까지 신설하기에 이르렀다.

중국 증시 인터넷 교육 섹터 관계자는 당국이 파상적인 조치로 온라인 교육을 압살하고 나선 배경에 대해 학원 등 사교육 분야의 공교육 분야 참여와 학부모 사교육비 부담및 이에 따른 출산의욕 감퇴 등의 부작용을 시정하려는 조치라고 분석했다. 당국은 사교육비 부담과 고공비행하는 집값이 인구증가를 위한 세자녀 정책을 거슬러 출산 의지를 꺽는 최대 원흉이라고 보고 있다.

중국 당국은 24일 '괴외금지' 를 핵심 내용으로 하는 교육 산업 조정 정책에 이어 텐센트 뮤직을 반독점 법으로 제재, 고액 선불제 등 판권 비용 지불 방식을 중단토록 했다. 이에따라 미국 증시의 중국 관련주는 18개 교육 테마주 뿐만 아니라 과기주까지 대폭락세를 나타냈고, 의약 뷰티 바이주에도 파장이 번졌다. 주말을 보내고 개장한 중국 본토 A주와 홍콩 증시는 인터넷 기술주와 핵심 자산주를 위주로 26일과 27일 연 이틀 급락세를 보였고 파장은 28일까지 계속됐다.   

중국 증시 전문가들은 중국 당국의 산업 정책에 대한 조정이 향후 인터넷 산업 분야 뿐만 아니라 부동산과 소비 의약 은행 등 더 많은 업종에 걸쳐 시행될 것이라며 이로인해 관련 분야 주가도 타격을 받을 것이라는 우려를 내놓고 있다. 상하이시는 23일 투기 억제를 위해 부동산 대출(주택담보대출) 금리를 전격 인상했으며 부동산 건설주가 줄줄이 하락했다.  <下편에 계속>

베이징= 최헌규 특파원 chk@newspim.com

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"'각설이 타령'은 광복군의 희로애락" [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 신개념 국악 방송 '최한이·변상문의 작금작금' 제4편이 26일 종합뉴스통신사 뉴스핌 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K스팟(K·SPOT)'을 통해 공개됐다. '최한이·변상문의 작금작금'은 국악이라는 전통 예술 분야에 새로운 활력을 불어넣고, 대중에게 더욱 가깝게 다가가려는 시도이다. 젊은 국악인들의 시선으로 전통음악을 재해석하고 현대사회 속 국악의 의미를 재조명하며, 소리꾼 최한이와 변상문 국방국악문화진흥회 이사장, 팝페라 가수 오윤석과 소리꾼 박나현, 김보성, 가야금 병창 박혜정 등이 출연한다. '최한이·변상문의 작금작금'의 제목 속 '작금(昨今)'은 역사적 사건과 역사적 인물 이야기를 국악으로 풀어 간다는 의미를 담고 있다. 또한 '작금(作金)'은 '금을 캐 부자가 된다'는 뜻도 포함돼 있다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 맨 왼쪽부터 최한이, 김보성, 변상문. 2025.09.25 alice09@newspim.com 이날 제4편 '광복군'에서는 가야금 병창 박나현과 경기소리꾼 김보성이 함께했다. 4편 '광복군'에서는 의병들에 대한 이야기로 시작했다. 변 이사장은 "의병은 1907년 8월 대한제국 군대가 해산된 후, 1919년 9월 상해 임시정부가 세워질 때까지 개인 신분으로 일제와 싸운 분들"이라고 설명했다. 이어 "이 광복군은 1948년 8월 15일 대한민국 정부수립과 함꼐 국군이 됐다"고 부연했다. 당시 독립군이자 광복군 출신으로 초대 국방부 장관을 맡은 사람은 이범석이며, 초대 국방부 차관은 최용덕이 맡았다. 제4편 '광복군'의 시대적 배경은 1944년 겨울이다. 변 이사장은 "평안도 출신 김준엽을 비롯한 1500여 명의 청춘은 평양에 주둔하고 있던 일본군 제20사단에서 4주간 훈련을 받고, 당시 중국군과 전쟁 중인 일본군에 배치됐다. 그런데 이들 중 40여 명이 일본군영을 탈영하게 된다. 대표적 인물이 전 고려대 총장 김준엽, 창작과 비평 출판사를 운영했던 장준하, 임시정부 초대 군무총장 노백린 장군의 아들 노능서"라고 말했다. 최한이 소리꾼은 장준하의 '돌베개' 책 부분을 읽으며 "흥이 오르자 안익태 씨가 작곡한 애국가를 불랐다. 회식을 주관한 김주임은 사발가를 불렀다"고 말했다. 이어 "여기서 나오는 '사발가'는 1900년대 초부터 1910년 한일병탄 무렵까지 우리 민족의 울분을 노래한 곡"이라고 소개했고, 김보성 소리꾼은 가창을 시작했다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 사진은 김보성 소리꾼. 2025.09.25 alice09@newspim.com [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 사진은 박나현 가야금 병창. 2025.09.25 alice09@newspim.com 탈영한 이들은 중국 국민당 정부 중앙육군군관학교를 마치고 중경에 있는 임시정부를 찾아갔다. 그리고 그곳에서 김구 선생을 만나게 된다. 해당 자리에서 김성근이라는 청년은 '각설이 타령'을 부르게 된다. 박나현 소리꾼은 '품바'라는 가사가 들어간 '광복군 환영가'를 가창했다. 최한이 소리꾼은 이를 들은 후 "지금으로 말하면 타령은 강한 수능금지송이 됐을 것 같다"고 말했다. 이후 변상문 이사장과 최한이는 오늘의 '금맥'으로 "각설이 타령은 광복군의 희로애락 그 자체였고, 국악은 곧 군악이었다"고 정의를 내렸다. 올해 8월 15일 광복 80주년을 맞아 선보이는 특집 프로그램인 '최한이·변상문의 작금작금' 제1화 '광복'은 총 4개로 나뉘어 방송됐다. 제1편은 '작금', 2편 '김구, 판소리 배우다', 3편 '이승만과 아리랑', 4편 '광복군'이다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 맨 왼쪽부터 최한이, 김보성, 변상문. 2025.09.25 alice09@newspim.com 앞서 제1편 '작금'에서는 성악가 오윤석이 참석해 한국 가곡 '선구자'를 가창했다. 변사로 나선 변상문 이사장은 '가곡'에 대해 "표준국어대사전에서 '가곡'을 우리나라 전통 성악곡의 하나로, 피리나 거문고, 해금 따위의 관현악 반주에 맞춰 부르는 노래라고 정의하고 있다"고 설명하면서 "광복 80주년을 맞이해 뒤죽박죽 돼 있고 뒤섞인 개념을 정리해보고자 한다"고 밝혔다. 그러면서 "가곡은 국악"이라는 답을 힘주어 말했다. 이어 제2편 '김구, 판소리 배우다'에서는 김구 선생이 왜인을 살해한 후 옥중 생활을 하며 만난 조덕근으로부터 시조와 여창 가곡, 남창 가곡, '경기 12잡가', '선유가', 판소리 '적벽가'와 '춘향가'를 배운 내용이 담겼다. 변상문 이사장은 "백범 김구는 판소리 '춘향가'를 배웠고, 판소리 '농부가'와 '갈까부다'를 즐겨 불렀다"고 말했다. 이에 최한이 소리꾼은 "판소리는 원조 K팝"이라고 정의했다. '이승만과 아리랑'이라는 제목의 제3편에서는 이승만 전 대통령이 1993년 2월 24일 스위스 제네바에서 국제연맹 본회의에 참석한 후 식사 자리에서 초대 대통령의 영부인인 프란체스카 여사를 만난 내용이 담겼다. 이 전 대통령은 프란체스카 여사에게 힘들고 외로울 때마다 '아리랑'을 불러줬다. 이에 최한이 소리꾼은 "아리랑은 2012년 유네스코 세계유산에 등재된 우리의 소리이다. '아리랑'은 한민족 DNA이다. 슬플 때는 발라드로, 기쁠 때는 찬가로, 힘들 때는 떼창으로, 인생사 희로애락의 뮤지컬로 시류를 편승하는 살아있는 맥"이라고 강조했다.   alice09@newspim.com 2025-09-26 16:05
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두나무·네이버 '슈퍼 플랫폼' 시동 [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 두나무와 네이버가 가상자산 '슈퍼플랫폼' 탄생을 예고했다. 네이버페이에서 스테이블코인으로 상품을 결제하고 예치금은 업비트 계좌와 연동해 이자이익을 꾀하는 등 원화 스테이블코인 확장 가능성을 제시, 시장을 선점하겠다는 구상이다.  26일 업계에 따르면 네이버파이낸셜과 두나무가 추진하는 포괄적 주식교환 거래 체결 시 양사는 원화 스테이블 코인의 발행과 유통, 활용을 잇는 삼각편대를 단숨에 완성할 수 있다. 네이버페이가 발행한 원화 스테이블코인을 두나무의 가상자산거래소 업비트에 유통하고 해당 코인을 네이버페이가 보유한 막대한 온·오프라인 결제처에서 지불 수단으로 활용하는 방향이다. 달러 스테이블코인 대비 원화스테이블 코인의 활용 가능성에 대한 의구심이 지속되고 있는 가운데 네이버페이와 두나무가 원화 스테이블코인의 구체적인 활용처와 확장 가능성을 제시, 시장을 선점할 수 있는 점도 기회요인이다. 오동환 삼성증권 연구원은 "두나무의 블록체인 플랫폼 '기와체인'으로 스테이블 코인을 발행하고, 이를 네이버페이의 결제처에서 결제 수단으로 활용이 가능하다"라며 "또 업비트에서 거래하며 탈중앙화 금융의 기초 자산으로 활용할 수도 있다"고 내다봤다. 네이버와 두나무의 업비트 로고.[사진=각 사] 특히 네이버페이는 최근 결제 뿐 아니라 대출, 보험 증권, 자산관리 등을 연계해 종합금융서비스로 도약을 꾀하고 있다. 두나무를 품게 되면 가상자산으로 사업영역을 넓힐 수 있는 셈이다. 구체적으로 네이버페이, 업비트 고객들은 원화 스테이블코인 또는 가상자산으로 네이버페이에서 물건을 구매·결제할 수 있고 네이버페이와 업비트 계좌가 상호 연동되면 기존 네이버페이 예치금을 업비트 계좌에 보관, 고객들이 이자수익을 꾀할 수도 있다. 이같은 가상자산 활용이 보편화되면 자연히 네이버-업비트 생태계에 고객을 묶는 '록인' 효과가 극대화된다. 이효진 메리츠증권 연구원은 "네이버의 두나무 연결 편입은 단순 가상자산 거래대금에 대한 수익이 인식되는 것이 아닌 실물자산토큰(RWA), 스테이블 코인 등 디지털 자산 사업의 확대로 활용될 수 있음에 주목해야 한다"고 짚었다.  전문가들은 이번 네이버와 두나무의 합병 신호를 시장에 일종의 '선전포고'로 관측했다. 스테이블코인을 비롯한 가상자산 시장을 선점하겠다는 의지라는 것이다. 김형중 한국핀테크학회 회장은(고려대 교수)는 "네이버와 두나무가 힘을 합치면 스테이블코인의 쓸모를 만들어낼 수 있고 여러 가능성을 기반으로 주도권을 쥐겠다는 강력한 의지를 시장과 정부에 표현한 것"라며 "시그널을 던졌으니 시장 반응을 보고 세부사안을 정립해나갈 것으로 보인다"고 말했다. [사진=게티이미지] 임병화 성균관대 경영학과 교수는 "원화 스테이블코인 법제화가 빠르게 추진되고 있는 만큼 카카오, 토스를 비롯해 은행 등 관련 기업들도 분명 컨소시엄 등 다양한 물밑 논의를 진행하고 있을 것"이라고 짚었다. 그러면서 "미국, 유럽, 일본 등 해외에 비해 한국은 많이 뒤처져있기 때문에 당장의 규제보다는 산업육성이 우선되는 것이 바람직하다"고 피력했다. 다만 제도적 걸림돌도 적지 않다. 더불어민주당 안도걸 의원이 대표 발의한 스테이블코인 관련 법안에서 이용자 보호를 위해 발행과 유통이 분리돼야 한다는 점을 명시했기 때문이다. 이때 발행, 유통의 의미가 구체적으로 규정된 것은 아니지만 단순 해석하면 네이버에서 만든 원화 스테이블코인을 손자회사인 업비트에 상장, 거래로 이뤄지기는 쉽지만은 않을 전망이다.  금융당국이 네이버와 두나무의 결합을 어떻게 평가할지도 변수로 꼽힌다. 가상자산 분야에서 금융당국은 소비자 보호와 산업혁신의 균형을 중시하며, 투자자 보호 중심의 규율체계 마련 등에 나서고 있다. 심원태 금융위원회 가상자산과 사무관은 최근 가상자산 관련 세미나에서 "국제금융안정위원회(FSB) 등은 미국의 가상자산거래소 FTX의 파산 사례를 들며 이해상충 방지, 경업 제한 등 대응방안 마련을 강조한 바 있다"며 "국내 가상자산 시장은 개인만 참여한다는 특수성이 있어 이용자 보호 측면을 보다 중요하게 다루고 있다"고 했다.  한편 전날 네이버와 두나무는 양사 간 포괄적 주식교환을 논의하고 있다고 밝혔다. 네이버 계열사 네이버파이낸셜에 두나무가 편입되는 방안 등을 놓고 검토에 들어간 것이다. 포괄적 주식교환은 한 회사가 다른 회사의 주식 전부를 취득해 100% 지분을 확보하는 절차다. 구체적으로 두나무 주주들이 보유한 두나무 주식 전부를 네이버파이낸셜에 넘기고, 네이버파이낸셜은 신주를 발행해 두나무 주주들에게 제공한다.  네이버는 "두나무와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외 주식 교환을 포함한 다양한 협력을 논의하고 있다"고 밝혔다. 두나무 측도 "네이버페이와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외에도 다양한 협력을 논의하고 있다"고 했다. 양사는 조만간 각각 이사회에서 주식 교환 안건을 의결할 것으로 알려진다. romeok@newspim.com 2025-09-26 17:18
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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