[서울=뉴스핌] 김양섭 기자 = 대선이 한 달 앞으로 다가운 가운데 주식시장에서 관련주의 행보에도 관심이 쏠린다. 대선이 임박해지면서 대체로 상승 논리가 부족한 인맥 관련주들은 투기수요가 줄어드는 추세다. 다만 정책 수혜주들에 대해선 여전히 관심이 높다.

덕성 최근 1년 주가 추이. [자료=네이버]

9일 한국거래소에 따르면 윤석열 국민의힘 대선 후보 관련 테마주 중 하나인 덕성의 지난 8일 종가는 1만5800원이다. 지난 6월 기록했던 고점인 3만2850원(6월2일 장중 고점) 대비 반토막도 안되는 수준이다. 덕성의 임원이 윤석열 국민의힘 대선 후보와 대학동문이라는 이유로 관련 테마주로 분류됐다. 주가는 작년 3~4월에 가파르게 올랐다. 다만 최근 윤 후보의 지지율이 높아지고 있는 구간에서도 주가 반응은 미미한 편이다. 또 다른 윤 후보 테마주인 서연, NE능률 등의 주가 흐름도 거의 유사하다.

이재명 후보와 관련 인맥 테마주들도 윤 후보 테마주와 상승 구간 등이 다소 다르긴 하지만 대선에 가까워지면서 하락하는 상황은 마찬가지다.

증시 한 관계자는 "인맥 테마주들의 주가 상승은 밸류에이션과 전혀 상관이 없고, 또 이 사실을 투자자들이 대부분 인지하고 투자하는 것이기 때문에 언제 어떻게 하락해도 이상할 게 없다. 막상 대선에서 승리해도 '재료 소멸'을 이유로 하락할 것"이라며 "투기 수요는 대선에 가까워질수록 줄어들게 된다"고 해석했다.

지난 대선에서도 인맥 관련 테마주들 선거일에 가까워질수록 주가가 하락했다.

금융당국 따르면 18대 대선(2012년12월)의 경우 테마주 주가가 대선일 3개월 전까지 지속적으로 상승한 후 하락했고, 19대 대선(2017년5월)의 경우에는 대선 직전까지 등락이 반복됐다. 두 경우 모두 선거일이 다가올수록 대선 테마주의 주가가 급락해 이전 주가수준으로 회귀했다.

대선 테마주 주가 흐름. [자료=금융위원회, 한국거래소]

금융위는 "대선 테마주의 주가는 기업의 실적과는 관계없이 정치적 이슈에 따라 급등락을 반복하는 특징이 있으며, 이런 특징을 이용한 허위·풍문 유포 등의 불공정거래 행위로 인해 투자자들의 피해가 발생해 이를 증선위에서 조치한 사례도 있다"면서 주의를 요구했다.

특정 종목이 정치테마주로 부각된 시기에 일반투자자의 추종매수세를 유인하기 위해 상한가 굳히기 및 허수호가 제출 등을 통해 시세를 인위적으로 견인하는 행위는 시세조종에 해당한다고 금융위 측은 설명했다.

증권선물위원회는 최근 대선 테마주와 관련해 19명을 자본시장법 제176조 위반(시세조종행위 금지 위반) 혐의로 수사기관에 통보한 상태다.

대선 테마주와 관련해 금융당국은 "허위사실 등에 기반한 주가 급등과 이를 이용한 불공정거래 행위 및 투자자 피해가 발생하지 않도록 총력 대응하고 있으며,  대선까지 남은 기간 동안 대선 테마주 종목에 대한 집중모니터링 등을 지속하고, 이상 징후 발생시 관계기관이 협력해 필요한 조치를 신속히 시행하겠다"고 했다.

이런 상황에서도 정책 수혜주에 대한 관심은 꾸준히 높아지고 있다. 논리가 약한 인맥 테마주와는 달리, 실제로 대선 이후에도 정책이 이행될 경우 업종 자체가 수혜를 볼 수 있다는 이유에서다.

원전 관려주가 대표적인 정책 수혜주로 거론되면서 최근 오름세다. 한신기계, 한전산업, 에너토크, 우리기술 등은 최근 시장 회복세보다 더 가파른 상승률을 보이고 있다. 다만 두산중공업은 여전히 횡보 구간이다. 최근 진행한 유상증자에 대한 신주 발행이 오버행 이슈로 작용하고 있는 것으로 해석된다. 한국전력도 5거래일 연속 올랐다. 한국전력을 관련주로 보는 이유는 발전단가 때문이다. 탈원전 정책으로 발전단가가 높아졌고, 이에 따라 적자 규모가 커졌기 때문에 그 반대의 정책이 나올 경우 적자 축소 또는 이익 확대가 가능하다는 분석이다.

윤석열 후보는 탈원전 정책 폐기를 주장하고 있다. 지난달 25일 자신의 페이스북에 '탈원전 백지화, 원전 최강국 건설'이라고 쓰면서 '친원전'을 강조했다. 윤 후보는 앞서 "민주당 정권의 탈원전 정책을 폐기한다"며 "'원전 수출 외교'를 강화하는 한편 미래 세대를 위한 합리적이고 중장기적인 '에너지 믹스' 정책을 마련하겠다"고 밝히기도 했다.

이재명 후보 역시 탈원전이 아닌 원전을 줄이자는 '감원전'을 주장하고 있다. 원전의 위험성 문제를 인정하면서도 에너지 수급을 위해 무조건적 폐쇄에 대해서는 부정적인 입장을 보이고 있다.

건설주와 시멘트 등 건설 자재 업체 등도 수혜주로 거론된다. 두 후보 모두 주택공급 확대를 주장하고 있어 누가 되든 정책 흐름상 수혜를 볼 것이라는 게 중론이다. 다만 최근 잇따라 터진 HDC산업개발, 삼표산업(상장 계열사는 삼표시멘트) 등의 사고 영향이 업종 전반에 리스크 요인으로 자리잡고 있는 분위기다. 규제 강화로 인한 비용 증가가 업종 전반에 부담이 될 수도 있다는 얘기다.

라진성 KTB투자증권 연구원은 "여야 주요 대선 후보의 공통적인 부동산 정책의 방향성은 '주택공급 확대'와 '과도한 규제 완화'"라면서 "따라서 모멘텀 강도의 차이는 있을 수 있지만, 누가 당선되더라도 건설업종에 긍정적으로 작용할 전망이다. 이재명 후보와 윤석열 후보 모두 대출규제에 대해 일부 완화하겠다는 입장이기 때문에 청약시장 역시 양호한 흐름을 기대할 수 있을 전망"이라고 진단했다.

또 최근 LG화학, 카카오 등이 핵심 자회사를 물적분할 후 상장에 나서면서 주주들과 여론의 질타를 받은 것과 관련해 대선 후보들이 '소액주주 보호' 정책 필요성을 잇따라 언급하면서 물적분할에 대한 잠재 리스크가 줄어들 것이라는 견해들도 나온다.

윤석열 후보는 물적분할 후 자회사 상장 시 모회사 주주에게 신주인수권을 부여할 수 있도록 관련 규정을 정비하겠다고 공약했고, 이재명 후보의 직속 기구인 공정시장위원회는 물적분할을 반대하는 주주에게 주식 매수청구권을 부여하는 방안, 자회사 상장 시 모회사 주주에게 공모주를 우선해 배정하는 방안 등을 제안했다.

최남곤 유안타증권 연구원은 "관련 제도 개선을 통해 물적분할 후 기업공개(IPO)가 예정된 기업의 모회사에 대한 디스카운트가 해소될 전망"이라며 관련 종목으로 SK, SK스퀘어, SK이노베이션, 이마트 등을 꼽았다.

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