[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 러시아와 우크라이나 전쟁이 장기화 조짐을 보이는 가운데 대표적인 안전자산으로 꼽히는 일본 엔화의 가치가 6년래 최저치로 떨어졌다.
간밤 엔화 가치는 달러당 121.40엔까지 밀리며 6년래 최저치를 경신했고, 24일 아시아 거래 초반 121.14엔 수준을 기록 중이다.
작년 초부터 달러 대비 약세를 보이기 시작하던 엔화는 작년 9월 110엔을 돌파(엔화가치 하락)한 뒤 이달 7일 이후 5% 넘게 밀리며 (엔화가치) 낙폭을 키우고 있다.
지난 2016년 2월 지금과 비슷한 수준의 약세를 보이던 엔화는 당시 영국의 유럽연합 탈퇴(브렉시트) 우려가 커지면서 안전자산 인기를 얻은 덕분에 2016년 8월까지 100엔 밑으로 내려오며 가치가 단숨에 18.1% 뛰었었다.
하지만 우크라이나 사태 장기화와 유가 급등, 인플레이션과 연방준비제도의 긴축 우려 등이 맞물려 투자자들의 위험자산 회피 심리가 어느 때보다 고조된 지금 엔화 가치는 뛸 생각을 않고 있다.
◆ 연준과 '극과 극' 행보가 원인
엔화 가치가 바닥을 기는 이유는 미국과 일본의 통화정책 차이에 있다.
인플레이션이라는 급한 불을 꺼야 하는 연방준비제도(연준)가 3월 금리 25bp(1bp=0.01%p) 인상에 이어 5월 50bp 인상 카드를 만지작거리는 상황인 반면, 일본은행(BOJ)은 대규모 완화 정책을 지속한다는 입장이다.
일본 경제의 잃어버린 20년을 회복하기 위해 일본은행은 2013년 4월부터 대규모 금융완화 정책을 시행해오고 있다.
미국의 물가 상승세가 수십년래 최고 수준으로 가팔라지면서 긴축 움직임이 불가피한 것과 반대로 일본은 물가상승률이 목표치인 2%에 못 미쳐 금리 정상화에 나설 수 없는 상황이다.
지난 18일 통화정책 회의에서 BOJ는 책금리를 -0.1%로 동결하고 10년 만기 국채금리 목표치는 0% 내외로 유지한다고 밝혔다.
BOJ는 현재의 통화완화 정책을 수정할 필요성이 전혀 없다면서 "문제는 유가 상승이지 엔저가 아니다"라고 밝혔다. 오히려 "엔저는 전체적으로 일본 경제에 플러스로 작용하고 있다"면서 완화 정책 고수 방침을 밝혔다.
이처럼 엇갈린 통화정책 방향에 양국 간 금리차가 확대될 것이란 기대감이 엔 매도 및 달러 매수를 부추겨 엔 약세가 가팔라지고 있는 것이다.
◆ "130엔까지도 가능"
시장에서는 일본은행이 구로다 하루히코 BOJ 총재의 두 번째 임기가 마무리되는 2023년까지는 엔화 약세를 용인할 것이란 전망이 우세하다.
일본 물가상승세가 올해 목표치인 2%에 가까워진다 하더라도 그 수준이 지속되기는 어렵다는 판단에서다.
특별한 시장 변수 출연으로 일본 기업들이 수십년래 처음으로 가격을 올리는 결단을 내린다 해도 디플레이션 종료 판단을 내리려면 꾸준한 임금 상승세가 수반돼야 한다는 지적이다.
또 글로벌 경제 성장이 둔화되는 상황에서 BOJ가 엔화 약세로 자국 수출 기업들에 힘을 실어주는 것이 나쁜 것이 아니기에 당분간은 엔화 약세를 용인하는 분위기가 이어질 수 있다.
TS롬바드 애널리스트 콘스탄틴 프레이저는 "(미국과의) 통화정책 차이를 BOJ가 얼마나 용인할 수 있는지를 보여주는 가늠자가 바로 엔화"라면서 "최근 BOJ 관계자들의 코멘트는 엔화 약세가 전반적으로 일본 경제에 도움이 된다는 쪽이며, 이러한 관점이 당분간은 바뀌지 않을 것 같다"고 말했다.
또 노지 마코토 SMBC닛코증권 수석 전략가는 "국제 유가가 배럴당 110~120달러 수준을 유지하면 달러/엔 환율은 125~130엔까지 뛸 수(엔화 약세) 있다"고 전망했다.
노무라 외환전략가 고토 유지로는 올 4월과 5월 중 달러/엔 환율이 123엔을 넘을 수 있다면서, 다만 엔화 약세 모멘텀은 다시 누그러질 수 있다고 예상했다.
kwonjiun@newspim.com
