[서울=뉴스핌] 강명연 기자 = 국제선 회복에 시동을 걸고 있는 대한항공이 유가 상승의 고비를 맞고 있다. 여객 중단으로 줄어든 매출을 상쇄한 화물 운임 역시 조정 국면이어서 실적 부담이 커질 수 있다는 우려가 나온다. 다만 운임에 유가 상승을 반영하면서 1분기 실적은 견조할 거라는 전망이 나온다.

◆ 3월 국제선 여객 지난해 이후 최고치…장거리 위주 증편은 긍정적

21일 업계에 따르면 대한항공은 지난달 13만5224명의 국제선 여객을 수송한 것으로 집계됐다. 지난해 여객이 가장 많았던 12월(13만2586명)과 비교해도 탑승객이 늘었다. 인천공항 전체 기준으로는 41만706명을 기록해 작년 같은 기간보다 123.3% 증가했다.

지난달 21일부터 정부가 백신 접종 완료자를 대상으로 입국시 자가격리를 면제하기로 하면서 항공 수요는 더욱 늘어날 것으로 예상된다. 대한항공은 이번달에 하와이, 싱가포르, 괌, 나리타, 오사카, 나고야 등의 노선을 늘렸다. 내달에는 LA, 파리, 런던 등 장거리 노선을 위주로 증편할 예정이다.

하지만 증편 규모가 수요에 못미치면서 국제선 여객 매출 회복 속도는 생각보다 더딜 것으로 예상된다. 국토교통부는 내달부터 매월 주 100회씩 편수를 늘려 현재 주 420회인 항공편 수를 6월까지 주 620회로 늘린다는 계획이다. 이후 주 300회씩 늘려 11월에는 2019년 말 항공편 수(주 4714회) 대비 50%를 회복한다는 목표다. 여름 휴가철을 앞둔 6월까지 2019년의 8분의 1에 머문다는 의미다.

다만 대한항공은 저비용항공사(LCC)와 비교하면 여객 회복 속도는 빠를 것으로 예상된다. 2019년 기준 미주, 유럽 등 장거리 노선 매출 비중이 48%여서 국제선이 늘어나는 초기 매출 상승 수혜를 주로 받게 되기 때문이다. 국토부는 중국, 일본의 방역지침상 여행이 사실상 어렵다는 점을 감안해 증편을 중장거리 노선에 우선 배분한다는 방침이다.

문제는 비교적 빠르게 국제선을 회복한다고 해도 고유가로 인해 수익 실현이 만만치 않다는 것이다. 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 5월물 미국 서부텍사스산원유(WTI)는 전 거래일 대비 1.26달러(1.2%) 오른 배럴당 108.21달러에 마감했다. 종가 기준 지난달 28일 이후 최고치로, 원유 생산국인 리비아에서 석유 생산에 차질을 빚으면서 가격 압박을 키우고 있다. 이번 1분기에는 항공유 가격이 전 분기 대비 25%가까이 올라 부담이 더욱 커질 수밖에 없다.

유가 상승은 국제선 유류할증료 인상으로 이어지고 있다. 대한항공은 5월부터 유류할증료 구간을 17단계로 적용할 예정이다. 2016년 7월 유류할증료에 거리 비례 구간제를 적용한 이후 가장 높은 수준이다. 이에 따라 거리에 따라 3만3800~25만6100원의 유류할증료가 부과됐다. 14단계가 적용된 이달에는 3만8600~21만1900원이 적용되고 있다.

유류비 전가 수준에 따라 수익성 방어가 가능하다는 분석도 나온다. 방민진 유진투자증권 연구원은 "최근 유가 수준이 지속되면 2분기 급유단가는 전분기 대비 30% 이상 급등하는데, 가격을 전가하는 게 수익성 측면에서 관건"이라며 "여객 수요 회복 강도와 공급 억제 노력이 운임을 결정하게 될 것"이라고 말했다.

◆ 고유가 가격 전가에 따라 수익성 좌우…1분기 화물 호조로 6000억 영업익 예상

다만 1분기 실적은 견조한 수준이 예상된다. 코로나19 이후로 이어진 항공화물 호조 분위기가 이어지고 있다는 분석이다. 1분기 대한항공 매출액과 영업이익은 각각 2조8715억원, 6173억원으로 작년 같은 기간보다 60%, 508% 증가할 전망이다.

항공화물 운임은 올 들어 조정 국면에 들어섰지만 코로나 이전 대비로는 아직까지 높은 수준을 유지하고 있다. TAC인덱스에 따르면 홍콩에서 북미로 가는 항공화물운임은 지난 11일 기준 kg당 9.34달러로 전주(9.07달러) 대비 3% 올랐다. 3월 14일 7.89달러로 올 들어 최저치를 기록한 이후 중국 상하이 봉쇄 등의 여파로 다시 소폭 올랐다. 코로나 이전에는 계절적 성수기인 11월을 제외하면 3~4달러 수준을 유지해왔다.

업계 관계자는 "올해 화물 운임은 작년과 비교하면 낮을 수밖에 없지만 국제선 매출이 화물을 대체하면서 연착륙이 가능할 것으로 예상된다"고 말했다.

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