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美 증시 변동성 높아져도 패닉할 필요 없는 이유는

기사입력 : 2022년05월24일 11:01

최종수정 : 2022년05월24일 11:01

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 미국 증시가 20년 만에 최장기 하락 흐름을 이어가고 있고 추가 하락에 대한 경고도 끊이지 않고 있지만 투자자들이 크게 패닉할 수준은 아니라는 분석이 나와 눈길을 끈다.

지난주까지 미국 증시 S&P500지수와 나스닥지수는 7주째 주간 하락을 기록한 상태다. 이는 각각 2001년과 2002년 이후 최장기 주간 하락세다.

월가에서는 ▲40년래 최고치로 치솟은 물가 ▲러시아의 우크라이나 침공 ▲공급망 차질 ▲식량 부족 ▲연방준비제도(연준)의 금리 인상 기조 ▲경기 침체 우려 등 유례없는 겹악재를 이유로 아직 바닥이 아니라는 비관론을 쏟아내고 있다.

코로나 팬데믹 이후 자산시장으로 쏟아져 들어온 초보 투자자들이 공포에 질려 투매에 나서는 점도 현재의 시장 혼란을 가중시키는 요인으로 꼽힌다.

지난 2년 사이 약 2000만명이 투자를 시작했고, 작년 슈왑 보고서에 따르면 미 증시 투자자들의 15%는 코로나 활황장이 펼쳐지던 2020년부터 투자를 시작한 사람들이다.

하지만 23일(현지시각) CNN은 미 증시가 약세장에 발을 들인 상황에서 투자 혼란이 가중되고 있으나, 적어도 기술적 관점에서는 패닉할 만큼은 아니라면서 3가지 이유를 제시했다.

독일 프랑크푸르트 증권거래소 앞 황소와 곰 동상 [사진=로이터 뉴스핌]

불마켓, 항시 베어마켓 충격 만회

첫째로 과거 14차례 강세장과 14차례 약세장을 비교했을 때 강세장에서의 수익이 약세장에서의 손실을 훨씬 넘어섰다는 점이다. 약세장에서 손해를 봤더라도 장기적으로 다음 강세장이 올때까지 기다리면 결국은 손실보다 더 큰 수익이 돌아온다는 것이다.

S&P다우존스 데이터에 따르면 1932년 이후 14차례 강세장에서 기록된 평균 수익률은 175%였던 반면, 1928년 이후 총 14차례 약세장에서 기록된 평균 손실은 39%에 불과했다.

과거에는 약세장의 기간도 강세장보다 훨씬 짧았다. 1932년 이후 평균 약세장은 평균 56개월에 한 번씩, 즉 4년 반에 한 번씩 나타났는데 지속 기간은 평균 1년 정도였다. 하지만 뒤이어 나타난 강세장들은 그보다 더 오랜 기간 지속됐다.

소파이 투자전략 대표 리즈 영은 시장이 이번에 경기 침체라는 변수만 피할 수 있다면 큰 폭의 반등이 나타날 것으로 내다봤다.

지난 1970년대 S&P500지수는 경기 침체 없이도 10% 넘게 빠졌는데 하락 흐름이 수 주 지나지 않아 증시는 이내 가파르게 반등했다. 현재 시장은 이미 경기 침체 가능성을 가격에 반영 중이기 때문에 연준이 연착륙에만 성공한다면 반등 수익률은 어마어마할 것이란 판단이다.

과거 불마켓과 베어마켓 기간과 수익률 추이 [사진=S&P글로벌/CNN재인용] 2022.05.24 kwonjiun@newspim.com

◆ 장기 하락장 1년 뒤엔 10% 수익

뉴욕증시 주요 지수의 주간 하락 흐름이 장기화했을 때 반드시 긍정적인 반등 흐름이 이어진다는 점도 투자자들이 패닉할 필요가 없는 이유다.

과거 흐름상 지수가 6주 연속 떨어지면 1년 뒤에는 10% 넘는 수익률이 기록됐다. 당장 반등 후 4주 후에는 1.57%, 8주 후에는 1.27% 정도의 상승이 연출됐고, 26주 후 평균도 1.98% 정도다.

셰퍼 투자서비스 선임 애널리스트 로키 화이트는 "지금이 단기 베팅에 적기일 수 있다"고 말했다. 그러면서 지금과 같은 장기 하락 흐름이 나타났을 때 4주 뒤에는 S&P500 수익률이 평균 1.57%로 평소 4주 수익률 0.67%를 훨씬 웃돈다고 강조했다.

화이트는 "1년 정도의 시간을 두고 보면 수익률 측면에서는 (지금 같은 하락장을 겪을 때나 아닐 때나) 큰 차이가 없기 때문에 장기 투자 관점에서 매수해서 들고 있는 투자자들은 지금 패닉 매도에 나설 이유가 전혀 없다"고 말했다.

◆ 공포지수 '금융위기' 수준 아냐

최근 시장 변동성이 높아지긴 했지만 과거 위기들과 비교하면 그리 위험한 수준은 아니라는 점도 투자자들이 아직은 공포에 떨지 않아도 되는 이유다.

CNN은 S&P500지수가 고점 대비 20% 가까이 빠진 현 시점에서도 공포지수로 불리는 변동성지수(VIX)는 과거 주요 위기 당시만큼 높아지지 않은 상태라고 설명했다.

하워드 실버블랏 S&P다우존스 선임 인덱스 애널리스트는 "VIX 과거 흐름을 살펴봤을 때 현재의 불확실성 수준을 감안한다면 VIX 지수가 생각보다 높지 않은 편"이라고 말했다.

VIX지수가 지난 두 번의 경기 침체 당시보다 낮다고 강조한 실버블랏은 "과거에 비해 강세론자와 약세론자들이 더 적절히 섞여있기 때문에 이러한 결과가 나타난 것"이라고 강조했다. 따라서 시장이 지지선을 조만간 다질 수 있을 것으로 내다봤다.

공포지수로 불리는 VIX지수는 지난 2008년 금융위기나 2020년 코로나 팬데믹 초기와 비교해 여전히 낮은 수준임. [사진=레피니티브/CNN재인용] 2022.05.24 kwonjiun@newspim.com

kwonjiun@newspim.com

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[단독] 日 여행객 'K-쌀' 사간다 [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 일본 여행객이 한국을 방문, 한국 쌀을 직접 구매해 들고 나가는 사례가 급증하고 있다. 일본 내 쌀값이 고공행진을 이어가는 가운데 '밥맛 좋은 한국 쌀'이 대체제로 급부상하면서 벌어지는 현상이다. 3일 <뉴스핌>이 입수한 자료에 따르면, 올해 1월부터 6월까지 상반기 동안 일본 여행객이 한국에서 직접 구매해 일본으로 들고 간 국산 쌀은 3만3694kg로 집계됐다. 일본은 지난 2018년부터 휴대식물 반출 시 수출국 검역증을 의무화한 나라로, 병해충과 기생식물 등 식물위생 문제에 매우 엄격하다. 특히 쌀처럼 가공되지 않은 곡류는 검역 과정이 매우 까다롭다. 그럼에도 불구하고 일본 여행객들의 한국산 쌀 열풍은 지속됐다. 지난해 한 해 동안 일본 여행객이 반출한 국산 쌀은 1310kg에 불과했지만, 올해는 상반기에만 무려 25배 이상 급증했다. 같은 기간(2024년 1~6월)으로 비교하면 작년 106kg에서 올해 3만3694kg로 약 318배 증가한 셈이다. 농식품부 관계자는 "일본 여행객들의 '쌀 쇼핑'이 열풍을 불면서 관련 문의가 급증했다"며 "한국쌀이 일본쌀에 비해 맛과 품질이 뒤떨어지지 않는다는 인식이 생기면서 반출되는 양도 많아지고 있다"고 설명했다. 쌀을 화물로 탁송하는 사례도 동반 상승했다. 올해 상반기 기준 화물검역을 통해 일본으로 수출된 국산 쌀은 43만1020kg에 달한다. 지난해 화물 검역 실적이 1.2kg에 그쳤던 것과 비교하면 폭증 상태다. 업계에서는 이번 흐름이 국산 쌀에 대한 일시적 특수로 끝나지 않고 국내에서 정체된 쌀 소비의 새로운 돌파구가 될 수 있을 것으로 내다보고 있다. 임정빈 서울대 농경제학과 교수는 "일본에서 쌀 가격이 두 배 이상 올랐으니 한국에 와서라도 쌀을 구매하는 여행객이 늘어난 것"이라고 짚었다. 이어 "다만 일본의 쌀 관세율이 매우 높기 때문에 한국 쌀의 가격만 보지는 않았을 것"이라며 "국산 쌀의 품질이 높기 때문에 이 부분에서도 합격점이 있을 것"이라고 평가했다. [영종도=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 11일 오전 인천국제공항 제1터미널에 중국발 여행객들이 입국하고 있다. 2023.03.11 pangbin@newspim.com 정부 역시 이같은 수요에 대응해 일본 관광객을 대상으로 검역제도 안내·홍보에 나서기로 했다. 현재는 농림축산검역본부를 통한 사전신청, 수출검역, 식물검역증 발급, 일본 통관까지 최소 3단계 이상이 요구된다. 다만 한국 쌀을 일본으로 반출할 때 한국에서 식물검역증을 발급받아야 한다는 사실을 모르는 일본 관광객이 일본에 돌아가 쌀을 폐기하는 일이 생기면서 홍보의 필요성이 대두됐다. 농식품부 고위 관계자는 "지난달 오사카 엑스포 현장 방문을 계기로 일본 농림수산성과 예방할 기회가 주어졌는데 그 자리에서 쌀 검역 문제가 논의됐다"며 "한국 정부는 일본 여행객이 애써 한국 쌀을 구매한 뒤 일본으로 돌아가 폐기하는 일이 없도록 제도 홍보에 만전을 기하겠다"고 전했다. plum@newspim.com 2025-07-03 11:10
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