IB들도 '혼란'...美 증시 전망 하향 속 분석 '제각각'

기사입력 : 2022년07월12일 13:42

최종수정 : 2022년07월12일 13:42

S&P500 전망치 한 달 만에 '줄하향'
경기 침체냐 아니냐 두고 판단 엇갈려

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 하반기 각종 시장 변수들이 펼쳐지면서 월가 투자은행(IB)들의 미 증시 전망치가 조금씩 내려앉고 있다.

인플레이션이 생각보다 오래 이어지면서 기업 실적과 전반적인 경제 성장률에도 충격이 불가피하다는 판단이 작용한 결과인데, 구체적인 전망치를 두고는 각기 다른 분석을 내놓고 있어 투자자들의 혼란이 깊어지는 모습이다.

11일(현지시각) 뉴욕증시 정규장에서 대형주 위주의 S&P500지수는 전장보다 1.15% 내린 3854.43으로 거래를 마쳤다. 지난 1970년 이후 최대 상반기 낙폭을 기록했던 지수는 거듭되는 등락 속에 이달 들어 2% 정도 오른 상태다.

뉴욕증권거래소(NYSE) 트레이더 [사진=로이터 뉴스핌]

◆ 연말 전망치 대부분 하향

상반기를 마무리하면서 연말까지 증시 회복을 점쳤던 투자은행(IB) 들은 한 달도 지나지 않아 전망치를 조금씩 낮춰 잡고 있다.

씨티그룹 애널리스트들은 S&P500지수 전망치로 4200을 새롭게 제시했다. 지난달 말 확신한 연말 전망치 4700보다 500포인트 하락한 수준이다.

하향 수정된 전망치는 11일(현지시각) 정규장 마감가인 3854.43보다 9% 정도 높은 수치다. 하지만 6월 말 씨티은행은 실적이 우려했던 것보다는 나은 상황일 것이며, 금리도 정점을 찍었다는 신호들이 나와 하반기 증시를 낙관한다던 자신감은 이번 전망에서는 찾아볼 수 없었다.

월가에서 뉴욕증시를 가장 낙관하며 연말 S&P500지수가 5330으로 회복될 것으로 점쳤던 오펜하이머도 이달 들어 전망치를 4800으로 내렸다.

오펜하이머의 존 스톨스푸스 전략가는 당초 5330을 전망치로 제시할 당시 증시가 연방준비제도(연준)의 공격적인 긴축 추진 악재를 충분히 견뎌낼 것으로 봤고, 이러한 판단에는 지금도 변화가 없다고 밝혔다.

다만 우크라이나와 러시아 간 전쟁과 중국의 코로나 봉쇄 정책이 예상보다 큰 악재가 될 것 같다며 전망치 하향 이유를 설명했다. 우크라이나 전쟁과 중국 봉쇄 변수가 인플레이션을 더 오랜 기간 높은 수준으로 유지해 예상했던 것보다 더 심각하게 투자심리를 짓누르고 불확실성을 더한다는 것이다.

이날은 UBS가 기업들의 실적 추가 악화 등을 우려하며 S&P500 전망치를 종전의 4850에서 4150으로 내렸다. 내년 전망치도 종전의 5000에서 4400으로 하향했다. 고물가 장기화와 금리 상승세로 인한 충격이 예상보다 크다는 판단에서다.

이밖에 웰스파고가 전망치를 4300에서 3800~4000으로 낮춰 제시했고, 연말 3900 수준을 점치던 모간스탠리는 예상치를 3400~3500으로 내렸다.

한 달 사이 S&P500 연말 전망치 수정한 IB들 [사진=마켓워치 재인용] 2022.07.12 kwonjiun@newspim.com

◆ 낙관론자들 "침체 아니다"

올해 미국 증시가 상반기 낙폭을 회복할 것이란 IB들의 기대감은 최근 줄어드는 모양새다.

하지만 인플레이션이나 기업들의 실적 전망, 침체 판단 등 뒤엉킨 변수들에 대한 분석은 각기 다른 모습을 하고 있다.

소폭이긴 하지만 시장이 연말엔 회복할 것으로 낙관하는 전문가들은 미국 경제가 침체 상황까지는 아니라는 주장을 펼치고 있다. 이들은 특히 최근까지도 긍정적 흐름을 이어가고 있는 미국 고용 시장을 이유로 들고 있다.

크레디트스위스(CS) 애널리스트들은 "경기 침체가 소비자와 기업들의 재정 여건 악화와 더불어 고용이 무너질 때 나타나는 현상"이라면서, 하지만 지금은 성장세가 둔화되고는 있어도 앞서 언급된 (침체) 요건들은 충족되지 않은 상황"이라고 주장했다.

지난주 시장 이목이 집중됐던 미국의 6월 비농업부문 일자리는 37만2000개로 월스트리트저널(WSJ)이 집계한 전문가 예상치 25만개를 대폭 웃돌아 CS의 분석에 힘을 실었다.

골드만삭스 이코노미스트들도 미국 경제가 이미 침체 국면이라는 판단에 이의를 제기했다.

얀 해치우스 수석 이코노미스트를 필두로 골드만 전략가들은 마찬가지로 견실한 미국 고용 시장 상황을 이유로 들었다. 이들은 미국 경제가 내년 중 침체에 빠질 확률은 30%로 봤다.

◆ 비관론자들 "침체에 강달러까지 부담"

반면 증시 전망을 우려하는 사람들은 침체 리스크를 과소평가해서는 안 된다는 입장이다.

모간스탠리 전략가들은 미국 경제가 앞서 자신들이 예상했던 경기 둔화의 한가운데 있으며, 우크라이나 전쟁과 중국의 제로 코로나 봉쇄 조치 연장으로 둔화가 예상보다 더 심각한 수준이라고 지적했다.

그러면서 이제는 대부분의 투자자들도 경기에 대한 자신들의 비관론을 이해하고 실적이 (이를 반영해) 얼마나 떨어질지를 가늠하려 할 것이라고 설명했다. 간단히 말하면 앞으로는 주가가 거시 변수보다는 실적에 더 많이 좌우될 것이라는 뜻이다.

모간스탠리는 S&P500지수의 적정 밸류가 3400~3500이나 미국 경제가 침체에 빠진다면 연말 지수는 3000까지도 빠질 수 있다고 경고했다. 최근 마이크 윌슨 모간스탠리 전략가는 S&P500지수가 단기적으로 3400 부근까지 하락한 뒤 내년 봄에는 3900 수준으로 회복할 것으로 전망한 바 있다.

뱅크오브아메리카 부회장 키스 뱅스는 이날 야후 파이낸스와의 인터뷰에서 "침체가 발생하지 않더라도 기업 실적은 기껏해야 보합 수준일 것이며, 내년에는 5~10% 정도 후퇴할 수 있다"고 지적했다. 그러면서 이 점이 시장에 충분히 반영되지 않았다고 주장했다.

같은 날 윌슨은 최근 나타났던 시장 반등이 오래가지 못할 것이라면서, 가장 큰 이유로 강달러를 지목했다. 그는 달러 강세 때문에 기업들이 앞으로 몇 시즌 동안은 실적 하향을 감수해야 할 것이며, 이로 인해 조만간 증시 랠리가 꺼져버릴 수 있다고 강조했다.

글로벌 경기 침체로 인해 안전자산 인기가 높아진 탓에 강세를 보인 달러는 최근에는 유럽과 중국 경기 침체 우려까지 더해지며 상승 지지를 받고 있다. 주요 통화대비 달러 가치를 보여주는 달러지수는 전날 108.26으로 2002년 10월 이후 최고치를 기록한 뒤 이날은 108.17을 기록했다.

kwonjiun@newspim.com

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[단독] 日 여행객 'K-쌀' 사간다 [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 일본 여행객이 한국을 방문, 한국 쌀을 직접 구매해 들고 나가는 사례가 급증하고 있다. 일본 내 쌀값이 고공행진을 이어가는 가운데 '밥맛 좋은 한국 쌀'이 대체제로 급부상하면서 벌어지는 현상이다. 3일 <뉴스핌>이 입수한 자료에 따르면, 올해 1월부터 6월까지 상반기 동안 일본 여행객이 한국에서 직접 구매해 일본으로 들고 간 국산 쌀은 3만3694kg로 집계됐다. 일본은 지난 2018년부터 휴대식물 반출 시 수출국 검역증을 의무화한 나라로, 병해충과 기생식물 등 식물위생 문제에 매우 엄격하다. 특히 쌀처럼 가공되지 않은 곡류는 검역 과정이 매우 까다롭다. 그럼에도 불구하고 일본 여행객들의 한국산 쌀 열풍은 지속됐다. 지난해 한 해 동안 일본 여행객이 반출한 국산 쌀은 1310kg에 불과했지만, 올해는 상반기에만 무려 25배 이상 급증했다. 같은 기간(2024년 1~6월)으로 비교하면 작년 106kg에서 올해 3만3694kg로 약 318배 증가한 셈이다. 농식품부 관계자는 "일본 여행객들의 '쌀 쇼핑'이 열풍을 불면서 관련 문의가 급증했다"며 "한국쌀이 일본쌀에 비해 맛과 품질이 뒤떨어지지 않는다는 인식이 생기면서 반출되는 양도 많아지고 있다"고 설명했다. 쌀을 화물로 탁송하는 사례도 동반 상승했다. 올해 상반기 기준 화물검역을 통해 일본으로 수출된 국산 쌀은 43만1020kg에 달한다. 지난해 화물 검역 실적이 1.2kg에 그쳤던 것과 비교하면 폭증 상태다. 업계에서는 이번 흐름이 국산 쌀에 대한 일시적 특수로 끝나지 않고 국내에서 정체된 쌀 소비의 새로운 돌파구가 될 수 있을 것으로 내다보고 있다. 임정빈 서울대 농경제학과 교수는 "일본에서 쌀 가격이 두 배 이상 올랐으니 한국에 와서라도 쌀을 구매하는 여행객이 늘어난 것"이라고 짚었다. 이어 "다만 일본의 쌀 관세율이 매우 높기 때문에 한국 쌀의 가격만 보지는 않았을 것"이라며 "국산 쌀의 품질이 높기 때문에 이 부분에서도 합격점이 있을 것"이라고 평가했다. [영종도=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 11일 오전 인천국제공항 제1터미널에 중국발 여행객들이 입국하고 있다. 2023.03.11 pangbin@newspim.com 정부 역시 이같은 수요에 대응해 일본 관광객을 대상으로 검역제도 안내·홍보에 나서기로 했다. 현재는 농림축산검역본부를 통한 사전신청, 수출검역, 식물검역증 발급, 일본 통관까지 최소 3단계 이상이 요구된다. 다만 한국 쌀을 일본으로 반출할 때 한국에서 식물검역증을 발급받아야 한다는 사실을 모르는 일본 관광객이 일본에 돌아가 쌀을 폐기하는 일이 생기면서 홍보의 필요성이 대두됐다. 농식품부 고위 관계자는 "지난달 오사카 엑스포 현장 방문을 계기로 일본 농림수산성과 예방할 기회가 주어졌는데 그 자리에서 쌀 검역 문제가 논의됐다"며 "한국 정부는 일본 여행객이 애써 한국 쌀을 구매한 뒤 일본으로 돌아가 폐기하는 일이 없도록 제도 홍보에 만전을 기하겠다"고 전했다. plum@newspim.com 2025-07-03 11:10

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내란특검, 尹재판 증인 72명 신청 [서울=뉴스핌] 김신영 기자 = 12·3 비상계엄 관련 내란 사건을 수사 중인 조은석 특별검사팀이 윤석열 전 대통령의 내란 우두머리 혐의 재판에서 증인 72명을 추가 신청했다. 서울중앙지법 형사합의25부(재판장 지귀연)는 3일 내란우두머리·직권남용권리행사방해 혐의로 재판에 넘겨진 윤 전 대통령의 9차 공판기일을 열었다. 조은석 내란 특별검사. [사진=뉴스핌DB] 특검 측은 앞서 1차로 38명의 증인을 신청한 데 이어 이날 재판부에 증인 72명을 추가로 신청하겠다고 밝혔다. 재판부는 오는 10일 열릴 10차 공판에서는 이날 증인신문을 마치지 못한 고 전 처장에 이어 정성우 전 방첩사 1처장(준장), 김영권 방첩사 방첩부대장(대령)을 불러 신문할 예정이다. 정 전 처장은 여인형 전 방첩사령관으로부터 선관위 전산실 통제와 서버 확보를 지시받은 인물이며 김 부대장은 비상계엄 당일 곽종근 전 육군 특수전사령관이 윤 전 대통령으로부터 지시받을 당시 함께 합참 지휘통제실에 있었던 것으로 알려졌다. 한편 이날 재판에서 윤 전 대통령 측은 조은석 특검이 검찰로부터 사건을 이첩받은 절차가 위법해 무효라고 주장했으나, 특검은 "법과 상식에 비춰봤을 때 납득할 수 없는 주장"이라고 반박하며 신경전을 벌였다. sykim@newspim.com 2025-07-03 20:47