2조원 '실탄' 마련에 한숨 돌린 롯데건설...PF사업 성과가 관건

기사입력 : 2022년11월16일 16:00

최종수정 : 2022년11월16일 17:43

3분기 현금성 자산 6700억에 그룹 계열사 지원 1조 넘어
자금경색 대비해 해외 금융사 중심으로 수천억 추가 마련
사업 성과 주목...수도권 비중 커 PF 부실 제한적

[서울=뉴스핌] 이동훈 기자 = 부동산 PF(프로젝트파이낸싱) 시장 경색으로 재무건전성에 경고등이 켜졌던 롯데건설이 2조원 규모의 현금성 자산을 확보하며 한숨 돌리는 분위기다.

롯데건설은 은행과 사채 시장에서 현금을 차입해 사내 현금성 자산을 7000억원 규모로 늘렸다. 이외에도 지난달부터 롯데그룹 계열사로부터 유상증자와 차입으로 1조1000억원을 조달한 상태다. 여기에 그치지 않고 외국계 은행과 금융사를 중심으로 1조원대 현금을 추가로 확보한다는 계획이어서 PF 우발채무 불안이 다소 진정될 것으로 보인다.

다만 금융권 자금경색이 장기화 국면에 들어선 데다 사업 결과에 따라 PF 부실이 커질 수 있다는 점은 부담이다.

◆ 현금성 자산 2조원대 마련...PF 유동화증권 상환 대비

16일 건설업계와 금융권에 따르면 롯데건설은 계열사 지원과 차입을 통해 2조원 규모의 현금성 자산을 확보했다.

이 회사의 지난 3분 기준 현금 및 현금성 자산은 6788억원이다. 이는 작년 말 3455억원 대비 96.4% 늘어난 규모다. 유동성 문제가 불거지며 현금 확보에 나선 결과다. 현금 및 현금성자산은 예금과 매도가능증권 등으로 3개월 내 현금화할 수 있는 자산으로 재무상태표상에서 기업이 가진 단기간의 지급능력을 보여주는 지표로 활용된다.

지난달부터 롯데그룹 계열사로부터 자금 지원을 받았다. 최대주주인 롯데케미칼로부터 5000억원을 차입했다. 내년 1월 18일 만기로, 이자율은 6.39%다. 이달 롯데케미칼과 호텔롯데 등이 참여하는 2000억원 규모의 주주배정 유상증자를 실시했다. 또 롯데정밀화학과 롯데홈쇼핑(우리홈쇼핑)으로부터 각각 3000억원, 1000억원을 빌렸다. 모두 3개월 안에 상환하는 조건으로 상대적으로 고금리인 이자율 7.65%가 적용됐다.

롯데건설은 1조원대 규모의 추가적인 자금 확보에 나설 계획이다. 외국계 은행과 금융사를 중심으로 단기 차입을 논의하고 있다. 일단 이달 SC제일은행(한국스탠다드차타드은행)으로부터 1500억원을 차입했다. 차입기간을 두가지로 설정했으며 1000억원은 1년 만기, 500억원은 3개월이다. 롯데물산이 대출금을 상환하지 못하면 대신 갚겠다는 자금보충약정을 섰다. 추가적인 현금 확보도 가능할 것으로 보인다. 시공능력평가 순위 8위로 대형 건설사에 속하는 데다 신용등급도 회사채 A+, 기업어음 A2+로 우량기업에 속한다.

자금 확보에 열을 올리는 이유는 강원도 '레고랜드' 사태 이후 금융시장에서 PF 자산유동화어음(ABCP)·전자단기사채(ABSTB) 등 유동화 증권의 만기 연장이 어려워졌기 때문이다. PF 불확실성이 커지면서 증권사와 금융사가 유동화 증권 회수에 나선 상태다. 만기 연장이 어려워지고 차환 발생도 막히자 보유 현금으로 빌린 돈을 갚아야 하는 상황이다.

한국신용평가에 따르면 롯데건설의 우발 채무 규모는 6조7491억원이다. 이 중 절반 정도인 3조1000억원이 4분기 집중됐고 월별로는 11월 1조3970억원, 12월 3472억원이다. 내년에도 1분기 1조8696억원, 2분기 4819억원이 만기 예정이다.

◆ "급한 불 껐지만"...PF사업 성과 주목

이처럼 롯데건설이 3조원대 현금을 마련하면 만기 도래하는 PF 상환에 큰 무리가 없을 것으로 보인다. 그럼에도 사업 결과에 따라 채무가 확산할 수 있다는 점은 과제로 남는다.

3분기 현금 및 현금성자산이 늘어난 것은 기업 이익이 늘거나 자산매각을 통하기보단 단기차입금 1조1104억원을 조달했기 때문이다. 이중 만기 도래한 단기차입금 6560억원을 상환했다. 작년 3분기 단기차입금 규모가 2580억원이었단 것과 비교하면 외부로부터 받는 자금 수혈 비중이 높아졌다.

이에 따른 이자부담도 적지 않다. 3분기 영업 과정에서 발생한 이자 부담액이 326억원으로 전년동기(212억원) 대비 53.7% 늘었다. 발등에 떨어진 수천억원대 ABCP·ABSTB 상환이 우선이겠지만 차입금을 줄이지 못하면 재무구조 악화를 피하기 어렵다. 현금 차입이 늘면서 부채 비율이 2분기 143.1%에서 3분기 174.9%로 치솟았다.

재무구조 개선 여부는 진행 중이거나 대기 중인 프로젝트들의 사업 성과에 달려 있다. 일단 수도권 사업 비중이 40%에 달해 미분양 등 PF 부실이 대거 발생할 여지는 제한적이다. 다만 시장 상황에 따라 악성 사업장으로 변질될 가능성이 존재한다. 시행사의 사업비 마련 과정에서 시공사는 연대보증, 조건부 채무인수, 자금보충 등을 제공한다.

공격적으로 사업을 확정한 것이 PF 우발채무 확산에 주범으로 꼽힌다. 이 회사는 정비사업 이주비 및 사업비를 지원하는 사업장이 작년 말 19곳에서 올해 3분기 26곳으로 늘었다. 조건부 채무인수약정 사업장은 26곳에서 31개로 증가했다.

롯데건설 관계자는 "금융시장 자금경색으로 PF 유동화 증권 만기 연장에 어려움이 있지만 자체적으로 조달한 현금으로 상환에는 문제가 없을 것으로 보고 있다"며 "신규 사업 확장으로 PF 우발채무가 덩달아 늘어난 측면이 있는데 사업을 성공적으로 마무리하면 유동성 이슈가 진정될 것으로 기대한다"고 말했다.

leedh@newspim.com

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌] 2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다. mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24