전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

'비둘기 연준'에 눌린 美 달러화, 내년도 약세 전망이 대세

기사입력 : 2023년12월29일 13:55

최종수정 : 2024년01월08일 11:30

ECB 금리인하 시점·美 침체 수준따라 반등 가능성도

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 연방준비제도(연준)의 금리 인하 기대감 속에 올해 달러화 가치가 2020년 이후 가장 큰 연간 하락을 기록할 예정인 가운데, 내년 전문가들의 의견은 달러 약세 지속으로 모아지고 있다.

다만 유럽중앙은행(ECB) 금리 인하 시기와 지정학 리스크 고조에 따른 안전자산 선호 여부에 따라 달러가 강세를 보일 가능성도 배제할 수 없다는 지적이다.

달러화 [사진=블룸버그]

◆ 팬데믹 후 최대 연간 하락

28일(현지시각) 블룸버그통신에 따르면 미 달러화 대비 10대 주요 글로벌 통화 바스켓의 퍼포먼스를 추적하는 블룸버그 달러지수는 올 1월 이후 3% 정도 하락해 코로나 팬데믹이 한창이던 2020년 이후 최대 연간 낙폭을 기록할 전망이다.

지난해만 하더라도 연준의 고강도 긴축 추진 속에 달러 가치는 20년래 최고치로 치솟았지만 올해는 분위기가 반전됐다. 특히 달러지수 하락은 연준이 내년 금리 인하에 나설 것이란 전망이 고조된 4분기에 집중됐다.

미국 경기 둔화와 맞물려 연준이 금리를 다른 국가들보다 빠르게 내린다면 달러의 상대적 매력이 줄어들 것이란 판단에 따른 현상이다.

헤지펀드를 비롯한 대형 기관들도 최근 달러 약세쪽으로 기울었다.

상품선물거래위원회(CFTC) 데이터를 보면 이들의 달러화 전망은 지난 12월 12일을 기준으로 순매도로 바뀌었다. 달러화에 대한 투자포지션이 순매도를 보인 것은 지난 9월 이후 처음이다.

현재 스왑 트레이더들은 내년 최소 150bp(1bp=0.01%p) 금리 인하를 점치고 있으며, 이르면 3월 중 첫 금리 인하가 이뤄질 것으로 판단하고 있다. 앞서 11월 중순 예상했던 100bp보다 인하폭이 커졌으며, 연준 위원들이 시사한 인하폭의 두 배에 달한다.

스웨덴 은행 SEB AB의 채권 및 외환 전략가 아만다 선스트롬은 "연준이 인플레이션 압력을 부추기지 않는 선에서 충분히 금리를 인하할 수 있는 '골디락스' 시나리오를 시장이 염두에 두고 있다"면서 "이 때문에 달러가 하락 중"이라고 설명했다.

달러지수 5년 추이 [사진=바차트] 2023.12.29 kwonjiun@newspim.com

◆ 내년 대체로 약세…반등 변수도 공존

월가 전문가들은 연준의 금리 인하 시나리오에 따라 달러화가 대체적으로 하락 압력을 받을 것으로 판단 중이나, 달러 가치를 밀어 올릴 동력이 완전히 사라진 것이 아니어서 주의가 필요하다는 지적이다.

최근 실시된 블룸버그 조사와 로이터 서베이에서는 모두 2024년 달러 약세 전망이 주를 이뤘다.

SEB AB의 선스트롬은 미국 경제 지표들이 약화되고 있으나 달러의 안전자산 인기가 강화될 만큼의 리스크 회피 심리를 자극하지는 않을 것이라면서, 달러 약세 흐름이 내년에도 지속될 것으로 봤다.

중국 경제 성장과 미국 경제 둔화에 베팅하면서 달러를 매도 중이라고 밝힌 브랜디와인의 포트폴리오 매니저 잭 매킨타이어는 달러 강세가 수명을 거의 다 했다고 평가했다.

BNP파리바도 같은 이유로 달러화 약세 포지션이라고 밝혔고, 골드만삭스 이코노미스트들은 일본 엔화와 스웨덴의 크로나화, 인도네시아 루피아화 등에 대한 강세 전망으로 인해 달러의 상대적 낙폭이 커질 수 있음을 시사했다.

하지만 월가 전문가들은 내년 연준 금리 인하에 따른 달러 약세를 기정사실로 받아들이기엔 주의해야 할 변수들이 있다고 강조했다.

연준보다 유럽중앙은행(ECB)이 먼저 금리를 인하해 유로가 하락 압력을 받을 경우 달러의 상대적 가치 상승이 불가피하며, 예상보다 심각한 수준의 미국 경기 둔화도 위험 회피 심리를 자극해 안전자산인 달러 가치를 밀어 올릴 수 있기 때문이다.

다만 달러의 반등 가능 시점을 두고서는 의견이 엇갈린다.

모간스탠리는 달러지수가 내년 봄 111수준까지 오를 것으로 봤고, JP모간은 상반기 중 3%정도 오를 수 있다고 판단했다.

일부는 달러가 내년 초 통화완화 분위기 속에 약세로 출발한 뒤 하반기에는 미국 대선과 같은 정치 불확성 및 2025년 경기 침체 가능성으로 인해 반등할 것으로 봤다.

크레딧아그리콜은 완만한 수준의 미국 경기침체와 정치적 리스크, 글로벌 지정학 리스크로 인한 위험 회피 심리 강화로 향후 9~12개월 뒤에는 달러가 상승 지지를 받을 것으로 내다봤다.

타노스 바르다스 누버거버먼 자산운용사 수석 포트폴리오 매니저는 내년 미국보다 성장이 둔화하여 통화가 약세를 보일 국가들이 많다고 말하며 향후 12개월 동안 달러 강세를 점쳤다. 

 

kwonjiun@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
정부조직 개편 방식 '안갯속' [서울=뉴스핌] 윤채영 기자 = 이재명 정부의 조직 개편 발표가 오는 8월 13일로 정해진 것으로 확인됐다. 국정기획위원회는 이달 말 대국민보고를 할 계획이었지만 미뤄지면서 정부조직 개편의 구체적인 방식은 안갯속이다. 26일 뉴스핌 취재를 종합하면, 국정위는 정부 조직 개편안 등을 이재명 대통령에게 보고하며 막바지 정리 작업 중에 있다. 개편이 유력한 기획재정부와 검찰 조직 등에 대한 추가 검토가 이뤄지고 있는 것으로 알려졌다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 =이한주 국정기획위원회 위원장.2025.07.22 gdlee@newspim.com 국정위는 당초 이달 중 대국민보고 등 주요 일정을 마칠 계획이었다. 국정위의 법적 활동 기한은 60일로 오는 8월 14일까지 활동할 수 있다. 1회 한해 최장 20일까지 연장할 수 있지만 국정위는 조기에 활동을 마무리 하겠다고 했다. 국정위의 속도전에 제동이 걸린 데는 정부의 첫 조직 개편인 만큼 조금 더 신중해야 한다는 목소리가 크게 작용한 것으로 알려졌다. 환경부와 산업자원통상부의 기후와 에너지 파트를 분리해 기후에너지부를 신설하는 과정에서 각 부처의 반발도 나오는 점 등이 대표적이다. 또 이 대통령이 이달 말에서 내달 초 방미 일정이 잡힐 수 있다는 점도 정부조직 개편이 늦어진 배경인 것으로 전해졌다. 1차 정부조직 개편안에는 기재부의 예산 분리 기능과 검찰청 폐지가 담길 것이 유력하다. 조승래 국정위 대변인은 앞서 "기재부 예산 기능을 분리하는 것과 (검찰청의) 수사와 기소 분리는 공약 방향이 명확하다"고 말했다. 기재부 조직 개편은 ▲예산 편성 기능을 분리해 과거의 기획예산처를 되살리고 나머지 기능은 재정경제부로 개편하는 안 ▲예산처가 아니라 재무부를 신설하는 안 ▲기재부 내에서 기능을 조정하는 안 등이 거론돼 왔다. 이 방안들을 놓고 국정위는 검토하고 있다. 현재는 기획재정부를 기획예산처와 재정경제부로 나누는 안이 유력한 것으로 알려졌지만, 국정위는 초안 등과 관련해서는 말을 아끼고 있는 상황이다. 검찰청 폐지 골자의 검찰 조직 개편안도 이번 조직 개편에 포함될 가능성이 높다. 이미 여당에서는 검찰의 수사권과 기소권을 분리하는 내용의 '검찰개혁 4법'을 발의했다. 김용민 더불어민주당 의원 등이 발의한 법안에는 검찰 권력의 핵심인 기소권은 법무부 산하에 공소청을 신설해 여기로 이관하는 내용이 담겼다. 수사권은 행정안전부 산하에 중대범죄수사청을 신설해 이곳으로 넘기기로 했다. 다만 수사권을 행안부 산하에 둘지 법무부 산하에 둘지를 두고는 여권 내에서도 이견이 있어 더 논의 중인 것으로 알려졌다. 금융위원회와 금융감독원 개편 방안을 놓고도 논의가 이어지고 있는 것으로 전해졌다. 당초 금융위 해체 차원의 '금융위 정책과 감독 기능 분리' 조직 개편안이 유력했다. 그러나 최근 여당에서 기획재정부 내 국제금융 업무를 금융위로 이관하는 내용의 법안을 발의하며 '금융위 존치론'이 급부상하고 있다. 금융위 해체론에 제동이 걸렸다는 목소리가 나오면서 이 역시도 오리무중인 상황이다. ycy1486@newspim.com 2025-07-26 07:00
사진
특검, 한덕수 자택·총리공관 압수수색" [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 내란특검팀이 24일 국무총리 서울공관에 대한 압수수색에 들어갔다. 국무총리실은 이날 문자 공지를 통해 특검팀의 수사에 적극 협조하고 있다며 이같이 밝혔다.   특검은 이날 한덕수 전 총리 자택 압수수색에도 나섰다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 한덕수 전 국무총리가 2일 오후 서울 서초구 서울고등검찰청에 마련된 내란 특검 사무실에서 조사를 마치고 차량으로 이동하고 있다. 2025.07.02 leehs@newspim.com 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 비상계엄 선포 계획을 알고도 이를 묵인 또는 방조했다는 의혹을 받고 있다. 특검은 압수물 분석을 마치는 대로 한 전 총리 등을 다시 조사한 뒤 구속영장 청구 여부 등을 검토할 전망인 것으로 알려졌다. sheep@newspim.com 2025-07-24 13:54
안다쇼핑
Top으로 이동