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[GAM]뜨거운 지구와 투자 공식 ① 기후 리스크 월가엔 '큰 장'

기사입력 : 2024년05월16일 16:17

최종수정 : 2024년05월16일 16:20

IB들 기후 리스크 대응팀 신설
기후 파생상품 거래량 260% 급증
부동산 인기 지역 직격탄

이 기사는 5월 10일 오후 4시46분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 기후 위기가 지구촌 곳곳을 강타한 가운데 월가에서는 '큰 장'이 형성되기 시작했다.

이른바 기후플레이션(climateflation)에 대응하려는 헤지 수요와 홍수와 폭염, 산불까지 기후 재난으로 인한 잠재적인 손실 리스크에 대비하려는 기업 및 농가가 급증하면서 기후 관련 파생상품 시장이 몸집을 불리고 있다.

투자은행(IB) 업계에서는 주식 트레이딩 부문과 외환 딜링룸에 기후 리스크 대응팀을 별도로 둘 정도로 지구온난화 문제의 존재감이 커졌고, 전문 투자 컨설팅 업체도 생겨나는 상황이다.

시카고상업거래소(CME)에 따르면 2023년 기후 관련 파생상품의 일평균 거래 규모가 2000건을 상회, 전년 대비 260% 이상 급증했고 현재 체결된 계약 건수가 1년 전에 비해 48% 늘어났다.

시장 전문가들은 기후 재난에 직접 대응하거나 시장 변동성 확대를 포함한 간접적인 리스크에 헤지하기 위한 파생상품 시장 규모가 250억달러에 이르는 것으로 추정한다.

기후 리스크에 특화된 투자 자문사 파라미터 클라이밋의 마티 말리노우 창업자는 블룸버그와 인터뷰에서 "기후 위기는 금융시장의 변동성을 확대하는 한편 인플레이션 상승을 부추기고, 지구촌의 공급망에도 교란을 일으킨다"며 "지구온난화로 인한 리스크가 커지면서 관련 비즈니스도 확대되는 상황"이라고 설명했다.

새롭게 등장하는 파생상품 이이에 월가의 전통적인 재난 채권(cat bond) 거래 역시 대폭 늘어나는 모양새다.

와인으로 유명한 산타바바라의 포도 산지를 덮친 홍수 [사진=블룸버그]

두 가지 상품의 헤지 대상과 고객이 상이하지만 수요가 동반 상승하는 중이고, 시장 규모가 지속적으로 확대될 것으로 월가는 예상한다.

기후 리스크를 헤지하기 위한 금융 상품을 개발, 설계하는 업체 아볼의 스콧 클렘 최고매출책임자(CRO)는 "기후 관련 금융상품 시장이 추세적으로 커다란 외형 성장을 이룰 전망"이라고 말했다.

뉴욕과 도쿄, 파리, 독일 등 특정 지역의 재난 위험을 헤지하는 특화 상품도 트레이더들과 기업들 사이에 인기를 끈다. 해당 상품은 2023년 8월 데뷔했고, 당시 제철 공장으로 유명세를 타는 독일의 에센을 겨냥한 난방도일(heating degree day) 옵션만 5000건의 거래 기록을 세웠다.

기후 파생상품 거래량 추이 [자료=CME]

과거에는 기후 관련 리스크를 헤지하기 위한 파생상품 거래가 에너지 섹터에 제한됐다. 여름철 기온이 크게 오르지 않으면 냉방 제품 사용이 줄면서 전력 수요 역시 위축되고, 겨울철 기온이 크게 떨어지지 않으면 난방 기기 사용이 줄어들면서 에너지 수요가 위축된다.

에너지 기업들은 이 같이 우호적이지 않은 여건으로 인해 수익성이 저하되는 경우를 옵션을 포함한 파생상품으로 대비했다.

하지만 이제 기후 리스크는 모든 비즈니스 영역에 걸쳐 손실을 일으키는 실정이고, 미국과 유럽을 중심으로 감독 당국이 기업들에게 적극적인 대응을 주문하는 움직임이다.

유럽 기업들은 이제 환경과 관련된 요인이 매출액과 이익에 미칠 수 있는 리스크 혹은 기회를 감독 당국과 투자자들에게 공시해야 한다.

주요 외신에 따르면 미국 증권거래위원회(SEC) 역시 2024년 3월 기업들에게 기후 관련 리스크의 명시를 의무화하는 규정을 최종 채택했다.

시장 중개업체 BGC 그룹의 니콜라스 언스트 이사는 블룸버그와 인터뷰에서 "모든 기업들이 기후 변화에 직간접적인 영향을 받지만 리스크를 충분히 헤지하거나 제대로 대응하는 업체는 그리 많지 않다"고 지적했다.

기업과 월가의 전문 트레이더 뿐 아니라 개인 투자자들 역시 기후 리스크를 포트폴리오 운용에 적극 반영해야 한다는 의견이 꼬리를 문다.

영국 파이낸셜타임스(FT)는 '기후 민스키 모멘트'라는 용어로 자산시장의 리스크를 경고했다. 기후 재앙으로 인한 잠재 리스크를 투자자들이 인식하기 시작하면서 부동산부터 주식까지 자산 가치가 갑작스러운 하락을 연출할 수 있다는 얘기다.

미국의 싱크탱크 브루킹스 연구소부터 국제통화기금(IMF)까지 투자자들이 지구온난화에 따른 리스크를 충분히 인식하지 않는 실정이고, 주식시장이 이를 반영하지 않고 있다는 쓴소리를 낸다.

싱가포르의 국부펀드 GIC의 의뢰를 받아 케임브리지 이코노메트릭스와 오텍 파이낸스가 공동 실시한 분석에 따르면 전통적인 60-40(주식 60%와 채권 40%) 포트폴리오 전략을 따를 때 40년 누적 수익률이 기후 재앙으로 인해 10% 떨어지는 것으로 나타났다.

2100년까지 지구촌의 온도가 산업화 이전에 비해 4도씨 이상 오르는 최악의 상황을 가정하면 60-40 포트폴리오의 장기 누적 수익률이 40% 가까이 떨어진다고 분석자들은 밝혔다.

GIC는 보고서를 내고 "투자자들이 지구온난화로 인한 리스크를 무시하고 있다"며 "그 대가를 치르게 될 것"이라고 경고했다.

주식 뿐 아니라 부동산 가치도 기후 변화로 인해 커다란 변화가 불가피하다고 월가는 입을 모은다. 해수면 상승이나 홍수로 인한 침수 리스크가 높은 지역과 산불 위험이 큰 지역의 부동산 가치가 장기적으로 떨어질 가능성이 크다는 얘기다.

모간 스탠리는 보고서를 내고 "지구온난화로 침수 위험이 높은 지역의 주택이 여전히 커다란 인기를 끈다"며 "투자자들이 현실적인 리스크를 외면하고 있다"고 지적했다.

무디스 애널리틱스에 따르면 플로리다와 루이지애나, 사우스 및 노스 캐롤라이나, 델라웨어 로드 아일랜드, 뉴저지, 버지니아, 메사추세츠, 커네티컷 등 10개 지역이 미국에서 허리케인과 홍수 위험이 가장 큰 것으로 파악됐다.

플로리다 주 마이애미 시의 경우 2070년까지 해수면이 최대 21인치(53cm) 높아질 것으로 발표한 바 있다.

시장 전문가들은 높은 프리미엄에 거래되는 소위 오션 뷰 아파트나 주택의 가격이 장기적으로 하락할 위험이 클 뿐 아니라 보험 가입도 갈수록 어려워질 것이라고 경고한다.

미국 학술지 네이처에 지난 2월 소개된 연구 결과에 따르면 미국의 홍수 위험 지역의 부동산 가치가 1210억~2370억달러 고평가된 상태다.

이른바 기후 이민도 갈수록 늘어날 전망이다. 호주의 국제 관계 싱크탱크 경제평화연구소(IEP)에 따르면 2008년 이후 극심한 기후 여건으로 인한 이주가 연평균 2000만명을 넘어섰고, 2050년까지 수치는 12억명에 이를 전망이다.

특정 국가는 직접적인 재정 부담을 떠안는 실정이다. 대부분의 지역이 해수면 아래에 위치한 네덜란드가 대표적인 사례. 해안 지역의 침수 피해를 막기 위한 인프라 건설에 매년 500억달러에 달하는 재정을 집행하고 있다.

산불 위험 지역의 부동산 가치 역시 하락 압박에 시달릴 전망이다. 미국 서브프라임(비우량) 모기지 사태를 예측한 월가의 '빅 쇼트' 가운데 한 명인 데이브 버트는 미국 상원 증언에서 "2021년 기준 대형 신불 위험 지역의 보험료와 실제 피해 금액의 차이가 6배에 달했다"며 "보험업계가 이 간극을 줄이고 나서면 해당 지역의 부동산 가치가 최대 4950억달러 감소할 것"이라고 말했다.

 

shhwang@newspim.com

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소고기 콕 집은 트럼프...축산농 반발 [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 다음 달 1일 한국에서 생산돼 미국으로 수입되는 모든 제품에 '25% 상호관세' 부과를 앞둔 상황에서 한미 간 막판 협상에 돌입했다. 이번 협상에서 미국은 30개월령 이상 미국산 소고기 수입 제한 철폐를 강하게 요구하며 한국을 압박하고 있다. 정부는 미국 측의 압박으로 30개월령 이상 미국산 소고기 수입 허용 등 농축산물 비관세장벽 카드를 협상테이블에 올리는 방안을 고심 중이다. 다만 농민단체의 반발과 국민 신뢰가 흔들릴 것으로 예상되면서 '제2의 광우병 사태'가 재현되는 것 아니냐는 우려도 제기된다.  ◆ 美, 30개월령 이상 소고기 압박…韓, 농산물 카드 검토 28일 정부에 따르면 도널드 트럼프 미국 대통령은 호주가 미국산 소고기를 개방했다는 점을 연일 언급하며 한국에도 같은 수준의 개방을 요구하고 나섰다.  도널드 트럼프 대통령은 지난 24일(현지시간) 소셜미디어인 트루스소셜에 "호주가 미국산 소고기를 받아들이기로 합의했다"며 "이제 우리는 호주에 (미국산) 소고기를 많이 팔 것"이라고 게시했다. 도널드 트럼프 미국 대통령.[사진=로이터 뉴스핌] 2025.07.25 mj72284@newspim.com 이어 "우리의 훌륭한 소고기를 거부하는 다른 나라들도 (개방) 요구를 받은 상태"라며 "이 좋은 흐름을 이어가자. 지금은 미국의 황금기"라고 덧붙였다. 트럼프 대통령은 소고기 개방을 거부하는 국가를 구체적으로 명시하지는 않았지만, 관세협상을 앞둔 한국을 겨냥한 것 아니냐는 해석이 나왔다. 제이미슨 그리어 미국 무역대표부(USTR) 대표와 브룩 롤린스 미국 농무부 장관 또한 트루스소셜을 통해 "지난 20년간 비과학적인 무역 장벽 때문에 우리 소고기가 호주 소비자들에게 판매되지 못했다는 것은 터무니없다"는 성명을 발표했다. 이들은 "미국 농축산업자들은 세계에서 가장 안전하고 건강한 소고기를 생산하고 있다"며 "USTR은 불공정한 무역 관행을 타파하고 미국 국민이 주요 시장에 배제되지 않도록 미국의 무역 파트너들과 계속 협상할 것"이라고 밝혔다. 미국이 협상을 진행하는 국가를 대상으로 연일 30개월 이상 소고기 개방을 압박하면서, 한국도 소고기 카드를 협상 테이블에 올릴지 여부를 검토 중이다.  김용범 대통령실 정책실장은 지난 25일 한미 관세협상과 관련해 "협상 품목 아래 농산물도 포함돼 있다"며 "농업이나 디지털 분야는 제이미슨 그리어 미 무역대표부(USTR) 대표와 여한구 통상교섭본부장 간 협상이 계속 이어지고 있다"고 전했다. 당초 정부는 한미 관세협상에서 농업분야 보호를 우선으로 두고, 30개월령 이상 미국산 소고기 개방 등 비관세 장벽을 해소할 카드를 협상 테이블에 올리지 않기로 방침을 정한 바 있다. 한 대형마트의 미국산 쇠고기 진열대 모습 <뉴스핌 DB> 그러나 지난 25일(현지시간) 미국 워싱턴DC에서 열릴 예정이었던 한미 고위급 '2+2 통상협의'가 스콧 베센트 미국 재무장관의 일정 사유로 전날 취소되면서 미국이 한국의 협상 태도에 불편을 느낀 것 아니냐는 지적이 나왔다. 앞서 미국은 우리나라에 대해 25%의 상호관세를 부과하는 행정명령에 서명했다. 이는 오는 8월 1일부터 적용되며, 한미 양국은 관세 협상을 진행 중이다. 트럼프 행정부는 한국에 대해 ▲30개월령 이상 미국산 쇠고기 수입 허용 ▲쌀 시장 추가 개방 ▲유전자변형(LMO) 감자·사과 검역 완화 등을 강하게 요구하고 있다. ◆ 농민단체 "관세협상에 농업 희생양 삼지 말아야"…대정부 투쟁 돌입 정부로서는 30개월령 이상 미국산 소고기 수입에 대해 민감하게 반응할 수밖에 없다. 우선 한국은 현재도 미국산 소고기의 최대 수입국이다. 지난해 미국산 쇠고기 수입액은 22억1000만달러로 집계됐다. 전체 수입액(38억4700만달러) 대비 57.4%를 차지한다. 미국산 쇠고기 수입액은 지난 2004년 1억300만달러에서 2012년 5억2200만달러, 2016년 10억3500만달러로 20억달러를 넘기다 2022년에는 26억2400만달러로 역대 최대치를 기록했다. 지난해까지의 연평균 증가율은 17.5%다. 이재명 대통령 [사진=대통령실] 우리나라는 이른바 '광우병 파동' 이후 30개월령 미만 미국산 소고기만 수입하고 있다. 지난 2008년 한미 쇠고기 협상이 타결됐고, 우리 정부가 30개월령 이상 미국산 소고기까지 수입한다는 사실이 알려지자 이에 반대하는 촛불집회가 전국적으로 열렸다. 당시 이명박 정부 지지율은 취임 2개월 만에 20%대로 폭락했고, 결국 정부는 미국과 소고기 협상을 일부 재협상했다. 다시 말해 현재 국내 소비자들은 30개월령 이상 미국산 소고기 섭취에 대해 안전하지 못하다는 인식이 기반에 깔려 있다. 또 우리나라 연간 쌀 저율관세할당(TRQ) 물량은 40만8700톤으로, 미국 물량이 이중 13만2304톤(32%)을 차지한다. 쌀 개방은 WTO 규약에 묶여 있기 때문에 한미 양자 간 협상체계가 불가능하다. 다만 미국이 소고기 등 농산물 개방을 미루는 국가에 더 높은 관세를 부과할 계획이라는 점을 연일 강조하면서 국익 측면에서 조선·철강·반도체 등 산업을 보호하고 농산물을 희생해야 하지 않겠냐는 의견도 나온다. 농민단체는 정부의 기류에 대거 반발하고 있다. 한국농축산연합회, 한국종합농업단체협의회, 축산관련단체협의회, 농민의길 등 농축산업 단체는 이날 용산 대통령실 앞에서 결의대회를 개최하고 대정부 투쟁에 나선다. 이들 단체는 "미국산 농축산물은 이미 한미 FTA로 전면개방을 한 마당에 관세 추가 인하 및 비관세장벽까지 철폐된다면 농민 생존권 말살과 함께 국내 농업생산 기반 붕괴는 시간문제일 것"이라며 강하게 규탄한다. 이어 "미국산 소고기에 대한 수입연령 제한과 사과에 대한 식물검역은 국내법과 WTO 등 국제협정 등에 따른 정당한 조치이며, 국민건강과 직결된 것으로 절대 포기해선 안 되는 문제"라며 "농축산물을 협상대상에서 제외해 식량주권과 국민건강권을 반드시 사수할 것"을 정부에 촉구했다. 단체 관계자는 "한미 관세협상 추이를 예의주시하면서 요구가 묵살될 경우 대대적인 추가 농민항쟁을 벌이겠다"고 예고했다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 3일 오후 서울 여의도 국회 본청 계단에서 열린 더불어민주당 쌀값정상화법 공포 촉구 결의대회에서 참석자들이 피켓을 들고 구호를 외치고 있다. 2023.04.03 leehs@newspim.com plum@newspim.com 2025-07-28 12:49
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SPC "8시간 넘는 야간근무 없앤다" [서울=뉴스핌] 최원진 기자= SPC그룹이 27일 대표이사 협의체인 'SPC 커미티'를 열고 장시간 야간 근로를 폐지하고, 앞으로 생산직의 야근 시간을 8시간 이내로 제한하기로 했다고 밝혔다. SPC그룹은 야간 생산이 불가피한 일부 필수 품목을 제외하고, 가능하면 야간 가동 자체를 줄여나가겠다는 방침이다. 그룹 관계자는 "8시간 초과 야근 폐지를 위해 △인력 확충 △생산 품목 및 생산량 조정 △라인 재편 등 전반적 생산 구조를 완전히 바꿀 계획이다. 각 (계열)사별 실행 방안을 마련해 10월1일부터 전면 시행한다"고 설명했다. 이재명 대통령이 지난 25일 경기 시흥시 SPC 삼립 시흥 공장에서 열린 산업재해 근절 현장 노사간담회에서 발언을 하는 모습. [사진=대통령실]  주간 근무 시간 역시 단계적으로 단축해 장시간 노동에 따른 피로 누적과 사고 위험을 사전에 차단한다는 계획이다. 또한 이번 근무체계 전환이 현장에서 안정적으로 정착될 수 있도록 노조와 협의를 병행하고, 내부 교육 및 매뉴얼 정비 작업도 함께 추진할 예정이다. SPC는 "생산 현장의 장시간 야간 근로에 대한 지적과 우려를 무겁게 받아들여 근무 형태를 비롯한 생산 시스템 전반에 대한 개혁을 추진하기로 했다"며 "앞으로 근로자 안전이 최우선시되는 일터를 만들 수 있도록 적극 개선하고 투자하겠다"고 밝혔다. 이번 결정은 지난 25일 이재명 대통령이 SPC삼립 시화공장을 직접 찾아 현장 간담회를 주재하며 야간 노동과 과도한 업무 강도를 지적한 데 따른 것이다.  이 대통령은 지난 5월 SPC 시화공장에서 발생한 여성 노동자 사망 사고와 관련해 "수십 년이 흘렀지만 여전히 현장에서 노동자가 죽고 있다"며 "같은 방식의 사고가 반복되는 건 심각한 문제"라고 강하게 비판했다. 이어 "돈과 비용 때문에 안전과 생명을 희생하는 구조라면 반드시 바뀌어야 한다"며 "이번을 계기로 산재 사망률을 줄이기 위한 현실적이고 구체적인 대책이 마련되길 바란다"고 강조했다. 이날 간담회에는 김영훈 고용노동부 장관, 김용범 정책실장, 문진영 사회수석 등 청와대 주요 인사들이 배석했으며, SPC 측에선 허영인 회장과 김범수 SPC삼립 대표, 김지형 컴플라이언스위원장, 김희성 안전보건총괄책임자, 김인혁 노조위원장 등이 참석했다. CJ푸드빌, 크라운제과 등 타 식품업체의 현장 책임자들도 함께 자리를 했다. wonjc6@newspim.com 2025-07-27 13:22
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