[GAM]"오라클 '정체기 수렁' 탈피, 늘어나는 강세론"①

기사입력 : 2024년05월17일 16:46

최종수정 : 2024년05월17일 16:47

과거 10년 성장 정체, 클라우드 전환 지체
클라우드 사업 결실, 매출 가시성 확보
두드러진 성장세, 후발 진출 염려 덜어

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[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 과거 10년 동안의 성장 정체기로 미래 전망을 둘러싸고 우려가 나왔던 미국 기업용 소프트웨어 회사 오라클(ORCL)이 최근 월가 애널리스트 사이에서 주목할 만한 인식 변화를 불러오고 있다.

오라클 건물 [사진=블룸버그통신]

뒤늦게 강화한 클라우드 사업이 결실을 내는 가운데 종래의 강점인 기업용 소프트웨어 제품군에 인공지능(AI) 기능을 추가하고 경쟁력 확보를 위한 대규모 설비투자를 집행함으로써 성장 기대감을 키운 까닭이다. 현재까지 고객사의 수요가 호조를 보인다.

1. 인식 변화

월가에서 오라클에 대한 인식이 변화하게 된 것은 작년 12월~올해 2월(2024회계연도 3분기)분 결산 발표(3월11일)를 계기로 해서다. 클라우드 부문의 성장세가 두드러진 것으로 나와 월가의 후발 진출에 대한 염려를 크게 덜었다.

오라클 2024회계연도 3분기 손익계산서 [자료=오라클]

오라클의 12~2월 전체 매출액은 133억달러로 전년동기 대비 7% 증가하는 데 그쳤지만 클라우드 매출액이 51억달러로 25% 증가했고 RPO(잔존이행의무; 계약잔액에서 이미 인식한 매출을 제외한 금액)은 800억달러로 29%나 늘었다.

잔존이행의무는 아직 인식되지 않은 매출에 대한 일종의 '미리보기'와 같은 역할을 한다. 주문 잔고가 보고된 매출보다 더 빠르게 증가했다는 것은 그 자체로 오라클의 클라우드 서비스에 대한 수요가 견실한 것으로 볼 수 있는 셈이다.

오라클의 창업자이자 최고기술책임자(CTO)인 래리 엘리슨은 당시 결산 설명회에서 12~2월 건당 10억달러를 초과하는 클라우드 컴퓨팅 계약을 40건 체결했다고 밝히고 향후 12개월에 걸쳐 RPO의 43%가 매출로 인식될 것이라고 했다.

2. 장기 정체기

종래 오라클은 월가에서 성장 잠재력을 둘러싸고 의문이 제기됐었다. 2011년부터 2021년까지 10년 동안 매출 증가세가 정체되면서다. 2000년대 후반부터 아마존이나 마이크로소프트 등 경쟁사가 클라우드 시장에 뛰어들었지만 오라클은 기존의 온프레미스 데이터베이스(DB) 소프트웨어 사업에 집중했다.

*온프레미스는 클라우드처럼 외부의 서버에서 작동하는 방식이 아닌 고객사 내부의 인프라에서 작동하는 방식을 일컫는다. 따라서 온프레미스 DB 소프트웨어라고 하면 고객사가 CRM(고객관계관리)이나 ERP(전사적자원관리) 등 오라클의 소프트웨어를 구매해 자체 인프라에 직접 설치하고 구동하는 형태다.

오라클 주가(위)와 포워드 PER 5년 추이 [자료=코이핀]

또 오라클이 집중한 온프레미스 DB 소프트웨어 등의 부문은 이미 성숙기에 접어들어 큰 폭의 성장을 기대하기 어렵게 됐고 여기에 오픈소스 DB의 성장과 클라우드 DB의 부상 등으로 오라클의 전통적인 지위도 도전받기 시작했다. 이런 내외부적인 요인이 결합하면서 오라클은 장기적인 매출 정체의 늪에 빠졌다.

래리 엘리슨의 과장된 언행이나 거침없는 발언도 월가의 기피 이유가 됐다. 엘리슨은 과거 경쟁사나 경쟁 제품에 대해 도발적인 발언을 서슴지 않았는데 이는 아마존이나 세일스포스 같은 기업이 오라클의 DB 소프트웨어 사용을 중단하는 계기가 되기도 했다.

3. 변곡점

24회계연도 3분기는 뒤늦게나마 클라우드 사업의 강화를 추진해 왔던 오라클에 변곡점됐다는 시각이 나온다. 클라우드 사업이 고속 성장세를 보였고 RPO는 창립 이래 최다액을 경신하는 등 클라우드 부문 덕분에 매출 가시성을 확보하게 됐다는 설명이 뒤따른다.

매출액의 예측 가능성 제고는 관련 기업 주식의 밸류에이션을 끌어올리는 요인이 된다. 예측 가능성이 향상된다는 것은 그 자체로 불확실성의 감소를 의미하기 때문이다. 설령 매출액의 감소가 전망된다고 해도 투자자 입장에서는 미리 대비할 수 있기 때문에 관련 주식 접근에 대한 심리적 장벽이 낮아진다.

*오라클의 클라우드 사업은 크게 2가지로 분류할 수 있다. ①OCI라는 클라우드 플랫폼에서 제공되는 IaaS(Infrastructure as a Service)와 PaaS(Platform as a Service) 등 클라우드 인프라 서비스와 ②이 인프라 위에서 작동하는 SaaS(Software as a Service)다.

IaaS는 가상머신·스토리지·네트워크 등의 기본적인 컴퓨팅 자원을 클라우드 환경에서 제공하는 서비스이고 PaaS는 애플리케이션을 개발·실행·관리하기 위한 플랫폼을 클라우드 환경에서 제공하는 서비스다. 또 이런 클라우드 인프라 서비스 위에 작동하는 CRM이나 ERP 등을 SaaS 형태로 판매한다.

아직 오라클의 클라우드 인프라 사업 규모는 아마존이나 마이크로소프트, 구글에 비교할 정도는 아니다. 스태티스타에 따르면 올해 1분기 말 기준 오라클의 클라우드 인프라 시장 점유율은 2%에 불과하다. 1위인 아마존은 31%, 2위와 3위인 마이크로소프트와 알파벳은 각각 25%와 11%의 점유율을 가진다.

▶②편에서 계속

bernard0202@newspim.com

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강릉 옥계항 코카인 추정 마약 대량 적발 [세종=뉴스핌] 백승은 기자 = 관세청과 해양경찰청이 강릉 옥계항에 입항하는 외국 무역선 선박을 수색애 코카인으로 의심되는 마약을 대량 적발해 조사 중이라고 2일 밝혔다. 전날 두 기관은 미국 연방수사국(FBI)과 국토안보수사국(HSI)으로부터 A선밖에 마약이 숨겨져 있다는 정보를 입수했다. A 선박은 벌크선으로 3만2000톤이며, 승선원 외국인은 20명이다. 관세청과 해양경찰청이 강릉 옥계항에 입항하는 외국 무역선 선박을 수색해 코카인으로 의심되는 마약을 대량 적발했다. [사진=관세청] 2025.04.02 100wins@newspim.com 두 기관은 합동 검색작전을 수립하고, 선박의 규모가 길이 185미터(m)인 점과 검색 범위 등을 고려해 서울세관·동해해경청 마약 수사요원 90명 및 세관 마약탐지견 2팀 등 합동 검색팀을 구성했다. 검색팀은 2일 오전 6시 30분 옥계항에 긴급 출동해 A 선박이 입항한 직후 선박에 올라타 집중 수색을 실시했다. 수색 중 검색팀은 선박 기관실 뒤편에서 밀실을 발견했고, 집중 수색 결과 개당 약 20킬로그램(kg) 전후 마약으로 의심되는 물질이 담긴 박스 수십 개를 발견했다. 검색팀이 간이시약으로 검사한 결과 코카인 의심 물질로 확인됐다. 정확한 중량은 하선 이후 정밀 계측기를 통해 측정하고 마약 종류는 국가과학수사연구원에 의뢰해 확인할 예정이다. 앞으로 관세청과 해경청은 합동수사팀을 운영해 해당 선박의 선장 및 선원 등 20여명을 대상으로 밀수 공모 여부와 적발된 마약의 출처 등을 수사할 계획이다. 국제 마약 밀매 조직과의 연관성도 고려해 미국 FBI와 HSI 등 관계 기관과의 공조를 통해 수사를 확대할 방침이다. 100wins@newspim.com 2025-04-02 17:57

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재주는 트럼프가, 돈은 브라질이 [서울=뉴스핌] 최원진 기자= 도널드 트럼프 미국 행정부의 관세 공세로 글로벌 무역전쟁이 격화하는 가운데, 브라질이 주요 승자로 부상하고 있다고 월스트리트저널(WSJ)이 1일(현지시간) 보도했다. 보도에 따르면, 중국은 트럼프 대통령이 부과한 대중(對中) 관세에 맞서 미국산 농산물에 보복 관세를 매기며 대체 수입처로 브라질을 주목하고 있다. 수출입 컨테이너 [사진=블룸버그] 중국 가공업체들은 트럼프 대통령이 지난 1월 취임하기 전부터 브라질산 대두를 비축하기 시작했고, 올해 1분기 필요한 물량의 거의 전량을 브라질에서 조달했다. 이는 지난해 같은 기간 54% 수준이었던 브라질산 비중과 비교하면 큰 폭의 증가다. 가격도 상승세다. 상파울루대학 산하 연구기관 세페아(CEPEA)에 따르면, 브라질 항구에서 선적되는 대두의 프리미엄은 중국이 미국산 대두에 10% 관세를 발표한 직후 일주일 동안 약 70% 급등했다. 3월 선적 기준으로는 부셸당 85센트를 기록해 3년 만에 최고치를 찍었다. 닭고기와 달걀 수출도 두 자릿수 증가율을 보인다. 브라질의 가금류·돼지고기·달걀 수출업체를 대표하는 브라질동물단백질협회(ABPA)의 히카르두 산틴 협회장은 올해 들어 브라질의 닭고기 수출은 지난해 같은 기간보다 9%, 달걀 수출은 20% 증가했다고 밝혔다. 브라질은 미국과 달리 조류 인플루엔자를 겪고 있지 않아, 안정적인 공급처로 주목받고 있다. 여기에 중국이 미국산 닭고기에 15%의 보복관세를 부과하면서 브라질산이 대안으로 떠오르고 있다는 설명이다. 사실 브라질과 중국의 교역 관계는 최근 수년 빠르게 확대됐다. 중국은 2009년에 미국을 제치고 브라질의 최대 무역 파트너로 부상했다. 쇠고기, 철광석, 석유 등 자원이 풍부한 브라질은 중국의 막대한 수요에 맞춰 수출을 확대해 왔고, 중국은 브라질의 인프라 건설에 대규모 자본을 투입하고 있다. 현재 중국은 브라질 전체 전력 공급의 약 10%를 차지하고 있으며, 항만과 도로, 철도 등 주요 기반 시설 건설에도 깊숙이 관여하고 있다. 브라질은 미국 시장에서도 수출 확대 가능성을 보고 있다. 중국은 미국의 주요 신발 수출국인데, 미국이 중국산 제품에 고율 관세를 부과할 경우 아시아를 제외하고 최대 신발 생산국인 브라질이 그 자리를 일부 대체할 수 있다는 전망이 나온다다. 하롤두 페헤이라 브라질 신발산업협회(Abicalçados) 회장은 "브라질산 제품에 별다른 관세가 없다면, 미국 수출 확대의 기회가 될 수 있다"라고 밝혔다. 글로벌 무역전쟁 국면에서 오히려 특수를 누릴 것이라는 기대는 브라질 증시에도 훈풍으로 작용했다. 올 들어 브라질 증시는 9% 넘게 오르며 뉴욕 증시를 아웃퍼폼하고 있다. 올 들어 브라질 증시는 9% 넘게 상승, 연중 5% 가까이 하락한 뉴욕증시의 S&P500 지수와 대조를 이룬다 [사진=koyfin] wonjc6@newspim.com 2025-04-02 15:30