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"北, 제한 핵전쟁으로 미군 증원 전 승리 확정 노려"

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KRINS‧미사일전략사령부 공동 포럼
함형필 박사 "핵 300기 보유 추진"
"선진국과 미사일 공동개발" 제안도

[서울=뉴스핌] 이영종 통일전문기자 = 북한이 유사시 전면 핵전쟁으로의 확전을 위협하면서 미군의 개입을 저지‧지연시키는 수법으로 한반도 전역 또는 일부를 점령하려 들 것이란 국책 연구기관 전문가의 진단이 제기됐다.

함형필 국방연구원(KIDA) 책임연구위원은 11일 서울 용산 국방컨벤션에서 열린 '제2회 국방 우주‧미사일 전략포럼' 주제발표를 통해 "북한이 추구하는 핵전략은 교리적 측면에서 제한 핵전쟁까지 위기 고조를 감수하면서 미국이 본격적으로 증원하기 이전에 가급적 조기에 승리를 확정하고자 하는 것으로 보인다"고 분석했다.

함 위원은 "북한은 한미연합군에 비해 재래식 전력에서 절대적 열세에 놓여 있어 장기전이나 총력전으로 가게 되면 정권 생존이나 승리를 보장하기 어려워진다"면서 "따라서 '전면핵전쟁으로의 확전 위협을 통한 의도적 제한 핵전' 상황을 조성함으로써, 미국의 본격적인 개입을 저지‧방해‧지연하면서 한반도 전역 또는 일부를 석권하고자 할 것으로 판단된다"고 강조했다.

한국국가전략연구원(KRINS)과 육군미사일전략사령부가 공동 주최하고 국방부‧육군본부와 LIG넥스원‧한화에어로스페이스‧한국화이바가 공동 후원한 포럼은 '국방 우주력 및 미사일 전력 발전 방향'을 주제로 진행됐다.

함형필 위원은 "제한 핵전을 성공하기 위해 북한은 미국 본토에 대한 전략핵 확증보복 역량과 유연하고 충분한 대남 전술핵 공격 역량을 확보해야 한다"며 "북한의 전술핵 공격 역량은 2019년 이후 획기적으로 증대됐으며, 특히 김정은이 지난해 2월 노동당 중앙군사위 제8기 4차 확대회의에서 '전쟁준비태세 완비'를 강조한 이후 괄목할 만한 성과를 이뤄냈다"고 지적했다.

북한의 핵 보유와 관련해 함 위원은 "대미 위협을 위한 전략핵으로 100여 기 내외, 대남 공격을 위한 전술핵으로 약 200기를 합쳐 총 300기 이상의 핵무기 보유를 목표할 것으로 판단된다"며 "이러한 핵전력 규모는 영국과 프랑스에 버금가는 핵전력 규모로서 북한의 핵전쟁 억제력 강화 의지를 고려하더라도, 핵물질 생산 용량의 제한 문제로 향후 10년 이상 노력이 필요할 것으로 보인다"고 전망했다.

북핵 대응 전략과 관련해 함 위원은 "윤석열 정부의 '국방혁신 4.0'은 이전 정부의 국방개혁과 달리 가장 기술혁신을 토대로 한 군사혁신(RMA) 개념에 가까운 접근법을 추구하고 있다"며 "특히 최우선 과제로서 북한의 핵·미사일 위협 대응능력 확보를 추진하면서 첨단과학기술을 기반으로 한 전투체계와 이를 뒷받침하는 기반 구축에 집중하고 있어 미국의 상쇄전략과 궤를 같이한다고 볼 수 있으며 결국 '국방혁신 4.0'은 '한국형 상쇄전략'이라고 할 수 있다"고 밝혔다.

함 위원은 "북한 핵전력에 대한 정밀하고 효율적인 대군사타격 능력 구비를 통해 압도적인 보복력과 거부적 억제력 실행 능력을 현시함으로써 김정은의 전략계산을 유리하게 변경시켜야 한다"고 제안했다.

신영순 한국국가전략연구원 연구위원은 '미사일 기술 발전 추세 및 한국군 미사일 전력 발전방향'을 주제로 한 발제에서 "기술적 발전과 원거리에 대한 신속‧정밀 타격이 주는 장점 때문에 미사일의 가치는 더욱 증대하고 있다"면서 "개전 초기 미사일 전력을 집중 운용해 적의 항전의지를 분쇄하고 원거리 타격으로 지상 전력의 전개 부담이 감소되고 아군 피해가 최소화 되는 등의 양상이 나타나고 있다"고 밝혔다.

신 위원은 "미사일 전력의 효과적 운용을 위해 우리 군의 통합 지휘통제와 운영 유지체계를 확립하는 게 긴요하다"면서 "일례로 현무-Ⅲ 2차 대대 미사일은 함‧잠대지 미사일의 규격과 동일하지만 별도의 정비체계를 유지하고 있는 등의 문제가 있다"고 지적했다.

또 "미사일 개발 수준은 선진국에 진입했지만 첨단 핵심기술은 부족한 게 우리의 현실"이라며 "주요 선진국과의 공동개발 확대로 핵심 기술을 확보하고 유사시 주요 부품의 확보 방안을 강구해야 한다"고 제안했다.

하태정 과학기술정책연구원(STEPI) 선임연구위원은 '미래전에 대비한 국방 우주력 발전방향'이란 주제 발표에서 "국방 우주사업의 경우 방위사업법과 우주개발진흥법이 모두 적용돼 혼선과 비효율이 발생하고 있어 우주패권 시대에 대응할 수 있는 발전된 법 체계로 정비할 필요가 있다"며 "글로벌 우주패권 시대에 대응해 국가 우주역량의 결집과 극대화를 위한 국방과 민간을 아우르는 국가우주개발 거버넌스의 고도화를 추진해야 한다"고 강조했다.

김경근 국방과학연구소 위성체계단장은 '우주발사체 군 전용 발사장 건설 및 운용방안' 관련 발제에서 미국 플로리다의 케네디스페이스센터(KSC)와 인접한 케이프케너버럴우주군기지(CCSFS)의 운용 사례 등을 제시한 뒤 "군 전용 발사장으로 구축을 하되 필요시 민간 위성이나 발사체도 발사할 수 있는, 군 우선사용 발사장으로 개념을 정립해 운영하는 것도 고려할 필요가 있다"고 제안했다.

한민구(전 국방부 장관) 한국국가전략연구원 원장은 개회사에서 "지난 6월 19일 평양 북러 정상회담에서 체결된 조약이 우려되는 건 러시아의 고급 핵·미사일 기술이 북한으로 이전되는 것"이라며 "북한이 러시아로부터 이전받으려는 대륙간탄도미사일(ICBM), 원자력잠수함, 정찰위성 기술은 한반도의 군사적 균형을 근본적으로 흔들 수 있다"고 강조했다.

한 원장은 "재진입 기술의 완성으로 ICBM이 미 본토를 타격할 수 있고, 잠수함발사탄도미사일(SLBM)을 탑재한 원자력잠수함이 미국 서부해안으로 접근하여 핵 공격을 할 수 있다면, 확장억제의 신뢰성은 근본적으로 위협받을 수밖에 없다"며 "러시아의 도움으로 눈과 귀 역할을 하는 정찰위성을 갖게 된다면, 한미동맹은 심각한 위협에 처하게 될 것"이라고 경고했다.

한 원장은 장관 재직시절 KMPR로 불리는 '대량응징보복' 개념을 정립해 오늘날의 '한국형 3축체계'를 완성했던 사실 등을 거론하면서 "2016년 연속적인 북한의 핵실험으로 인해 킬체인(Kill Chain)과 한국형 미사일방어체계(KAMD)를 뛰어넘는 보다 공세적인 개념과 수단이 요구됐고, 국방과학연구소가 제안한 아이디어를 국방부와 합참이 개념화해 2016년 9월 북한의 5차 핵실험 직후 발표했던 것"이라고 회고했다.

김규하 육군미사일전략사령관은 기조연설에서 "대한민국의 미사일 전력 창출 및 운용 능력은 단연코 세계 최고의 수준이라고 말씀드리고 싶다"며 "K-POP에 이어 'K-미사일'도 기술과 운용 측면에서 진일보된 모습을 갖추고 있다"고 강조했다.

또 "미사일전략사는 북한 전략군의 움직임을 전체적으로 통찰하면서 정교한 분석능력을 높이는데 집중하고 있으며, 북 핵미사일 전력의 전략적, 작전적 수준의 취약점을 공략하기 위해 우리 미사일 전력의 발전과 운용개념을 최적화하고 있다"고 밝혔다.

김 사령관은 전략사 산하 우주 미사일 교육센터의 경우 지난해 우주와 관련된 교육 인원이 27명이었는데 올해는 137배가 증가한 3700여명을 예상하고 있다면서 "우주와 관련된 인원의 교육 소요도 폭발적으로 늘어나고 있다"고 덧붙였다.

yjlee@newspim.com

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'바이백 약발' 하루 만에 주춤 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국 국채 수익률이 20일(현지시간) 전날의 급락분 일부를 되돌리며 다시 상승했고, 미 달러화도 장 초반 약세에서 벗어나 소폭 반등했다. 미 재무부가 장기 국채시장 안정을 위해 바이백(환매) 규모를 최소 두 배로 확대하고 추가 확대 가능성까지 시사했지만, 시장에서는 미국의 재정적자와 인플레이션에 대한 우려를 해소하기에는 역부족이라는 평가가 나왔다. 특히 국제유가 상승이 인플레이션 압력을 다시 높일 수 있다는 경계감이 국채 수익률을 끌어올렸다. 미국의 국가부채가 사상 처음 40조달러를 넘어선 가운데 재무부가 장기금리 상승을 억제할 경우 재정 건전성에 대한 시장의 우려가 국채 대신 달러화 약세로 나타날 수 있다는 지적도 제기됐다. 이날 벤치마크인 미국 10년물 국채 수익률은 4.5bp(1bp=0.01%포인트) 상승한 4.698%를 기록했다. 30년물 수익률은 4.4bp 오른 5.238%, 미 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 전망에 민감한 2년물 수익률은 0.9bp 상승한 4.188%를 나타냈다.  미 달러화.[사진=로이터 뉴스핌] 앞서 미 재무부는 전날 10~30년 만기 장기 국채의 유동성을 지원하기 위한 바이백 규모를 회당 최소 40억달러로 두 배 확대하겠다고 밝혔다. 미국의 재정적자 확대에 대한 우려로 장기 국채 수익률이 급등하자 시장 안정에 나선 것이다. 발표 직후 10년물과 20년물, 30년물 국채 수익률은 큰 폭으로 하락했고 글로벌 국채 매도세도 진정됐다. 그러나 하루 만에 국채 수익률이 다시 상승하면서 재무부 조치의 효과가 지속될지를 둘러싼 의문이 커졌다. 스콧 베선트 미 재무장관은 이날 CNBC와의 인터뷰에서 정부의 국채 바이백 규모가 당초 발표한 40억달러보다 더 커질 수 있다며 추가 확대 가능성을 시사했다. 그는 "국채 수익률이 기초 펀더멘털을 반영하지 않고 있다"고 말했다. 그러나 시장 반응은 제한적이었다. 매뉴라이프 인베스트먼트 매니지먼트의 미국 금리·모기지 거래 책임자인 마이클 로리지오는 베선트 장관의 발언보다는 국제유가 상승이 이날 국채 수익률 반등에 더 큰 영향을 미쳤을 가능성이 있다고 분석했다. 유가 상승이 인플레이션 압력을 높이면 연준이 더욱 매파적인 통화정책을 펼칠 수 있다는 우려가 커지기 때문이다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란을 지원하는 국가를 상대로 "경제 전쟁(economic warfare)"에 나설 수 있다고 경고한 것도 시장의 인플레이션 우려를 자극했다. 미국과 이스라엘이 지난 2월 시작한 이란과의 전쟁으로 원유 공급망이 충격을 받은 가운데 국제유가 상승이 물가를 다시 밀어 올릴 수 있다는 우려가 이어지고 있다. 물가에 대한 시장의 기대도 높아졌다. 미국 5년물 물가연동국채(TIPS)의 기대인플레이션율은 전날 2.289%에서 2.338%로 상승했다. 10년물 TIPS 기대인플레이션율도 2.345%를 기록해 시장이 향후 10년간 미국의 물가상승률을 연평균 약 2.3%로 예상하고 있음을 보여줬다. 이날 실시된 90억달러 규모의 30년 만기 TIPS 입찰에서는 응찰률이 2.8배를 기록해 최근 추세와 비슷한 수준의 수요가 확인됐다. 미 노동부가 발표한 주간 신규 실업수당 청구 건수는 20만건을 소폭 웃돌며 시장 예상에 부합했다. 외환시장에서도 재무부의 바이백 정책을 둘러싼 평가가 이어졌다. 전날 바이백 확대 발표 직후 급락했던 달러화는 이날 장 초반 하락분을 만회하고 소폭 상승했다. 엔화와 유로화 등 주요 6개 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러인덱스는 0.06% 상승한 98.89를 기록했다. 유로화는 0.01% 하락한 1.1676달러에 거래됐다. 유로화는 장중 한때 1.171달러까지 올라 5월 14일 이후 최고치를 기록했다. 엔화는 달러 대비 0.6% 하락한 달러당 159.12엔을 나타냈다. 달러/원 환율은 한국 시간 21일 오전 7시 기준 전장 대비 6.92% 하락한 1394.80원에 거래됐다. 시장에서는 재무부가 장기 국채 수익률 상승을 억제할 경우 미국의 재정 악화에 대한 우려가 달러화 약세로 옮겨갈 수 있다는 분석이 나온다. 장기금리가 재정적자 확대를 충분히 반영하지 못한다면 달러화 가치가 하락하면서 시장의 조정이 이뤄질 수 있다는 것이다. 이 같은 움직임은 시장에서 이른바 '통화가치 희석 거래(debasement trade)'로 불린다. 정부 부채 확대와 통화가치 하락에 대비해 투자자들이 금이나 비트코인 등 대체 가치저장 수단으로 이동하는 거래를 의미한다. CIBC 캐피털마켓의 세라 잉 외환전략 책임자는 "이는 베선트 장관이 시장을 시험하고 시장이 이에 맞서고 있는 것"이라며 "앞으로 이런 발표가 더 나올 수 있지만 적어도 현재로서는 시장이 이를 그다지 신뢰하는 것 같지 않다"고 말했다.   시장에서는 연준의 향후 금리 경로에도 관심이 집중되고 있다. 전날 공개된 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서는 인플레이션에 대한 연준 내부의 우려가 한층 커진 것으로 나타났다. '여러' 정책위원들이 금리 인상에 나설 준비가 돼 있었으며 '많은' 위원들은 인플레이션이 연준의 목표인 2%를 향해 둔화하지 않을 경우 금리를 올릴 필요가 있다고 판단했다. 금리선물 시장은 현재 연준이 9월 기준금리를 인상할 가능성을 약 35% 반영하고 있으며, 12월까지 한 차례 이상 금리가 인상될 가능성은 67%로 보고 있다. 투자자들은 이달 말 잭슨홀 심포지엄에서 예정된 케빈 워시 연준 의장의 연설에서 향후 통화정책에 대한 추가 단서가 나올지 주목하고 있다. 암호화폐 시장에서는 비트코인이 5% 상승한 7만2524.54달러까지 오르며 6월 1일 이후 최고치를 기록했다. 재정적자 확대와 통화가치 희석에 대한 우려가 이어지는 가운데 대체 가치저장 수단에 대한 수요가 다시 부각됐다. koinwon@newspim.com 2026-08-21 07:08
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'동전주 상폐' 중견기업들 비상 [서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 동전주 퇴출 우려가 현실화하면서 중견기업 오너들이 주가와 시가총액 방어에 안간힘을 쓰고 있다. 주주환원 확대는 물론 유상증자와 주식병합 등 다양한 수단을 동원해 주가 부양과 상장 유지에 나서는 모습이다. 하지만 전문가들은 주식병합 등 단순한 주당 가격 인상만으로는 상장폐지 위험을 근본적으로 해소하기 어렵다고 지적한다. 결국 실적 개선을 통한 기업가치 제고와 시가총액 확대가 뒤따르지 않으면 상장 유지 요건을 충족하기 어려울 수 있다는 분석이다. ◆ 상폐 위기 몰린 중견기업, 주식병합·자사주 매입으로 전방위 방어 21일 업계에 따르면 거래소의 상장 유지 요건 강화로 퇴출 위기에 몰린 중견기업들이 주식병합과 주주환원 등 주가 방어책 마련에 사활을 걸고 있다. 그러나 단기적인 가격 인상이라는 임시방편만으로는 한계가 명확한 만큼, 실적 개선과 시가총액 증대가 수반되지 않으면 상장폐지를 면하기 어렵다는 지적이 나온다. [AI 인포그래픽=이석훈 기자] 퇴출 위기에 몰린 기업들이 가장 빠르게 꺼내 든 카드는 주식병합이다. 여러 주식을 하나로 합치면 기업가치나 시가총액 변동 없이 주당 가격을 병합 비율만큼 높일 수 있기 때문이다. 실제로 이번에 관리종목 지정 대상이 된 36개 종목 가운데 15개는 주식병합을 예고했다. 한화투자증권에 의하면 상장폐지 개혁안이 발표된 지난 2월 12일부터 이달 12일까지 추진된 액면병합은 276건으로, 이는 전년 동기 대비 23배 급증한 수준이다. 업계 관계자는 "액면가 500원, 주가 300원인 기업이 액면가를 2000원으로 병합하면 주가가 1200원이 되면서 동전주 요건을 피할 수 있다"며 "정부가 상장폐지 개혁 방안에 동전주 요건을 신설하면서, 이를 피하고자 많은 기업들이 주식병합을 단행하고 있다"고 말했다. 상장유지 시가총액 기준에 대응하기 위한 증자도 주요 수단으로 꼽힌다. 당초 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 상향 예정이던 코스닥 시총 기준은 제도 개편에 따라 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 가용 시점이 조기 적용됐다. 플레이그램처럼 증자를 통해 자본을 확충하려는 시도가 이어지는 가운데, 조달한 자금이 실제 사업 성과와 현금창출력 개선으로 이어질 수 있는지가 상장 유지의 관건이다. 주주환원 확대 역시 오너들이 선택하는 주요 방어 수단이다. 티쓰리는 오너 일가 주도로 2026년부터 2028년까지 총주주환원율 50%를 목표로 제시하며 자본 효율성 제고를 공식화했다. 자사주 매입과 배당 확대는 주주 가치를 높여 시장의 저평가 인식을 해소하는 데 유용한 카드가 된다. 특히 지배주주가 승계 과정까지 고려해 특정 시기에 자사주 매입과 배당을 집중할 경우, 주가 방어와 지배구조 안정화를 동시에 노린 포석으로 풀이된다. 한 중견기업 관계자는 "상장폐지 기준이 강화되면서 퇴출 위기에 몰린 기업들이 주식병합이나 증자, 자사주 매입 등 활용할 수 있는 방안을 다각도로 동원해 주가와 시가총액 방어에 나서고 있다"고 설명했다. ◆ "주식병합만으론 상폐 못 면해"…체질 개선·실질 대책 시급 문제는 이러한 조치가 실질적인 체질 개선으로 이어지지 않을 때다. 주식병합은 기업가치를 바꾸지 못하고, 증자는 지분 희석과 재무 부담을 키울 수 있다. 배당과 자사주 매입 역시 이익과 현금흐름이 뒷받침되지 않으면 일회성 부양책에 그친다는 한계가 뚜렷하다. 이에 업계에서는 단기적인 주가 부양보다 지속 가능한 수익 구조 확보가 시급하다고 지적한다. 근본적인 원인을 해결하지 않은 채 장부상 자본만 늘리는 조치는 임시방편에 불과한 만큼, 비용 절감과 사업 재편 등 실질적인 체질 개선이 병행돼야 한다는 제언이다. 업계 관계자는 "주식병합을 실시하더라도 시가총액에는 영향을 미치지 않기 때문에 상장폐지에서 자유로울 수 없다"며 "더구나 정부가 일시적 주가 부양을 통해 상폐를 회피할 수 없도록 세부 적용 기준과 시장 감시를 강화한다는 방침이기 때문에 추가적인 대책이 필요한 상황"이라고 말했다. 김대종 세종대학교 경영학부 교수도 "주식 병합만으로는 상폐를 면하기 어렵다는 것은 잘 알려진 사실"이라며 "대주주의 출자나 자사주 매입 및 소각 등을 통해 주식 가치를 올려야 할 것"이라고 설명했다. stpoemseok@newspim.com 2026-08-21 06:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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