[GAM]MAGA 외치는 트럼프 ① 출범 전부터 부채-금리 경고음

기사입력 : 2025년01월09일 08:42

최종수정 : 2025년01월09일 08:44

장기물 수익률 연일 상승
연준 금리 인하 기대감 '뚝'
트럼프 2기 정책 인플레 부추겨

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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 취임 첫날 25개의 행정명령 서명을 필두로 미국을 다시 위대하게(MAGA, make America great again) 만들겠다는 의지를 불태우는 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인이 복병을 만났다. 빚과 금리다.

장기물을 중심으로 한 미국 국채 수익률 상승이 심상치 않다. 경제 지표 호조와 인플레이션 기대 심리, 이로 인한 연방준비제도(Fed)의 매파 정책 기조 전망이 시장 금리를 끌어올리는 모양새다. 여기에 국채 발행 실적의 부진도 금리 상승을 부추기는 요인이다.

세금 인하를 포함해 트럼프 당선인의 정책 기조가 포퓰리즘 색채를 강하게 보인다는 해석도 금리 상승의 배경으로 지목됐다.

업계에 따르면 1월7일(현지시각) 미국 벤치마크 10년 만기 국채 수익률이 8bp(1bp=0.01%포인트) 상승하며 4.69%에 거래됐다. 이는 2024년 4월 이후 최고치에 해당한다.

장중 고점은 4.699%로 파악됐다. 10년물 수익률이 2024년 4월 기록한 52주 최고치인 4.739%를 향해 오르며 월가를 긴장시키고 있다.

30년물 국채 수익률도 가파른 오름세다. 30년물은 1월6일 5bp 뛰며 4.86%를 기록, 2023년 11월 이후 최고치를 나타낸 데 이어 1월7일 4.919%까지 추가 상승했다.

2년물과 10년물 국채 수익률 추이 [자료=블룸버그]

경제 지표 호조가 금리 상승의 직접적인 배경으로 작용했다. 공급관리자협회(ISM)가 발표한 12월 서비스업 구매관리자지수(PMI)가 전월 대비 2포인트 상승한 54.1로 집계됐다.

이는 월가의 예상치 53.3을 웃도는 동시에 6개월 연속 50을 상회했다. 수치는 50을 기준으로 경기 확장과 수축으로 구분된다.

30년물 국채 수익률 추이 [자료=블룸버그]

고용 지표도 예상치를 웃돌았다. 미국 노동통계국이 집계한 11월 구인 건수가 810만건으로 나타났다. 이는 시장 전망치인 770건을 훌쩍 웃도는 수치다.

1월10일 공개되는 12월 비농업 부문 신규 고용이 16만건으로 예상되는 가운데 월가는 경제 펀더멘털을 근거로 볼 때 연준의 금리 인하가 제한될 가능성이 높다고 입을 모은다.

경제 지표 호조는 금리 수준이 시장의 우려만큼 제약적이지 않다는 사실을 보여주는 단면으로 풀이되면서 향후 금리 인하 기대감을 떨어뜨리고 있다.

시카고상업거래소(CME)의 페드워치 툴에 따르면 트레이더들은 1월28~29일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리가 4.25~4.50%로 동결될 가능성을 95.2%로 판단한다. 수치는 전날 91.4%와 1개월 전 62.9%에서 가파르게 뛰었다.

뿐만 아니라 시장 전문가들은 연준이 2025년 기준금리를 25bp씩 두 차례 내리는 데 그치는 시나리오에 무게를 둔다.

특히 1월은 물론이고 상반기에는 정책자들이 기준금리를 현 수준에서 유지할 것이라는 의견에 힘이 실린다.

이날 경제 지표를 확인한 트레이어들은 연준이 7월 25bp 금리 인하에 이어 연말까지 추가 인하를 단행할 가능성을 35%로 판단했다. 수치는 지표 발표 전 70%에서 절반 수준으로 꺾였다.

12월 이후 장단기 국채 수익률이 뚜렷한 오름세를 보인 것은 통화정책에 대한 월가의 전망이 반영된 결과로 풀이된다.

인터랙티브 브로커스의 조스 토레스 수석 이코노미스트는 보고서를 내고 "시장의 관심이 재정적자와 트럼프 당선인의 관세, 인플레이션 리스크로 옮겨 갔다"며 "연준의 금리 인하 기대감이 꺾이면서 금리 상승 압박이 높아지는 모양새"라고 전했다.

트럼프 당선인이 공약대로 법인세를 21%에서 15%로 떨어뜨리는 한편 소득세 인하와 증여세 및 상속세 완화에 나서면 재정적자가 늘어날 수밖에 없고, 이는 국채 발행 물량 증가와 금리 상승으로 이어질 것으로 월가는 예상한다.

JP모간 애셋 매니지먼트의 프리야 미스라 포트폴리오 매니저는 블룸버그와 인터뷰에서 "관세와 재정 부양, 반이민 정책까지 인플레이션에 대한 우려를 자극하는 변수들이 상당수"라며 "대선 이후 시장 금리 상승도 이 때문"이라고 설명했다.

페드워치 툴이 제시하는 1월 FOMC 전망 [자료-시카고상업거래소(CME)]

프랭클린 템플턴의 소날 데사이 최고투자책임자(CIO)는 파이낸셜타임스(FT)와 인터뷰에서 "채권시장이 마침내 연준의 매파 기조를 예상하기 시작했다"며 "연준이 공격적인 금리 인하와 유동성 공급으로 자산시장을 살려주지 않을 것이라는 데 공감대가 형성되는 상황"이라고 전했다.

브랜디와인 글로벌 인베스트먼트 매니지먼트의 트레이시 첸 포트폴리오 매니저는 블룸버그와 인터뷰에서 "최근 강력한 경제 지표는 연준의 통화정책이 그다지 제약적이지 않다는 의견에 설득력을 제공한다"고 말했다.

국채 발행 실적도 금리 상승의 배경으로 자리잡고 있다. BMO 캐피탈 마켓에 따르면 1월6일 진행된 580억달러 규모 3년 만기 국채 입찰에서 낙찰 금리가 월가의 예상보다 1.2bp 높게 나타났다.

뿐만 아니라 비딜러의 입찰 참여율이 80.6%로 집계, 평균치인 84.2%를 밑돌았다. 이로 인해 프라이머리 딜러들이 평소보다 많은 물량을 떠안아야 했다.

이번 입찰은 1월9일 지미 카터 전 대통령을 추모하는 국가 애도일을 앞두고 8일까지 예정된 3건의 국채 입찰 중 첫 번 째였다.

1월7일 실시한 10년물 국채 발행 금리도 큰 폭으로 뛰었다. 미 재무부에 따르면 390억달러 규모로 진행된 10년물 국채 입찰의 발행 금리는 4.68%로, 1개월 전 수치 4.235%에서 가파르게 상승했다.

이날 장중 10년물 국채 수익률이 4.7%에 근접하며 약 8개월래 최고치를 나타낸 것은 발행 금리 상승과 무관하지 않다는 분석이다.

투자자들은 워싱턴발 금리 상승 리스크를 우려하는 표정이다. MLIV의 가필드 레이놀즈 전략가는 보고서를 내고 "대규모 재정 지출 계획이 의회에서 순조롭게 통과되더라도 채권시장에는 악재"라며 "여기에 부채 한도 불안을 재점화시킬 정치적 혼란까지 채권 투자자들이 양면적인 손실 위험을 맞았다"고 주장했다.

트럼프 차기 행정부는 주교 입법 정책들을 최대한 신속하게 실행한다는 움직임이다. 마이크 존스 하원의장은 지난 주말 "포괄적인 법안을 5월까지 혹은 4월 말까지 트럼프 차기 대통령이 서명할 수 있도록 준비할 것"이라고 말했다.

shhwang@newspim.com

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법사위, 尹 서울구치소 CCTV 열람 [서울=뉴스핌] 배정원 기자 = 국회 법제사법위원회(법사위)는 1일 윤석열 전 대통령의 수감 중 특혜 제공 여부와 특검의 체포영장 집행 당시 서울구치소 폐쇄회로(CC)TV를 열람하기 위해 현장검증에 나섰다. 추미애 법사위원장과 더불어민주당, 조국혁신당 소속 법사위원들은 이날 오전 경기 의왕 서울구치소를 방문해 윤 전 대통령의 체포영장 집행 거부와 수감 특혜 의혹 등을 점검했다. 국민의힘 의원들은 전원 불참했다. [서울=뉴스핌] 배정원 기자 = 추미애 법사위원장과 더불어민주당, 조국혁신당 소속 법사위원들은 1일 오전 경기 의왕 서울구치소를 방문해 윤 전 대통령의 체포영장 집행 거부와 수감 특혜 의혹 등을 점검했다. 국민의힘 의원들은 전원 불참했다. 2025.09.01 jeongwon1026@newspim.com 김용민 의원은 "국민의힘은 오늘 현장검증이 '망신주기용'이자 인권 침해라고 주장하고 있는데 정작 중요한 검증 절차에는 참여하지 않고 뒤에서 정치적 언사만 하고 있다"며 국민의힘 의원 불참에 유감을 표했다. 김 의원은 "오늘 검증해야 할 사안은 대한민국 형사사법시스템에서 매우 중차대한 문제"라며 "전직 대통령이라는 이유로 구치소에서 편하게 지내고 있다는 국민적 의혹이 해소되지 않는 한 대한민국 사법시스템은 국민으로부터 신뢰받지 못할 것"이라며 현장검증의 필요성을 재차 강조했다. 전현희 의원도 "CCTV를 열람하는 것은 윤석열에 대한 망신주기 목적이 아니다. 중대 범죄자의 체포영장 거부라는 법치주의 파괴 행태와 구치소 측의 특혜는 없었는지를 눈으로 확인하기 위함이다"며 "법치주의를 바로세우고 헌정질서를 회복하는 과정의 일환인 현장검증에 국민의힘이 자리를 비운 것은 매우 유감"이라고 말했다. 추미애 위원장은 "윤 전 대통령은 내란 혐의로 수사를 받으면서 조금의 양심이라도 있다면 응당 책임을 져야 함에도 불구하고 법치를 무시하고 부끄러운 모습을 연출하는 등 수사방해를 일삼고 있다"며 "오늘 현장검증을 통해 특혜 및 수사방해 상황을 면밀히 살피고 수용규칙 위반 등 사실이 확인될 경우 관련 규정에 따라 후속조치를 취하겠다"고 강조했다. 그러면서 서울구치소 측에 8월 한달 간 윤 전 대통령의 변호인 접견 횟수와 구치소 내 변호인 접견방 개수, 변호인 접견 규정 일체 등의 자료를 요청했다. 박은정 조국혁신당 의원과 서영교 민주당 의원은 이명박·박근혜 전직 대통령의 변호인 접견 관련 자료와 윤 전 대통령의 총 접견 시간 및 인원 등 통계 자료를 요구했다. jeongwon1026@newspim.com 2025-09-01 11:08

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[변상문의 화랑담배] 제1회 산세타령 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. [자료= 인공지능 AI 이미지] 판소리 춘향가에는 '산세타령'이라는 눈대목(가장 재미있는 부분 중 하나)이 있다. 방자가 춘향이에게 이몽룡의 사람됨을 각 지방 산세에 비유하며 설명하는 대목이다. 방자가 춘향이에게 "여보게 춘향이! 낭군을 얻으려면 뚜렷한 서울 양반 낭군을 얻지. 아, 어찌 시골 무지랭이를 얻으려는가?" 했다. 이에 춘향이가 "미친 녀석! 낭군도 시골 서울이 다르단 말이냐?"하며, 방자 말이 땅에 떨어지기도 전에 이불 개듯 개어 방자 귀에 쑤셔 넣었다. 방자는 "하믄 다르지야. 인걸은 지령이라. 사람이 하는 것은, 산세 따라 나는 법이여. 내가 우리 도련님 성품을 이를 테니 잘 들어 보소. 경상도 산세는 산이 웅장 허기로 사람이 나면 정직하고. 전라도 산세는 산이 촉(비옥함)하기로 사람이 나면 재주가 있고. 충청도 산세는 산이 순순하기로 사람이 나면 인정이 있고. 경기도 올라, 한양 터 보면 천운봉이 높고 백운대 섰다. 삼각산 세 가지 북주가 되고 인왕산이 주산이요, 종남산이 안산인디 동작이 수구를 막았기로, 사람이 나면 선할 때 선하고 악하기로 들면 별악지상(別惡之象)이라." 서울 남산 아래, 선할 때 선하지만 악하기로 들면 별악지상(別惡之象)인 땅. 그곳이 지금의 용산기지다. 이몽룡이 장원급제하고 남원골 춘향이를 만나러 간 길도 남대문-용산고-용산기지 23번 게이트-한강나루-남태령-과천 길이다. 용산은 용산구 효창공원 일대와 원효로 서쪽 일대 구릉지대를 말한다. 한강을 따라 서쪽으로 흐르는 구릉이 마치 용이 꿈틀대는 모습이어서 용산이라 불렀다. 대통령실이 들어선 국방부, 합참 지역의 구릉은 둔지산(屯之山)이다. 조선시대 때 직업군인 집단 거주 마을이 있었다. 이곳은 임진왜란 때는 일본군 병참기지로, 병자호란 때는 청나라군 후방지휘소였다. 임오군란 때는 흥선 대원군이 용산기지 캠프 코이너에서 청나라로 납치돼 갔다. 용산고 앞에서 청나라군과 조선군 간 치열한 전투가 벌어졌다. 1894년 7월 청일전쟁이 터졌다. 일본군 소장 오시마가 이끄는 8000여 명의 일본군이 용산기지에 주둔했다. 조선총독부, 조선주차군사령부가 용산기지에 터를 잡았다. 부대 정문은 용산역 맞은편 아모레 퍼시픽 건물과 용산우체국 사이로 난 길을 따라 200m 정도 들어가면 나오는 문이다. 어김없는 별악지상(別惡之象) 땅이었다. 1950년 6월 25일 01:00 용산기지 내 육군본부 상황실에 전화벨이 울렸다. 당직 장교 작전국 대위 조병운이 수화기를 들었다. "충성! 옹진반도 제17연대입니다. 현재 시간 국사봉 북쪽 능선으로 병력 미상의 북한군이 접근하고 있습니다" 03:00 또 전화벨이 울렸다. "충성! 문산 제1사단입니다. 북한군이 구화리에서 도하용 주정(舟艇)을 운반하고 있습니다" 03:30 또 전화벨이 울렸다. "충성! 의정부 제7사단입니다. 적 포탄이 전 진지에 떨어지고 있습니다" 창밖에는 태풍 엘시가 비를 뿌리고 있었다. 육군본부 정보국 당직 장교 중위 김종필은 정보국장 장도영 대령에게 "전 전선에서 북한군이 공격해 오고 있습니다. 전군에 비상을 내려야 합니다. 국장님께서 빨리 상황실로 오셔야겠습니다"라고 보고했다. 용산기지가 또다시 별악지상(別惡之象)의 땅이 되고 있었다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-01 08:00