[GAM]트럼프세션 방어 전략 ② 3박자 갖춘 헬스케어 우량주

기사입력 : 2025년03월11일 13:59

최종수정 : 2025년03월11일 13:59

비아트리스 강력한 현금흐름
반토막 난 화이자 이제 사라
특허 만료 신약으로 상쇄

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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 저베타와 고배당, 꾸준한 이익 등 삼박자를 갖춘 방어주로 월가는 비아트리스(VTRS)를 지목한다.

지난 2020년 11월 마일란과 화이자의 업존 사업 부문의 합병으로 탄생한 비아트리스는 심혈관계 질환부터 통증 질환, 중추신경계 정신 질환, 비뇨기계 질환과 안과 질환, 호흡기 질환까지 광범위한 영역에서 일반 의약품 포트폴리오를 확보하고 있다.

업체는 세계보건기구(WHO)가 지정한 10대 사망 원인 가운데 9가지 질환을 치료하기 위한 의약품을 공급하며, 필수 의약품 목록에 등록된 200개 이상의 의약품을 보유하고 있다

미 식품의약청(FDA)의 승인을 받은 물질도 1400가지를 상회, 업체의 약품 포트폴리오가 앞으로 더욱 확대될 전망이다.

나스닥 시장에서 거래되는 업체의 주가는 3월6일(현지시각) 9.51달러에 마감, 2025년 초 이후 23% 급락했다. 특히 최근 1개월 사이 13% 가까이 하락했다. 1년과 5년 성적도 저조했다. 각각 22%와 38% 떨어진 것.

최근 주가 급락은 2024년 4분기 실적 부진과 2025년 전망치에 대한 실망에서 비롯된 결과다. 4분기 업체의 매출액이 35억2800만달러로 전년 동기에 비해 8.1% 감소했고, 조정 주당순이익(EPS)도 0.54달럴 12.9% 줄었다.

비아트리스 연구실 [사진=블룸버그]

이머징마켓에서 판매가 위축된 데 따라 전반적인 실적이 둔화됐다고 업체는 설명한다. 4분기 신흥국 매출액은 전년 동기에 비해 17% 감소했다.

시장 전문가들은 잉여현금흐름(FCF)이 크게 늘어난 데 의미를 둔다. 4분기 잉여현금흐름이 6억8500만달러로 전년 동기에 비해 26.1% 급증한 것.

전반적인 매출액과 순이익이 감소한 상황에 잉여현금흐름이 큰 폭으로 뛴 것은 업체가 효과적인 재무 관리를 실행한 결과라고 월가는 강조한다.

화이자 주가 추이 [자료=블룸버그]

비아트리스는 2025년 매출액과 주당순이익(EPS) 전망치를 각각 135억~140억달러와 2.12~2.26달러로 제시했다. 이는 투자은행(IB) 업계의 기대치에 미달하지만 향후 실적을 보수적으로 전망하는 업체의 특성을 고려할 때 크게 신경을 곤두세울 대목이 아니라는 설명이다.

강세론자들은 5%를 웃도는 배당 수익률을 투자 매력으로 제시한다. 2025년 성장 회복과 함께 고배당이 투자자들의 매수 심리를 자극하는 데 충분하다는 의견이다.

월가는 최근 진행중인 비만약 사업에 기대를 걸고 있다. 노보 노디스크의 오젬픽과 위고비의 복제약 사업에 뛰어든 것.

주요 외신에 따르면 비아트리스는 감독 당국에 오젬픽과 위고비 복제약 생산을 위한 사업 신청을 냈고, 10월까지 결과가 나올 것으로 예상한다.

시장 조사 업체 팁 랭크스에 따르면 투자은행(IB) 업계가 제시한 목표주가 최고치는 15달러로 나타났다. 최근 종가 대비 약 58% 상승을 예고한 수치다. 목표주가 최저치 역시 10달러로 최근 종가 9.51달러를 웃돈다.

시장 전문가들은 3월11일로 예정된 바클레이스 글로벌 헬스케어 컨퍼런스에서 비아트리스가 새로운 사업에 대한 청사진을 제시할 것으로 기대한다.

제약사 화이자(PFE)도 삼박자를 갖춘 방어주로 꼽힌다. 전세계 1억9200만명의 환자들에게 전문 의약품과 백신을 공급하는 공룡 제약사는 낮은 주가 변동성과 안정적인 이익 성장, 여기에 배당 수익률까지 모두 갖췄다는 평가다.

화이자 주가는 최근 수 년간 내리막길을 달렸다. 2022년 초 54.33달러까지 뛰었던 주가는 가파르게 하락, 3월6일 26.24달러에 거래를 마쳤다. 고점 대비 반토막 이상 내린 셈이다.

신종 코로나바이러스(코로나19) 백신 판매가 예상보다 빠른 속도로 줄어들면서 매출에 타격이 발생한 데다 대표 의약품의 특허 만료까지 맞물리면서 투자 심리가 냉각됐다.

주가가 2년 이상 떨어졌지만 화이자는 배당 인상을 지속했다. 업계에 따르면 업체의 배당 수익률은 6.6%에 이른다. 최근까지 16년 연속 배당을 올린 데 월가는 커다란 의미를 둔다.

실적 전망도 낙관적이다. 업체는 2024년 혈액을 묽게 하는 약물 엘리퀴스 매출액이 74억달러로, 전년 대비 9% 늘어났다고 발표했다. 전체 매출액이 11.6% 증가한 데는 엘리퀴스가 한 몫 했다는 판단이다.

한 가지 경계할 부분은 엘리퀴스 복제약이 2028년부터 미국에서 판매될 예정이기 때문에 가파른 매출 상승이 장기적으로 이어지기 어려울 수 있다는 점이다.

이를 감안하더라도 화이자의 중장기 성장 동력은 충분하다고 월가는 강조한다. 주요 외신에 따르면 미국 식품의약청(FDA)는 화이자가 개발한 9개 신약에 대해 판매 승인을 내렸고, 2024년에도 10가지 이상의 신약을 승인했다.

주요 의약품의 특허 만료로 인해 2025~2030년 사이 화이자의 매출액이 170억달러 가량 줄어들 전망이지만 경영진은 지난 수 년간 이를 상쇄하기 위한 철저한 대비에 나섰다.

화이자의 매출액은 2024년 7% 늘어났다. 코로나19 백신 판매 감소를 제외할 경우 전체 매출액이 12% 증가한 셈이다.

업체의 경영진은 2025년 순이익 전망치를 주당 2.80~3.00달러로 제시했다. 이는 연간 배당액 주당 1.72달러를 지급하는 데 충분한 수치다. 연간 매출액 전망치는 610억~640억달러로 제시됐다.

제퍼리스는 최근 보고서를 내고 화이자의 목표주가를 33달러에서 34달러로 상향 조정한 한편 '매수' 투자 의견을 유지했다.

최고치 대비 절반 이상 떨어진 화이자 주가가 저평가됐다고 제퍼리스는 주장한다. 여기에 6.6%에 달하는 배당 수익률이 비중 확대에 설득력을 제공한다는 의견이다.

미국 온라인 투자 매체 식킹알파는 화이자 주가에 대해 45%에 달하는 상승 가능성을 제시했다. 비용 감축과 강력한 이익 상승이 주가에 커다란 모멘텀을 제공할 것이라는 기대다.

무엇보다 증시 전반의 하락 리스크가 고조되면서 고수익률을 겨냥한 베팅보다 방어적인 전략에 무게를 둬야 하는 상황이라는 점을 감안할 때 화이자의 투자 매력이 더욱 부각된다고 식킹알파는 강조한다.

골드만 삭스는 화이자의 목표주가를 32달러에서 33달러로 높여 잡고 '매수' 투자의견을 유지했다.

shhwang@newspim.com

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[이재명의 사람들] '집사' 김남준 [서울=뉴스핌] 지혜진 기자 = 김남준 대통령 제1부속실장은 '진심으로 이재명을 위하는 사람'으로 꼽힌다. 지난해 총선 이후 이재명 대통령이 당대표로서 확고한 리더십을 확립하면서 '이제는 민주당 의원 170여명 모두가 친명(친이재명)'이라는 말이 나올 때도 김 실장은 이 대통령의 안위와 향후 행보를 진심으로 걱정하는 '진짜 이재명의 사람'으로 평가받았다. 그렇기에 김 실장은 이 대통령의 선택에 매번 신중하고 우려스러운 시각을 나타냈었다. 일례로 김 실장은 이 대통령의 당대표 연임을 반대했다. 지난해 6월쯤 당내 기류는 '리더십이 공고한 이 대통령이 한번 더 당대표를 해야 한다'는 입장이 지배적이었다. 그러나 참모인 김 실장은 "당을 위해선 연임을 하는 게 맞겠으나 본인(이재명)의 대권을 위해선 안하는 게 맞다"는 입장이었다. 조기대선을 예상할 수 없던 그 시점에는 연임하는 당대표가 2026년 지방선거 공천까지 책임질 각오를 해야 했다. 이미 총선을 압승으로 이끈 '성공한 당대표'였던 이 대통령이 굳이 연임해서 지방선거라는 변수를 책임질 필요가 없다는 게 김 실장의 시각이었다. 김남준 제1부속실장. [사진=김남준 SNS] 2022년 대선에서 패배한 이 대통령이 인천 계양을 보궐선거에 참전하는 것도 반대했다. 대신 원외에서 당대표에 도전하라고 조언했다. 이 대통령이 너무 일찍 국회에 입성하면 이미지나 에너지 소모가 너무 클 수 있다는 우려 탓이다. 오로지 '대통령 이재명'이 되는 데 유리한 선택이 무엇인지 고민한 것이다. 이번 대선을 앞두고는 이 대통령의 'PI'(President Identity)를 고민하면서 온화하고 무게감 있는 이미지를 부각하려고 애썼다. 성남시장이나 경기도지사 때 이 대통령의 강한 이미지가 두드러진 만큼 대통령으로서는 신중함을 강조하려고 뒷받침했다. 그러한 노력 중 하나가 이 대통령이 자신의 페이스북에 글을 못남기도록 비밀번호를 바꾼 일이다. SNS(소셜네트워크서비스) 소통에 능한 이 대통령이 밤 늦은 시각에 '날 것 그대로'의 발언을 올릴까 우려해서다. 현안에 대해 깊이 있는 토론이 가능한 이 대통령의 장점을 살리기 위해 짧은 공중파 방송 인터뷰보다 1시간 이상 길게 이야기할 수 있는 유튜브 방송에 이 대통령이 출연하도록 조언하기도 했다. 김 실장은 성남 지역 케이블방송 기자 출신으로 이 대통령과 함께 일한 지는 10여년 정도 됐다. 2014년 재선 성남시장이던 이 대통령은 김 실장에게 성남시 대변인 자리를 제안했다. 이 대통령이 경기도지사에 당선됐을 때는 경기도청 언론비서관으로 일했다. 이후 국회에 입성해서도 김 실장은 의원실 보좌관, 정무조정부실장 등을 역임하며 이 대통령의 최측근에서 보좌했다. 이번 대선 선거대책위원회에선 후보 일정팀 선임팀장을 맡았다. 언론인 출신인 만큼 언론 소통을 총괄해왔다. 국회 기자들뿐만 아니라 이 대통령의 수사와 재판을 취재하는 법조 기자들도 김 실장이 직접 소통한 것으로 알려졌다. '체력 좋은' 이 대통령의 일정을 보좌하느라 계엄 직후인 올해 초에는 한동안 벌겋게 충혈된 눈으로 업무를 보기도 했다. 김 실장이 담당할 제1부속실은 대통령의 일정, 수행, 현안보고 등 대통령을 최지근거리에서 보좌하는 곳이다. 매 정권마다 대통령의 복심이 제1부속실장 자리를 맡아왔다. '문고리' 혹은 '문지기' 권력으로도 불린다. heyjin@newspim.com 2025-06-13 14:08

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李대통령, 오광수 민정수석 사의 수용 [서울=뉴스핌] 이영태 선임기자 = 이재명 대통령은 13일 전날 밤 사의를 표명한 오광수 대통령실 민정수석비서관의 사의를 수용했다. 강유정 대통령실 대변인은 이날 오전 브리핑에서 "오광수 민정수석이 어젯밤 이재명 대통령께 사의를 표했다"며 이같이 말했다. 오광수 대통령실 민정수석비서관 [사진=대통령실] 강 대변인은 "이 대통령은 공직기강 확립과 인사 검증을 담당하는 민정수석의 중요성을 두루 감안해 오 수석의 사의를 받아들였다"고 전했다. 이어 "대통령실은 이재명 대통령의 사법개혁 의지와 국정 철학을 깊이 이해하고 이에 발맞춰 가는 인사로 조속한 시일 내에 차기 민정수석을 임명할 예정"이라고 부연했다. 대통령실 관계자는 차명 부동산과 차명 계좌 의혹으로 오 수석이 물러난 만큼 차기 민정수석 검증 기준에 청렴함 등이 포함될 것이야는 질문에 "일단 저희가 가지고 있는 국정철학을 가장 잘 이해하고 이를 시행할 수 있는 분이 가장 우선적인 이재명 정부의 인사검증 원칙이라고 할 수 있겠다"며 "새 정부에 대한 국민들의 기대감이 워낙 크기 때문에 그 기대에 부응하는 게 첫 번째 사명"이라고 답했다. 이 관계자는 오 수석 건을 계기로 인사 검증 기준이라 원칙이 마련될 수 있느냐는 질의에는 "이 대통령이 여러 번 표방했던 것처럼 우리 정부에 대한 기대감, 그리고 실용적이면서 능력 위주의 인사가 첫 번째 가장 먼저 포방될 원칙"이라며 "그리고 여러 가지 우리 국민들이 요청하고 있는 바에 대한 다방면적인 검토는 있을 예정"이라고 언급했다. medialyt@newspim.com 2025-06-13 09:43