[GAM]52주 최저치 MSFT ① 급락이 매수 기회, 33% 반등 예고

기사입력 : 2025년03월14일 14:28

최종수정 : 2025년03월14일 14:29

고점 대비 20% 가까이 하락
UBS "애저 성장 부진 단기 요인"
510달러까지 상승 가능성

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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = IT 성장주로 구성된 나스닥 지수가 조정 영역에 진입하자 월가에서는 밸류에이션 부담에 베팅이 어려웠던 빅테크를 매수할 기회라는 의견을 내놓았다.

인공지능(AI) 테마주가 일제히 2월 중순 이후 뚜렷한 약세 흐름을 타는 가운데 투자은행(IB) 업계는 특히 마이크로소프트(MSFT)를 주목한다.

업체의 주가가 52주 최저치 수준으로 밀린 만큼 중장기 성장 가능성을 겨냥해 비중을 확대하는 전략이 유효하다는 판단이다.

나스닥 지수는 3월12일(현지시각) 1만7648.45에서 거래를 마감, 전날보다 1.22% 반등했지만 2024년 12월 기록한 52주 최고치 2만204.58에서 12.65% 후퇴했다. 고점에서 10% 이상 하락해 이틀 연속 조정 영역에서 거래됐다.

이날 마이크로소프트는 전날보다 0.74% 오르며 383.27달러에 거래를 종료했다. 나스닥 지수에 비해 반등의 힘이 미약했다.

업체의 주가는 2024년 7월 기록한 52주 최고치 468.35달러에서 18.16% 떨어졌다. 최근 주가가 376.91달러까지 밀리며 고점 대비 20% 가까이 하락, 베어마켓 진입을 목전에 뒀지만 완만하게 반등하는 모양새다.

마이크로소프트의 주가 하락이 본격화된 것은 1월29일 회계연도 2분기 실적 발표에서 촉발됐다. 매출액과 순이익이 각각 696억3000만달러와 주당 3.23달러로 월가의 예상치 상단에 부합했지만 성적표를 확인한 투자자들은 '팔자'로 반응했다.

지난 수 년간 인공지능(AI) 분야에 대규모 자본 지출을 강행한 업체가 당시 주가 기준으로 33배에 달하는 주가수익률(PER)을 충족시킬 만큼 이익 성장을 이뤄낼 것으로 기대했던 월가는 최근 3분기 동안 이익이 10% 늘어나는 데 그치자 실망감을 드러냈다.

특히 애저를 중심으로 클라우드 사업 부문의 매출액 증가가 31%를 기록, 전분기 33%에서 후퇴했다는 소식에 투자 심리가 냉각됐다.

여기에 매출액 전망치도 매도 심리를 부추겼다. 마이크로소프트의 에이미 후드 재무 책임자는 이번 분기 매출액을 677억~687억달러로 예상한다고 밝혔다. 이는 투자은행(IB) 업계의 평균 전망치인 697억8000만달러에 미달하는 수치다.

마이크로소프트 주가가 최근까지 20% 가까이 급락, 이른바 M7(Magnificent 7)으로 통하는 빅테크 가운데서도 약세 흐름이 두드러지자 월가는 조심스럽게 매수 기회라는 의견을 제시한다.

단기적으로 업체의 이익 성장과 전망이 월가의 기대에 못 미쳤지만 큰 그림에서 볼 때 인공지능(AI) 분야에서 두각을 나타내는 한편 클라우드와 기존의 소프트웨어 시장에서 성장을 이어갈 것이라는 전망이다.

UBS는 3월10일자 보고서를 내고 마이크로소프트의 목표주가를 510달러로 유지하고 매수를 추천했다. 최근 종가 대비 33% 가량 상승 가능성을 제시한 셈이다.

클라우드 사업 부문 애저의 매출 성장 부진이 근본적인 수요 위축에 따른 결과가 아니라 계좌 관리와 라이선스 체결, 채널 인센티브 등 기술적인 측면에서 비롯된 것이라고 UBS는 주장했다. 단기적인 사안들이 해결되면 클라우드 사업 부문이 이전 성장률을 회복할 것이라는 관측이다.

최근 분기 약 700억달러에 달한 업체의 매출액 가운데 애저를 포함한 클라우드 관련 매출이 250억달러를 웃돌았다. 이익률이 높은 클라우드 사업의 특성을 감안할 때 매출 성장이 회복되면 전반적인 수익성이 크게 개선될 수 있다는 계산이다.

인공지능(AI) 분야에서 마이크로소프트가 두각을 나타낼 것이라는 기대도 여전하다. 기업들의 인공지능(AI) 솔루션 도입이 여전히 느린 속도로 진행되고 있지만 마이크로소프트가 경쟁사에 비해 강한 입지를 확보했다는 평가다.

유료로 제공되는 코파일럿 프로그램이 이미 검색 엔진 빙에 통합된 데 이어 일부 비디오 게임에도 조만간 접목될 예정이다.

미국 IT 전문 매체 테크크런치는 업체가 브라우저 게임 부문의 3D 렌더링 소프트웨어 엔지니어를 찾고 있다고 보도, 이 같은 전망에 힘을 실었다.

마이크로소프트는 최근 분기에 연율 기준 130억달러의 인공지능(AI) 매출을 창출했다고 밝혔다. 전분기 100억달러에서 30% 뛴 수치다. 매출 성장은 대부분 애저 클라우드 컴퓨팅과 오픈AI 기반의 오피스 365 제품이 주도했다.

업체는 2025 회계연도 인공지능(AI) 데이터센터 구축과 모델 훈련, 인공지능(AI) 및 클라우드 기반의 앱 공급에 800억달러 가량의 자본을 투입할 예정이다.

사티아 나델라 마이크로소프트 최고경영자(CEO)는 실적 발표 자리에서 중국의 딥시크와 관련해 "실질적인 혁신이 엿보인다"며 "토큰 가격이 하락하면 추론 비용이 떨어지고, 더 많은 사람들이 생성형 인공지능(AI)을 사용하게 될 것"이라고 말했다.

시장 전문가들은 업체가 딥시크에 대응하기 위한 저가 인공지능(AI) 모델을 만들어낼 가능성을 열어 두고 있다.

앞서 마이크로소프트는 130억달러를 투자한 오픈AI의 챗GPT 플랫폼에 맞서기 위한 인공지능(AI) 기술을 개발 중이라고 발표한 바 있다.

뿐만 아니라 업체는 최근 남아공의 인공지능(AI) 인프라에 3억달러를 투자하기로 했다고 발표해 월가의 관심을 끌었다.

2027년 말까지 인공지능(AI) 및 클라우드 인프라 사업을 남아공으로 확장한다는 복안이다. 이미 남아공에서 애저의 수요가 가파르게 늘어나고 있다고 업체는 전했다.

시장 조사 업체 글로벌 인사이트 서비스는 2034년까지 전세계 인공지능(AI) 시장이 연평균 22%의 고성장을 이루는 시나리오를 점친다.

마이크로소프트의 공격적인 투자와 기술 개발이 장기적으로 고성장하는 시장에서 존재감을 강화하는 데 든든한 동력이 될 전망이다.

기존의 윈도 사업 부문이 구축한 시장 지배력도 클라우드에 이어 인공지능(AI) 시장에서 마이크로소프트의 입지를 높이는 데 일조하고 있다는 분석이다.

시장 조사 업체 스타트카운터에 따르면 윈도 운영체제(OS)는 전세계 PC 시장에서 70%의 점유율을 나타내고 있다. 구글과 애플의 저가 혹은 무료 제품이 공급되면서 점유율이 다소 낮아졌지만 여전히 절대적인 우위를 유지하는 모습이다.

shhwang@newspim.com

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의대까지 번진 '사탐런' [서울=뉴스핌] 송주원 기자 = 2027학년도 대학수학능력시험에서 이른바 '사탐런' 현상이 한층 더 뚜렷해질 것이란 전망이 나온다. 자연계열 수험생들 사이에서 과학탐구(과탐) 대신 사회탐구(사탐)를 택하는 흐름이 빠르게 확산하면서 올해 수능에서는 사회탐구 과목을 1개 이상 응시하는 비율이 80%에 육박할 수 있다는 관측도 제기된다. 다만 입시 전문가들은 사탐 선택이 단순히 탐구 성적만의 문제가 아니라 확보한 시간과 심리적 여유를 국어·수학·영어 등 다른 영역 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 따져 신중하게 판단해야 한다고 조언한다. 대학수학능력시험 사회·과학 탐구 응시 인원 비중 추이. [사진=김아랑 미술기자] 7일 교육계에 따르면 지난해 치러진 2026학년도 수능에서는 사·과탐 영역 응시자 53만 1951명 가운데 77.3%(41만 1259명)가 사탐 과목을 1개 이상 선택한 것으로 집계됐다. 이에 따라 올해 11월 실시되는 2027학년도 수능에서는 그 비율이 80%를 웃돌 가능성도 거론된다. 이 같은 변화는 전통적으로 미적분·기하와 과학탐구 선택 비중이 높았던 자연계 상위권 모집단위에서도 확인된다. 진학사가 정시 지원 대학을 공개한 수험생 자료를 분석한 결과 선택과목 제한이 없는 대학 지원자 가운데 사회탐구 응시자 비율은 의대 9.3%, 수의대 40.5%, 약대 23.8%로 나타났다. 자연계 최상위권에서도 사탐 선택이 더 이상 예외적인 사례만은 아니라는 방증이다. 배경에는 주요 대학의 자연계열 수능 지정과목 폐지가 있다. 주요 대학들이 2025학년도부터 자연계 모집단위에서 응시 지정 과목을 없애면서 사탐·과탐 혼합 응시가 빠르게 퍼졌다. 사탐 응시 비율은 2023학년도 53.3%, 2024학년도 52.2% 수준이었지만 자연계 학과에서 사회탐구를 인정하는 대학이 늘면서 2025학년도 62.2%, 2026학년도 77.3%로 급증했다. N수생 집단에서도 과탐에서 사탐으로의 이동은 뚜렷했다. 2025학년도와 2026학년도 수능에 연속 응시한 수험생을 보면, 과탐 2과목 응시자 중 19.7%는 이듬해 사탐 2과목으로 23.7%는 사탐+과탐으로 바꿨다. 전년도 사탐+과탐 응시자 가운데서도 62.2%가 올해 사탐 2과목으로 전환했다. 성적 상승 폭도 컸다. 탐구 2과목을 모두 과탐에서 사탐으로 바꾼 집단의 탐구 백분위는 평균 21.68점, 국어·수학·탐구 평균 백분위는 11.18점 올랐다. 과탐 2과목에서 사탐+과탐으로 바꾼 집단도 탐구 13.40점, 국수탐 평균 8.83점 상승했다. 사탐+과탐에서 사탐 2과목으로 전환한 집단 역시 탐구 16.26점, 국수탐 평균 10.92점 올랐다. 사탐 선택이 단순한 유행이 아니라 점수 안정성을 노린 전략적 선택으로 자리 잡고 있음을 보여주는 대목이다. 지난해 12월 13일 서울 성북구 고려대학교 인촌기념관에서 열린 2026 대입 정시모집 대비 진학지도 설명회에서 수험생과 학부모들이 강의를 듣고 있다. [사진=뉴스핌DB] 다만 대학별 반영 방식은 제각각이다. 상당수 대학이 자연계 지원자에게 미적분·기하나 과학탐구 응시 가산점을 주고 있어 지정 과목이 폐지됐다고 해서 유불리가 완전히 사라진 것은 아니다. 국민대·동국대·세종대는 자연계열 지원자가 수학 선택과목으로 미적분이나 기하를 택할 경우 3~5%의 가산점을 반영한다. 성균관대 역시 사회과학계열, 의상학과, 경영학과, 글로벌경영학과, 글로벌경제학과 지원자에게 미적분 선택 시 최대 3%의 가산점을 준다. 과탐 응시자에 대한 가산점도 적지 않다. 경희대·고려대·숙명여대 등은 자연계열 지원자가 과탐을 선택하면 가산점을 부여한다. 서울대의 경우 과탐Ⅱ를 1과목 응시하면 3점, 2과목 응시하면 5점을 추가 반영하며, 과탐Ⅰ만 선택했을 때는 가산점이 없다. 인문계열에서 사탐 선택자에게 가산점을 주는 대학도 있다. 서울시립대는 인문계열 지원자가 사탐 2과목을 응시하면 3%의 가산점을 부여하고, 중앙대는 인문대와 사범대 지원자의 사탐 응시에 5%를 더해 반영한다. 이에 따라 입시 전문가들은 사탐런이 대세처럼 보이더라도 무작정 따라가는 것은 위험하다고 지적한다. 김병진 이투스 교육연구소장은 "많은 학생이 사·과탐 선택에 따른 성적 변화에만 초점을 두지만 핵심은 선택으로 인해 생긴 시간적 여유나 심리적 안정감을 다른 영역 학습에 활용하는 데 있다"며 "사탐 선택으로 줄어든 학습 시간을 국어·수학·영어 등 다른 영역의 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 함께 따져봐야 한다"라고 말했다. 김 소장은 이어 "탐구 과목을 바꿨더라도 결국 같은 학습 시간을 들여야 한다면 입시 전체로 봤을 때 유리한 선택이라고 보기 어렵다"며 "단순히 유행을 좇기보다 자신의 학습 적합성과 대학별 반영 방식, 가산점 구조를 함께 고려해 전략적으로 판단해야 한다"라고 조언했다. 우연철 진학사 입시전략연구소장은 "사탐 응시자가 늘고 이들의 성적이 상승하면서 인문계열 모집단위의 경쟁이 치열해지고, 일부 응시자들은 자연계 모집단위로 눈을 돌릴 가능성이 있다"며 "올해 정시에서는 모집단위별 탐구 반영 방식과 지원 가능 집단의 변화를 함께 고려한 보다 정교한 합격선 예측이 필요하다"라고 강조했다. jane94@newspim.com 2026-03-07 06:00

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"유가 150달러까지 치솟을 것" 이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성한 콘텐츠로 원문은 3월 6일자 파이낸셜타임스(FT) 기사입니다. [런던=뉴스핌] 장일현 특파원 = 사드 알카비 카타르 에너지장관은 6일(현지 시간) "전쟁이 중단되지 않으면 며칠 내에 걸프 지역 모든 산유국들이 불가항력을 선언할 것"이라고 말했다. 사드 알카비 카타르 에너지장관. [사진=로이터 뉴스핌] 그는 이날 영국 일간 파이낸셜타임스(FT)와 인터뷰에서 세계 최대 액화석유가스(LNG) 생산·수출 기지인 라스라판(Ras Laffan) 산업단지가 이란 공격으로 '불가항력'을 선언할 수밖에 없었다고 밝히면서 "아직 불가항력을 선언하지 않은 국가들도 며칠 내로 그렇게 할 것으로 예상한다"고 말했다. 알카비 장관은 카타르 국영기업인 카타르에너지의 최고경영자(CEO)를 겸직하고 있다. 불가항력은 지진 등 자연재해나 전쟁 등의 이유로 계약 이행이 불가능하다는 것을 선언하는 것이다. 책임이나 보상 등에서 면제받을 수 있다. 석유나 LNG 등의 계약에 필수적으로 포함되는 내용이다. 카타르는 미국, 호주 등과 함께 세계 3대 LNG 생산·수출국으로 꼽힌다. 현재 연 7700만톤 규모인 노스필드(North Field) 가스전의 생산능력을 오는 2027년까지 1억2600만톤으로 늘리는 프로젝트를 진행하고 있다. 이 프로젝트가 완성되면 LNG 생산과 수출이 세계 1위가 될 것이라는 평가를 받고 있다. 이 가스전의 첫 증산 물량은 올해 3분기에 시장에 나올 예정이었다. 알카비 장관은 "지금 벌어지고 있는 전쟁은 세계 경제를 무너뜨릴 수 있고, 며칠 내에 모든 걸프 지역 산유국들이 생산을 중단하게 되면 유가가 배럴 당 150달러까지 치솟을 수 있다"고 했다. 그는 현재 가동이 중단된 라스라판 LNG 시설에 대해 "지금 당장 전쟁이 끝난다해도 정상적인 사이클로 돌아가는 데 최소 몇 주에서 몇 달은 걸릴 것"이라고 했다. 유럽의 경우 카타르 수출에서 차지하는 비중은 크지 않지만 아시아 구매자들이 시장에서 더 높은 가격으로 가스를 사들이게 되면 덩달아 상당한 고통을 겪게 될 것이라고 전망했다. FT는 "알카비 장관과의 인터뷰 기사가 나간 뒤 브렌트유는 5.5% 올라 배럴당 90.13 달러를 기록했다"며 "이는 이란 전쟁이 터진 이후 최고 수준"이라고 했다. 알카비 장관은 "이번 전쟁이 몇 주만 더 지속된다면 전 세계 국내총생산(GDP)이 타격을 받을 것"이라고 했다. 모든 국가의 에너지 가격이 상승하고 일부 제품은 부족해질 것이며 원자재 공급이 끊기면서 공장들이 생산을 멈추는 악순환이 펼쳐질 것이라고 전망했다. 중동 지역 국가 중 최대 미군 공군기지가 들어서 있는 카타르는 이란과도 전통적으로 우호적인 관계를 유지해 왔지만, 이번 전쟁의 포화를 벗어나지는 못했다. 라스라판 단지는 지난 2일 이란의 공격 드론의 공격을 받았고, 카타르 정부는 즉각 LNG 생산을 전면 중단했다. 이 단지는 전 세계 LNG 공급의 20%를 담당하는 대규모 시설이다. 알카비 장관은 "군으로부터 해상 시설에 대한 즉각적인 공격 위협이 있다는 통보를 받았고, 즉각 가동을 중단하고 24시간 안에 9000여명의 인력을 철수시켰다"고 했다. 그러면서 "전쟁이 완전히 끝나기 전까지 카타르의 생산은 재개되지 않을 것"이라고 말했다. ihjang67@newspim.com 2026-03-07 00:20