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[GAM]증시 난기류엔 배당주 'AXP' ① 성장-밸류-배당 다 갖췄다

기사입력 : 2025년03월25일 15:14

최종수정 : 2025년03월25일 15:15

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분기 배당 17% 올리기로
고점 대비 17% 하락
밸류 부담 해소

이 기사는 3월 24일 오후 2시04분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 도널드 트럼프 미국 대통령의 임기 4년 동안 주식시장의 변동성이 지속될 가능성이 점쳐지는 가운데 분기 배당을 17% 올린 종목이 월가에 화제다.

주요 외신에 따르면 아메리칸 익스프레스(AXP)는 5월9일 실시하는 배당을 전년 대비 17% 인상하기로 했다. 이에 따라 주당 배당금은 0.82달러로 높아졌다. 이번 배당은 4월4일 주주 명부를 기준으로 지급된다.

업체의 연간 배당 규모는 지난 2015년 주당 0.92달러에서 최근 회계연도 3.28달러로 뛰었다. 연평균 14% 늘어난 셈이다. 시장 전문가들은 여전히 낮은 배당 성향과 향후 이익 성장 가능성을 감안할 때 지속적인 배당 인상에 무게를 둔다.

정책 불확실성이 고조되면서 방어주에 대한 선호도가 높아진 가운데 비교적 단순한 비즈니스 구조와 강력한 시장 지배력, 탄탄한 이익 성장과 적극적인 주주 환원까지 두루 갖춘 아메리칸 익스프레스를 추천하는 의견이 월가에 번지고 있다.

아멕스(Amex)로 통하는 아메리칸 익스프레스는 중국의 차이나 유니온페이와 비자, 마스터카드에 이어 세계 4위 신용카드 업체다. 미국 뉴욕주의 맨해트에 본사 아메리칸 익스프레스 타워를 둔 업체는 1850년 처음 간판을 올린 뒤 2023년 말 기준 전세계 1억4120만장의 카드를 공급한 공룡 업체로 몸집을 불렸다.

2024년 기준 업체의 금융 네트워크를 통해 처리된 결제 규모는 1조7000억달러에 달했다. 2700억달러의 자산을 보유한 업체는 미국 16위 은행이며, 2023년 기준 포춘500 기업 가운데 77위에 랭크됐다.

아메리칸 익스프레스 주가 추이 [자료=블룸버그]

주요 외신에 따르면 아메리칸 익스프레스는 4년 연속 연간 배당액을 인상했고, 특히 이번 인상 폭이 10년래 최대 규모다.

업체의 주가는 3월21일(현지시각) 270.51달러에 거래를 종료, 2025년 초 이후 9.36% 하락했다. 최근 1년과 5년 사이 각각 20%와 205% 뛰었지만 소위 '트럼프 리스크'에 뉴욕증시 전반에 한파가 확산되면서 '팔자'에 시달리는 모습이다.

시장 전문가들은 연초 이후 가파른 주가 하락과 이에 따른 밸류에이션 후퇴가 아메리칸 익스프레스의 매수 기회라고 입을 모은다.

아메리칼 익스프레스 카드 [사진=블룸버그]

무엇보다 누구나 알 정도로 단순 명료하면서도 외형 성장을 지속하는 비즈니스 모델이 널뛰기 장세에 피난처를 제공한다는 의견이다.

업계에 따르면 2024년 기준 업체는 거래 규모를 기준으로 전세계 신용카드 시장에서 19.60%의 점유율을 차지했고, 미수금 잔액을 기준으로는 13%의 점유율을 나타냈다. 고객들의 연평균 카드 사용액은 1만5904달러로 집계됐다. 월평균 거래액이 1325달러라는 계산이 나온다.

월가가 제시하는 가장 커다란 매수 근거는 탄탄한 이익 성장이다. 2024년 아메리칸 익스프레스는 659억달러의 매출액을 달성했다. 환율을 감안할 때 전년 대비 10% 늘어난 수치다. 같은 기간 주당순이익(EPS)은 14.01달러로 집계됐다. 1년 사이 25% 급증한 성적이다.

고무적인 부분은 고객들의 사용액과 관련한 데이터다. 2024년 4분기 고객들의 평균적인 항공 결제 규모가 전년 대비 13% 늘어난 가운데 비즈니스와 일등석 사용액이 19% 뛰었다. 소득 수준이 높은 소비자들이 전체 아메리칸 익스프레스 카드 고객들 가운데 차지하는 비중이 높다는 의미로 풀이된다.

젊은 고객층이 늘어나는 추세도 월가의 시선을 끄는 부분이다. 일반적으로 고객들이 신용카드 브랜드를 선택한 후 장기간에 걸쳐 사용 실적을 축적한다는 점에서 중장기 이익 성장 가능성을 예고한다는 해석이다.

업체는 4분기 실적 발표 자리에서 "미국 시장에서 수수료 기반의 프리미엄 카드 고객들이 늘어나는 추세"라며 "해당 카드가 25%의 비중을 차지하고, 밀레니얼과 Z세대의 프리미엄 카드 사용이 더 빠른 속도로 증가하고 있다"고 밝혔다.

고객 기반과 평균 사용 금액이 늘어나는 동시에 연체율과 상각률은 역사적 최저 수준에 머물고 있어 재무건전성 측면에서도 아메리칸 익스프레스의 강력한 펀더멘털이 확인된다고 투자은행(IB) 업계는 강조한다.

2025년 실적 전망도 긍정적이다. 업체는 2025년 매출액이 전년 대비 8~10% 늘어날 것으로 예상했다. 주당순이익(EPS) 전망치는 15.00~15.50달러로 제시했다.

관세 리스크와 물가 상승 우려로 인해 민간 소비가 위축될 수 있다는 경고가 꼬리를 물고 있지만 아메리칸 익스프레스는 실적 호조를 장담했다.

아메리칸 익스프레스는 '버핏 주식' 가운데 하나다. 버크셔 해서웨이의 투자 규모는 1995년 13억달러에서 최근 448억달러로 늘어났다. 2024년 말 기준 버크셔의 주식 포트폴리오에서 업체의 비중은 15.2%로 집계됐다. 외신에 따르면 버크셔가 애플(AAPL)과 뱅크오브아메리카(BofA)를 매도한 데 따라 포트폴리오에서 아메리칸 익스프레스의 비중이 2위로 올랐다.

버핏이 업체의 지분을 장기 보유한 배경으로 배당을 빼놓을 수 없다. 그는 투자자들에게 주식 투자 성공의 '숨은 비결'로 배당을 지목한다.

아메리칸 익스프레스는 지난 1989년부터 배당을 실시하기 시작했고, 최근 10년간 배당은 169% 늘어났다. 그런데도 최근 1년 사이 주가가 강한 상승세를 보인 데 따라 배당수익률은 1% 대 중반에 머물고 있다.

배당과 함께 자사주 매입도 투자자들 사이에 매수 근거로 꼽힌다. 업체는 2024년 59억달러 규모로 자사주 매입을 실시했다. 유통 주식 수는 2019년 초 이후 17% 줄었다.

탄탄한 이익 성장과 함께 강력한 잉여현금흐름(FCF) 창출이 적극적인 주주 환원을 가능하게 했다고 월가는 설명한다.

대규모 자사주 매입은 주주 환원 이외에 보다 커다란 의미를 담고 있다. 경영진이 향후 실적과 비즈니스에 대해 낙관하고 있다는 뜻으로 풀이된다. 아울러 수익성과 내재 가치를 감안할 때 주가가 저평가됐다는 진단도 자사주 매입 결정의 배경으로 지목된다.

최근에는 내부자 매수 소식도 전해졌다. 배런스를 포함한 언론에 따르면 아메리칸 익스프레스의 마이클 안젤라키스 이사가 지난 3월7일 개인 계좌로 자사주 3700주를 매입했다. 금액 기준으로는 100만달러에 이른다.

그는 미국 사모펀드 아타이로스 그룹의 회장 겸 최고경영자(CEO)로, 3월 초 아메리칸 익스프레스의 이사회에 합류했다.

미 증권거래소(SEC)에 그가 제출한 자료에 따르면 이번 주식 매입이 이사 선임의 조건으로 아메리칸 익스프레스가 요구한 사항이 아니라 개인적인 판단에서 내린 결정이다.

 

shhwang@newspim.com

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李대통령 22~26일 유엔총회 참석 [서울=뉴스핌] 박찬제 기자 = 이재명 대통령이 80차 유엔총회 고위급 회기 참석을 위해 오는 22일부터 26일까지 미국 뉴욕을 방문한다. 이 대통령은 유엔총회 기조연설을 하고 대한민국 대통령으로는 처음 안전보장이사회 토의를 주재한다. 위성락 대통령실 국가안보실장은 19일 오후 용산 대통령실 기자간담회에서 이 대통령의 유엔총회 참석 일정을 밝혔다. 이 대통령은 우선 22일 뉴욕에 도착해 세계경제포럼 의장인 래리 핑크 블랙록 회장을 만나 인공지능(AI)과 에너지 전환에 관한 협력 방안을 논의한다. 이 대통령은 미국 상·하원 의원단을 접견해 한미관계 발전을 위한 의회의 역할도 당부한다. 뉴욕에 거주하는 한인동포 간담회도 한다. 여러 세대에 걸쳐 다양한 분야에서 활동하는 뉴욕 한인 동포들과 자리한다. [워싱턴 로이터=뉴스핌] 이재명 대통령이 25일(현지시간) 미국 워싱턴 D.C. 백악관에서 도널드 트럼프 대통령과 정상회담을 앞두고 인사를 나누고 있다. 2025.08.26 photo@newspim.com 다음 날인 23일에는 유엔총회 고위급 회기 기조연설을 한다. 이 대통령은 190여 개 국가 정상들 중 7번째로 기조연설에 나선다.  위 실장은 "전 세계 정상이 모이는 자리인 만큼 대한민국 대외정책을 천명하는 주요 무대가 될 것"이라며 "민주주의 대한민국 복귀를 선언하고 한반도 정책 등 한국 정부의 외교 비전을 제시하고 인류 평화와 번영을 이뤄나가기 위한 방안을 설명할 것"이라고 말했다. 23일 오후에는 안토니우 구테흐스 유엔 사무총장을 면담하고 글로벌 현안 대응과 관련해 유엔 중심의 다자주의 강화 방안을 논의한다. 한반도 평화 정착을 위한 유엔 총장의 지지도 당부할 예정이다. 저녁에는 미 조야의 오피니언 리더와 만찬을 하면서 한미관계 발전 방안에 대한 제언을 듣고 의견을 나눈다.  뉴욕 방문 사흘째인 24일 오후 3시에는 이 대통령이 한국 대통령으로는 처음으로 유엔 안보리 공개 토의를 주재한다. AI와 국제평화 안보 주제 회의에서 '모두의 AI 기조와 국제사회 평화 안보 공동 대응'에 대한 논의를 주도할 예정이다. 마지막 날인 25일 오전에는 미 금융가 월가와 한국 금융계 인사들이 참여하는 대한민국 서밋 행사에 참석한다. 이 대통령은 글로벌 핵심 투자자들을 만나 한국 정부의 정책을 소개하고 한국에 대한 투자를 요청할 방침이다. 위 실장은 "이 자리를 통해 코리아 디스카운트를 넘어서 '코리아 프리미엄'을 본격적으로 알려 연중 최고가를 경신 중인 한국 증시에도 활력이 돌 것으로 기대한다"고 설명했다.  pcjay@newspim.com 2025-09-19 14:46
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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