전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
글로벌 미국·북미

속보

더보기

[GAM]1년 새 10배 뛴 SEZL ① BNPL 스타트업 게임체인저 급부상

기사입력 : 2025년05월10일 07:01

최종수정 : 2025년05월10일 07:01

※ 본문 글자 크기 조정

  • 더 작게
  • 작게
  • 보통
  • 크게
  • 더 크게

※ 번역할 언어 선택

1Q 어닝 서프라이즈
차별화 전략 성과 가시화
밸류에이션 '적정'

이 기사는 5월 9일 오후 2시51분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 핀테크 업체 세즐(SEZL)의 주가 폭등이 월가에 화제다.

나스닥 시장에서 거래되는 업체의 주가는 5월8일(현지시각) 42.14% 폭등하며 74.98달러에 거래를 마쳤다. 페니 스톡이나 밈 주식이 아닌 종목의 이 같은 상승 랠리는 이례적이라는 데 투자자들은 입을 모은다.

폭등의 배경은 1분기 어닝 서프라이즈다. 경쟁이 날로 심화되는 핀테크와 소위 BNPL(Buy Now Pay Later) 시장에서 차별화 전략이 성공을 거뒀다는 의미로 풀이되면서 투자자들은 공격적인 '사자'에 뛰어들었다.

미국 미니애폴리스 주에 본사를 둔 세즐은 2016년 창사 이후 2024년 9월 말 기준 270만명에 달하는 고객 기반과 2만3000여개 판매자 네트워크를 구축했다. 출범 당시 미국 은행간 전자 송금 시스템인 ACH(Automated Clearing House)와 캐시백 시스템을 운영하다 2021년부터 BNPL 서비스에 본격적으로 뛰어들었다.

미국 대형 유통 업체 타겟이 처음 업체를 BNPL 파트너로 선정했고, 이후 크고 작은 업체들이 연이어 세즐과 파트너십을 구축했다. 최근 수 년 사이 업체는 미국에서 존재감을 확대하는 한편 캐나다와 인도, 호주 등 해외 시장에 진출해 성장 동력을 강화하는 움직임이다.

세즐의 전자상거래 결제 플랫폼은 온라인 스토어 고객들이 구매 금액을 4회에 걸쳐 분할 납부할 수 있도록 한다. 첫 번째 할부금은 구매 시점에 지불하고, 나머지 세 번의 할부금은 이후 6주 동안 정기적인 간격으로 지불하는 형태다.

세즐 무이자 서비스 광고 [사진=업체 제공]

업체는 신용 위험 평가를 위해 고객의 FICC 신용 점수에만 의존하지 않고, 각 주문을 개별적으로 평가하는 심사 시스템을 갖추고 있다. 소프트 신용 점수의 확인과 고객들의 세즐 이용 내역, 총 구매 금액 등 다양한 항목들을 고려해 이용자들의 신용을 보다 심층적으로 평가한다.

과거 구매 물품에 대한 지불을 정시에 완납한 재방문 고객들은 더 비싼 물품을 구매할 때도 할부 금융을 이용할 수 있도록 한다. 아울러 사용자들은 세즐 앱과 웹사이트를 통해 쇼핑하고 입점 스토어를 찾을 수도 있다.

세즐 주가 추이 [자료=블룸버그]

BNPL 시장은 스타트업부터 대형 금융업체까지 뛰어들면서 날로 경쟁이 뜨겁게 달아오르고 있다. 어펌과 집, 블록의 애푸터페이, 클라나, 아메리칸 익스프레스, 여기에 비자까지 쟁쟁한 업체들이 세즐과 직접적인 경쟁 관계다.

전체 시장에서 세즐의 비중은 여전히 제한적이다. 주요 외신에 따르면 업체의 2024년 총 상품 판매액(GMV, Gross Merchandise Volume)은 25억달러로 집계됐다. 같은 기간 경쟁 업체인 클라나와 어펌의 수치 1020억달러와 2660억달러에 크게 미달하는 결과다. 공룡 업체 아메리칸 익스프레스와 비자의 연간 GMV는 수 조 달러에 달한다.

세즐은 은행이나 신용카드 업체가 아니라는 점에서 대형 경쟁사와 차별화된다. 업체의 핵심 영역은 디지털 결제 시스템에 기반한 금융 IT 비즈니스다. 창업 이후 수 년간 빠른 송금과 캐시백 프로그램을 주력 사업으로 하다 BNPL 시장의 장기 성장 가능성에 베팅한 것.

2025년 1분기 실적은 세즐의 차별화 전략과 비즈니스 모델이 적중했다는 사실을 입증하는 결과물로 해석된다. 업체는 1분기 8억870만달러의 총 상품 거래액(GMV)을 기록했다. 전년 동기에 비해 64.1% 급증한 수치다.

같은 기간 고객들의 구매 빈도는 4.5배에서 6.1배로 뛰었다. 이에 따라 1분기 매출액은 전년 동기 대비 123.3% 급증하며 1억409만달러를 기록했다. 이는 투자은행(IB) 업계의 전망치 6480만달러를 크게 웃도는 성적이다.

1분기 영업이익 역시 전년에 비해 260.6% 급증하며 4990만달러로 늘어났고, 이 때문에 영어이익률이 47.6%로 뛰었다. 일반회계원칙(GAAP) 기준으로 주당순이익(EPS)은 1년 전 0.22달러에서 1.00달러로 늘어났다. 이 역시 시장 전문가들이 예상했던 0.32달러를 크게 앞지르는 수치다.

업체의 경영진은 기술 혁신과 고객 경험 향상에 무게를 둔 비즈니스 전략이 1분기 실적 향상에 힘을 실었다고 설명한다.

경쟁 업체들과 달리 이용자들에게 개인 정보에 관한 데이터를 신용 감독 기관에 제공할 것인지 여부를 선택할 수 있도록 하는 정책이 고객 기반을 확대하는 효과를 가져오고 있다는 설명이다. 이와 함께 고객들의 신용을 향상시키기 위한 프로그램과 지출 관리를 위한 다양한 예산 프로그램도 이용자들을 유인하는 전략이다. 고객 수의 증가와 1인당 이용 금액 상승이 1분기 매출액 증가와 수익성 향상으로 이어졌다.

세즐은 1분기 실적 모멘텀이 연말까지 지속될 것으로 예상하며 2025년 매출액과 이익 전망치를 상향 조정했다. 연간 순이익이 전년 대비 50% 급증하며 1억2000만달러에 이르는 한편 총 매출액 증가폭이 종전 예상했던 25~30%에서 60~65%로 뛸 것이라는 관측이다.

상향 조정 된 2025년 이익 전망을 근거로 볼 때 업체의 주가가 적정 수준이라고 시장 전문가들은 판단한다. 미국 온라인 투자 매체 모틀리 풀에 따르면 12개월 예상 실적을 기준으로 한 주가수익률(PER)이 25배로 파악됐다. 가파른 외형 성장이 지속될 경우 주가와 함꼐 밸류에이션 상승 가능성이 크다는 의견이다.

이와 별도로 마켓워치에 따르면 주가매출액비율(PSR)이 5.64배로 집계됐고, 주가순자산가치(PBR)은 16.37배로 나타났다.

투명한 정책과 편의성을 앞세운 이용자 증가와 함께 판매자 기반의 확대도 세즐의 지속적인 이익 성장을 예고하는 대목이다. 업체의 플랫폼을 이용하는 판매자들은 소매부터 가전, 패션 등 다양한 산업 분야에 포진하고 있다.

BNPL 시장에 대한 감독 기관의 규제가 강화될 가능성에 무게가 실리는 가운데 업체의 비즈니스 모델이 강점으로 작용할 것으로 월가는 예상한다.

재무건전성도 세즐의 투자 매력으로 꼽힌다. 마켓워치에 따르면 단기 채무 상환 능력을 나타내는 유동 비율(current ratio)이 2.44배로 확인됐다. 아울러 업체의 자기자본이익률(ROE)는 142.86%에 달한다.

사실 2022년만 해도 세즐의 성장 전망은 어두웠다. 2019년 기업공개(IPO)를 통해 확보한 자금 1억1500만달러를 거의 소진한 상태였기 때문. 한 경쟁 업체와 피인수 협상을 벌였지만 이 역시 결렬됐다.

핀테크 업계 전반의 상황도 여의치 않았다. 신종 코로나바이러스(코로나19) 팬데믹 당시 밀물을 이뤘던 투자 자금 유입이 급감한 것. 포브스에 따르면 벤처캐피탈 업계의 핀테크 섹터 투자 규모가 2021년 1410억달러에서 2023년 390억달러로 급감했다.

세즐의 경영진은 직원을 절반 이상 감원했고, 수익성이 낮은 해외 사업을 철회하는 등 대대적인 구조조정에 나선 한편 2022년 월 12.99달러의 구독 서비스를 개시하면서 턴어라운드를 이뤄냈다.

구독 서비스는 이용자들 사이에 뜨거운 반향을 일으켰고, 이듬해인 2023년 6월 '세즐 에니웨어(Sezzle Anywhere)'라는 브랜드로 월 17.99달러의 프리미엄 서비스를 출시하면서 또 한 차례 모멘텀을 얻었다.

 

shhwang@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
[변상문의 화랑담배] "국내 진공작전을 서둘러라" 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 이런 상황에서 임시정부 주석 김구는, '선열의 피로써 세우고, 애국지사들이 생명을 걸고 수호한 대한민국 임시정부를 3천만 국민에게 바치기 전에는 물러설 수 없다는 것을, 대내외에 천명할 필요가 있다'라고 판단했다. 김구는 1945년 8월 11일 국무회의를 개최하여 '광복군 국내정진군' 창설 안을 통과시켰다. 8월 13일 광복군 제2지대장 이범석 장군을 사령관으로 임명하였다. '광복군 국내정진군' 임무는 '즉시 서울로 진격하여 조선 총독 아베노부유키(阿部信行)로부터 무조건 항복을 받고 일본군사령부를 접수'하는 것이었다. 이는 빨리 광복군을 국내로 진입시켜, 미국 협력하에 일본군 무장을 해제하고, 치안을 유지하여 건국의 기틀을 다지도록 하기 위함이었다.  '광복군 국내정진군' 이범석 사령관은, 사령관으로 임명받자마자 주요 직위자들을 소집하여 아래와 같이 지시하였다. "오늘 또는 내일 중으로 여기 모인 동지들과 함께 국내로 들어갈 계획입니다. 오늘(8월 11일) 아침 임시정부는 나에게 국내정진군 사령관 직책을 맡겨주었습니다. 국내에 누구보다도 빨리 들어갈 수 있는 길이 생겼습니다. 다름 아니라, 미국 중국전구사령부가 곧 사절단을 서울로 들여보낼 예정입니다. 우리도 그편에 편승하라는 지시가 하달되었습니다. 우리의 임무는 대단히 무겁습니다. 첫째 국내에 진입하는 대로 일본군에게 강제로 징병당한 우리 병사들을 인수하는 것입니다. 둘째 일본군 무기를 접수하는 것입니다. 셋째 국민 자위군을 조직하는 것입니다. 넷째 불순 정치 세력이 작용할 수 없는 분위기를 만드는 것입니다. 다섯째 국내의 애국지사들과 긴밀히 협조하여 임시정부와 광복군이 환국할 수 있는 발판을 마련하는 것입니다. 미군 사절단 임무는 '국내 포로수용소(지금의 서울 신광여자중·고등학교 자리)에 있는 연합국 포로 보호입니다. 지금부터 국내진공작전을 서둘러 주시기 바랍니다" 맨 앞줄 좌로부터 박찬익, 조완구, 김구, 이시영, 차이석. 두 번째 줄 맨 왼쪽 성주식, 김문호, 신정숙, 김붕준. 맨 뒷줄 왼쪽부터 조성환, 조소앙, 지청천, 이범석, 이름 미상. [사진= 위키백과] 1945년 8월 18일 05:00 이범석 장군 등 '광복군 국내정진군'을 태운 미 C46형 항공기가 중국 서안 비행장을 이륙하였다. 하늘은 구름 한 점 없이 맑았다. 하늘과 바다를 구별할 수 없는 벽천(碧天)이었다. 항공기가 갑자기 고도를 낮추기 시작했다. 잔잔하고 파란 바다에 조그마한 섬들이 뚜렷이 보였다. 인천 앞 바다였다. 초시계 바늘은 12:00를 지나고 있었다. 이범석 장군이 붉어진 눈에 손수건을 갖다 댔다. 조국을 떠난 지 만 30년 만에 고국으로 돌아오는 감격의 눈물이었다. 이 장군은 종이에 무엇인가를 열심히 적고 있었다. 보았노라 우리 연해의 섬들을왜놈의 포화 빗발친다 해도비행기 부서지고 이 몸 찢기어도찢긴 몸 이 연해에 떨어지리니물고기 밥이 된들 원통치 않으리우리의 연해 물 마시고 자란 고기들그 물고기 살찌게 될테니... 서해를 건너며 '광복군 국내정진군'은 5분 간격으로 일본군 측에 무전을 타전했다. 그러나 일본군 측은 아무런 회신을 보내지 않았다. 고도를 바짝 낮춘 항공기가 한강을 따라 영등포 상공에 이르렀을 때 일본군 측에서 "여의도에 착륙하라"라는 답전이 왔다. 이때 모습을 장준하는 그가 쓴 '돌베게'에서 다음과 같이 기록했다. "영등포를 지났다. 그러나 또 한 번 선회한다. 아니 두 번, 폭음이 커진다. 여의도 활주로를 향해 허전허전하게 수송기가 꺼지는 듯이 고도를 낮추었다. 일장기를 붙인 수많은 일군 비행기가 기창으로 지나갔다. 중형전차도 보였다. 이제 곧 일본군이 나타나겠구나. 그들의 얼굴을 맞보게 되리라. 주먹이 쥐어졌다. 무기를 쥔 손이 땀에 스몄다. 덜컹하고 활주로에 수송기가 닿았다. 가벼운 진동에 몸이 흔들렸다. 납덩이 속을 밀치고 나가듯이 순간순간이 이어지며 비행기가 앞으로 나아갔다. 프로펠러가 소리를 뿜으면서 기수가 돌려졌다. 어느 한 격납고 앞 광장에서 비행기가 멎었다. 숨이 탁 막혔다. 기체 안의 공기가 갑자기 없어진 듯이 가슴이 답답해 왔다. 이윽고 문이 열렸다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장   2025-09-22 08:00
사진
李대통령 22~26일 유엔총회 참석 [서울=뉴스핌] 박찬제 기자 = 이재명 대통령이 80차 유엔총회 고위급 회기 참석을 위해 오는 22일부터 26일까지 미국 뉴욕을 방문한다. 이 대통령은 유엔총회 기조연설을 하고 대한민국 대통령으로는 처음 안전보장이사회 토의를 주재한다. 위성락 대통령실 국가안보실장은 19일 오후 용산 대통령실 기자간담회에서 이 대통령의 유엔총회 참석 일정을 밝혔다. 이 대통령은 우선 22일 뉴욕에 도착해 세계경제포럼 의장인 래리 핑크 블랙록 회장을 만나 인공지능(AI)과 에너지 전환에 관한 협력 방안을 논의한다. 이 대통령은 미국 상·하원 의원단을 접견해 한미관계 발전을 위한 의회의 역할도 당부한다. 뉴욕에 거주하는 한인동포 간담회도 한다. 여러 세대에 걸쳐 다양한 분야에서 활동하는 뉴욕 한인 동포들과 자리한다. [워싱턴 로이터=뉴스핌] 이재명 대통령이 25일(현지시간) 미국 워싱턴 D.C. 백악관에서 도널드 트럼프 대통령과 정상회담을 앞두고 인사를 나누고 있다. 2025.08.26 photo@newspim.com 다음 날인 23일에는 유엔총회 고위급 회기 기조연설을 한다. 이 대통령은 190여 개 국가 정상들 중 7번째로 기조연설에 나선다.  위 실장은 "전 세계 정상이 모이는 자리인 만큼 대한민국 대외정책을 천명하는 주요 무대가 될 것"이라며 "민주주의 대한민국 복귀를 선언하고 한반도 정책 등 한국 정부의 외교 비전을 제시하고 인류 평화와 번영을 이뤄나가기 위한 방안을 설명할 것"이라고 말했다. 23일 오후에는 안토니우 구테흐스 유엔 사무총장을 면담하고 글로벌 현안 대응과 관련해 유엔 중심의 다자주의 강화 방안을 논의한다. 한반도 평화 정착을 위한 유엔 총장의 지지도 당부할 예정이다. 저녁에는 미 조야의 오피니언 리더와 만찬을 하면서 한미관계 발전 방안에 대한 제언을 듣고 의견을 나눈다.  뉴욕 방문 사흘째인 24일 오후 3시에는 이 대통령이 한국 대통령으로는 처음으로 유엔 안보리 공개 토의를 주재한다. AI와 국제평화 안보 주제 회의에서 '모두의 AI 기조와 국제사회 평화 안보 공동 대응'에 대한 논의를 주도할 예정이다. 마지막 날인 25일 오전에는 미 금융가 월가와 한국 금융계 인사들이 참여하는 대한민국 서밋 행사에 참석한다. 이 대통령은 글로벌 핵심 투자자들을 만나 한국 정부의 정책을 소개하고 한국에 대한 투자를 요청할 방침이다. 위 실장은 "이 자리를 통해 코리아 디스카운트를 넘어서 '코리아 프리미엄'을 본격적으로 알려 연중 최고가를 경신 중인 한국 증시에도 활력이 돌 것으로 기대한다"고 설명했다.  pcjay@newspim.com 2025-09-19 14:46
기사 번역
결과물 출력을 준비하고 있어요.
기사제목
기사가 번역된 내용입니다.
종목 추적기

S&P 500 기업 중 기사 내용이 영향을 줄 종목 추적

결과물 출력을 준비하고 있어요.

긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
안다쇼핑
Top으로 이동