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[뉴욕 주간 프리뷰] ②엔비디아 결산 초점, 주목할 3가지

기사입력 : 2025년05월26일 11:47

최종수정 : 2025년05월26일 16:38

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블랙웰 기여도와 H20 하향판 로드맵
최근 중동 판매 계약 실적 인식 시점
실적 다음 날 7%대 주가 변동폭 예상
4월분 PCE와 1분기 GDP 수정치 초점

이 기사는 5월 26일 오전 11시33분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

<[뉴욕 주간 프리뷰] ①트럼프와 장기금리가 재차 쥐락펴락>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = ◆엔비디아 초점

이번 주 투자자들의 초점이 되는 사안은 28일(현지시간) 장 마감 후 공개되는 엔비디아의 2026회계연도 1분기(2~4월) 결산 발표다. 올해 1월 중국 저비용 인공지능(AI) 모델 딥시크 공개와 지난달 트럼프 행정부의 중국 수출용 반도체 H20 수출 규제 조처로 실적 염려가 증폭돼 주가가 하락 압박을 받은 가운데 AI 연산용 칩에 수요의 견고성 지속 여부가 초점이 될 전망이다.

코이핀이 집계한 애널리스트 컨센서스에 따르면 26회계연도 1분기 매출액은 432억달러로 전년동기 대비 66% 증가했을 것으로 예상되고 있다. 주당순이익은 73센트로 20% 증가율이 점쳐지고 있다. 엔비디아는 AI 투자 테마가 시작된 2022년 11월 챗GPT 출시 이후 현재까지 홀로 S&P500 상승분의 약 17%를 차지하는 등 막강한 시세 영향력과 상승률을 자랑했다. 하지만 올해 들어서는 2% 하락세다.

미국 뉴욕증권거래소 트레이더 [사진=블룸버그통신]

이번 결산에서 주목할 내용으로 거론되는 것은 그동안 초점이 돼 온 매출액 증가율 자체의 컨센서스 상회 여부와 그 정도는 물론 ①새로운 주력 제품군 블랙웰의 실적 기여도 ②행정부의 대중국 수출규제를 충족하는 H20 성능 하향판 출시 로드맵 ③최근 중동 판매 계약·합의 건에 대한 실적 인식 시점 등 구체적 내용이다. 앞서 중동 판매분은 마진 압착과 중국 매출 상실에 대한 우려를 상쇄할 것으로 기대된 바 있다.

☞[GAM] ①트럼프의 'AI 철의 장막', 장벽은 엔비디아가 세운다

☞[GAM] ②트럼프의 'AI 철의 장막', 장벽은 엔비디아가 세운다

*올해 2월 엔비디아는 25회계연도 4분기분 실적 발표에서 블랙웰 제품군에 대해 "수요가 놀라울 정도"라며 "양산 첫 분기에 수십억달러 매출을 달성했다"고 했다. 또 중국 H20 수출 규제와 관련해서는 55억달러의 비용 계상을 발표하고 150억달러의 매출 상실이 예상된다고 했다. 엔비디아는 H20 성능 하향판을 출시해 중국 매출 상실을 방어할 계획이다.

블룸버그통신이 산출한 옵션시장에 내재된 실적 발표 다음 날 엔비디아의 변동폭은 ±7.4%로 파악됐다. 직전 8개 분기분에서 실현된 평균 변동폭 ±11.3%보다는 낮은 수치이지만 여전히 높은 수준이라는 게 전문가들의 견해다. 최근 대형 기술기업들의 실적 발표에서 AI 지출은 아직 견고하다는 해석이 많았던 만큼 주가의 긍정적인 반응에 대한 기대가 크다.

B라일리웰스의 아트 호건 전략가는 "앞서 발표된 빅테크의 분기 실적은 AI 지출의 강력함을 신호했다"며 "엔비디아가 AI 관련 기업들의 지출 계획 현황에 대한 강력한 메시지를 전달할 수 있다"고 했다. 이어 "엔비디아가 AI에 대한 열정을 재점화할 수 있다"고 했다. 엔비디아 실적이 좋게 나온다면 기업들이 거액의 자금을 AI 투자에 집행하고 있다는 증거로, 이에 따라 주식시장의 AI 테마도 한층 탄력을 받을 수 있다는 얘기다.

◆PCE와 GDP 수정치

이번 주에 공개되는 주요 경제지표로는 30일 개인소비지출(PCE) 4월분 물가 상승률이 있다. 야후파이낸스가 집계한 이코노미스트 컨센서스에 따르면 종합 PCE 상승률은 전년동기 대비 2.2%로 3월의 2.3%에서 하락이 예상되고 식품과 에너지 항목을 제외해 산출되는 근원 상승률은 2.5%로 3월 2.6%에서 이 역시 하락이 전망된다. 근원 상승률의 경우 전월비 0.1%가 예상돼 3월의 보합에서 상승이 전망된다.

미국 뉴욕증권거래소 트레이더 [사진=블룸버그통신]

29일에는 1분기 GDP 2차 추정치(수정치)가 공개된다. 전분기 대비 연율 -0.3%로 1차분 발표 당시의 0.3%와 동일할 것으로 전망됐다. PCE 상승률 지표에서 인플레 압박이 견고한 것으로 나오고 GDP 수정치에서 성장 둔화 압력이 비교적 큰 것으로 나온다면 '경제 후퇴와 인플레이션 고착'이라는 시각이 강화돼 투자자들의 위험회피 심리를 자극할 가능성이 있다.

뱅크오브아메리카(BofA)의 아디타야 비베 이코노미스트는 이번 PCE 지표에 대해 "6월에 발표될 5월 인플레이션 데이터가 트럼프 행정부 관세의 물가 영향력을 확인할 첫 번째 '판독값'일 가능성이 크다"고 했다. 전문가들은 올해 행정부의 관세 조처가 시차를 두고 물가를 끌어올려 연방준비제도(연준)의 정책 대응 여력을 제한할 것으로 본다.

한편 일부 전문가는 기업들의 1분기 실적 발표가 예상 밖 선방의 모습을 보인 점은 시세에 긍정적인 요인이라고 분석했다. 팩트셋에 따르면 S&P500 기업의 1분기 주당순이익 증가율은 12.9%(93% 실적 보고 완료)로 추정된다. 3월31일 당시 집계된 애널리스트 컨센서스 7.1%를 크게 웃도는 수준이다. 또 연간 주당순이익 가이던스를 철회한 기업은 8개사에 불과했다. 5년 전 코로나19 사태 당시 1분기의 185개사를 크게 밑돈다.

관련 현상을 둘러싸고 미국 기업들의 관세 불확실성 대응 능력에 대한 긍정적 신호라는 평가가 나온다. 모간스탠리의 마이크 윌슨 최고투자책임자는 "S&P500 기업들에 대한 애널리스트들의 이익 추정치 상·하향 건수가 MSCI 전 세계(미국 제외)주가지수 종목 대비 개선되기 시작했다"며 "국제 주식보다 미국 주식을 계속 선호한다"고 했다.

한편 미국 주식시장은 26일 '메모리얼데이'를 맞아 휴장한다.

bernard0202@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

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법사위, 尹 서울구치소 CCTV 열람 [서울=뉴스핌] 배정원 기자 = 국회 법제사법위원회(법사위)는 1일 윤석열 전 대통령의 수감 중 특혜 제공 여부와 특검의 체포영장 집행 당시 서울구치소 폐쇄회로(CC)TV를 열람하기 위해 현장검증에 나섰다. 추미애 법사위원장과 더불어민주당, 조국혁신당 소속 법사위원들은 이날 오전 경기 의왕 서울구치소를 방문해 윤 전 대통령의 체포영장 집행 거부와 수감 특혜 의혹 등을 점검했다. 국민의힘 의원들은 전원 불참했다. [서울=뉴스핌] 배정원 기자 = 추미애 법사위원장과 더불어민주당, 조국혁신당 소속 법사위원들은 1일 오전 경기 의왕 서울구치소를 방문해 윤 전 대통령의 체포영장 집행 거부와 수감 특혜 의혹 등을 점검했다. 국민의힘 의원들은 전원 불참했다. 2025.09.01 jeongwon1026@newspim.com 김용민 의원은 "국민의힘은 오늘 현장검증이 '망신주기용'이자 인권 침해라고 주장하고 있는데 정작 중요한 검증 절차에는 참여하지 않고 뒤에서 정치적 언사만 하고 있다"며 국민의힘 의원 불참에 유감을 표했다. 김 의원은 "오늘 검증해야 할 사안은 대한민국 형사사법시스템에서 매우 중차대한 문제"라며 "전직 대통령이라는 이유로 구치소에서 편하게 지내고 있다는 국민적 의혹이 해소되지 않는 한 대한민국 사법시스템은 국민으로부터 신뢰받지 못할 것"이라며 현장검증의 필요성을 재차 강조했다. 전현희 의원도 "CCTV를 열람하는 것은 윤석열에 대한 망신주기 목적이 아니다. 중대 범죄자의 체포영장 거부라는 법치주의 파괴 행태와 구치소 측의 특혜는 없었는지를 눈으로 확인하기 위함이다"며 "법치주의를 바로세우고 헌정질서를 회복하는 과정의 일환인 현장검증에 국민의힘이 자리를 비운 것은 매우 유감"이라고 말했다. 추미애 위원장은 "윤 전 대통령은 내란 혐의로 수사를 받으면서 조금의 양심이라도 있다면 응당 책임을 져야 함에도 불구하고 법치를 무시하고 부끄러운 모습을 연출하는 등 수사방해를 일삼고 있다"며 "오늘 현장검증을 통해 특혜 및 수사방해 상황을 면밀히 살피고 수용규칙 위반 등 사실이 확인될 경우 관련 규정에 따라 후속조치를 취하겠다"고 강조했다. 그러면서 서울구치소 측에 8월 한달 간 윤 전 대통령의 변호인 접견 횟수와 구치소 내 변호인 접견방 개수, 변호인 접견 규정 일체 등의 자료를 요청했다. 박은정 조국혁신당 의원과 서영교 민주당 의원은 이명박·박근혜 전직 대통령의 변호인 접견 관련 자료와 윤 전 대통령의 총 접견 시간 및 인원 등 통계 자료를 요구했다. jeongwon1026@newspim.com 2025-09-01 11:08
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[변상문의 화랑담배] 제1회 산세타령 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. [자료= 인공지능 AI 이미지] 판소리 춘향가에는 '산세타령'이라는 눈대목(가장 재미있는 부분 중 하나)이 있다. 방자가 춘향이에게 이몽룡의 사람됨을 각 지방 산세에 비유하며 설명하는 대목이다. 방자가 춘향이에게 "여보게 춘향이! 낭군을 얻으려면 뚜렷한 서울 양반 낭군을 얻지. 아, 어찌 시골 무지랭이를 얻으려는가?" 했다. 이에 춘향이가 "미친 녀석! 낭군도 시골 서울이 다르단 말이냐?"하며, 방자 말이 땅에 떨어지기도 전에 이불 개듯 개어 방자 귀에 쑤셔 넣었다. 방자는 "하믄 다르지야. 인걸은 지령이라. 사람이 하는 것은, 산세 따라 나는 법이여. 내가 우리 도련님 성품을 이를 테니 잘 들어 보소. 경상도 산세는 산이 웅장 허기로 사람이 나면 정직하고. 전라도 산세는 산이 촉(비옥함)하기로 사람이 나면 재주가 있고. 충청도 산세는 산이 순순하기로 사람이 나면 인정이 있고. 경기도 올라, 한양 터 보면 천운봉이 높고 백운대 섰다. 삼각산 세 가지 북주가 되고 인왕산이 주산이요, 종남산이 안산인디 동작이 수구를 막았기로, 사람이 나면 선할 때 선하고 악하기로 들면 별악지상(別惡之象)이라." 서울 남산 아래, 선할 때 선하지만 악하기로 들면 별악지상(別惡之象)인 땅. 그곳이 지금의 용산기지다. 이몽룡이 장원급제하고 남원골 춘향이를 만나러 간 길도 남대문-용산고-용산기지 23번 게이트-한강나루-남태령-과천 길이다. 용산은 용산구 효창공원 일대와 원효로 서쪽 일대 구릉지대를 말한다. 한강을 따라 서쪽으로 흐르는 구릉이 마치 용이 꿈틀대는 모습이어서 용산이라 불렀다. 대통령실이 들어선 국방부, 합참 지역의 구릉은 둔지산(屯之山)이다. 조선시대 때 직업군인 집단 거주 마을이 있었다. 이곳은 임진왜란 때는 일본군 병참기지로, 병자호란 때는 청나라군 후방지휘소였다. 임오군란 때는 흥선 대원군이 용산기지 캠프 코이너에서 청나라로 납치돼 갔다. 용산고 앞에서 청나라군과 조선군 간 치열한 전투가 벌어졌다. 1894년 7월 청일전쟁이 터졌다. 일본군 소장 오시마가 이끄는 8000여 명의 일본군이 용산기지에 주둔했다. 조선총독부, 조선주차군사령부가 용산기지에 터를 잡았다. 부대 정문은 용산역 맞은편 아모레 퍼시픽 건물과 용산우체국 사이로 난 길을 따라 200m 정도 들어가면 나오는 문이다. 어김없는 별악지상(別惡之象) 땅이었다. 1950년 6월 25일 01:00 용산기지 내 육군본부 상황실에 전화벨이 울렸다. 당직 장교 작전국 대위 조병운이 수화기를 들었다. "충성! 옹진반도 제17연대입니다. 현재 시간 국사봉 북쪽 능선으로 병력 미상의 북한군이 접근하고 있습니다" 03:00 또 전화벨이 울렸다. "충성! 문산 제1사단입니다. 북한군이 구화리에서 도하용 주정(舟艇)을 운반하고 있습니다" 03:30 또 전화벨이 울렸다. "충성! 의정부 제7사단입니다. 적 포탄이 전 진지에 떨어지고 있습니다" 창밖에는 태풍 엘시가 비를 뿌리고 있었다. 육군본부 정보국 당직 장교 중위 김종필은 정보국장 장도영 대령에게 "전 전선에서 북한군이 공격해 오고 있습니다. 전군에 비상을 내려야 합니다. 국장님께서 빨리 상황실로 오셔야겠습니다"라고 보고했다. 용산기지가 또다시 별악지상(別惡之象)의 땅이 되고 있었다.  / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-01 08:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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