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K-뷰티 코스닥 기업들 '중국 현지화' 다시 속도 낸다

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소비 반등에 한한령 완화 기대감까지…중국 화장품 시장 '기지개'
'청담글로벌·헝셩그룹' 온라인·D2C 중심 전략 강화
'바이오플러스·모아라이프플러스' 현지 생산 및 유통 거점 확보
병의원 중심 공략도 본격화…'클래시스·파마리서치' 등 진출
식약처-NMPA 규제 협력 강화…"위생허가 완화 기대"

[서울=뉴스핌] 이나영 기자= 우리나라 화장품(K-뷰티) 기업들이 중국 시장 재공략에 속도를 내고 있다. 코로나19 팬데믹과 사드(THAAD·고고도 미사일 방어체계) 사태 이후 장기간 위축됐던 한국 화장품에 대한 중국 내 수요가 점차 회복되면서, 코스닥 상장사를 중심으로 중국 진출 전략이 다시 강화되고 있다.

최근 중국 내 한한령(限韓令·한류 금지령) 완화에 대한 기대감이 커지는 가운데, 화장품 소비가 반등 조짐을 보이자 국내 기업들은 현지 인증, 디지털 유통, 병의원 중심 유통채널 확보 등 맞춤형 전략으로 대응에 나섰다. 특히 올해 상반기 중국 화장품 소매판매액이 전년 동기 대비 증가하면서 중국 소비시장 내 K-뷰티 입지가 다시 주목받고 있다.

또한 식품의약품안전처와 중국 국가약품감독관리국(NMPA) 간 규제 협력도 속도를 내면서 시장 진입을 가로막았던 위생허가 등 제도적 장벽도 완화될 것으로 기대된다. 브랜드 신뢰 회복, 제도 안정성 확보, 디지털 소비 확대가 맞물리며, K-뷰티의 중국 내 입지가 확대될 전망이다.

[사진=뉴스핌]

◆ "온라인·D2C·현지 인증까지"…코스닥 기업 전략 다각화

6일 중국 국가통계국(NBS)에 따르면 2025년 상반기(1~6월) 화장품 소매판매액은 전년 동기 대비 2.9% 증가한 2291억 위안(약 44조 2000억원)을 기록했다. 특히 지난 5월에는 전년 대비 4.4% 증가하며 회복 흐름이 두드러졌다. 6월에는 일시적으로 2.3% 감소했지만 상반기 누적 성장률은 플러스 흐름을 유지했다. 온라인 유통채널의 성장도 눈에 띄며 같은 기간 온라인 화장품 판매는 8.5% 증가했다. 

이러한 흐름에 따라 국내 K-뷰티 기업들의 전략도 디지털 전환과 현지화 중심으로 급변하고 있다.

'청담글로벌'은 자회사 바이오비쥬를 통해 중국 시장을 집중 공략 중이다. 스킨부스터 '칸도럽'과 필러 '코레나'를 주력으로 하며, 지난해 기준 중국 매출 비중이 67%에 달했다. 징동닷컴, 티몰 같은 기존 플랫폼 외에도 도우인(抖音), 콰이쇼우, 샤오홍슈 등 숏폼 기반 유통 채널 확장을 통해 D2C 직거래 전략을 강화하고 있다. 회사 관계자는 "브랜드 신뢰도가 중시되는 만큼 도매 중심의 구조에서 벗어나 직접 판매 구조로 전환 중"이라고 설명했다.

'헝셩그룹'은 자회사 에이치에스뷰티를 통해 국내 중소 화장품 브랜드를 중국에 유통하고 있다. 지난해 5개였던 브랜드 수를 현재 30개로 늘렸으며, 위생허가 지원 및 온·오프라인 유통채널 확보를 병행하고 있다. 회사 측은 "대형 브랜드 중심의 과거와 달리, 기술력 있는 중소 브랜드가 주목받는 시대"라며 "한한령 해제 기대 속에서 K-뷰티의 제2 전성기를 이끌 것"이라고 밝혔다.

'모아라이프플러스'는 자사 브랜드 '닥터스 PGA'로 더우인 라이브커머스 시장에 진출했다. 티엔윈그룹과의 협약을 통해 폴리감마글루탐산 화장품 공급 계약을 체결했으며, 오는 11월 중국 최대 쇼핑 축제 '광군제'를 기점으로 매출 확대를 본격화한다는 계획이다.

'바이오플러스'는 하이난 자유무역항에 위치한 현지 생산기지를 통해 '보닉스(BonyX)' 브랜드를 제조하고 있다. 지난 3월 중국 보건당국으로부터 2등급 의료기기 GMP 인증을 획득하면서 초기에는 화장품 판매부터 시작하고, 이후 히알루론산 필러 등으로 품목을 확대할 계획이다.

바이오플러스 관계자는 "우선 화장품 부문에서 생산과 판매가 가능해, 현재 판매처를 선별하고 있다"며 "연내 시장 개시를 목표로 수익성 확대를 추진하고 있다"고 밝혔다. 이어 "기존에는 중국 시장에서 인증 관련해 어려움이 있었지만, 최근에는 자국 내 임상 기준을 충족하면 허가를 해주는 방향으로 규제 환경이 바뀌고 있는 만큼 이에 맞춰 진출을 본격화하게 됐다"고 설명했다.

명동 화장품 거리에서 외국인 관광객들이 화장품을 발라보고 있다.[사진=뉴스핌DB]

◆ 병·의원 네트워크 강화…'의료미용기기·더마' 기업도 진출 확대

의료기기 및 더마코스메틱(Dermacosmetic·의약 기반 화장품) 전문기업들도 중국 내 병의원 채널을 중심으로 현지 전략을 강화하며 시장 공략에 나서고 있다.

'클래시스'는 고주파 장비 '볼뉴머'와 리프팅 장비 '슈링크'를 앞세워 중국 병의원 시장에 진출하고 있다. 볼뉴머는 오는 2026년, 슈링크 유니버스는 2027년부터 중국에서 정식 출시를 계획하고 있으며, 병원 파트너십 확대와 함께 홈케어 라인업 개발도 병행 중이다. 지난해 중국 장쑤성 양저우시 대표단은 클래시스를 방문해 중국 미용 의료기기 시장 진출에 대한 논의를 진행한 바 있다.

'파마리서치'는 대표 제품인 필러 '리쥬란'을 앞세워 의료기기와 더마코스메틱 제품을 병행 수출하고 있다. 중국 온라인 유통채널을 활용해 화장품 판매를 확대하고 있으며, 병의원 네트워크를 기반으로 한 의료기기 유통 전략도 강화하고 있다. 최근에는 리쥬란을 포함한 스킨부스터 제품의 아시아 시장 수요가 확대되면서 의료기기 부문 분기 매출이 사상 처음으로 800억원을 돌파했다. 특히 중국은 파마리서치의 리쥬란 수출 물량 중 50% 이상을 차지하고 있다.

'엘앤씨바이오'는 중국 대형 제약사와의 합작사 '에버엘앤씨'를 통해 인체조직 기반 화장품 원료 및 의료기기 시장을 동시 공략 중이다. 회사는 중국 쿤산에 약 7100평 규모의 GMP 생산라인을 갖추고 있다. '메가카티'를 비롯해 '메가덤 소프트', '메가큐어', '메가디비엠-S', '메가아디포 ECM', '메가덤플러스' 등 중국 특허를 취득해 본격적인 시장 진출의 기반을 마련했다.

엘앤씨바이오 관계자는 "중국 진출을 위해 지난해 엘앤씨차이나를 지분 100% 자회사로 편입했으며, 올해 중국 매출 200억원 이상을 목표로 하고 있다"며 "오는 2030년에 중국 내 매출 1조원 달성하는 것이 장기 목표"라고 밝혔다.

[사진 = 셔터스톡]

◆ 식약처-中 NMPA 규제 협력 '청신호' vs "여전히 리스크 존재"

중국 화장품 시장의 규제 환경이 점진적으로 완화되며, 제도적 진입 장벽 해소에 대한 기대가 커지고 있다. 지난 2021년 중국은 '신화장품감독조례'를 전면 개정해 위생허가 등록을 의무화하고, 동물대체시험자료 제출 기준 등을 강화하면서 외국 브랜드의 진입 허들이 크게 높아졌다. 그러나 최근 들어 시험자료 인정 범위 확대, 절차 간소화 등 일부 유연화 조치가 감지되며 국내 기업들의 기대감도 높아지는 분위기다.

식품의약품안전처는 지난해 6월 중국 국가약품감독관리국(NMPA)과 국장급 회의를 열고 화장품 표시, 안전성 평가 등 기술 협력 강화를 논의했다. 오는 9월에는 추가 회의를 통해 '안전성 평가자료 제출 간소화' 등 실질적인 규제 조화 방안도 협의할 예정이다. 식약처는 지난 7월 국제 화장품 규제조화 협의체(ICCR) 제19차 연례 회의에도 참석하며 글로벌 인증 대응 및 수출 지원 체계 확대에 나선 상태다.

증권가에서도 제도 개선 흐름과 소비 트렌드 변화가 맞물리며 K-뷰티의 구조적 반등 가능성을 점치고 있다. 박종대 메리츠증권 연구원은 "K-뷰티의 핵심 경쟁력은 '가성비'와 '혁신성'으로, 이는 최근 중국 소비자들의 '가치형 소비' 트렌드와 맞물려 빠른 회복세를 이끌 수 있다"며 "올해는 중소형주뿐 아니라 아모레퍼시픽, LG생활건강, 코스맥스 등 대형주 반등도 기대된다"고 분석했다.

다만, 일각에서는 제도적 완화 조짐에도 중국 시장의 구조적 리스크는 여전하다는 평가도 나온다. 한 국내 화장품 업계 관계자는 "중국 시장은 위생허가 및 인증 리스크로 인해, 많은 기업들이 진출 타이밍을 신중하게 조율 중"이라며 "일부 기업은 인허가를 완료하고도 실제 제품 출시 시점을 늦추고 있다"고 전했다.

또한 소비 트렌드 변화도 K-뷰티 기업들에 새로운 도전 과제로 작용하고 있다. 현지 브랜드의 빠른 성장과 가격 경쟁 심화로 인해, 국내 브랜드들이 과거처럼 프리미엄 이미지를 고수하기 어려운 환경이 조성되고 있다는 분석이다.

지식재산권 보호 및 유통 관행 문제도 지속적인 리스크로 지적된다. 코트라(KOTRA) 기고에 따르면 "중국 시장에서는 상표 선점, 위조품 유통, 유통망 통제 등 지식재산권 관련 문제가 여전히 만연하다"며 "이로 인해 K-뷰티 브랜드들이 진출 이후에도 안정적으로 시장 내 입지를 유지하는 데 어려움을 겪고 있다"고 분석했다.

nylee54@newspim.com 

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SK하이닉스 ADR 30일부터 전환 [서울=뉴스핌] 서영욱 기자 = 미국 나스닥에 상장된 SK하이닉스 주식예탁증서(ADR)와 국내 보통주 간 전환 절차가 오는 30일부터 시작된다. 다만 국내 원주를 ADR로 바꾸려면 별도의 신고 절차를 거쳐야 하고 발행 물량에도 제한이 있어, 두 시장의 가격 차이가 단기간에 해소되기는 어려울 전망이다. SK하이닉스는 ADR 상장의 의미를 단기적인 주가 흐름보다 글로벌 투자자 기반 확대와 미국 자본시장 진출에 두고 있다. ADR 발행과 키옥시아 지분 매각 등으로 확보한 현금의 일부를 주주에게 돌려주는 추가 환원 방안도 연내 공개할 계획이다. 경기 이천시 SK하이닉스 본사의 모습. [사진 = 뉴스핌DB] ◆30일부터 양방향 전환…차익거래는 '제한적'SK하이닉스는 29일 2분기 실적발표 컨퍼런스콜에서 "한국거래소 원주 추가 상장이 완료되는 다음 날인 오는 30일부터 ADR을 원주로 자유롭게 전환할 수 있다"고 밝혔다. 미국 나스닥에서 거래되는 ADR 10주를 국내 증시에 상장된 SK하이닉스 보통주 1주로 바꿀 수 있게 되는 것이다. ADR 1주가 국내 보통주 10분의 1주(0.1주)에 해당하도록 발행됐기 때문이다. 29일 현재 SK하이닉스 주가는 130만원, SK하이닉스 ADR은 130달러다. 현재 환율은 감안하면 ADR 10주는 188만원으로 국내 주가 보다 높은 상황이다. 미국 투자자가 ADR을 원주로 바꿔 국내에서 팔 경우 손실이 발생하는 상황이다. ◆신고 절차·물량 제한…가격 괴리 당분간 지속가격 차이를 이용하려면 국내 원주를 사서 ADR로 바꾼 뒤 미국에서 매도해야 하지만, 원주에서 ADR로의 전환에는 규제상 신고 절차와 발행 한도가 적용된다. 이에 따라 양방향 차익거래가 자유롭지 않아 ADR에 붙은 가격 프리미엄이 단기간에 해소되기는 어려울 수 있다는 분석이다. SK하이닉스는 "국내 기업의 기존 주식예탁증서(DR) 사례를 고려하면 원주를 ADR로 전환하기 위해서는 규제상 신고 절차가 필요할 수 있으며 통상 수주 이상의 시간이 소요될 것으로 예상된다"고 설명했다. 물량에도 제한이 있다. 현재 ADR 전환 한도는 이번 공모를 통해 발행한 신주 규모인 1779만주로 설정돼 있으며, ADR 총 발행 잔량도 이를 초과할 수 없다. 이에 따라 시장에서는 30일부터 양방향 전환 체계가 시작되더라도 원주와 ADR 사이의 가격 차이가 단기간에 완전히 해소되기보다는 점진적으로 축소될 가능성에 무게를 두고 있다. 원주에서 ADR로의 전환에는 시간과 물량 제약이 동시에 존재하기 때문이다. SK하이닉스 ADR은 공모가(149달러)를 밑도는 흐름을 이어가고 있다. 시장에서는 AI 투자 둔화 우려와 글로벌 반도체주 조정이 복합적으로 반영된 결과라는 분석이 나온다. [AI 인포그래픽=서영욱 기자] ◆"글로벌 자본시장 진출"…주주환원도 확대 검토다만 SK하이닉스는 이번 ADR 상장의 의미를 단기 주가보다 글로벌 자본시장 진출과 투자자 기반 확대에 두고 있다는 점을 재차 강조했다. SK하이닉스는 "이번 나스닥 상장은 단순한 자금 조달을 넘어 기술 경쟁력과 성장성에 대한 글로벌 시장의 신뢰를 확인한 것"이라며 "이를 계기로 주요 고객 및 파트너와의 전략적 협력을 강화하고 새로운 사업 기회를 발굴해 나갈 계획"이라고 밝혔다. 향후 ADR 비중 확대 여부에 대해서는 신중한 입장을 유지했다. 회사는 "ADR 비중 확대는 규제 환경 등을 종합적으로 고려해 검토할 예정"이라면서도 "현재 구체적으로 결정된 사항은 없다"고 설명했다. 보유 현금 활용 방향도 제시했다. SK하이닉스는 키옥시아 지분 매각과 ADR 발행 등을 통해 확보한 자금을 ▲AI 시대 성장 기회를 위한 적기 투자 ▲안정적인 재무구조 유지 ▲주주환원 확대라는 세 가지 원칙 아래 배분하겠다고 밝혔다. 추가 주주환원에 대해서는 가능성을 열어뒀다. SK하이닉스는 "시장의 높은 관심을 충분히 인지하고 있으며 다양한 방식의 추가 주주환원 방안을 검토하고 있다"면서도 "ADR 공모와 관련한 규제와 절차상 제약으로 현 시점에서 구체적인 방식과 규모를 공개하기는 어렵다"고 말했다. 이어 "구체적인 방안이 확정되는 대로 연내 시장과 소통하겠다"고 덧붙였다. syu@newspim.com 2026-07-29 15:09
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쿠팡, 상반기 美로비 자금 34억원 [서울=뉴스핌] 김정인 기자 = 쿠팡이 국내 규제 현안에 대응하는 과정에서 미국 워싱턴 정관계를 상대로 한 로비 활동을 확대하고 있다. 쿠팡Inc가 올해 상반기 신고한 로비 지출액은 237만달러(약 34억4200만원)로, 자체 조직과 외부 전문업체를 통해 백악관과 미 의회, 주요 행정부처 등을 폭넓게 접촉한 것으로 나타났다. 같은 기간 한국 정부의 쿠팡 조사와 제재를 미국 기업 차별로 규정하는 정치권의 움직임도 공화당 의원들의 연명서한과 하원 조사보고서, 외국 공무원 입국 제한 법안 발의로 구체화됐다. ◆ 상반기 237만달러…외부업체 6곳 가동 29일 미국 상원 로비공개법(LDA) 공시에 따르면 쿠팡Inc가 올해 상반기 신고한 로비 지출액은 총 237만달러(약 34억4200만원)다. 이는 지난해 연간 지출액 227만달러(약 32억9700만원)를 이미 10만달러 웃도는 규모다. 올해 1분기에는 109만달러(약 15억8300만원), 2분기에는 128만달러(약 18억5900만원)를 지출했다. 2분기 지출액은 1분기보다 17.4% 늘었다. 지난해 상반기 지출액 110만달러(약 15억9800만원)와 비교하면 올해 상반기 로비 비용은 115.5% 증가했다. 쿠팡Inc는 자체 조직과 ▲볼러드파트너스 ▲컨티넨털스트래티지 ▲크로스로드스트래티지 ▲밀러스트래티지 ▲모뉴먼트애드버커시 ▲윌리엄스앤드젠슨 등 외부 업체 6곳을 활용했다. 접촉 대상에는 미국 상·하원과 백악관, 국무부·상무부·미국무역대표부(USTR) 등이 포함됐다. [AI 인포그래픽=김정인 기자] ◆ 서한·보고서 거쳐 법안까지 한국 정부의 쿠팡 조사와 제재를 미국 기업에 대한 차별로 규정하는 미국 정치권의 움직임은 올해 들어 조사와 서한, 보고서, 법안 발의로 이어졌다. 미 하원 법사위원회는 지난 2월 쿠팡Inc에 한국 정부의 조사·제재와 관련한 문서와 통신 기록 제출을 요구하는 소환장을 발부했다. 쿠팡 관계자의 증언도 요구하며 한국 정부의 미국 기업 차별 여부를 들여다보기 시작했다. 이어 마이클 바움가트너 공화당 하원의원은 지난 4월 공화당 하원의원 54명과 함께 한국 정부에 미국 기업에 대한 차별적 조치를 중단하라는 취지의 서한을 보냈다. 이들은 한국 온라인 시장에서 미국 기업이 밀려날 경우 테무와 알리바바, 쉬인 등 중국계 플랫폼이 그 자리를 차지할 수 있다고 주장했다. 하원 법사위원회는 조사 내용을 토대로 지난 1일 한국 정부의 미국 기업 차별 의혹을 다룬 중간보고서를 공개했다. 보고서는 한국 정부가 쿠팡을 반복적으로 조사하고 경쟁사보다 과도한 규제와 과징금을 부과했다고 주장했다. 쿠팡이 제출한 자료와 관계자 증언도 보고서에 활용됐다. 서울 송파구 쿠팡 본사. [사진=뉴스핌DB] 정치권의 문제 제기는 법안 발의로도 이어졌다. 바움가트너 의원은 지난 22일 미국인이나 미국 기업을 경제적으로 차별한 외국 정부 당국자의 미국 입국을 제한하고 추방할 수 있도록 하는 이민·국적법 개정안을 발의했다. '외국 공무원 입국 제한법안'으로 불리는 H.R.9834는 차별적 정부 조치에 관여한 외국 공무원을 입국 불허·추방 대상에 포함하는 내용이다. 현재 하원 법사위원회에 회부된 발의 초기 단계다. 바움가트너 의원은 법안 설명자료에서 한국 당국의 쿠팡 조사와 과징금을 미국 기업 차별 사례로 제시했다. 다만 법안은 쿠팡과 한국만을 겨냥한 것은 아니며 유럽연합(EU)의 구글 규제와 브라질의 미국계 플랫폼 규제도 함께 언급했다. ◆ 쿠팡 "합법적 활동…수출 확대 목적" 쿠팡은 미국 정부와 정치권을 상대로 한 로비가 미국 헌법과 관련 법률에 따라 보장된 합법적인 활동이라는 입장이다. 자사의 로비 규모도 미국 주요 기업이나 국내 대기업과 비교해 크지 않다고 주장했다. 쿠팡은 공식 로비 의제가 미국산 상품 수출과 미국 내 일자리 창출, 한미 경제·통상 관계 강화라고 설명했다. 지난 28일 포춘 글로벌 500 첫 진입을 발표하면서도 자신을 시애틀에 본사를 둔 미국 기술기업으로 소개하고, 지난해 미국 상품·서비스·농산물의 해외 판매액 가운데 50억달러 이상을 담당했다고 강조했다. 한편 한국 정부는 쿠팡을 미국 기업이라는 이유로 차별했다는 주장을 부인하고 있다. 공정거래위원회는 기업 국적과 관계없이 플랫폼 사업자에 같은 기준을 적용하고 있다는 입장이다. kji01@newspim.com 2026-07-29 14:38
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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