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이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성된 콘텐츠로, 원문은 9월28일 블룸버그통신 기사입니다.
[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 월스트리트에서 가장 강력한 주식 집합체인 매그니피센트 7이 다소 시대에 뒤떨어져 보인다. 그레이트 8이나 골든 더즌, 또는 제너레이티브 AI의 10AI(TenAI)에게 자리를 내어줄 때다.
오픈AI의 챗GPT가 인공지능을 글로벌 경제의 중심으로 만든 지 거의 3년이 지났고, 그 기간 동안 하나의 거래가 미국 주식시장을 지배했다. 바로 매그 7 매수다. 엔비디아(NVDA), 마이크로소프트(MSFT), 애플(AAPL), 알파벳(GOOGL), 아마존닷컴(AMZN), 메타 플랫폼스(META), 테슬라(TSLA)로 구성된 이 7개 기업은 인터넷 이후 가장 큰 기술적 변화 동안 투자자들에게 거대한 수익을 안겨줄 최적의 위치에 있다고 여겨졌다.
이것이 대체로 현실화되긴 했지만, 글로벌 지배력으로 가는 길에서 흥미로운 일이 벌어졌다. AI 거래가 예상치 못한 방향으로 확장되었고 시장에서 인기 있는 여러 대형 기술 기업들을 넘어서게 되었다. 따라서 2023년 초 이후 S&P 500 지수의 70% 이상 상승분 중 절반 이상을 차지하는 매그니피센트 7에 기반한 투자 전략들은 브로드컴(AVGO), 오라클(ORCL), 팰런티어 테크놀로지스(PLTR)처럼 AI 미래에서도 번영할 것으로 예상되는 일부 기업들을 놓치고 있다.
아티산 파트너스의 안테로 피크 그룹 포트폴리오 매니저로 24억달러를 관리하는 크리스 스미스는 "매그 7이 모바일, 인터넷, 전자상거래 같은 과거 기술 사이클에서 승리했다고 해서 여기서도 승리할 것이라는 의미는 아니다"라며 "다음 승자들은 AI를 통해 크고 제약 없는 시장을 다루어 현재의 매그 7보다 미래에 더 큰 기업이 되는 곳들일 것"이라고 말했다.
이는 기존 7개 기업이 사라진다는 의미는 아니다. 매그 7은 S&P 500의 거의 35%를 차지하며, 블룸버그 인텔리전스에 따르면 13% 매출 성장에 힘입어 2026년 수익이 15% 이상 증가할 것으로 예상된다. 매그 7을 제외한 나머지 S&P 500 기업들은 내년 수익이 13% 증가하고 매출이 5.5% 상승할 것으로 예상된다.
하지만 그룹 내 주식시장 성과에는 분화가 나타나고 있다. 엔비디아, 알파벳, 메타, 마이크로소프트는 AI 세계에 잘 위치한 것으로 여겨지며, 이들 주가는 올해 21%에서 33% 사이 상승했다. 반면 애플, 아마존, 테슬라의 전망은 덜 명확하며 크게 뒤처지고 있다.
스미스는 "현재 매그 7을 AI의 최고 대표로 보기는 어렵다"고 말했다.
그래서 월스트리트는 진정한 승자들을 포착하기 위해 테마의 변형들을 제안해 왔다. 일부는 이를 엔비디아, 마이크로소프트, 메타, 아마존의 "팹 4"로 축소했다. 시포트 리서치의 수석 주식 전략가 조나단 골럽은 테슬라를 제거해 "빅 6"를 만들 것을 제안한다. 멜리우스 리서치의 벤 라이체스 같은 다른 이들은 매그 7에 현재 미국 시가총액 7위인 칩메이커 브로드컴을 더한 "엘리트 8"을 선호한다.
하지만 이 중 어느 것도 전체 AI 거래를 포착하지 못한다. 예를 들어, 오라클 주가는 AI 관련 클라우드 컴퓨팅 사업이 도약하면서 올해 75% 이상 상승했다. 그리고 팰런티어는 AI 소프트웨어에 대한 강한 수요로 2025년 135% 급등하며 기술주 중심의 나스닥 100 지수에서 단연 최고 성과주다.
피델리티 인베스트먼트의 글로벌 매크로 디렉터로 관리 자산 16조4000억달러를 감독하는 유리엔 티머는 "기업이 무시하기에는 너무 커질 수 있다"며 "AI 스토리가 발전하면서 이전 승자들이 계속 잘하더라도 새로운 승자들이 기존 승자들의 자리를 차지할 수 있다"고 말했다.
매그니피센트 7 개념은 월스트리트에서 새로운 것이 아니다. 월스트리트는 1960년대 니프티 피프티부터 닷컴 시대 나스닥의 포 호스맨, 이번 세기 초 스마트폰과 AI 사이를 지배한 FAANG까지 투자자들을 위해 시장을 단순화하는 화제의 주식 집합체를 만들기를 좋아한다. 하지만 이러한 그룹들이 각자의 순간에 지배적이었던 것처럼, 결국 새로운 이름들에게 리더십을 넘겨주었고, 이는 AI에서도 일어날 운명인 것 같다.
월스트리트가 매그 7을 넘어서고 있다는 징표로, Cboe 글로벌 마켓츠는 기존 7개에 브로드컴, 팰런티어, 엔비디아의 훨씬 작은 프로세싱 칩 라이벌인 어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD)를 포함한 Cboe 매그니피센트 10 지수라고 부르는 것에 기반한 선물과 옵션을 출시하고 있다.
이 지수는 이 작업이 얼마나 주관적일 수 있는지를 보여준다. Cboe의 발표는 9월 10일에 나왔는데, 바로 오라클이 강력한 전망 발표 후 1992년 이후 최대 일일 상승을 기록하며 주요 AI 승자로서의 지위를 굳힌 때였다. 오라클 주가는 2023년 초 이후 대부분의 매그 7을 능가하고 있다. 하지만 여전히 매그니피센트 10에는 포함되지 못했다.
제이너스 헨더슨 트랜스포메이셔널 그로스 ETF를 포함한 투자 전략에서 약 347억달러를 관리하는 포트폴리오 매니저 닉 쇼머는 "매그 7을 넘어선 대화를 확장해야 한다"며 "오라클은 확실히 이제 그 일부이고, 브로드컴도 마찬가지다"라고 말했다.
Cboe는 지수 방법론을 논의할 사람을 제공하기를 거부했지만, 매그 10 발표 보도자료에서 구성요소들이 "유동성, 시장 가치, 거래량, 인공지능과 디지털 변환 같은 영역에서의 리더십을 기반으로" 선택되었다고 밝혔다.
차세대 리더들
월스트리트 전문가들은 차세대 리더십을 위한 여러 후보를 지명했지만, 일부 기업들이 인터뷰에서 특히 자주 언급되었다. 대만 반도체 제조(TSM)는 오라클, 브로드컴과 함께 AI 생태계의 핵심 구성요소로 여겨진다. 그리고 팰런티어는 세일즈포스(CRM)와 어도비(ADBE) 같은 기존 리더들이 뒤처지고 있다는 인식과 씨름하는 시기에 몇 안 되는 AI 소프트웨어 승자 중 하나로 여겨진다.
더 이상 매그니피센트하지 않은 주식으로는 애플과 테슬라가 가장 자주 언급된다. 애플은 다른 기술 대기업들과 같은 수준의 성장을 만들어내지 못하고 있으며, AI에서 상당히 뒤처진 것으로 여겨진다. 한편 테슬라의 전기차 사업은 판매가 감소하고 경쟁업체들이 등장하면서 큰 압박을 받고 있다.
하지만 둘 다 여전히 때가 되면 그들이 거기에 있을 것이라고 베팅하는 주식시장 팬들의 군단을 가지고 있다. 애플의 경우, 아이폰이 수백만 소비자가 AI에 접근하는 데 사용할 기기가 될 것이라는 베팅이다. 그리고 테슬라 투자자들은 CEO 일론 머스크의 AI가 필요한 자율주행과 휴머노이드 로봇 추진이 미래 성장으로 이어질 것을 희망한다.
또한 전력 생산업체들과 통신장비 회사 아리스타 네트웍스(ANET), 메모리 칩메이커 마이크론 테크놀로지(MU), 웨스턴 디지털(WDC), 시게이트 테크놀로지 홀딩스(STX), 샌디스크(SNDK) 같은 스토리지 회사들을 포함한 AI 인프라 구축의 다른 요소들 등 AI로부터 혜택을 받는 산업의 목록이 늘어나고 있다.
AI 거래를 정확히 파악하는 또 다른 도전은 여러 핵심 기업들이 비상장이라는 점이다. 오픈AI는 AI 승자 목록에 포함될 가능성이 높지만 약 5000억달러 가치로 주식 매각 협상 중이라고 전해지지만 대부분의 투자자들에게는 손이 닿지 않는다. 앤스로픽과 스페이스X도 상장되지 않았다.
AI가 확산되면서 수혜자들은 상승을 촉진하는 기업들에서 AI 특화 서비스와 제품을 제공하는 기업들로, 마지막으로 효율성과 성장을 개선하기 위해 이를 사용하는 사업체들로 바뀔 가능성이 높다. 이러한 전환이 AI의 궁극적 승자를 결정할 것이다 — 월스트리트가 결국 그들을 뭐라고 부르기로 결정하든.
피델리티의 티머는 "그러한 진화가 일어나면서 AI 붐의 리더들이 비싸질 수 있고, 그들의 성장과 현금흐름이 더 이상 좋아 보이지 않을 수 있으며, 거래가 가장자리에서 해체되기 시작할 것"이라며 "집중된 시장의 문제는 리더십이 인기를 잃으면서 파괴적 변화를 겪을 수 있다는 것이다. 우리는 현재 머리를 긁적이게 만드는 밸류에이션 수준에 있지는 않지만, 지금으로서는 매그 7 시대가 온건한 순환으로 끝날지 아니면 폭락으로 끝날지 말할 수 없다"고 말했다.
bernard0202@newspim.com
