[GAM] 온다스 ② 미 방위 시장 독점 유통으로 성장 가속 전망

기사입력 : 2025년10월16일 02:00

최종수정 : 2025년10월16일 02:00

미 방위고객에 와스프 드론 시스템 독점 공급
미 정부의 레플리케이터 이니셔티브와 부합
와스프 드론 500대 주문, 시장 점유율 확대
키트론과 협력해 대량 생산 체제로 확장 계획

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<온다스 ① 전략적 파트너십과 드론 시스템 개발로 주가 급등>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = ◆ 온다스 홀딩스의 3대 사업 축

온다스 홀딩스(종목코드: ONDS)는 2014년 12월 미국 매사추세츠주 보스턴에서 설립된 기술 기업으로, B2B 네트워크를 위한 광역·고신뢰성 무선 라디오 시스템 개발에 주력한다. 국방, 보안, 산업 자동화 등 '미션 크리티컬' 분야에 특화된 AI 자율 시스템과 산업용 무선 통신 인프라를 중심으로 성장해왔다.

에릭 브록 CEO는 인수합병(M&A)을 통한 공격적 성장 전략을 펼쳐왔으며, 2020년 나스닥 상장 이후 아메리칸 로보틱스와 에어로보틱스를 인수해 자율 항공 시스템의 기반을 구축했다. 현재 온다스는 세 가지 주요 사업 부문을 통해 시너지를 창출하고 있다.

온다스 자율 시스템(OAS)의 에어로보틱스, 아메리칸 로보틱스, 아이언 드론, 아페이로 모션 로고 [사진 = 업체 홈페이지]

▷ 온다스 네트웍스(Ondas Networks)는 산업용 인터넷 애플리케이션을 위한 핵심 무선 연결 솔루션을 제공하며, 철도·공공 서비스·석유 및 가스·운송·정부 등 미션 크리티컬 환경에서 안정적인 통신을 지원한다. 이들은 IEEE 802.16t 기반의 풀맥스(FullMAX) 플랫폼을 통해 소프트웨어 정의 무선(SDR) 광대역 기술을 제공하며, 고성능 사물인터넷(IoT) 연결성을 구현한다.

▷ 온다스 자율 시스템(Ondas Autonomous Systems, OAS)은 자회사 아메리칸 로보틱스, 에어로보틱스, 아페이로 모션을 통해 상업용 드론 및 지상 로봇 솔루션을 개발·판매한다. 대표 기술인 옵티머스 시스템은 미국 연방항공청(FAA)으로부터 공식 인증을 받은 최초의 완전 자율 상업용 드론으로, 이착륙·충전·데이터 전송·보관까지 모든 과정을 무인으로 수행한다. 보안 감시, 에너지 설비 점검, 데이터 수집 등 고위험 환경에서 사람의 개입 없이 임무를 완수할 수 있다.

옵티머스는 FAA 인증을 받은 '드론 인 어 박스(Drone-in-a-Box)' 솔루션으로, 현재 미국 내 주요 보안·에너지·인프라 시설에서 운용 중이다. 팔란티어 파운드리 플랫폼과 연동되어 실시간 데이터 분석 및 위협 감지 임무를 수행하며, 산업 현장에서 24시간 연속 운영이 가능하다.

또한 아이언 드론 레이더는 적대적 드론을 자동 탐지·추적·요격하는 AI 기반 자율 방어 시스템(C-UAS)으로, 국방·국경 보안·공항·발전소 등 고위험 지역에서 테스트 및 상용화가 진행 중이다.

아페이로 모션 로고 [사진 = 온다스 홈페이지]

지난 9월 온다스는 주요 방산 업체로부터 350만 달러 규모의 무인 지상 차량(UGV) 및 임무 탑재체 주문을 확보했다. 이 주문에는 올해 8월 인수한 아페이로 모션 브랜드의 UGV가 포함되며, 이들은 고객의 보안·물류·전술 작전 능력 향상에 기여할 예정이다.

아페이로 모션의 지상 로봇 플랫폼은 극한 환경에서도 높은 신뢰성을 유지하며, 모듈식 페이로드 베이를 통해 신속한 임무 재구성이 가능하다. 주요 페이로드에는 ISR 센서 키트, 전술 도구, 물류 운반 장치, 광섬유 스풀이 포함되어 있다.

▷ 온다스 캐피털(Ondas Capital)은 자문 및 전략적 투자 관리 서비스를 통해 무인·자율 시스템의 글로벌 확산을 지원한다. 최근에는 동유럽과 우크라이나 시장 진출을 중심으로 유럽 본사 설립 계획을 발표했으며, 동맹국 방위 및 보안 시장에서의 자율 시스템 도입을 가속화하고 있다.

◆ 월가 애널리스트들의 엇갈린 시각

주가 급등과 함께 애널리스트들의 관심도 높아졌다. 온다스 홀딩스의 목표주가 평균은 최근 5달러대에서 9달러대로 상승했는데, 이는 회사 전망에 대한 낙관론이 커지고 있음을 보여준다. 애널리스트들은 회사의 매출 성장 잠재력 증가를 이러한 밸류에이션 상승의 주요 원인으로 지목했다.

CNBC 집계에 따르면, 온다스를 커버하는 7개 투자은행(IB) 중 1곳이 '강력 매수', 5곳이 '매수', 1곳이 '보유' 의견을 제시했다. 이들이 제시한 목표주가 평균은 13일 종가보다 12.12% 낮은 9.50달러다. 월가에서 제시한 최고 목표주가는 13달러, 최저 목표주가는 5달러이다.

온다스 홀딩스의 아메리칸 로보틱스 [사진 = 업체 홈페이지]

강세론을 펼치는 애널리스트들은 온다스의 자율 시스템과 무인 항공 기술에서 강력한 성장 기회가 나타날 것으로 전망하며, 특히 항공우주 및 방위 시장에서 입지를 강화함에 따라 더욱 그럴 것으로 예상한다.

레이크 스트리트 캐피털 마켓츠는 9월 12일 '매수' 투자의견을 재확인하면서 목표주가를 5달러에서 8달러로 상향 조정했다. 레이크 스트리트 캐피털의 막스 미카엘리스 애널리스트는 당시 두 달 동안 주가가 200% 이상 상승했음에도 불구하고 온다스의 성장 스토리는 여전히 초기 단계에 있으며, 광대한 기회와 높은 매출 성장 궤적이 더 높은 배수로 이어질 수 있다고 내다봤다.

미카엘리스는 온다스가 "적절한 시기에 자본을 조달하여 올바른 행보를 보이고 있다"며 시장 기회를 활용하기 위한 전략적 로드맵을 수립한 점을 강조했다. 그는 또한 드론 산업이 향후 10년 동안 대규모 통합을 경험할 것이고, 결국 몇몇 주요 업체만 살아남을 것이며, 온다스가 그중 하나가 될 것으로 예상한다고 밝혔다.

10월 6일에는 H.C.웨인라이트가 온다스 주식에 대해 '매수' 투자의견과 목표주가 12달러로 커버리지를 개시했다. H.C.웨인라이트의 아밋 다얄 애널리스트는 온다스가 보안, 연결성, 자동화 니즈에 대한 솔루션을 제공하며 방위, 인프라, 산업 시장에 서비스 하는 미국 기반의 고급 무선 네트워킹 및 자율 항공 플랫폼 제공업체라는 점에 주목했다.

H.C.웨인라이트의 긍정적인 전망의 기초를 형성하는 것은 인프라 및 방위 애플리케이션을 위한 자율 항공 및 지상 보안 솔루션에 대한 회사의 집중이다. 긍정적인 전망을 뒷받침하는 주요 요인으로는 신규 방위 계약의 성공적인 실행, 신중한 비용 관리, 전략적 이정표에 대한 투명성, 성장 이니셔티브 달성 실적 등이 꼽혔다.

◆ 리스크 요인과 불확실성

온다스의 투자 스토리에는 적지 않은 리스크 요인들도 존재한다. 가장 큰 우려는 급격한 주가 상승으로 인한 밸류에이션 부담이다.

일부 신중한 애널리스트들은 불과 몇 달 동안 주가가 세 자릿수 상승한 이후 단기 밸류에이션이 높다는 점을 지적한다. 이는 단기 변동성 가능성과 지속적인 영업 모멘텀의 중요성에 대한 주의를 환기시킨다.

1년 만에 주가가 10배 이상 상승한 상황에서 단기적인 조정 가능성은 항상 열려 있다. 현재 애널리스트들의 평균 목표주가(9.50달러)가 현재 주가(10.81달러)보다 낮다는 점도 이러한 우려를 반영한다.

온다스 홀딩스의 에어로보틱스 [사진 = 업체 홈페이지]

둘째, 실행 리스크가 존재한다. 온다스는 M&A를 통해 빠르게 성장해왔으며, 다양한 기술과 사업부문을 통합하는 과정에서 예상치 못한 문제가 발생할 수 있다. 특히 와스프 드론 시스템의 대량 생산과 배포는 회사에게는 새로운 도전이다. 500대의 초도 주문을 성공적으로 이행하고 이를 수천 대, 수만 대 규모로 확장할 수 있을지는 앞으로 지켜봐야 한다.

셋째, 방위 산업 특유의 불확실성이 있다. 정부 계약은 예산 변동, 정책 변화, 정치적 요인에 크게 영향을 받는다. 트럼프 행정부의 국방 정책 방향, 의회의 예산 승인 과정, 경쟁 업체들의 동향 등 다양한 외부 변수가 온다스의 사업에 영향을 미칠 수 있다.

넷째, 기술적 리스크도 고려해야 한다. 드론 기술은 빠르게 발전하고 있으며, 경쟁이 치열한 분야다. 온다스가 기술적 우위를 유지하고 시장 변화에 적응할 수 있는지가 중요하다. 특히 AI 기반 자율 시스템 분야에서는 대형 기술 기업들의 진입도 예상되며, 이는 경쟁을 더욱 격화시킬 수 있다.

◆ 기회와 리스크의 균형

온다스 홀딩스는 방위 산업의 패러다임 전환이라는 거대한 변화의 물결을 타고 있다. 저비용 소모성 자율 무기체계에 대한 수요 급증, 미 국방부의 레플리케이터 이니셔티브, 유럽 파트너들과의 검증된 협력 관계 등은 온다스에게 유리한 환경을 조성하고 있다.

온다스, 리프트 다이내믹스, 남모가 개발하는 와스프 드론 [사진 = 온다스 홈페이지]

와스프 드론 시스템의 미국 독점 유통권 확보, 월 2만대 이상의 생산 능력, FAA 인증을 받은 완전 자율 드론 기술 등은 온다스의 핵심 경쟁력이다. 애널리스트들의 대다수가 '매수' 의견을 제시하고 있으며, 목표주가를 지속적으로 상향 조정하고 있다는 점도 긍정적이다.

그러나 1년 만에 10배 이상 급등한 주가, 실행 리스크, 방위 산업의 불확실성, 치열한 경쟁 환경 등 고려해야 할 리스크 요인들도 적지 않다. 온다스의 성장 스토리가 실제로 실현되기까지는 여러 단계의 검증이 필요하며, 그 과정에서 변동성이 클 수 있다.

온다스 홀딩스는 높은 성장 잠재력과 함께 상응하는 리스크를 동반하는 투자 대상이다. 투자자들은 회사의 기술적 우위, 시장 기회의 규모, 전략적 파트너십의 가치를 인정하면서도, 밸류에이션 부담, 실행 리스크, 산업 특유의 불확실성을 균형 있게 평가해야 한다.

kimhyun01@newspim.com

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국힘 운명 걸린 2일 추경호 영장심사 [서울=뉴스핌] 이재창 정치전문기자 = 국민의힘이 오는 2일 당 진로의 중대한 분수령을 맞는다. 추경호 의원에 대한 법원의 구속 전 피의자 심문(영장실질심사) 결과에 따라 추 의원은 물론 당의 운명이 결정된다. 출구 없는 터널에 갇히느냐, 아니면 희망의 출구를 찾느냐는 영장 발부 여부에 달렸다. 구속영장이 발부되면 국민의힘은 내란 정당 프레임에 갇혀 사실상 생존을 걱정해야 하는 최대 위기를 맞게 된다. 내년 6월 지방선거 승리도 요원해진다. 반대로 영장이 기각되면 내란 정당 프레임에서 벗어나 비상계엄 이후 1년간 계속된 수세 국면에서 탈출할 수 있다. 대대적인 역공이 가능해져 지방선거에서 한판 승부를 겨뤄볼 수 있을 것으로 보인다. [서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 장동혁 국민의힘 대표, 송언석 국민의힘 원내대표가 30일 오전 서울 서초구 서울고등검찰청 앞에서 열린 국민의힘 긴급의총에서 의원들과 구호를 외치고 있다. 2025.10.30 choipix16@newspim.com 추 의원의 구속 여부는 비상계엄 1년을 맞는 3일 새벽에 결정될 것으로 예상된다. 추 의원은 내란 중요임무 종사 혐의를 받고 있다. 윤석열 전 대통령의 내란에 협조했는지 여부다. 추 의원의 구속 여부에 중요한 정치적 의미가 부여되는 이유다. 추 의원 구속 여부에 따라 "국민의힘을 위헌 정당 해산으로 몰아가려는 내란몰이 정치공작"(추 의원)인지, 아니면 "의도적으로 (의원 총회) 장소를 변경한 것이 확인되면 내란의 중요 임무에 종사한 내란 공범"(정청래 더불어민주당 대표)인지가 가려지는 것이다. 적어도 정치적으로는 이런 해석이 가능하다. 법리적으로도 위헌 정당 해산에 무게가 실릴 수 있다. 그만큼 정치적 파장은 엄청나다. 구속 여부에 따라 민주당과 국민의힘 중 한 당은 심각한 정치적 타격을 받을 수밖에 없다. 따라서 여야 모두 촉각을 곤두세우고 있다. 이번 추 의원 영장 심사는 2023년 이재명 대통령(당시 민주당 대표) 건을 떠올리게 한다. 이 대통령은 백현동 개발사업 특혜와 쌍방울 대북 송금 의혹 등의 혐의로 체포동의안이 국회를 통과해 구속 심사를 받았다. 여기까지는 동의안이 국회를 통과해 영장 심사를 받는 추 의원과 닮은꼴이다. 당시 이 대통령에 대해 영장이 발부됐다면 이 대통령은 구속됐을 것이고 민주당은 심각한 위기에 빠졌을 것이다. 결과는 정반대였다. 이 대통령은 영장 기각으로 기사회생했고, 민주당도 살길을 찾았다. 추 의원과 국민의힘도 구속 여부에 따라 비슷한 수순을 밟을 것이다. 우선 추 의원에 대한 영장이 발부되면 국민의힘은 내란 정당 프레임에 갇히게 된다. 민주당은 국민의힘에 대해 대대적인 내란 정당 공세를 펼 것이다. 내란 정당 심판론은 민주당의 지방선거 전략이다. 국민의힘은 정당 해산이라는 최악의 위기를 맞을 수도 있다. 민주당은 위헌 정당 해산 심판 청구 카드를 만지작거리고 있다. 추 의원이 구속되면 당시 지도부에 속했던 국민의힘 의원들에 대한 수사가 확대될 가능성이 높다. 수사 대상에 오른 의원은 10여 명으로 알려져 있다. 이 중 일부도 사법 처리될 수 있다는 얘기가 나온다. 당내 갈등도 불거질 수 있다. 이미 비상계엄에 대한 사과와 반성을 놓고 이견이 표출되고 있다. 배현진, 김재섭 의원 등 소장파 의원은 당 지도부에 사과 메시지를 요구하고 이것이 받아들여지지 않으면 집단 행동에 나서겠다는 입장이다. 여기에는 20여 명 안팎이 참여할 것으로 전해졌다. 배 의원은 지난 29일 페이스북에 "진정 끊어야 할 윤석열 시대와는 절연하지 못하고 윤어게인, 신천지 비위를 맞추는 정당이 돼서는 절대로 절대로 내년 지방선거에서 유권자의 눈길조차 얻을 수 없다"며 "윤석열 시대와 절연해야 한다"고 말했다. 이런 와중에 당원 게시판(당게) 논란도 가열되고 있다. 당 지도부가 한동훈 전 대표를 겨냥한 당 게시판 논란에 대해 조사에 착수하겠다고 밝힌 데 따른 것이다. 한 전 대표는 "당을 퇴행시키려는 시도"라고 비판했다. 당게 논란과 사과 반성 메시지 불협화음이 맞물리면서 갈등이 심화할 가능성을 배제할 수 없다. 내란 정당 프레임에 갇히고 여기에 당내 갈등까지 겹치면 중도층 공략은 사실상 불가능해진다. 그렇지 않아도 각종 여론 조사에서 전국적으로 상당한 격차로 밀리는 것으로 나타나고 있다. 지방선거에서 참패할 가능성이 높아지는 것이다. 추 의원에 대한 영장이 기각되면 국민의힘은 내란 정당 프레임에서 벗어날 수 있다. 완전히 탈출하는 것은 아니지만 적어도 이 프레임은 동력이 떨어질 가능성이 높다. 민주당은 조희대 대법원장 등 사법부에 대한 공격에 나서겠지만 내란 정당 공세는 약해질 수밖에 없다. 국민의힘이 일단 기사회생할 수 있다. 국민의힘은 여권에 대한 대대적인 역공에 나설 것으로 보인다. 국민의힘은 3대 특검을 앞세운 민주당의 내란몰이가 입증됐다고 여권을 몰아세울 것으로 예상된다. 비상계엄에 대한 사과와 반성은 없던 일이 될 가능성이 높다. 당 지도부가 당내 갈등을 털어버리고 중도 공략에 나설 경우 지방선거 구도를 혼전 구도로 만들 여지도 없지 않다. 추 의원의 구속 여부가 적어도 연말 연초 정국의 향방을 결정하는 최대 변수가 될 것으로 보인다. 정국 주도권은 물론 지방선거 구도까지 좌우할 가능성이 높다. leejc@newspim.com 2025-12-01 06:00