[글로벌 마켓 리포트 12월 2일]

기사입력 : 2025년12월02일 11:16

최종수정 : 2026년01월12일 14:48

[서울=뉴스핌] 최원진 기자= 1일(현지시간) 미국 뉴욕증시 주요 지수는 일제히 하락 마감했다.

뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 427.09포인트(0.90%) 내린 4만7289.33에 마쳤고 대형주 위주의 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 36.46포인트(0.53%) 밀린 6812.63으로 집계됐다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 89.76포인트(0.38%) 하락한 2만3275.92에 마감했다.

이날 비트코인 등 암호화폐가 급락 장세를 보이자 주가는 하락했다. 비트코인은 8만5000달러 선으로 7% 급락하며 전반적인 위험 자산 약세를 부채질했다.

다만 하락 출발한 3대 지수는 곧 장중 저점을 벗어났다. S&P500지수의 경우 6700선을 잠시 밑돌기도 했지만, 낙폭은 줄었다. 시장 참가자들은 오는 연방준비제도(Fed·연준)가 금리를 인하할 것이라는 기대가 유지되면서 이날 주가 낙폭이 비트코인 폭락세에 비해 크지 않았다고 분석했다. 연준은 오는 9~10일 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 개최한다.

시장 참가자들은 이날 저녁 제롬 파월 연준 의장의 발언에서 이달 금리 인하에 대한 힌트를 찾고 있다. 시카고상업거래소(CME) 그룹 페드워치(FedWatch)에 따르면 금리선물 시장 참가자들은 연준이 이달 금리를 0.25%포인트(%p) 인하할 가능성을 87% 이상으로 반영하고 있다.

이날 공개된 제조업 지표는 부진했다. 공급관리자협회(ISM)가 발표한 11월 제조업 구매관리자지수(PMI)는 9개월 연속 위축세를 이어갔다.

12월은 역사적으로 주식시장에 우호적인 달로 평가된다. 다우존스 마켓 데이터에 따르면 다우지수는 1897년 이후 12월 70.3% 상승했으며 S&P500지수는 1928년 이후 72%, 러셀2000지수는 1987년 이후 78.9% 강세를 기록했다.

시장 참가자들은 연말 대목으로 여겨지는 블랙프라이데이와 사이버 먼데이에 소매업체들의 성과에도 주목하고 있다. 이날 월마트와 타겟의 주가는 각각 1.09%, 0.82% 올랐다.

업종별로는 유틸리티가 2.35%의 약세를 보였고 헬스케어와 산업재도 각각 1.49%씩 밀렸다. 반면 에너지는 0.91% 전진했다.

특징주를 보면 반도체 설계 소프트웨어 제조사 시놉시스의 지분 20억 달러어치 매입한 엔비디아는 1.65% 상승했다. 시놉시스의 주가는 4.85% 올랐다.

비트코인 급락 속에서 스트래티지는 연간 순익 전망치를 하향 조정하고 3.25% 급락했다. 코인베이스와 비트팜스는 각각 4.76%, 5.52% 밀렸다.

반면 브로드컴과 슈퍼 마이크로 컴퓨터는 차익실현 매물로 각각 4.19%, 1.30% 내렸다. 테슬라는 마이클 버리의 고평가 지적에도 0.01% 하락에 그쳤다.

◆ 日 '12월 인상' 신호에 美 국채금리 급등

일본은행(BOJ)의 조기 금리 인상 신호에 글로벌 채권과 외환시장이 동시에 흔들렸다.

우에다 가즈오 일본은행(BOJ) 총재는 이날 앞서 금리 인상 가능성을 위한 조건이 갖춰지고 있다고 신호를 보내며 그동안 초완화 정책을 유지해온 BOJ의 방향 전환을 시사했다. 그의 발언은 이달 중 실제 금리 인상이 단행될 수 있다는 지금까지 가장 강한 힌트로 받아들여졌다.

여기에 12월 연준의 금리 인하 기대까지 겹치면서 미 국채 금리는 급등했다. 벤치마크 10년물 미 국채 수익률은 7.7bp(1bp=0.01%포인트) 오른 4.096%를 기록했다. 대략 7월 중순 이후 가장 큰 일일 상승 폭이다. 30년물도 7.3bp 상승한 4.744%로, 7월 11일 이후 최대 폭 올랐다.

연준의 정책금리 기대를 반영하는 2년물 수익률은 4.3bp 오른 3.534%로 마감했다. 10월 말 이후 가장 큰 하루 상승이다.

채권시장과 동시에 외환시장도 우에다 총재의 발언에 민감하게 반응했다. 달러/엔 환율은 한때 전장 대비 거의 1% 하락해 1달러=154.665엔까지 떨어졌다가, 이후 낙폭을 줄이며 0.7% 내린 155.09엔 부근에서 거래됐다.

트레이더들은 지난달 엔화가 10개월래 최저 수준까지 밀린 것이 금리 인상 필요성을 더 부각시켰다고 보고 있다. 이날 엔화는 달러뿐 아니라 다른 주요 통화에도 강세를 보이며, 유로/엔 환율은 0.4%, 파운드/엔은 0.6% 각각 하락했다.

◆ 금값 6주래 최고, 유가도 상승

연준 금리 인하 기대감에 달러가 약세를 보이면서 금 가격은 6주래 최고치를 기록했다.

뉴욕상품거래소(COMEX)에서 금 선물 2월물은 0.5% 오른 4,274.80달러에 마감했다. 금 현물은 한국시간 기준 2일 오전 3시 44분 기준 온스당 4,241.27달러로 0.3% 상승했다. 이는 10월 21일 이후 최고치다.

은 가격은 주요 미국 경제 지표 발표를 앞두고 3.8% 오른 온스당 58.57달러를 기록했으며, 장중 한때 사상 최고치인 58.83달러까지 치솟았다.

유가는 우크라이나 관련 지정학 리스크와 석유수출국기구(OPEC)가 내년 1분기 증산 중단을 유지하기로 결정한 데 힘입어 1달러 넘게 올랐다.

런던 ICE선물거래소에서 브렌트유 1월물은 배럴당 63.17달러로 79센트(1.27%) 올랐다. 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 서부텍사스산원유(WTI) 1월물은 배럴당 59.32달러로 77센트(1.32%) 상승해 마감했다.

우크라이나는 최근 흑해에서 군사 작전을 강화하고 있으며, 노보로시스크로 향하던 유조선 두 척을 타격했다.

사우디아라비아와 러시아, 아랍에미리트, 카자흐스탄, 이라크, 쿠웨이트, 오만, 알제리 등 8개 국가는 전날 화상으로 열린 회의에서 2026년 1분기에 증산을 중단하기로 확정했다. 지난 2일 합의 결과를 그대로 못 박았다.

◆유럽증시, 방산주 급락에 대부분 하락

유럽 주요국의 증시는 대부분 하락했다.

범유럽 지수인 STOXX 600 지수는 1.16포인트(0.20%) 떨어진 575.27로 장을 마쳤다.

독일 프랑크푸르트 증시의 DAX 지수는 247.35포인트(1.04%) 내린 2만3589.44에, 영국 런던 증시의 FTSE 100 지수는 17.98포인트(0.18%) 후퇴한 9702.53으로 마감했다. 프랑스 파리 증시의 CAC 40 지수는 25.71포인트(0.32%) 물러난 8097.00으로, 이탈리아 밀라노 증시의 FTSE-MIB 지수는 97.53포인트(0.22%) 하락한 4만3259.48에 장을 마쳤다. 스페인 마드리드 증시의 IBEX 35 지수는 17.40포인트(0.11%) 오른 1만6389.00으로 마감했다.

미국 보잉과 함께 세계 양대 항공기 제작업체인 에어버스가 지난달 28일 베스트셀러 기종인 A320 계열 여객기 6000여대에 즉각적인 소프트웨어 교체를 위한 리콜 명령을 내리면서 주가가 5.7% 빠졌다.

방산 섹터는 우크라이나 평화안을 둘러싸고 미국과 러시아, 우크라이나가 긴박하게 움직이면서 투자자들의 매도 움직임과 함께 3.14% 급락했다. 독일의 라인메탈과 헨솔트, 렌크 등이 모두 2.2~4.7% 떨어졌다.

다만 이날 방산주 하락은 우크라이나 전쟁 종식에 대한 전망보다는 올해 좋은 성과를 낸 방산 섹터에서 일부 투자자들이 이익 실현에 나선 측면이 크단 진단이다.

주요 섹터 중에서 명품 섹터는 이날 1.2% 상승하며 강세를 보였다. 독일 도이체방크는 "명품 섹터가 2026년 전반에 걸쳐 성장세 가속화에 유리한 위치에 있다"고 평가했다.

런던 증시에 상장돼 있는 세계 최대 금·은 생산업체 중 한 곳인 멕시코의 프레스닐로는 미 금리 인하 가능성에 7% 상승했다. 금리가 내리면 금·은 가격 상승에 대한 기대감이 커진다.

◆ 인도증시 하락, 금리인하 기대 약화

1일 인도 증시는 소폭 하락했다. 센섹스30 지수는 0.076% 하락한 8만 5641.90포인트, 니프티50 지수는 0.1% 내린 2만 6175.75포인트로 거래를 마쳤다.

인도 중앙은행(RBI)의 금리 인하 기대감이 약화한 것이 2025/26회계연도(2025년 4월~2026년 3월) 2분기(7~9월) 성장률 호조로 인한 긍정적 분위기를 반전시켰단 진단이다.

인도 경제는 지난 2분기 전년 동기 대비 8.2% 성장했다. 2분기 성장률은 시장 예상치를 크게 웃돈 것이자 6개 분기 만의 최고치로, 이로 인해 RBI가 이달 통화정책위원회(MPC) 회의에서 기준금리를 동결할 것이라는 관측이 빠르게 대두했다.

루피 가치도 급락하면서 금리 인하 기대를 꺾었다. 로이터에 따르면, 달러당 루피 환율은 거래 한때 89.7575루피까지 급등(가치 하락)했다가 소폭 하락하며 89.5475루피로 거래를 마쳤다.

금리 인하 전망 약화에 금리 민감 섹터 다수가 하락했다. 니프티 은행 지수는 장중 사상 최고치를 찍은 뒤 0.12% 하락했고, 금융 서비스 지수는 0.27% 하락했다. 니프티 부동산 지수도 1% 내렸다.

wonjc6@newspim.com

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日 장기금리 3% 목전 [서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 일본 장기금리가 3% 선을 눈앞에 두고 있다. 일본은행(BOJ)의 추가 금리인상 관측이 확산하면서 국채 매도세가 이어진 영향이다. 31일 도쿄 채권시장에서 장기금리의 지표인 신규 발행 10년물 국채 수익률은 한때 2.950%까지 상승했다. 전 거래일보다 0.030%포인트 오른 수준으로, 1996년 9월 이후 약 30년 만의 최고치를 다시 경신했다. 시장에서 심리적 저항선으로 여겨지는 대표적 기준선인 3%까지는 불과 0.05%포인트를 남겨두고 있다. 채권 시장에서는 BOJ가 이르면 9월 금융정책결정회의에서 추가 금리인상에 나설 것이라는 전망이 강해지고 있다. 금리 상승을 예상한 투자자들이 국채 매도를 늘리는 한편 신규 매수를 주저하면서 장기금리에 상승 압력이 커지고 있다. 미국의 금리인상 가능성이 다시 부각된 것도 일본 국채시장에 영향을 미쳤다. 미 연방준비제도(FRB)의 케빈 워시 의장은 28일 잭슨홀 회의에서 기조적 인플레이션이 2% 목표를 웃도는 상황이 이어진다면 추가 대응이 필요하다는 취지로 발언했다. 이에 미국 금리가 상승하고 달러 매수가 강해지면서 엔화는 달러당 160엔대까지 하락했다. 엔화 약세가 다시 강해지면서 BOJ의 추가 금리인상 필요성이 커질 것이라는 관측도 확산하고 있다. 지난달 말 미국과 일본이 엔화를 매수하는 공동 외환시장 개입에 나선 이후 시장에서는 엔저를 억제하기 위해 BOJ가 금리인상 속도를 높일 수 있다는 전망이 힘을 얻었다. 시장이 반영하는 9월 금융정책결정회의의 금리인상 확률도 이미 80%를 넘어선 것으로 나타났다. BOJ 내부의 매파적 분위기도 시장의 금리인상 기대를 뒷받침하고 있다. 히미노 료조 부총재는 27일 금리인상과 관련해 "다음 회의를 포함해 매번 금융정책결정회의에서 충분히 검토해 나가겠다"고 밝혔다. 9월 인상을 명시적으로 예고하지는 않았지만 조기 금리인상 가능성을 부정하지 않은 셈이다. 일본 정부의 적극적인 재정정책에 따른 국채 공급 증가 우려도 장기금리 상승 요인으로 꼽힌다. 재정지출 확대를 위해 국채 발행이 늘어날 경우 시장에서 국채를 소화하기 위해 더 높은 금리를 요구할 가능성이 있기 때문이다. 일본 재정에 대한 경계감이 커지면서 장기 국채에 대한 투자자들의 매수세가 약해지고 있다는 분석이다. 시장의 관심은 이제 일본 10년물 국채 금리가 심리적 저항선인 3%를 넘어설지에 쏠리고 있다. BOJ의 추가 긴축 기대와 엔화 약세, 적극재정에 따른 재정 우려가 동시에 이어질 경우 장기금리의 상승 압력은 당분간 지속될 가능성이 있다. [사진=블룸버그] goldendog@newspim.com 2026-08-31 11:01

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월가를 달구는 8가지 화두 이 기사는 8월 31일 오전 08시08분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다. 이 기사는 인공지능(AI) 번역을 바탕으로 전문 기자들의 검증과 분석을 거쳐 생산된 콘텐츠입니다. 원문은 8월28일 블룸버그통신 기사(Carry Trades to Treasury Twists: A Guide to the Hot Debates on Wall Street)입니다. [서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 케빈 워시 연방준비제도(연준) 의장과 스콧 베선트 미국 재무장관이 잇달아 시선을 끄는 정책 결정을 내리면서 투자자들은 올여름 한산한 시기를 누리지 못했다. 베선트 장관이 이끄는 재무부는 엔화 강세를 유도하고 장기 차입비용을 억제하기 위해 예상치 못한 시장 개입을 단행했다. 투자자들은 중동 전쟁에 따른 불확실성도 여전히 감당해야 하는 상황에서 새로운 거래 기법에 눈을 돌리는 한편 당국이 반영해야 할 새로운 전략을 구사하고 있는지를 두고 논쟁을 벌이고 있다. 이 과정에서 다양한 거래 기법과 이론이 뒤섞여 제시되고 있다. 이에 트레이딩 데스크에서 가장 뜨겁게 논의되는 주제들의 배경과 현재 상황, 향후 전망을 짚어본다. 본드 스티프너(Bond Steepener) 미국 국채 수익률 곡선의 장기물 금리는 인플레이션이 좀처럼 꺾이지 않는 가운데 연방정부 재정적자가 확대되고 인공지능(AI) 투자 자금 조달을 위한 회사채 발행이 늘면서 국채와 경쟁하는 구도가 형성되며 올해 상승했다. 연준이 인플레이션 억제를 위해 금리를 인상할지 여부에 대한 불확실성도 장기채 보유에 대한 우려를 키운 요인으로 작용했다. 30년물 국채 수익률이 2007년 이후 처음으로 해당 수준까지 오르면서 월가에서는 장기물 국채 가치가 단기물 대비 하락할 것이라는 전망이 강화됐다. 이런 현상은 커브 스티프닝(curve steepening)으로 불린다. 재무부가 8월 10년물부터 30년물까지의 국채에 대한 재매입(바이백) 규모를 최소 두 배로 늘리겠다고 밝혔음에도 이런 전망은 유지되고 있다. 해당 발표 이후 장기물 국채 수익률은 하락했지만 골드만삭스그룹(GS)과 웰스파고(WFC)의 금리 전략가들은 장기 수익률이 높은 수준을 유지할 것으로 내다보고 있다. 캐리 트레이드(Carry Trade) 캐리 트레이드는 금리가 낮은 통화로 저렴하게 자금을 조달한 뒤 이를 훨씬 높은 금리를 제공하는 국가의 통화로 전환하는 고위험 거래를 의미한다. 신흥국 8개 통화 기준 블룸버그 누적 외환 캐리트레이드 지수 분기별 추이 [자료=블룸버그통신] 이 거래는 신흥국 금리가 주요국 대비 높고 신흥국 통화가 달러, 유로, 엔 등 주로 차입에 활용되는 통화 대비 안정적이거나 강세를 보일 때 활발해진다. 이 거래는 7개 분기 연속으로 플러스 수익률을 기록해 2008년 이후 가장 긴 상승세를 이어갔다. 다만 2024년 여름 일본은행이 기준금리를 인상했을 당시처럼 이 거래는 빠르게 반전될 수 있다. 디베이스먼트 트레이드(Debasement Trade) 디베이스먼트 트레이드는 달러 가치 하락 우려로 투자자들이 달러를 매도하고 금이나 비트코인처럼 공급량이 제한된 자산으로 옮겨가는 현상을 뜻한다. 이 용어는 잉글랜드의 헨리 8세나 로마 황제 네로처럼 금화와 은화에 구리 등 값싼 금속을 섞어 화폐 가치를 떨어뜨린, 이른바 화폐 개악(debasement)을 단행했던 역사적 사례에서 비롯됐다. 현대적 의미에서는 미국의 부채가 40조달러를 넘어선 데다 인플레이션이 지속되면서 시간이 지날수록 달러 구매력이 잠식될 것이라는 우려로 투자자들이 달러를 경계하는 현상을 가리킨다. 미국 정책 당국이 의도적으로든 실수로든 달러 약세를 유발하는 정책을 추진하고 있다는 의구심도 한몫하고 있다. 디베이스먼트 트레이드에 대한 논의는 2025년 도널드 트럼프 대통령의 관세 정책과 미국 정부 셧다운 가능성 등을 계기로 확산됐다. 이후 2026년 중반 베선트 장관이 엔화와 미국 장기 국채를 지지하기 위한 시장 개입을 승인하면서 월가에서 다시 논쟁으로 떠올랐다. 미국 재무부의 국채 바이백 계획 발표 전후 블룸버그 달러스팟 지수 추이 [자료=블룸버그통신] 다만 달러 약세가 나타날 때마다 이를 모두 디베이스먼트로 해석할 수는 없다. 전세계 투자자들이 여전히 미국 국채를 대규모로 보유하고 있다는 점은 달러 표시 자산에 대한 전면적인 이탈이 나타나고 있지 않음을 시사한다. 탈달러화(De-Dollarization) 디베이스먼트가 달러 가치에 대한 우려를 반영하는 개념이라면 탈달러화는 달러 의존도를 낮추는 행위 자체에 초점을 맞춘다. 여기에는 중앙은행이 외환보유액에서 달러 비중을 축소하거나 기업이 달러가 아닌 통화로 채권을 발행하거나 전세계 투자자들이 자금을 미국 밖 시장으로 이동시키는 행위 등이 포함된다. 전세계 외환보유액에서 달러가 차지하는 비중은 1999년 약 70%에서 최근 60% 미만으로 상당폭 낮아졌다. 각국 중앙은행들이 장기적으로 달러 익스포저를 줄이겠다는 방침을 밝히는 가운데 유로화와 위안화가 매력적인 대안으로 꼽히면서 이런 흐름에 힘을 보태고 있다. 탈달러화 논의는 2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후 본격화됐다. 미국이 러시아 자산을 동결하고 달러 기반 금융 시스템에 대한 접근을 제한하면서 미국이 자국의 금융 시스템과 통화를 무기화할 수 있는 능력에 관심이 쏠렸다. 다만 미국 증시는 여전히 전세계 주식시장 시가총액의 약 절반을 차지하고 있으며 미국 채권시장 규모도 세계 최대다. 달러의 우위는 시장의 깊이와 미국 경제 규모, 그리고 이를 진정으로 대체할 만한 통화가 없다는 점에 뒷받침되고 있다. 금융억압(Financial Repression) 금융억압은 1973년 스탠퍼드대 경제학자 로널드 매키넌과 에드워드 쇼가 만든 용어로 정부가 저축을 국채나 특정 우대 차입자에게 유도해 차입비용을 인위적으로 낮게 유지하는 정책을 뜻한다. 이런 정책은 2차 세계대전 이후 미국과 유럽, 일본에서 광범위하게 시행됐다. 자본 통제, 금리 상한제, 금융기관의 국채 보유 의무화 등이 대표적인 사례다. 채권 보유자들의 수익률을 낮춤으로써 정부는 과중한 부채 부담을 줄일 수 있었다. 실제로 연준은 2차 세계대전 기간과 종전 이후 단기 국채 수익률에 상한을 뒀다. 이 조치는 1951년 재무부-연준 협정 체결로 종료됐다. 억만장자 투자자 스탠리 드러켄밀러를 비롯한 일부 투자자들은 베선트 장관의 국채 재매입을 정부 차입비용을 억누르기 위한 금융억압의 한 형태로 평가하고 있다. 관련된 개념으로 재정 우위(fiscal dominance)가 있다. 이는 부채 규모가 큰 상황에서 중앙은행이 인플레이션 억제 대신 정부의 저비용 차입 지원 쪽으로 방향을 트는 것을 의미한다. 이 경우 결과적으로 인플레이션이 다시 자극될 수 있다. 트위스트(The Twist) 베선트 장관의 재매입 전략이 실질적으로 장기채를 단기채로 대체하는 효과를 낸다면 이는 연준이 수십 년간 여러 차례 시행해온 오퍼레이션 트위스트(Operation Twist)의 재무부 버전에 해당한다. 연준의 오퍼레이션 트위스트는 중앙은행 포트폴리오 내 단기 국채를 장기 국채로 교체하는 방식으로 진행됐다. 이를 통해 장기 차입비용을 낮추고 경제성장을 뒷받침하는 것이 목표였다. 베선트 장관은 자신이 트레저리 트위스트를 시행하고 있다고 밝혔다. 이 전략을 통해 단기 국채(T-Bill) 비중을 25%까지 끌어올리고 수익률을 낮출 수 있다는 분석도 나온다. 도이체방크(DB)의 조지 사라벨로스 외환리서치 글로벌 총괄은 재매입 계획 발표 이후 "오퍼레이션 트위스트가 시작됐다"며 "재무부는 시장에서 듀레이션을 제거하기 위한 자금을 마련하려면 단기 국채 발행을 늘려야 할 것"이라고 말했다. 그는 이를 사실상 "연성 금융억압"이라고 덧붙였다. 일각에서는 이런 조치를 베선트 풋(Bessent Put)이라고 부른다. 풋옵션은 매수자가 정해진 가격에 특정 자산을 매도할 수 있는 권리를 뜻한다. 이 경우 시장에 대규모 매수자가 존재한다는 사실을 트레이더들이 인지하고 있어 이에 맞서는 거래를 꺼리는 상황을 가리킨다. 셀 아메리카(Sell America) 정책 및 정치적 불확실성이 커지면서 일부에서는 트럼프 대통령의 2기 집권 기간 투자자들이 결국 셀 아메리카(Sell America)로 향하고 있다는 관측을 내놓고 있다. 그 배경으로는 관세 정책, 제롬 파월 전 연준 의장 재임 당시 연준을 겨냥한 압박, 그린란드 병합 언급으로 인한 전통적 동맹 관계 훼손 등이 꼽힌다. 국가부채 증가와 같은 근본적인 취약 요인도 이런 흐름에 더해지고 있다. 30년물 국채 수익률은 8월 거의 20년 만에 최고 수준까지 상승했다. 같은 기간 달러 가치를 나타내는 지수는 지난해 약 8% 하락했다. 다만 해외의 미국 국채 보유액은 올해 사상 최대치를 기록했고 미국 증시도 인공지능(AI)을 비롯한 기술 분야에서 미국이 주도하는 발전에 힘입어 잇달아 사상 최고치를 새로 썼다. 수익률곡선통제(Yield Curve Control) 장기채 재매입 규모를 늘리려는 재무부의 조치는 시장 원리에 따라 금리 수준이 결정되도록 두지 않고 당국이 차입비용을 인위적으로 낮게 유지하려는 정책과 이미 비교되고 있다. 미국·일본·독일·영국 10년물 국채 금리 추이 [자료=블룸버그통신] RBC블루베이를 비롯한 일부 투자자들은 국채 수익률이 통제 범위를 벗어날 경우 트럼프 행정부가 어디까지 개입할지, 그리고 이것이 결국 연준에 금리 억제를 위한 압박으로 작용할지를 두고 의문을 제기하고 있다. 연준은 이런 압박에 맞서 독립성을 지킬 것으로 예상된다. 워시 의장이 오랫동안 자산 매입 활용과 재정·통화 정책 간 경계가 모호해지는 현상에 의문을 제기해온 점도 이런 전망에 힘을 싣는다. 연준의 협조 없이는 베선트 장관이 이끄는 재무부가 차입비용을 실질적으로 억제하기 위해 막대한 재원을 투입해야 할 것으로 보인다. 일본이 2016년부터 2024년까지 시행한 수익률곡선통제(YCC) 정책의 엇갈린 성과는 반면교사로 꼽힌다. 당시 일본은행은 10년물 국채 수익률 방어에 나섰지만 그 결과 엔화 가치가 사상 최저 수준까지 떨어지는 결과로 이어졌다. bernard0202@newspim.com 2026-08-31 08:11