이 기사는 6월 16일 오후 3시36분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 인공지능(AI) 혁명이 반도체 산업의 성장 공식을 다시 쓰고 있다. 데이터센터와 AI 서버를 중심으로 폭발적으로 증가하는 연산 수요는 메모리와 시스템 반도체 전반에 새로운 투자 사이클을 불러오고 있으며, 업계는 수년간 이어진 업황 부진의 터널을 벗어나 본격적인 성장 국면에 진입하고 있다는 평가를 받고 있다.

특히 글로벌 공급망 재편과 첨단 기술 경쟁이 심화되는 가운데 반도체 기업들의 실적 개선 속도가 시장 예상치를 웃돌면서 투자자들의 기대감도 한층 높아지고 있다.

시장은 이제 단순한 업황 회복을 넘어 AI 시대의 핵심 인프라를 둘러싼 새로운 성장 질서가 형성되고 있는지에 주목하고 있으며, 이에 따라 관련 기업들의 중장기 성장성과 수익성 전망에도 재평가가 이뤄지는 분위기다.

이러한 분위기 속 중국 현지 기관들이 반도체 기업들의 실적 전망치를 지속적으로 상향 조정하고 있어 주목된다. 중국 본토 A주에 상장된 반도체 기업 중 실적 전망이 상향 조정되고, 저평가 되며 기관의 관심이 높아지고 있는 종목 리스트를 통해 투자방향의 팁을 제공해 보고자 한다.

◆ 글로벌 반도체 업계 매출 성장세 지속

글로벌 기술 시장조사업체 옴디아(Omdia)의 최신 연구에 따르면, 2026년 1분기 반도체 산업 매출은 2025년 4분기 대비 27% 증가한 3190억 달러를 기록했다. 이 중 메모리가 주요 성장 동력으로 작용했으며, 2026년 1분기 메모리 매출은 전 분기 대비 80% 이상 증가했다.

옴디아는 메모리 매출이 반도체 시장 성장을 지속적으로 견인할 것으로 보며, 2026년 2분기에도 강한 성장세가 이어질 것으로 전망했다. 다만 2분기 전 분기 대비 증가율은 1분기보다 둔화될 수 있으나, 여전히 20% 이상의 증가를 달성할 것으로 예상했다.

중국 본토 A주 시장의 경우 반도체 섹터에 속한 177개 기업의 올해 1분기 합산 순이익은 약 254억 위안으로, 전년 동기 대비 약 180% 증가했다. 증가율은 전년 동기 대비 140%포인트 이상 확대된 상태다.

구체적으로 올해 1분기 순이익 증가율이 높거나 대폭 흑자 전환한 기업들은 주로 메모리 분야에 집중돼 있다.

대표적으로 강파룡(江波龍∙LONGSYS 301308.SZ), 덕명리(德明利∙TWSC 001309.SZ), 바이윈스토리지(佰維存儲∙BIWIN∙백유존저과기 688525.SH) 등 3개 기업은 모두 전년 동기 대비 흑자 전환에 성공했다. 이들은 중국 현지 기관이 올 한해 성장 목표치를 상향 조정한 A주 반도체 테마주에서 순이익 증가율 전망치 기준으로 상위권 TOP3를 차지한 종목이기도 하다.

메모리 업계의 수급 불균형은 가격 상승에 따른 관련 기업의 매출 확대를 더욱 촉진할 전망이다. 골드만삭스는 메모리 칩 공급 부족이 2028년까지 지속될 것으로 보고 있으며, 2027년에는 D램(DRAM), 낸드(NAND), HBM의 수급 상황이 2026년보다 더욱 타이트해질 것으로 예상했다.

기업들의 행보를 통해서도 향후 메모라 업계 호황 지속에 대한 기대감이 드러난다.

중국을 대표하는 D램(DRAM) 제조사 창신메모리테크놀로지(長鑫科技·CXMT)가 100% 지분을 보유한 창신신쥐(長鑫芯聚)는 최근 설립된 창즈한하이(长智瀚海) 사모투자펀드에 참여했다. 창신메모리테크놀로지 유한책임출자자(LP)로서 해당 펀드에 깊이 관여하며 산업 리더에서 산업 자본으로 확장하는 전략을 보여주고 있다.

결론적으로 최근 기관 의견과 메모리 대기업들의 행보들은 메모리 칩 및 반도체 시장의 높은 업황이 지속될 가능성을 뒷받침하고 있다고 해석할 수 있다.

◆ 반도체 슈퍼사이클 견인 일등공신 '메모리'

앞서 언급했듯 현재 반도체 시장 매출 상승의 1등 공신은 메모리다.

글로벌 시장 조사업체 IDC에 따르면 2026년 DRAM 매출은 4186억 달러(전년 대비 177% 증가), NAND는 1741억 달러(138.5% 증가)로 전망된다. 여전히 DRAM이 약 2.4배 규모이며 절대 증가액 차이는 약 2500억 달러에 달한다..

핵심 배경은 AI 시대 도래에 따른 메모리 수요 확대 및 가격 상승이다.

AI 서버 1대당 DRAM 수요는 기존 서버의 8~10배, NAND는 약 3배 수준이다. 이 구조는 가격 탄력성으로 이어진다.

독일 3D데이터 메모리가격 지수에 따르면, 전세계 DRAM 메모리 소매가는 지난해 하절기부터 빠르게 상승하기 시작, DDR5 가격은 누적 414% 급등했고, DDR4 가격도 1년 만에 6배 이상 급등했다.

골드만삭스는 2026년 DRAM 가격 상승률 전망을 기존 약 150%에서 250~280%로 상향했고, NAND는 약 100%에서 200~250%로 상향했다. DRAM의 상승 여력이 NAND보다 약 50%p 높으며, 이는 이익 폭발력이 더 크다는 의미다.

이러한 분위기 속 중국 메모리 기업들의 자본시장 진출 소식도 속속 이어지고 있다.

대표적으로 중국을 대표하는 D램(DRAM) 제조사 창신메모리테크놀로지(長鑫科技·CXMT)와 중국 최대 낸드플래시 메모리 업체인 양쯔메모리(長江存儲∙YMTC)가 과창판(科創板∙커촹반, 상하이증권거래소 산하의 과학기술주 전용 거래시장) 기업공개(IPO)를 추진 중에 있다.  

이들 두 기업은 '중국 메모리 업계의 2대 강자'라는 점에서 두 기업의 상장이 반도체 섹타의 슈퍼 랠리로 이어질 수 있다는 기대감도 일고 있다.

특히, 오는 7~8월 중에 과창판에 상장할 것으로 예상되는 CXMT에 대한 시장의 기업 가치평가는 양쯔메모리의 3배에 달할 정도로 매우 높다. 메모리 슈퍼사이클 도래 속 낸드 대비 성장여력이 큰 D램 산업의 기술국산화를 선도하는 대표주자로서, 실적 펀더멘털과 기술경쟁력을 모두 갖췄다는 평가가 나온다.

<AI 혁명에 성장공식 재편 '반도체'② 최대 16배 성장 기대 A주는?>으로 이어짐.

[본 기사는 정보를 제공하기 위한 것이며, 투자를 권유하거나 주식거래를 유도하지 않다. 해당 정보 이용에 따르는 책임은 이용자 본인에게 있다.]

pxx17@newspim.com