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[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 이번 주 미국 주식시장은 고용통계 발표와 스페이스X(SPCX)·AMD(종목코드 동일) 등의 결산 공개에 초점을 둘 전망이다. 지난주 AI 관련주에 차입 투자한 헤지펀드들의 강제 청산 염려가 진정된 가운데 이번 주 일정은 투자심리 회복 여부를 가늠할 역할을 할 것으로 예상된다.

◆AI 관련주 투심 회복할까

지난주 투자심리가 회복될 조짐을 보인 직접적인 계기는 헤지펀드발 강제 매도 우려의 완화였다. 대형 헤지펀드 시타델이 마진콜(추가 담보 납입 요구)에 의한 강제 청산 위기에 몰린 시추에이셔널어웨어니스의 주식 포트폴리오를 인수했다는 사실이 전해지면서 투매 국면의 이면에 저가 대기 수요가 존재한다는 안도감이 확산됐다.

다만 관련 조짐이 본격적인 회복으로 이어질지를 놓고서는 신중론이 여전히 남아 있다. 최근 급락 국면의 진원지로 투자심리의 가늠자가 된 반도체주(필라델피아 반도체주가지수 기준)는 지난주 29일 5% 급락한 뒤 30일 8% 반등했으나 31일에는 장 초반 상승분을 반납하고 강보합에 그쳤다. 저가매수 자금의 유입과 매도 우위가 반복해서 뒤바뀌는 불안정한 흐름으로 상승을 지탱할 만큼의 매수세가 아직 형성되지 않았다고 해석할 수 있는 대목이다.

당장 주 초반 여건과 관련해서는 지정학 부담 완화가 우호적 재료로 거론된다. 도널드 트럼프 대통령이 2일(현지시간) 이란과의 협상 재개를 발표한 뒤 브렌트유 10월물 시세는 3일 아시아 시간대 거래에서 7% 넘게 하락해 배럴당 81달러선으로 밀렸다. 지난주 유가 상승발 미국 국채 장기물 금리 오름세가 주식시장 전반을 압박한 만큼 관련 소식 자체는 금리 압박을 완화하는 재료가 될 수 있다.

◆AMD 실적, 투심 회복 시험대

AMD 결산은 AI 관련주 투자심리 회복의 시험대다. 코이핀에 따르면 4일 발표되는 AMD의 2분기 매출액에 대한 애널리스트 추정치 컨센서스는 전년 동기 대비 47% 증가한 113억500만달러, 주당순이익은 236% 늘어난 1.61달러다.

관전 대상은 데이터센터 부문 성적과 차기 제품 전망이다. 데이터센터용 AI 연산 칩과 서버용 CPU(중앙처리장치)의 출하 확대가 2분기 매출 증가를 주도했을 것으로 예상되는 가운데 시장의 관심은 엔비디아 대항마로 개발 중인 차세대 AI 칩 'MI450'과 이를 서버 랙 단위로 묶어 공급하는 통합 시스템 '헬리오스'의 수주 진척에 맞춰져 있다.

회사가 공개할 실적 가이던스(전망치)에 관심이 쏠린다. AMD는 결산과 함께 3분기 매출액 전망치를 공개하는데 이 수치가 눈높이에 미달할 경우 AMD 주가를 넘어 반도체주 전반의 투자심리에 부담을 줄 수 있다는 관측이 나온다. 팁랭크스에 따르면 옵션시장은 발표 이후 12%의 주가 변동 가능성을 상정하고 있다. 직전 4개 분기 평균 11%를 소폭 웃도는 수치다.

골드만삭스의 제임스 슈나이더 애널리스트는 데이터센터 부문 호조를 근거로 2분기 실적과 3분기 전망치 모두 컨센서스 상회를 예상했고 서버용 CPU 매출의 70% 성장 가이던스 초과 여부, 메타·오픈AI의 MI450 배치 진척, 마진 개선 신호 세 가지가 주가를 움직일 재료로 짚었다.

◆스페이스X·팔란티어도 공개

같은 날 공개되는 스페이스X의 상장 후 첫 결산은 위험선호의 척도로 주목된다. 스페이스X 주가가 공모가 135달러 대비 20% 하락한 가운데 애널리스트들은 2분기 매출액 68억1900만달러와 최종주당손익 0.23달러 적자를 예상한다. 설비투자가 올해 487억달러에서 2028년 1184억달러로 2.4배가 될 것이라는 추산(S&P글로벌비저블알파 집계)이 있는 만큼 투자 회수 경로에 대한 회사 측 설명이 주가 향방의 변수될 가능성이 있다.

수급 여건은 스페이스X 주가의 부담 요인이다. 오는 6일 보호예수 해제로 전체 주식의 최대 20%가 매도 가능 물량으로 전환된다. 다른 빅테크처럼 설비투자를 둘러싸고 대규모 자금 투입이 수익으로 연결되는지에 대한 검증 기준이 높아진 상황에서 스페이스X는 물량 부담까지 겹치는 만큼 결산 내용이 기대에 미달할 경우 주가 압박이 커질 수 있다는 관측이 나온다.

결산 일정 가운데 팔란티어(3일)의 2분기 결산도 관심 대상이다. 코이핀이 파악한 애널리스트 컨센서스에 따르면 팔란티어의 2분기 매출액과 주당순이익은 전년동기 대비 각각 80.5% 늘어난 18억1100만달러, 116% 증가한 0.35달러가 예상된다. 팔란티어 주가는 밸류에이션 부담과 경쟁 심화 우려로 연초 이후 31%가량 하락한 상태인데 높은 성장률의 유지 여부와 연간 전망치 상향 여부가 주가 방향의 판단 기준이 될 것으로 보인다.

◆고용통계, 9월 인상 가늠

7일 발표되는 고용통계는 미국 연방준비제도(연준)의 9월 정책금리 인상 가능성을 가늠할 지표다. 팩트셋이 집계한 이코노미스트 컨센서스에 따르면 7월 비농업 부문 신규 취업자 수는 8만8000명으로 6월의 5만7000명에서 늘어나고 실업률은 4.2%를 유지할 것으로 예상된다. LSEG에 따르면 현재 금리 선물 시장에 반영된 9월 회의에서의 정책금리 인상 확률은 60%대다.

고용통계의 무게가 커진 배경에는 연준의 소통 방식 변화가 있다. 과거 연준은 전망과 발언을 통해 금리 방향에 대한 신호를 시장에 미리 제공해 왔으나 케빈 워시 의장 취임 이후 이런 신호 제공을 자제하기로 하면서 금융시장은 지표에서 직접 정책 방향을 추론해야 하는 처지가 됐다. 금리 인상은 밸류에이션 부담이 큰 AI 관련주에 특히 불리한 재료인 만큼 반등 국면의 지속 여부와도 직결된다. 앞서 4일 구인·이직보고서(JOLTS)와 5일 ADP 민간 고용도 순차 발표된다.

AI 관련주 매도 압력의 소진 여부를 놓고 시장 전문가들의 견해는 갈린다. 페더레이티드헤르메스의 루이스 그랜트 매니저는 최근 급락으로 AI 수혜주의 밸류에이션 부담이 줄어든 점을 들어 "최악의 국면은 지났을 것"이라고 판단했다. 반면 JP모간 퀀트 전략팀은 상승 주도주의 하락 반전이 지난 1년간 반복됐지만 그때마다 일시적 조정에 그쳤던 과거와 달리 지난달의 경우 성격이 다르다는 진단 아래 AI 관련주에서 빠져나온 자금이 그간 소외된 종목군으로 더 옮겨갈 가능성에 무게를 뒀다.

미국 국채 장기물 금리는 이같은 견해차와 무관하게 양쪽 모두의 공통 부담 요인으로 지목된다. 울프리서치의 인 루오 퀀트 애널리스트는 최근 장기금리 상승분의 상당 부분이 인플레이션 기대와 기간 프리미엄을 반영한다고 분석하면서 "금리 상승은 할인율과 자본 비용을 높여 장기 성장 기대의 현재가치를 낮추고 자본집약적 데이터센터 프로젝트의 자금 조달 비용을 키운다"고 했다. 

bernard0202@newspim.com