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[준PO 포커스] 뒷문 불안한 LG, '홈런 2위' KIA 강타선 억제 가능할까

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AI 핵심 요약

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  • LG는 17일 광주에서 KIA와 준플레이오프 1차전을 치른다
  • LG는 핵심 마무리 손주영 이탈로 불펜 공백을 안고 있다
  • 174홈런 KIA 타선을 상대로 집단 마무리가 시험대에 오른다

!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.

[서울=뉴스핌] 남정훈 기자 = 두산의 추격을 막아내며 첫 관문을 통과했지만 안심하기에는 이르다. 주축 불펜 투수들이 대거 이탈한 LG가 이번에는 리그 정상급 장타력을 자랑하는 KIA와 맞붙는다.

LG는 17일 광주 기아챔피언스필드에서 KIA와 2026 신한 SOL KBO리그 포스트시즌 준플레이오프(준PO·5전 3선승제) 1차전을 치른다. 정규시즌 막판 KIA에 밀려 4위로 내려앉았던 LG는 와일드카드 결정전을 통과해 설욕의 기회를 잡았다.

[서울=뉴스핌] LG의 이우찬이 14일 열린 두산과의 와일드카드 결정전 1차전에서 0.2이닝 무실점을 기록했다. [사진 = LG 트윈스] 2026.10.16 wcn05002@newspim.com

그러나 LG가 넘어야 할 산은 높다. 정규시즌 내내 불안했던 불펜이 포스트시즌을 앞두고 핵심 전력까지 잃었다. 반면 KIA는 팀 홈런 174개로 리그 2위, 장타율 0.435로 1위에 오른 강타선을 보유하고 있다. 두산전에서 통했던 집단 마무리 체제가 KIA를 상대로도 효과를 발휘할 수 있을지가 이번 시리즈의 최대 변수로 떠올랐다.

◆ 평균자책점 5.05…숫자로 드러난 LG 불펜의 불안

LG 불펜은 올 시즌 내내 안정감과 거리가 멀었다. 정규시즌 144경기에서 구원투수들이 소화한 이닝은 572.1이닝. 평균자책점은 5.05로 리그 6위에 머물렀다. 30승 26패, 50세이브, 104홀드를 기록했지만 22차례 블론세이브를 범했다.

특히 눈에 띄는 지표는 승계주자 실점률이다. LG 불펜은 선행 투수가 남긴 주자 322명 가운데 120명의 득점을 허용했다. 실점률은 37.3%로, 승계주자 10명 중 약 4명이 홈을 밟은 셈이다. 선발투수가 주자를 남겨두고 내려갔을 때 불펜이 위기를 수습하는 능력이 충분하지 않았다는 것을 뜻한다.

비교 대상인 KIA 불펜은 평균자책점 4.43으로 LG보다 안정적이었다. 승계주자 실점률도 35.3%로 낮았다. KIA 역시 22차례 블론세이브를 기록했지만, 전체적인 실점 억제력에서는 LG보다 앞섰다.

문제는 가을야구에서 LG의 불펜 전력이 정규시즌보다 더 약해졌다는 사실이다. 가장 큰 공백은 마무리 손주영이다. 손주영은 올 시즌 47경기에서 50.1이닝을 던져 1승 2패, 31세이브, 평균자책점 3.22를 기록했다. LG가 올린 50세이브 가운데 62%를 책임진 핵심 투수다.

하지만 포스트시즌을 앞두고 목 통증을 호소했고, 검진 결과 목 추간판 탈출증 진단을 받아 주사 치료를 진행했다. 트레이닝 파트에서 경기 소화가 어렵다고 판단하면서 와일드카드 결정전 엔트리에서도 제외됐다.

준플레이오프 합류 여부도 여전히 불투명하다. LG 염경엽 감독은 지난 와일드카드 결정전 1차전에서 "트레이닝 파트와 상의해서 손주영을 엔트리에 넣을 수 있으면 넣은 뒤 경기 상황을 볼 계획이다. 상의를 해봐야 할 것 같다"라고 밝혔다.

복귀 가능성은 열려 있지만 출전 여부는 확정되지 않았다. 설령 엔트리에 이름을 올리더라도 1차전부터 정상적인 투구를 펼칠 수 있을지는 알 수 없다.

여기에 유영찬은 수술로 시즌을 마쳤고, 베테랑 김진성도 어깨 부상으로 전력에서 이탈했다. 미국 무대에서 돌아온 고우석은 16경기에서 평균자책점 1.57을 기록했지만 선수 등록 시점이 늦어 포스트시즌에 출전할 수 없다. 손주영의 복귀가 불발된다면 LG는 확실한 마무리 없이 최대 5경기를 치러야 한다.

[서울=뉴스핌] LG의 김진수가 14일 열린 두산과의 와일드카드 결정전 1차전에서 아0.1이닝 무실점을 기록했다. [사진 = LG 트윈스] 2026.10.16 wcn05002@newspim.com

◆ 두산전 무실점 불펜…내용은 달랐다

LG는 지난 14일 두산과의 와일드카드 결정전 1차전에서 4-1로 승리했다. 오스틴 딘의 선제 투런포와 카를로스 카라스코의 6이닝 1실점 호투가 승리의 발판이 됐지만, 경기 후반에는 불펜진의 위기관리 능력이 시험대에 올랐다.

카라스코는 6회까지 무실점으로 호투했으나 7회초 연속 안타를 허용하며 무사 2, 3루에 몰렸다. 급하게 등판한 존 케네디는 김민석을 삼진으로 처리했지만 강승호에게 몸에 맞는 공을 허용해 1사 만루 위기를 맞았다.

이어 양석환에게 우중간 깊숙한 타구를 허용했다. 중견수 박해민이 워닝트랙까지 달려가 잡아내면서 희생플라이로 1점만 내줬지만, 타구가 빠졌다면 경기 흐름이 완전히 달라질 수도 있었다. 이후에도 포수 박동원이 크게 벗어난 공을 몸을 날려 막아내면서 추가 실점을 막았다.

8회초에도 상황은 비슷했다. 김진수가 선두타자 조수행에게 볼넷을 내줬고, 박찬호의 희생번트로 1사 2루가 되자 이우찬이 마운드에 올랐다.

이우찬마저 안재석에게 볼넷을 허용하며 1사 1, 2루 위기를 맞았다. 다행히 세베리노와 류승민을 연속 삼진으로 돌려세우며 실점하지 막았다.

LG 불펜은 결과적으로 실점을 허용하지 않았다. 그러나 박해민의 호수비와 박동원의 블로킹이 없었다면 승리를 장담하기 어려웠다. 더욱이 두산은 정규시즌 팀 홈런 114개로 리그 최하위에 머물렀던 팀이다. 상대적으로 장타력이 약한 타선을 상대로도 반복해서 득점권 위기를 허용했다는 점은 우려스럽다.

[서울=뉴스핌] KIA 김도영이 5일 잠실 LG전 9회초 2사 1, 2루에서 시즌 42호 역전 스리런 홈런을 터뜨리며 팀의 6-4 승리를 이끌었다. [사진=KIA 타이거즈] 2026.10.05 football1229@newspim.com

◆ 174홈런 KIA…김도영부터 박재현까지 장타 위협

이번 상대 KIA의 공격력은 두산과 차원이 다르다. KIA는 정규시즌 144경기에서 1347안타, 174홈런, 769득점을 기록했다. 팀 타율 0.271, 출루율 0.347, 장타율 0.435, OPS(출루율+장타율) 0.782로 강력한 공격력을 과시했다.

특히 장타율은 리그 1위, 홈런은 2위다. LG의 팀 홈런 136개보다 38개나 많고, 장타율도 LG의 0.401보다 0.034 높다.

중심에는 홈런왕 김도영이 있다. 김도영은 올 시즌 타율 0.308, 45홈런, 118타점, OPS 1.060을 기록했다. 단순히 홈런만 많은 타자가 아니다. 빠른 발과 주루 능력까지 갖춰 출루 자체가 상대 배터리에 부담이다.

나성범도 31홈런을 터뜨렸고, 외국인 타자 해럴드 카스트로는 21홈런을 기록했다. 프로 2년 차 박재현 역시 19홈런으로 장타력을 과시했다. 네 타자가 합작한 홈런만 116개다. LG 팀 전체 홈런의 약 85%에 해당하는 수치다.

이런 타선을 상대로는 볼넷 하나도 치명적이다. 김도영과의 승부를 피하더라도 나성범과 카스트로가 기다리고 있고, 박재현처럼 한 방을 터뜨릴 수 있는 타자가 등장한다.

특히 LG 불펜의 높은 승계주자 실점률을 고려하면 선발이 남긴 주자를 처리하는 과정에서 장타를 허용할 위험이 크다.

실제로 LG는 정규시즌 마지막 맞대결에서 KIA의 장타력을 견디지 못했다. 지난 12일 광주에서 열린 경기에서 LG는 2-2로 맞선 8회말 케네디를 투입했다. 그러나 케네디가 김도영에게 결승 투런 홈런을 허용하면서 2-4로 패했다.

이 패배로 LG는 3위 자리를 KIA에 내주고 와일드카드 결정전부터 가을야구를 시작해야 했다. LG는 올 시즌 KIA를 상대로 7승 9패에 그쳤고, 마지막 5차례 맞대결에서는 모두 패했다. KIA 타선에 대한 부담이 단순한 우려만은 아니라는 이야기다.

[서울=뉴스핌] LG의 케네디가 14일 열린 두산과의 와일드카드 결정전 1차전에서 1이닝 무실점을 기록했다. [사진 = LG 트윈스] 2026.10.16 wcn05002@newspim.com

◆ 케네디 6.23·이우찬 0.00…엇갈린 KIA 상대 성적

LG 불펜 투수들의 KIA 상대 기록을 살펴보면 희비가 엇갈린다. 와일드카드 결정전에서 위기 상황을 맡았던 케네디는 정규시즌 KIA전 3경기에서 4.1이닝을 던져 3실점, 평균자책점 6.23을 기록했다. 피안타율은 0.267, 피OPS는 0.888이었다.

특히 정규시즌 최종전에서 김도영에게 결승 홈런을 허용한 기억도 있다. 준플레이오프에서 다시 KIA 중심타선을 상대해야 한다는 점이 부담이다.

반면 이우찬은 KIA전 4경기에서 4이닝 동안 비자책 1실점만 허용했다. 평균자책점은 0.00, 피안타율은 0.154였고 탈삼진도 4개를 기록했다.

김진수 역시 KIA전 7경기에서 9이닝 1실점, 평균자책점 1.00으로 선전했다. 피안타율은 0.172, 이닝당 출루허용률(WHIP)은 0.78로 안정적인 모습을 보였다. 김강률도 KIA전 2경기에서 1.1이닝 무실점을 기록했다.

수치만 놓고 보면 이우찬과 김진수가 케네디보다 KIA를 상대로 좋은 결과를 남겼다. 그러나 표본이 크지 않고, 이우찬은 KIA전에서 사사구 4개를 허용했다는 점도 고려해야 한다. 또한 정규시즌 상대 성적이 단기전에서도 그대로 반복된다는 보장은 없다.

염 감독은 손주영의 공백을 메우기 위해 상대 타순과 데이터를 종합적으로 고려한 집단 마무리 체제를 예고했다. 특정 투수에게 9회를 전담시키기보다 타자와의 상성, 좌우 타순, 당일 컨디션에 따라 투수를 나눠 기용하는 방식이다.

이 과정에서 KIA전 상대 성적이 좋은 이우찬과 김진수의 역할은 더욱 중요해질 수 있다. 다만 두 투수 모두 와일드카드 결정전에서 볼넷을 허용하며 제구 불안을 노출했다는 점은 해결해야 할 과제다.

[서울=뉴스핌] LG의 케네디가 14일 열린 두산과의 와일드카드 결정전 1차전에서 1이닝 무실점을 기록했다. [사진 = LG 트윈스] 2026.10.16 wcn05002@newspim.com

◆ 최대 5경기…집단 마무리의 진짜 시험대

LG가 직면한 마지막 문제는 불펜 운용의 지속성이다. 와일드카드 결정전에서는 한 경기만 승리하면 다음 단계로 진출할 수 있었다. 그러나 준플레이오프는 5전 3선승제다. 최소 3경기를 치러야 하고, 시리즈가 길어지면 최대 5경기까지 이어진다.

두산전에서 LG는 케네디, 김진수, 이우찬, 김강률을 차례로 투입했다. 한 경기에서는 여러 투수를 나눠 쓰는 방식으로 위기를 넘겼지만, 같은 투수들을 연속해서 활용해야 하는 상황이 반복된다면 부담이 커질 수밖에 없다.

특히 확실한 마무리가 없다는 점이 치명적이다. 손주영이 정상적으로 등판할 수 있다면 9회 운영의 불확실성을 줄일 수 있다. 그러나 복귀 여부가 결정되지 않은 상황에서 염 감독은 경기마다 새로운 마무리 조합을 찾아야 한다.

KIA는 올 시즌 174개의 홈런을 터뜨렸다. 김도영과 나성범, 카스트로, 박재현까지 타순 곳곳에 장타자가 배치돼 있다. LG가 두산전처럼 주자를 내보낸 뒤 위기를 수습하는 방식으로는 위험 부담이 크다.

불펜의 볼넷을 줄이고 주자가 있는 상황에서 장타를 억제하는 것이 중요하다. 상대 중심타선이 등장하는 시점에 어떤 투수를 투입할지도 승부를 가를 수 있다.

LG가 두산을 상대로 보여준 집단 마무리의 성공은 분명 긍정적이다. 이우찬은 결정적인 순간 연속 삼진을 잡았고, 김강률도 경기 막판 흔들리지 않았다.

하지만 두산과 KIA의 공격력은 다르다. 정규시즌 불펜 평균자책점 5.05, 승계주자 실점률 37.3%라는 기록은 한 경기 승리만으로 지워지지 않는다.

LG는 마무리 없이도 두산을 넘었다. 그러나 174홈런을 터뜨린 KIA를 상대로도 같은 방식이 통할지는 미지수다.

wcn05002@newspim.com

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구글, 추론용 AI칩 성능 2배 공개 [서울=뉴스핌] 서영욱 기자 =구글이 고대역폭메모리(HBM) 대역폭과 연산 성능을 각각 2배로 높인 인공지능(AI) 가속기 시스템을 공개하면서 국내 반도체 기업의 새로운 공급 기회가 주목받고 있다. AI 시장이 모델 학습을 넘어 대규모 추론과 AI 에이전트 중심으로 확대되면서 메모리 성능이 AI 반도체의 핵심 경쟁력으로 부상하고 있기 때문이다. 특히 엔비디아의 그래픽처리장치(GPU)에 집중됐던 AI 가속기 시장이 구글 등 빅테크의 자체 반도체로 다변화하면서 삼성전자와 SK하이닉스의 HBM 고객 기반도 확대될 가능성이 커지고 있다. 삼성전자는 구글 TPU 개발 협력사인 브로드컴과 HBM·파운드리·첨단 패키징 분야의 협력을 확대하고 있다. SK하이닉스 역시 구글과 TPU에 최적화한 맞춤형 HBM 공동 설계를 추진하는 등 차세대 AI 가속기 공급망에 참여하기 위한 경쟁을 벌이고 있다. 10일 반도체업계에 따르면 구글은 9일(현지시간) 기존 TPU 8i 칩 두 개를 하나의 패키지로 결합한 'TPU 8i Max'와 보안에 특화된 'TPU 8tx'를 공개했다. 구글의 AI 가속기 제품군은 올해 들어 4종으로 확대됐다. TPU는 구글이 자체 개발한 AI 전용 반도체다. 엔비디아의 그래픽처리장치(GPU)처럼 대규모 데이터를 동시에 계산하지만, AI 학습과 추론에 필요한 연산을 효율적으로 처리하도록 설계한 것이 특징이다. 구글의 AI 모델 '제미나이'를 비롯해 클라우드 고객사의 AI 서비스에 활용된다. 확대된 구글의 8세대 TPU 제품군: TPU 8t, TPU 8i, TPU 8tx, TPU 8i Max. [사진=구글] ◆ AI칩 2개 하나로…HBM 대역폭 2배 확대이번에 공개한 TPU 8i 맥스는 기존 TPU 8i 칩 2개를 하나의 패키지에 결합한 시스템이다. 구글은 이를 통해 연산 성능과 칩 내부 메모리(SRAM) 용량, HBM 대역폭을 각각 2배로 확대했다고 설명했다. HBM은 여러 개의 D램을 수직으로 쌓아 대량의 데이터를 빠르게 전달하는 고성능 메모리다. AI 반도체의 연산 능력이 아무리 높아도 메모리에서 데이터를 공급하는 속도가 이를 따라가지 못하면 전체 성능이 떨어진다. 특히 여러 AI 에이전트가 동시에 복잡한 소프트웨어를 분석하거나 수 시간 분량의 영상을 처리하는 과정에서 메모리 대역폭이 핵심적인 성능 변수로 작용한다. 구글은 이러한 병목을 해결하기 위해 AI 반도체와 메모리 성능을 함께 높였다. 기존 서버 랙의 공간을 유지하면서 반도체 집적 규모를 2배로 확대해 데이터센터의 공간당·전력당 연산 능력도 개선했다. 앞서 공개한 TPU 8i는 이미 288기가바이트(GB)의 HBM을 탑재했다. AI 학습용 TPU 8t의 216GB보다 많은 용량이다. 이번 신제품은 여기에 메모리 대역폭까지 2배로 확대하면서 대규모 AI 추론 작업에 대응하도록 설계됐다. 다만 신제품의 실제 HBM 탑재 용량은 공개되지 않았다. 함께 공개한 TPU 8tx는 보안에 특화된 제품이다. 기존 TPU 8t와 동일한 반도체에 AMD 중앙처리장치(CPU)를 결합해 민감한 데이터를 처리하는 과정에서도 보호할 수 있도록 했다. 금융기관이나 정부 등 보안 요구가 높은 고객사를 겨냥했다. 삼성전자 평택사업장 전경 [사진=삼성전자] ◆ 삼성·SK, 구글 AI칩 확대에 공급 기회구글의 TPU 제품군 확대는 삼성전자와 SK하이닉스에도 새로운 사업 기회가 될 전망이다. AI 반도체 시장이 엔비디아 GPU 중심에서 구글 등 빅테크의 자체 개발 반도체로 다변화하면서 HBM 공급처도 확대될 가능성이 있기 때문이다. 삼성전자는 구글 TPU 개발에 참여하는 미국 브로드컴과 협력을 강화하고 있다. 양사는 지난 7월 HBM과 파운드리, 첨단 패키징 분야에서 전략적 협력을 확대하는 업무협약(MOU)을 체결했다. 2030년까지 예상하는 협력 규모는 2000억 달러 이상이다. 브로드컴은 구글과 차세대 TPU 개발·공급에 관한 장기 계약을 체결한 핵심 협력사다. 삼성전자는 브로드컴과의 협력을 통해 HBM 공급뿐 아니라 첨단 반도체 제조와 패키징 분야에서도 사업 확대를 추진하고 있다. SK하이닉스 역시 구글과 AI 메모리 협력을 강화하고 있다. 최태원 SK그룹 회장은 지난 2월 순다르 피차이 구글 최고경영자(CEO)를 만나 AI 메모리 장기 공급 방안을 논의했다. SK하이닉스는 TPU 설계 단계부터 HBM을 최적화하는 공동 설계 협력도 추진하고 있다. 구글이 TPU의 외부 공급을 확대하고 있다는 점도 주목된다. 현재 TPU 고객사는 AI 연구기관과 금융회사, 유통업체, 대학 등 약 100곳에 이른다. 구글은 자체 데이터센터뿐 아니라 고객사의 데이터센터에 TPU를 직접 설치하는 방식으로 사업을 넓히고 있다. 메모리 수요 확대는 HBM에만 국한되지 않을 전망이다. 구글은 이번에 HBM과 서버용 D램, 스토리지를 통합 관리하는 'TPU 싱크' 기술도 공개했다. AI 추론 과정에서 데이터를 효율적으로 배치해 메모리 병목을 줄이는 기술로, 서버 메모리 전반의 활용 방식에도 변화를 가져올 것으로 예상된다. 구글은 이번 신제품에 적용되는 HBM의 공급업체와 탑재 용량, 구체적인 양산 일정은 밝히지 않았다. 삼성전자와 SK하이닉스의 실제 공급 확대 규모는 향후 고객사별 발주와 제품 양산 계획에 따라 결정될 전망이다. syu@newspim.com 2026-11-10 10:25
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'과세 논란' 상속세법 개정 해법은? [서울=뉴스핌] 양태훈 기자 = 주가누르기를 방지하기 위한 상속·증여세법 개정이 논의되고 있지만 정부·학계와 여당 간 시각차가 적지 않다. 정부와 자본시장연구원은 시가에 가산율을 얹는 방안을 제시한 반면, 여당인 더불어민주당은 순자산가치 하한(80%) 설정을 주장해 구체적인 과세 기준을 둘러싼 난항이 예상된다. 지난 9일 국회에서 열린 '주가누르기 방지법' 공개토론회에서는 정부 원안의 적용 대상을 확대하고 평가액의 최소 가산율을 30%에서 40%로 높이는 대안이 제시됐지만, 이미 낮게 형성된 주가에 일정 비율을 더하는 방식으로는 주가누르기를 막기 어렵다는 지적이 나왔다. 순자산가치에 평가 하한을 두는 의원안에 대해서는 과도한 납세 부담과 제도 집행의 어려움이 쟁점으로 떠올랐다. 더불어민주당 K-자본시장특별위원회가 이날 서울 여의도 국회의원회관에서 개최한 '주가누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정안 공개토론회'에는 이효섭 자본시장연구원 선임연구위원과 이대호 와이스트릿 대표, 이훈기 민주당 의원이 발제자로 나섰다. 법률·세무 전문가와 자산운용업계 관계자들도 지정토론에 참여했다. 현행 상속·증여세법은 상장주식의 가치를 평가할 때 원칙적으로 평가기준일 전후 각 2개월간의 종가 평균을 적용한다. 주가가 낮을수록 상속·증여 과정에서 세금 부담이 줄어드는 만큼 최대주주와 일반주주의 이해관계가 충돌할 수 있다는 점이 제도 개편 논의의 배경이다. 이효섭 자본시장연구원 선임연구위원은 정부가 지난 8월 발표한 상속주식 평가제도 개편안을 설명하고, 자본시장연구원이 마련한 수정 대안을 제시했다. 정부 원안은 최근 13개 반기 중 12개 반기 이상 업종별 주가순자산비율(PBR)이 하위 25%에 해당하는 코스피 기업과 하위 10%에 해당하는 코스닥 기업 등을 주가누르기 추정 대상으로 삼는다. 이후 국세청 평가심의위원회 심의를 통해 적용 여부를 결정하되, 납세자가 조세회피 목적이 없었다는 점을 입증하면 기존 평가 방식을 유지하도록 했다.  9일 서울 여의도 국회의원회관에서 더불어민주당 K-자본시장특별위원회 주최로 열린 '주가누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정안 공개토론회' 현장. [사진=양태훈 기자] 자본시장연구원은 저PBR 판정 기준을 최근 6개 반기 중 3회 이상으로 완화하고, 코스피와 코스닥 모두 업종별 하위 25%를 적용하자고 제안했다. 다만 PBR이 0.8배 이상인 반기는 산정에서 제외하고, 최근 3개 반기 모두 해당 요건에서 벗어난 기업이나 지속적인 적자·자본잠식 기업 등은 적용 대상에서 제외하도록 했다. 저PBR 유형의 재평가는 최장 6년6개월의 기간별 평균주가와 현행 시가에 40%를 가산한 값 중 큰 금액을 사용하는 방식을 제안했다. 자본시장연구원은 보충적 평가로 계산한 세액이 더 적으면 이를 선택하도록 하고, 해당 주식 시가의 90%를 넘지 않는 세액 상한을 법률에 명시하는 방안도 제시헸다.이 연구위원은 "시장가격을 평가 기준으로 활용하면 기업가치 평가에 드는 비용과 분쟁을 줄일 수 있다"라며 "순자산가치를 평가 하한으로 설정할 경우 상속세가 상속주식의 시장가치를 넘어설 수 있다"라고 강조했다. 반면 이훈기 더불어민주당 의원은 정부안에 대해 "비정상적으로 눌린 주가를 기준으로 한다"라며 평가기준 자체를 문제 삼았다. 이 의원은 "낮은 시가에 가산율을 높이더라도 주가를 낮춰 세금을 줄일 유인은 남는다"라며 "순자산가치 80%의 평가 하한으로 승계 세부담이 주가에 연동되는 구조를 바꿔야 한다"고 주장했다. 9일 서울 여의도 국회의원회관에서 더불어민주당 K-자본시장특별위원회 주최로 열린 '주가누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정안 공개토론회' 현장. [사진=양태훈 기자] 앞서 이훈기·이소영 더불어민주당 의원이 각각 발의한 상속·증여세법 개정안은 최대주주 등이 보유한 상장주식의 평가액이 세법상 순자산가치의 80%보다 낮으면 비상장주식 평가방법을 적용하되, 순자산가치의 80%를 하한으로 두는 내용이다. 주가가 일정 수준 아래로 떨어지더라도 상속·증여세 산정에 쓰이는 평가액은 더 낮아지지 않도록 하겠다는 취지다. 아울러 높아진 상속세 부담을 완화하기 위해 법 적용 대상인 상장주식에 한해 현금 대신 주식으로 세금을 납부할 수 있도록 하는 물납 허용 방안도 담겼다.전문가들 사이에서는 저PBR 기업을 주가누르기 대상으로 판단할 기준을 놓고 의견이 엇갈렸다. 이대호 와이스트릿 대표는 업종별 특성과 기업의 경영상 어려움을 고려할 필요가 있다면서도 "업종별 특성과 경영난을 고려하되 업종 전체가 저평가됐다는 이유만으로 적용 대상에서 제외해서는 안 된다"라고 주장했다. 반면 이중교 연세대 법학전문대학원 교수는 "기업의 실적 부진이나 업종 특성에 따른 저평가를 인위적인 주가누르기와 구분해야 한다"라며 "PBR이 낮다고 해서 다 주가를 누른 건 아니다"라고 강조했다. 9일 서울 여의도 국회의원회관에서 더불어민주당 K-자본시장특별위원회 주최로 열린 '주가누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정안 공개토론회' 현장. [사진=양태훈 기자] 주식시장에서 형성된 가격이 지배주주의 지분 가치를 충분히 반영하는지도 쟁점으로 다뤄졌다.김지열 쿼드자산운용 이사는 "낮은 주가로 지배주주가 얻는 절세 이익이 일반주주의 손실로 이어질 수 있다"라며 "지배주주의 절세 이익이 일반주주의 주식 저평가 부담으로 이어질 수 있다"고 지적했다. 심혜섭 변호사도 "시장가격만으로는 지배주주가 누리는 별도의 이익을 충분히 평가하기 어렵다"라는 의견을 내놨다. 오충진 변호사는 "경영권 가치를 인정한 기존 헌법재판소 결정을 근거로 최대주주 지분과 일반주주 지분을 동일한 기준으로 평가하는 것은 적절하지 않다"라는 의견을 밝혔다. 주식시장에서 거래되는 가격뿐 아니라 경영권에 따른 가치도 평가 과정에서 고려해야 한다는 주장이다. 반면 시장가격보다 높은 금액을 기준으로 세금을 부과할 경우 납세자의 부담이 지나치게 커질 수 있다는 우려도 제기됐다. 김태희 법무법인 LKB평산 변호사는 "시장가치보다 높은 금액을 기준으로 과세하면 상속받은 주식을 모두 팔아도 세금을 내지 못할 수 있다"라며 "정부안도 장기 평균 주가와 최대주주 할증이 겹치면 같은 문제가 생길 수 있다. 객관적인 반증 사유와 세 부담 상한을 법률에 명시해야 한다"라고 강조했다. [AI 인포그래픽=양태훈 기자] 상속세를 현금 대신 주식으로 납부하는 물납제도 역시 쟁점으로 다뤄졌다. 나민채 더밸류앤코 대표는 의원안에 따라 주식 물납을 허용하면 상속세를 내기 위해 보유 지분을 대량 매각하는 부담을 줄일 수 있다고 주장했다. 나 대표는 "세율이 아니라, 상속인이 실제로 내놓는 지분으로 비교해야 한다"라며 "물납 시 주가와 관계없이 상속 지분의 절반 이하로 세금을 납부할 수 있다"라고 지적했다. 김태희 변호사는 물납 허용이 과도한 세금 부담에 따른 위헌 논란을 완화하는 방안이 될 수 있다고 평가했다. 김 변호사는 "상장주식 물납을 허용하면 어느 정도 위헌성을 막을 수 있어 보인다"라면서도 "국가가 물납받은 저PBR 주식을 처분하는 과정에서 발생할 부담과 경영권 문제 등을 함께 고려해야 한다"라고 지적했다. 제도 시행에 앞서 과세 기준과 절차를 명확히 해야 한다는 의견도 나왔다. 김성범 한국세무사회 세무사는 비상장주식 평가방법의 적정성과 심의 지연에 따른 신고기한·가산세 문제 등을 지적하며 "세금이라는 게 결국 납세자가 미리 계산할 수 있어야 된다. 납세자의 혼란을 줄이기 위해 시행 시기와 경과규정을 구체적으로 마련해야 한다"라고 강조했다.dconnect@newspim.com 2026-11-10 08:11
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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