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[닛케이·환율 동반 급락 ①] BOJ 정책 무위로? '아직 기회있다'

기사입력 : 2013년06월13일 16:43

최종수정 : 2013년06월13일 16:43

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[뉴스핌=김사헌 기자] 달러/엔 환율이 95엔 아래로 떨어지면서 닛케이225 평균주가지수가 약세장에 진입했다. 모두 지난 4월 4일 일본은행(BOJ)의 강력한 양적·질적완화정책 도입 직전으로 돌아간 것이다.

시장이 요동치면서 아베 신조 총리와 구로다 하루히코 일본은행 총재가 긴급 회동했고, 성장전략과 강력한 완화정책을 차질없이 수행하겠다는 의지를 확인했다. 하지만 금융시장의 실망감은 좀처럼 풀어지지 않고 있고, 특단의 대책이 필요하다는 지적도 제기된다.

13일 도쿄 주식시장에서 닛케이225 평균주가지수는 사흘째 하락했다. 최근 7거래일 동안 6거래일 하락했으며, 이날 종가는 1만 2445.38엔으로 전날 종가보다 843.94엔, 6.35% 폭락했다. 토픽스(TOPIX)는 52.37엔, 4.78% 내린 1044.17엔으로 거래를 마쳤다.

달러/엔은 94엔 선을 위협하면서 3일 연속 하락했다.

전날 미국 다우지수가 1만 5000선 아래로 떨어진 것과 함께 이날 일본 주가와 환율 하락은 아시아 증시와 외환시장 전체에 울림을 줬다. 중국 증시가 3% 넘게 하락했고, 홍콩 항셍지수도 3% 내렸다. 코스피도 1.4% 낙폭을 기록했다. 호주 증시는 상대적으로 낙폭이 작았지만, 이날 약세로 단기 고점에서 10% 넘게 하락하는'조정국면'에 돌입했다.

증시 투자자들은 닛케이 주가 급락이 엔화 강세에 따른 부담이었다고 보지만, 정작 외환딜러들은 이날 환율 하락이 주가 급락 때문이었다고 본다. 지금 일본 주식과 엔화 환율은 서로를 옥죄는 족쇄가 되고 있다.

불안감을 보였던 일본 채권시장은 최근들어 다소 안정을 찾았지만, 일본 금융시장은 두 달여 동안 중앙은행이 원했던 변화는 보여주지 못했다.

전날 파이낸셜타임스(FT)는 "미국과 일본의 중앙은행이 통제력을 상실한 것이 최근 전 세계 금융시장 혼란을 야기했다"면서, "다음 주 연방공개시장위원회(FOMC)가 있고 일본은행도 추가 완화정책을 실시할 여지가 열려있다"며 만회 기회가 열려있다고 주장했다.


◆ BOJ 기대대로 움직여주지 않는 금융시장

당초 BOJ는 강력한 완화정책을 도입하면서 중앙은행이 국채를 대량 매입하면 기관들이 주식과 해와채권 등 위험자산 매수에 나설 것으로 기대했다. 또 시장과 경제 주체들이 경기 회복과 물가 상승에 확실을 가질 경우 생산적이고 투기적인 투자를 더 늘릴 것으로 예상했다.

하지만 BOJ 정책 도입 직전에 0.4%~0.5% 수준에 머물던 시중금리는 슬금슬금 기어오르더니 5월 말에는 1% 수준까지 치솟았다. 4월에 보함사의 해외채권 순매수액은 4379억 엔에 달했지만, 5월에는 1111억 엔 순매도로 전환했다. 보험사들은 또 매월 일본 주식을 1000억 엔 정도 순매도했다.

이어 연방준비제도의 양적완화 조기 축소 관측이 제기되면서 미국 국채 금리가 빠르게 상승했고, 이는 일본 국채 금리 동반 상승에다 신흥시장의 변동성 증폭이란 역풍을 만들었다.

엎친 데 덮친 격으로 중국 경제도 빠르게 둔화되면서 우려를 낳고 있다. 지난달 중국 수출이 1% 증가하는데 그치고 수입을 되레 감소한 것으로 확인돼 충격을 줬다. 주요 국제기구들은 연신 중국 경제 성장 전망치를 대폭 하향조정했다.


그러나 지금으로서는 엔화 추가 강세 전망이 시장의 불안감을 키우는 재료가 될 것으로 보인다.

일본 아오조라은행의 외환전략가는 환율이 BOJ 완화정책 도입 이전의 중심 거래선인 92엔 중반선까지 하락할 수 있다면서, 수출기업의 엔 매수 움직임도 최근 추세에 가미되고 있다는 분석을 제기했다.

그는 연준의 출구전략에 대한 관측으로 신흥시장에서 자금이 빠져나가는 상황이기 때문에 달러/엔이 당분간 크게 반등하기는 쉽지 않다면서, 반등한다고 해도 97엔 정도가 상단이 될 것으로 내다봤다.


◆ 달러/엔 환율, FOMC 확인 때까지 주된 변수

신세이은행의 집행이사는 그러나 이날 달러/엔 환율이 94엔 선으로 추가 하락한 것은 주로 주가 하락에 영향을 받은 '안전자산 매수'로 평가해야 된다는 입장이다. 그는 환율 추가 하락 가능성은 열려있지만 BOJ 완화정책 도입 이전 수준인 92엔 대까지 하락할 가능성은 낮다고 주장했다. 다만 미 연준의 정책 방향에 대해 확신이 생겨야 반등할 수 있다는 입장이다.

증시 전문가들 사이에서는 닛케이 주가지수가 오전 장중 1만 2500엔 밑까지 떨어지면서 일본은행(BOJ)의 양적·질적 완화정책(QQE) 도입 이전 수준까지 내려가자 당분간 바닥찾기가 지속될 것이란 견해에 힘이 싣고 있다.

메이지자산운용의 주식전략가는 외국인 투자자들이 달러/엔 매수 포지션을 청산하고 있고, 동시에 일본 주식을 매도하고 있다면서, 이는 BOJ가 별다른 추가적인 안정조치나 완화책을 내놓지 않은 것에 대한 실망감의 표시라고 주장했다.

그는 또 미국 증시에서도 주식을 팔고 단기적으로 채권을 매수하는 움직임이 전개되는 등 전 세계적인 '리스크-오프' 양상이 전개된 것으로 볼 수도 있다고 분석했다.

역시 다음 주 FOMC를 전후로 양적완화 정책이 어떤 식으로 전개될지 지켜봐야 한다는 의견이다. 조기 축소 쪽으로 합의가 이루어져가는 것으로 보이며 무엇보다 벤 버냉키 연준 의장이 내년 초에 퇴임하기 전까지 QE3 정책을 연내에 종료시킬 가능성이 높기 때문에 9월 정도에 출구전략이 개시될 수 있다고 주장했다.

상황을 너무 비관적으로 볼 필요 없다는 의견도 있다. 다이와증권의 주식전략가는 이날 일본증시 급락에 대해 지난해 11월 이후 '아베노믹스'에 대한 기대감으로 형성된 달러/엔과 주식 매수 포지션이 청산되는 막바지 국면이면서, 14일 예정된 주가지수 선물옵션 청산을 앞둔 변동성의 결합으로 해석했다.

그는 선물옵션 만기가 지나면 시장이 안정을 찾을 것으로 예상했다. 특히 7월에 일본 기업들이 개선된 실적을 내놓기 시작한다면 증시는 새로운 상승 동력을 찾게 될 것이란 관측이 제기된다.

이날 일본 국채시장은 상대적으로 안정된 모습이다. 이날 오전 한때 일본 10년물 국채(JGB) 수익률은 0.795%까지 하락하면서 0.800% 선을 무너뜨렸다. 오후들어서는 금리 낙폭이 줄면서 0.820%에 거래가 이루어지고 있다.


(2편에서 계속)


[뉴스핌 Newspim] 김사헌 기자 (herra79@newspim.com)

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LG, 2년 만에 정규시즌 극적 우승 [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = LG가 NC전 패배에도 극적으로 2년 만에 정규시즌 우승을 확정했다. SSG는 극적인 끝내기 승리로 한화의 우승 도전을 저지했다.  LG는 1일 서울 잠실구장에서 열린 NC와의 2025 KBO리그 정규시즌 마지막 경기에서 3-7로 패했다. LG는 전날 두산에 이어 NC에도 잡히며 시즌을 마쳤다. 하지만 한화가 SSG에 덜미를 잡히며 정규시즌 우승을 확정했다. 구단 네 번째 정규시즌 우승을 차지한 LG는 한국시리즈(KS)에 직행해 구단 네 번째 통합우승(정규시즌·KS 우승)에 도전한다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = LG 트윈스 선수단. [사진=LG 트윈스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com 8연승의 가파른 상승세를 탄 NC는 시즌 전적 70승 6무 67패로 5위 자리를 지켰다. 같은 날 6위 kt가 KIA를 제압해 승차가 없는 상태가 유지됐지만, NC(0.5109)가 kt(0.5107)를 승률 3모 차로 앞섰다. NC는 3일 열리는 SSG와의 시즌 최종전에서 승리하면 kt의 경기 결과와 관계없이 5위로 포스트시즌 막차를 탄다. 다만 이 경기에서 패하고 같은 날 kt가 한화를 잡으면 6위로 탈락한다. NC는 1회말 2사 2루에서 김현수에게 적시타를 맞아 먼저 실점했다. 하지만 3회 1사 후 김주원이 안타를 친 뒤 2, 3루를 연속으로 훔쳤고, 이후 최원준의 적시타가 나와 동점이 됐다. 기세가 오른 NC는 4회초 경기를 뒤집었다. 만루 찬스에서 김형준이 중전 적시타를 때려 2명의 주자를 불러들였다. NC는 5회초 바뀐 투수 손주영을 상대로 한 점을 더 보탰다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = NC 다이노스 김형준. [사진=NC 다이노스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com 8회초엔 승부에 쐐기를 박았다. 1사 만루에서 맷 데이비슨의 희생플라이가 나왔고, 이후 권희동의 2타점 적시타가 나와 7-1까지 격차를 벌렸다. NC는 8회 등판한 배재환이 2실점 했지만, 임지민, 김진호를 투입해 추가 점수를 내주지 않고 승리를 확정했다. SSG는 인천 SSG랜더스필드에서 열린 한화와의 경기에서 9회 2사에 나온 이율예의 끝내기 투런포에 힘입어 6-5 승리를 거뒀다. 한화는 이날 패배로 유일했던 우승 가능성이 사라졌다. 선발투수 코디 폰세는 6이닝 6안타(1홈런) 1볼넷 10탈삼진 2실점 호투를 펼쳤지만 불펜진이 승리를 날렸다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = SSG 박성한(오른쪽)이 1일 1회말 선두 타자 홈런을 날리고 베이스를 돌고 있다. [사진=SSG 랜더스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com SSG는 1회말 선두타자 박성한이 선제 솔로홈런으로 기선을 제압했다. 한화는 3회초 문현빈이 1타점 적시타를 날리며 승부를 원점으로 되돌렸다. 6회 SSG는 1사 1, 3루에서 한유섬이 삼진을 당했지만 고명준이 1타점 적시타를 날리며 다시 팀에 리드를 안겼다. 한화는 7회초 반격에 나섰다. 1사에서 대타 최인호가 2루타를 날렸고 대타 이도윤은 1타점 적시타를 날리며 2-2 동점을 만들었다. 대타 이진영은 역전 투런홈런을 터뜨리며 경기를 뒤집었다. 이어 노시환이 1타점 내야안타로 한 점을 더 추가했다. 하지만 SSG는 쉽게 물러서지 않았다. 9회말 2사에서 대타 류효승이 안타로 출루했고 뒤이어 현원회가 추격의 투런홈런을 터뜨렸다. 뒤이어 정준재의 볼넷과 이율예의 끝내기 홈런으로 경기를 끝냈다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = kt 위즈 황재균. [사진=kt 위즈] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com   kt는 광주 기아챔피언스필드에서 열린 KIA와 원정 경기에서 9-3으로 이겼다. 71승 4무 68패가 된 kt는 이로써 3일 한화 이글스와 정규시즌 마지막 경기 결과에 따라 와일드카드 결정전 진출 여부가 정해진다. kt는 허경민이 4타수 2안타 2타점, 황재균이 5타수 2안타 2타점으로 팀 승리를 이끌었다. 안현민은 5타수 3안타 1타점으로 거들었다. kt 선발 소형준은 1회 3점을 헌납했으나 2회부터 6회까지 실점하지 않으면서 시즌 10승을 달성했다. 2022년 시즌 13승 이후 3년 만에 두 자릿수 승수를 쌓았다. kt는 선발 소형준이 1회말 난조를 보이며 3점을 내줬으나 3회초 대거 5점을 뽑아내면서 단숨에 경기를 뒤집었다. 3회 1사 후 김상수의 볼넷과 장준원의 안타로 1, 3루 기회를 잡았고 허경민, 안현민, 강백호가 차례로 1타점 안타를 날려 3-3 동점을 만들었다. kt는 경기 후반 추가점을 뽑아내면서 승부에 쐐기를 박았다. 7회초 1사 1루에서 허경민이 2루타를 때려낸 후 김민혁의 땅볼 때 3루 주자 유준규가 홈을 밟았다. 이후 KIA 좌완 불펜 최지민의 폭투가 나온 사이 3루 주자 허경민이 홈을 통과하면서 kt가 7-3으로 달아났다. 8회에도 2사 만루 찬스를 잡았고, 타석에 선 장진혁과 허경민이 연이어 밀어내기 볼넷을 골라내면서 2점을 더해 승부에 쐐기를 박았다. thswlgh50@newspim.com 2025-10-01 23:29
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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