[시드니=뉴스핌 권지언 특파원] 달러 강세와 중국을 필두로 한 신흥국통화 약세 흐름 등으로 신흥시장 주식시장이 약세장으로 진입한 가운데, 이젠 아시아를 떠나 유럽으로 눈을 돌리라는 투자 권고가 나와 주목된다.
16일 미국 금융전문지 배런스(Barron's)는 최근 위안화 평가절하로 중국과 가까운 교역 관계를 유지하고 있는 한국, 말레이시아, 대만 경제가 타격을 입을 전망이며 상품가격 약세, 미국의 금리 인상 등 시장 악재가 산재한 만큼 투자자들은 아시아 출구를 택하는 것이 낫다는 조언이 제기되고 있다고 소개했다.
마버 대표는 앞으로는 유럽을 주목해야 한다며 이미 낮아진 유로화와 성장세를 보이기 시작한 서유럽 경제, 그리스 리스크 축소 등이 유럽의 부상을 예고한다고 주장했다.
그는 심지어 러시아도 투자 매력을 갖고 있다며 주목해야 한다고 덧붙였다. 저유가 여파에 올해 러시아 경제가 4% 위축될 것으로 보이지만 인플레이션 전망은 개선되고 있으며 지난 1년 동안 달러 대비 44% 떨어졌던 루블화 약세도 올 들어 어느 정도 진정세를 보이고 있다는 평가다.
JP모간 신흥시장 분석가 안드레스 그라시야-아마야 역시 "침체에 빠졌던 러시아 경제가 정상화되면서 러시아 증시가 상승세를 연출할 수 있다"고 말했다. 마켓벡터스 러시아 ETF(RSX)의 경우 올해 이미 12% 오르며 이 같은 성장 기대를 반영하고 있다.
◆ 유럽 은행주, 지금이 매수적기
특히 유럽 중에서도 은행주가 매력적이라는 주장이 제기됐다.
배런스는 별도의 기사에서 유럽 금융 업체들의 2분기 실적이 전년 대비 35% 개선되는 등 뛰어난 성적을 거뒀음에도 주가는 상대적으로 실적 호재를 아직까지 반영하지 못하고 있다고 지적했다.
바클레이즈는 분석보고서에서 "유럽 금융주들이 전반적인 실적 회복세를 견인하고 있다"고 평가했다. 그 중에서도 대형 은행들이 강력한 자기자본 기반 마련과 유럽의 개선된 경제 상황, 회복 추세인 대출 성장세 등으로 실적 효과를 보고 있다는 분석이다. 여기에 진정국면으로 접어든 그리스 상황도 보탬이 되고 있다.
이 같은 펀더멘털 개선은 아직까지 뚜렷한 주가 급등으로는 이어지지 않고 있다. MSCI유럽금융지수의 지난 1년 상승폭은 18% 정도로 유로스톡스 상승폭과 같은 수준에 그치고 있다. 다만 2008년 금융위기 직전 장부가의 두 배에 가깝던(PBR 2배) 이들 밸류에이션은 현재 장부가격 수준(PBR 1배)으로 내려온 상태다.
JP모간 포트폴리오 매니저 아니스 라흐로우 아비드는 "유럽 은행이 저렴해지고 있으며 위험 수준도 낮아지는 모습"이라고 평가했다.
배런스는 그 중에서도 현재 장부가치의 1.2배 수준에 거래되고 있는 영국 로이드뱅크가 매력적이라고 전했다.
펀드매니저 리차드 닐드는 "로이드가 양호한 유기적 기본자기자본(Tier 1 capital)을 마련하고 있다"며 대출 성장세도 양호하다고 평가했다. 그는 현재 80펜스 수준인 로이드 주가가 1년 안에 100펜스까지 25% 정도 뛸 수 있다고 분석했다.
[뉴스핌 Newspim] 권지언 기자 (kwonjiun@newspim.com)
