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[5년후중국] 13.5기간 어떤 산업 어떤 종목이 뜨나 <上>

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소비트렌드 주도할 미래산업 실버 여행 미디어 스포츠

[편집자] 이 기사는 10월 23일 오전 10시 55분 뉴스핌 프리미엄 뉴스서비스 ‘ANDA’에 먼저 출고됐습니다.

[뉴스핌=이승환 기자] 2015년 10월 26~29일 개최되는 중국공산당 18기 중앙위원회 제5차 전체회의(18기 5중전회)에 중국과 글로벌 투자자들의 이목이 집중되고 있다. 이번 5중전회에서 향후 5년 경제 운영의 마스터플랜을 담은 13.5규획(13차 5개년 경제개발 계획, 2016~2020년)이 모습을 드러내기 때문이다.

중국 주요 경제 매체와 투자기관들은  '13.5계획' 기간 정부 육성으로 성장 기회를 맞을 유망 산업과 수혜 종목들을 앞다퉈 발표하고 있다.  13.5계획은 세계에서 가장 높은 성장세를 보이고 있는 G2 중국의 향후 5년간 경제 운영 청사진이라는 점에서 중국 증시 투자자들에게 금과옥조와 같이 소중한 지침서로 받아들여지고 있다.

그중에서 특히 시장과 투자자들의 주목을 받고 있는 분야는 ▲노령화 인구구조 변화에 따른 신산업 ▲여행 미디어 스포츠 등 소비형 서비스업 ▲국유기업개혁 ▲환경 에너지 인터넷플러스  ▲ 제조업 업그레이드 전략인 중국제조 2025  전략 등이다. 이들 분야와 관련해 13.5계획 5년간 장기간에 걸쳐 수혜가 예상되는 중점 업종과 종목을 상중하에 걸쳐 소개한다. 

◆인구구조 변화의 최대 수혜 산업 ‘실버 서비스’

중국은 개혁개방 이후 지난 30여년간 저렴하고 풍부한 노동력에 힘입어 세계 최대의 경제대국으로 자리잡았다. 그러나 지난 몇 년 중국의 인구구조가 저출산 노령화로 빠르게 전환하면서 세계 최대 인구규모를 바탕으로 한  이른바 인구 보너스 시대가 급격히 저물고 있다.

중국은 이번 13.5 규획을 통해 저출산, 고령화로 대표되는 인구구조 문제를 중점적으로 다룰 전망이다. 특히 저출산 해결을 위한 두자녀 정책과 함께 인구 고령화에 대비한 노인복지, 실버서비스 산업에 대한 전폭적인 지원이 이뤄질 것으로 점쳐지고 있다.

중국 정부가 발표한 '중국양로산업규획'에 따르면 중국의 실버산업 관련 시장규모는 지난 2010년 1조위안을 돌파했다. 오는 2030년에는 10조위안까지 확대될 것으로 예측됐다. 고령화가 가속화되면서 관련 산업규모도 빠르게 확대되고 있다는 전망이다.

현재 중국의 60세 이상노인 인구는 약 2억2000만명으로 중국 인구 전체의 16.7%를 차지하고 있다. UN은 오는 2030년까지 중국의 노인인구가 3억5000만명에 달할 것으로 내다봤다. 매년 3%의 노인인구가 새롭게 추가돼 2050년에는 인구 3명 중 1명은 노인이 될 것으로 관측되고 있다.

실버 서비스의 불균형 현상은 중국 정부가 해결해야 할 문제로 꼽히고 있다. 지난 2014년 기준 중국의 노인인구 1000명당 양로 병상수는 27.2개에 불과하다. 지난 12차 5개년 경제계획의 목표치인 30개에 못 미치고 있다. 지난해 1월 베이징시가 발표한 ‘베이징시 양로기구발전연구보고’에 따르면 베이징의 노인인구를 부양하기 위해서는 최소 3만1200개의 양로 병상이 추가로 필요한 상태다.

지난 2013년 9월 중국 국무원은 ‘실버산업 발전에 관한 의견’발표를 기점으로 실버산업 육성에 박차를 가하고 있다. 지난해 8월에는 지린(吉林), 산둥(山東) 등 8개 지역을 실버 서비스산업 중점 도시로 지정하며 24억위안 규모의 재정지원을 쏟아 부었다. 오는 13.5 계획 기간 역대 최대 수준의 재정지원과 관련정책이 실버산업에 투입될 것으로 전문가들은 관측하고 있다. 

당국의 적극적인 지원 속에 실버산업은 중국 최대의 블루오션 시장으로 꼽히며 A주 투자 테마로 각광받고 있다.

중국 10대 백화점 브랜드인 난징신바이(南京新百)는 지난 2월 27일 3000만위안을 출자해 이스라엘 최대 실버 서비스 기업 Natali 중국 지사 설립에 투자했다. 그 후 2월 초까지 8위안대에 머물던 난징신바이의 주가는 단 4개월 만에 44위안까지 폭등했다.

의료기기부터 의료 서비스까지 심혈관 질환 관련 산업망을 보유하고 있는 러푸의료(樂普醫療) 역시 투자자들의 큰 관심을 받으며 올들어 주가가 60% 가까이 상승했다.

중국 투자업계는 특히 13.5 계획의 중점 분야로 꼽히고 있는 인터넷 플러스와 스마트 제조에 힘입어 사물인터넷과 실버 서비스가 결합된 스마트 실버 산업이 빠르게 발전할 것으로 내다보고 있다.

중국 의료산업계의 한 전문가는 “스마트 실버 기술을 통해 노인들의 건강상태를 원격으로 관리하고 예상치 못한 위험으로부터 보호할 수 있다”며 “관련 수요가 폭발적으로 증가해 중국 양로산업 발전의 견인차 역할을 하게 될 것”이라고 설명했다.

실제로 스마트 혈당계, 스마트 혈압계, 휴대용 맥박 측정기, 약 복용시간을 알려주는 앱, 모바일 건강 상담 등 스마트 디바이스와 실버 서비스가 결합된 제품이 중국 노년층 사이에서 빠르게 보급되고 있는 것으로 알려졌다.  

중국 신화망은 최근 관련 기관의 전망을 인용 “12.5 계획의 목표에 따라 향후 600~800여개의 스마트 도시가 중국 전역에 건설되고 있다”며 “스마트 실버 서비스가 스마트 도시화 정책과 결합해 큰 시너지 효과를 낼 전망”이라고 전했다.

◆ 향후 5년 소비형 서비스업을 이끌어 갈 ‘스포츠 산업’

투자 중심의 발전에서 소비 확대를 통한 경제성장으로의 전환은 중국 정부의 주요 경제 아젠다 중 하나다. 지난 상반기 소비가 전체 GDP에서 차지하는 비중이 처음 50%를 넘어선 가운데 서비스업 육성이 이번 13.5 계획의 중심으로 급부상할 전망이다. 

지난 6월 발표된 ‘신소비’ 보고서에 따르면, 중국의 소비형 서비스 산업은 인구구조 변화와 수입 증가의 영향으로 빠르게 발전하고 있다. 주링허우(90後,90년대생), 류링허우(60後,60년대생) 중심으로 중국의 소비시장이 다원화하는 동시에 3,4선 도시가 새로운 서비스 소비시장으로 떠오르고 있는 것이다. 특히 품질을 중요시하고 트렌드에 민감한 중산 소비계층 향후 중국 소비시장의 주류로 자리잡을 전망이다.

 스포츠, 여행, 미디어 등이 대표적인 소비형 서비스 산업이다. 이중에서도 특히 스포츠 산업의 성장 잠재력이 높게 점쳐지고 있다. 중국 정부의 대대적인 정책 지원과 스포츠 시장의 상업화가 동시에 이뤄지고 있기 때문이다. 

지난 12일 중국 타이위안(太原)에서 열린 전국스포츠산업공자회의에서 공개된 통계에 따르면 오는 2025년까지 중국의 스포츠 산업 시장규모는 7조위안에 달할 전망이다. 기존 국무원 46호 문건의 목표치인 5조원에도 상당부분 근접한 것으로 나타났다.

중국체육총국 관계자에 따르면, 이 기관은 국가발전개혁위원회 등 정책부서와 함께 11건의 스포츠 산업 진흥 관련 정책이 담긴 문건을 작성했고, 4건의 문건을 제작중인 것으로 나타났다. 특히 상업 스포츠 경기 허가, 상업 스포츠 중계권 등 관련된 내용이 곧 도출될 예정인 것으로 알려졌다.

아울러 중국정부는 지난해 축구, 골프 등 전략 종목을 학교체육에 편입하고 체육을 필수과목으로 지정하며 생활스포츠를 통한 스포츠산업 육성 기반을 마련했다. 최근엔 2022년 동계올림픽 유치까지 성공하며 동계스포츠 내수 활성화에 대한 기대감이 높아지고 있다.

류펑 중국체육총국 국장은 “선진국의 경우 전체 GDP에서 스포츠 산업이 차지하는 비중이 1~3% 정도인 반면 중국의 스포츠 산업은 GDP의 0.63% 수준에 머물러 있다”며 “이 비중이 2%까지 확대된다고 가정했을 때 중국의 스포츠 산업은 2배 가까이 성장할 수 있는 여력이 있다”고 설명했다.

이 같은 추세를 반영해 중국의 스포츠 시장은 거대자본의 각축장으로 자리잡아가고 있다. 부동산 기업 완다(萬達)부터  IT 신흥강자 알리바바까지, 내로라하는 대기업들이 스포츠 시장 진출에 박차를 가하고 있다.

중국 최대 전자상거래 기업 알리바바는 지난 9월9일 알리바바 스포츠그룹을 신설, 스포츠 사업에 본격적으로 뛰어들었다. 알리바바 스포츠 그룹은 첫번째 사업으로 미국 서부지역 대학농구 대표리그인 'Pac-12'(Pacific-12 Conference)경기의 2년간 중국 독점 중계권도 따냈다. 앞서 알리바바는 지난 6월 중국 프로축구팀 광저우 에버그란데(廣州 恒大)의 지분 절반을 12억위안에 인수하기도 했다.

인터넷 포탈 분야의 정상급 기업인 텐센트도 올 초 NBA 경기 중국시장 5년간 독점중계권을 5억 달러에 확보하며 스포츠 시장에 발을 내딛었다.

중국 기업들은 자본력을 앞세워 글로벌 스포츠 시장에도 눈독을 들이고 있다. 중국 최대 부동산 개발회사인 완다그룹은 최근 세계트라이애슬론사(WTC) 지분 100%를 6억5000만달러에 매입한 데 이어 지난 2월에는 월드컵 축구 중계권 독점판매업체인 스위스 인프런트 지분 68.2%를 매입하는 등 글로벌 시장에 공격적으로 투자하고 있다

영국 스카이스포츠에 따르면, 중국 최대 미디어 기업인 차이나미디어캐피털(CMC,華人文化產業投資基金)등 복수의 중국 투자자가 세계 3대 스포츠 중 하나인 F1(포뮬러1)의 운영권을 공동으로 인수하는 방안을 고려하고 있는 것으로 나타났다. 이번 인수에 참가한 투자자로 완다, 푸싱(復興) 등 기업의 이름이 거론되고 있다.

중국 보하이증권은 최근 보고서를 통해 “당국의 적극적인 정책 지원 속에 축구를 중심으로 중국 스포츠 산업의 발전 가능성이 크게 점쳐지고 있다”며 “중국 경제의 성장 동력으로 자리잡은 스포츠 시장에서 다양한 투자기회가 나타날 것”이라고 진단했다.


[뉴스핌 Newspim] 이승환 기자 (lsh89@newspim.com)

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日 장기금리 3% 목전 [서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 일본 장기금리가 3% 선을 눈앞에 두고 있다. 일본은행(BOJ)의 추가 금리인상 관측이 확산하면서 국채 매도세가 이어진 영향이다. 31일 도쿄 채권시장에서 장기금리의 지표인 신규 발행 10년물 국채 수익률은 한때 2.950%까지 상승했다. 전 거래일보다 0.030%포인트 오른 수준으로, 1996년 9월 이후 약 30년 만의 최고치를 다시 경신했다. 시장에서 심리적 저항선으로 여겨지는 대표적 기준선인 3%까지는 불과 0.05%포인트를 남겨두고 있다. 채권 시장에서는 BOJ가 이르면 9월 금융정책결정회의에서 추가 금리인상에 나설 것이라는 전망이 강해지고 있다. 금리 상승을 예상한 투자자들이 국채 매도를 늘리는 한편 신규 매수를 주저하면서 장기금리에 상승 압력이 커지고 있다. 미국의 금리인상 가능성이 다시 부각된 것도 일본 국채시장에 영향을 미쳤다. 미 연방준비제도(FRB)의 케빈 워시 의장은 28일 잭슨홀 회의에서 기조적 인플레이션이 2% 목표를 웃도는 상황이 이어진다면 추가 대응이 필요하다는 취지로 발언했다. 이에 미국 금리가 상승하고 달러 매수가 강해지면서 엔화는 달러당 160엔대까지 하락했다. 엔화 약세가 다시 강해지면서 BOJ의 추가 금리인상 필요성이 커질 것이라는 관측도 확산하고 있다. 지난달 말 미국과 일본이 엔화를 매수하는 공동 외환시장 개입에 나선 이후 시장에서는 엔저를 억제하기 위해 BOJ가 금리인상 속도를 높일 수 있다는 전망이 힘을 얻었다. 시장이 반영하는 9월 금융정책결정회의의 금리인상 확률도 이미 80%를 넘어선 것으로 나타났다. BOJ 내부의 매파적 분위기도 시장의 금리인상 기대를 뒷받침하고 있다. 히미노 료조 부총재는 27일 금리인상과 관련해 "다음 회의를 포함해 매번 금융정책결정회의에서 충분히 검토해 나가겠다"고 밝혔다. 9월 인상을 명시적으로 예고하지는 않았지만 조기 금리인상 가능성을 부정하지 않은 셈이다. 일본 정부의 적극적인 재정정책에 따른 국채 공급 증가 우려도 장기금리 상승 요인으로 꼽힌다. 재정지출 확대를 위해 국채 발행이 늘어날 경우 시장에서 국채를 소화하기 위해 더 높은 금리를 요구할 가능성이 있기 때문이다. 일본 재정에 대한 경계감이 커지면서 장기 국채에 대한 투자자들의 매수세가 약해지고 있다는 분석이다. 시장의 관심은 이제 일본 10년물 국채 금리가 심리적 저항선인 3%를 넘어설지에 쏠리고 있다. BOJ의 추가 긴축 기대와 엔화 약세, 적극재정에 따른 재정 우려가 동시에 이어질 경우 장기금리의 상승 압력은 당분간 지속될 가능성이 있다. [사진=블룸버그] goldendog@newspim.com 2026-08-31 11:01
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월가를 달구는 8가지 화두 이 기사는 8월 31일 오전 08시08분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다. 이 기사는 인공지능(AI) 번역을 바탕으로 전문 기자들의 검증과 분석을 거쳐 생산된 콘텐츠입니다. 원문은 8월28일 블룸버그통신 기사(Carry Trades to Treasury Twists: A Guide to the Hot Debates on Wall Street)입니다. [서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 케빈 워시 연방준비제도(연준) 의장과 스콧 베선트 미국 재무장관이 잇달아 시선을 끄는 정책 결정을 내리면서 투자자들은 올여름 한산한 시기를 누리지 못했다. 베선트 장관이 이끄는 재무부는 엔화 강세를 유도하고 장기 차입비용을 억제하기 위해 예상치 못한 시장 개입을 단행했다. 투자자들은 중동 전쟁에 따른 불확실성도 여전히 감당해야 하는 상황에서 새로운 거래 기법에 눈을 돌리는 한편 당국이 반영해야 할 새로운 전략을 구사하고 있는지를 두고 논쟁을 벌이고 있다. 이 과정에서 다양한 거래 기법과 이론이 뒤섞여 제시되고 있다. 이에 트레이딩 데스크에서 가장 뜨겁게 논의되는 주제들의 배경과 현재 상황, 향후 전망을 짚어본다. 본드 스티프너(Bond Steepener) 미국 국채 수익률 곡선의 장기물 금리는 인플레이션이 좀처럼 꺾이지 않는 가운데 연방정부 재정적자가 확대되고 인공지능(AI) 투자 자금 조달을 위한 회사채 발행이 늘면서 국채와 경쟁하는 구도가 형성되며 올해 상승했다. 연준이 인플레이션 억제를 위해 금리를 인상할지 여부에 대한 불확실성도 장기채 보유에 대한 우려를 키운 요인으로 작용했다. 30년물 국채 수익률이 2007년 이후 처음으로 해당 수준까지 오르면서 월가에서는 장기물 국채 가치가 단기물 대비 하락할 것이라는 전망이 강화됐다. 이런 현상은 커브 스티프닝(curve steepening)으로 불린다. 재무부가 8월 10년물부터 30년물까지의 국채에 대한 재매입(바이백) 규모를 최소 두 배로 늘리겠다고 밝혔음에도 이런 전망은 유지되고 있다. 해당 발표 이후 장기물 국채 수익률은 하락했지만 골드만삭스그룹(GS)과 웰스파고(WFC)의 금리 전략가들은 장기 수익률이 높은 수준을 유지할 것으로 내다보고 있다. 캐리 트레이드(Carry Trade) 캐리 트레이드는 금리가 낮은 통화로 저렴하게 자금을 조달한 뒤 이를 훨씬 높은 금리를 제공하는 국가의 통화로 전환하는 고위험 거래를 의미한다. 신흥국 8개 통화 기준 블룸버그 누적 외환 캐리트레이드 지수 분기별 추이 [자료=블룸버그통신] 이 거래는 신흥국 금리가 주요국 대비 높고 신흥국 통화가 달러, 유로, 엔 등 주로 차입에 활용되는 통화 대비 안정적이거나 강세를 보일 때 활발해진다. 이 거래는 7개 분기 연속으로 플러스 수익률을 기록해 2008년 이후 가장 긴 상승세를 이어갔다. 다만 2024년 여름 일본은행이 기준금리를 인상했을 당시처럼 이 거래는 빠르게 반전될 수 있다. 디베이스먼트 트레이드(Debasement Trade) 디베이스먼트 트레이드는 달러 가치 하락 우려로 투자자들이 달러를 매도하고 금이나 비트코인처럼 공급량이 제한된 자산으로 옮겨가는 현상을 뜻한다. 이 용어는 잉글랜드의 헨리 8세나 로마 황제 네로처럼 금화와 은화에 구리 등 값싼 금속을 섞어 화폐 가치를 떨어뜨린, 이른바 화폐 개악(debasement)을 단행했던 역사적 사례에서 비롯됐다. 현대적 의미에서는 미국의 부채가 40조달러를 넘어선 데다 인플레이션이 지속되면서 시간이 지날수록 달러 구매력이 잠식될 것이라는 우려로 투자자들이 달러를 경계하는 현상을 가리킨다. 미국 정책 당국이 의도적으로든 실수로든 달러 약세를 유발하는 정책을 추진하고 있다는 의구심도 한몫하고 있다. 디베이스먼트 트레이드에 대한 논의는 2025년 도널드 트럼프 대통령의 관세 정책과 미국 정부 셧다운 가능성 등을 계기로 확산됐다. 이후 2026년 중반 베선트 장관이 엔화와 미국 장기 국채를 지지하기 위한 시장 개입을 승인하면서 월가에서 다시 논쟁으로 떠올랐다. 미국 재무부의 국채 바이백 계획 발표 전후 블룸버그 달러스팟 지수 추이 [자료=블룸버그통신] 다만 달러 약세가 나타날 때마다 이를 모두 디베이스먼트로 해석할 수는 없다. 전세계 투자자들이 여전히 미국 국채를 대규모로 보유하고 있다는 점은 달러 표시 자산에 대한 전면적인 이탈이 나타나고 있지 않음을 시사한다. 탈달러화(De-Dollarization) 디베이스먼트가 달러 가치에 대한 우려를 반영하는 개념이라면 탈달러화는 달러 의존도를 낮추는 행위 자체에 초점을 맞춘다. 여기에는 중앙은행이 외환보유액에서 달러 비중을 축소하거나 기업이 달러가 아닌 통화로 채권을 발행하거나 전세계 투자자들이 자금을 미국 밖 시장으로 이동시키는 행위 등이 포함된다. 전세계 외환보유액에서 달러가 차지하는 비중은 1999년 약 70%에서 최근 60% 미만으로 상당폭 낮아졌다. 각국 중앙은행들이 장기적으로 달러 익스포저를 줄이겠다는 방침을 밝히는 가운데 유로화와 위안화가 매력적인 대안으로 꼽히면서 이런 흐름에 힘을 보태고 있다. 탈달러화 논의는 2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후 본격화됐다. 미국이 러시아 자산을 동결하고 달러 기반 금융 시스템에 대한 접근을 제한하면서 미국이 자국의 금융 시스템과 통화를 무기화할 수 있는 능력에 관심이 쏠렸다. 다만 미국 증시는 여전히 전세계 주식시장 시가총액의 약 절반을 차지하고 있으며 미국 채권시장 규모도 세계 최대다. 달러의 우위는 시장의 깊이와 미국 경제 규모, 그리고 이를 진정으로 대체할 만한 통화가 없다는 점에 뒷받침되고 있다. 금융억압(Financial Repression) 금융억압은 1973년 스탠퍼드대 경제학자 로널드 매키넌과 에드워드 쇼가 만든 용어로 정부가 저축을 국채나 특정 우대 차입자에게 유도해 차입비용을 인위적으로 낮게 유지하는 정책을 뜻한다. 이런 정책은 2차 세계대전 이후 미국과 유럽, 일본에서 광범위하게 시행됐다. 자본 통제, 금리 상한제, 금융기관의 국채 보유 의무화 등이 대표적인 사례다. 채권 보유자들의 수익률을 낮춤으로써 정부는 과중한 부채 부담을 줄일 수 있었다. 실제로 연준은 2차 세계대전 기간과 종전 이후 단기 국채 수익률에 상한을 뒀다. 이 조치는 1951년 재무부-연준 협정 체결로 종료됐다. 억만장자 투자자 스탠리 드러켄밀러를 비롯한 일부 투자자들은 베선트 장관의 국채 재매입을 정부 차입비용을 억누르기 위한 금융억압의 한 형태로 평가하고 있다. 관련된 개념으로 재정 우위(fiscal dominance)가 있다. 이는 부채 규모가 큰 상황에서 중앙은행이 인플레이션 억제 대신 정부의 저비용 차입 지원 쪽으로 방향을 트는 것을 의미한다. 이 경우 결과적으로 인플레이션이 다시 자극될 수 있다. 트위스트(The Twist) 베선트 장관의 재매입 전략이 실질적으로 장기채를 단기채로 대체하는 효과를 낸다면 이는 연준이 수십 년간 여러 차례 시행해온 오퍼레이션 트위스트(Operation Twist)의 재무부 버전에 해당한다. 연준의 오퍼레이션 트위스트는 중앙은행 포트폴리오 내 단기 국채를 장기 국채로 교체하는 방식으로 진행됐다. 이를 통해 장기 차입비용을 낮추고 경제성장을 뒷받침하는 것이 목표였다. 베선트 장관은 자신이 트레저리 트위스트를 시행하고 있다고 밝혔다. 이 전략을 통해 단기 국채(T-Bill) 비중을 25%까지 끌어올리고 수익률을 낮출 수 있다는 분석도 나온다. 도이체방크(DB)의 조지 사라벨로스 외환리서치 글로벌 총괄은 재매입 계획 발표 이후 "오퍼레이션 트위스트가 시작됐다"며 "재무부는 시장에서 듀레이션을 제거하기 위한 자금을 마련하려면 단기 국채 발행을 늘려야 할 것"이라고 말했다. 그는 이를 사실상 "연성 금융억압"이라고 덧붙였다. 일각에서는 이런 조치를 베선트 풋(Bessent Put)이라고 부른다. 풋옵션은 매수자가 정해진 가격에 특정 자산을 매도할 수 있는 권리를 뜻한다. 이 경우 시장에 대규모 매수자가 존재한다는 사실을 트레이더들이 인지하고 있어 이에 맞서는 거래를 꺼리는 상황을 가리킨다. 셀 아메리카(Sell America) 정책 및 정치적 불확실성이 커지면서 일부에서는 트럼프 대통령의 2기 집권 기간 투자자들이 결국 셀 아메리카(Sell America)로 향하고 있다는 관측을 내놓고 있다. 그 배경으로는 관세 정책, 제롬 파월 전 연준 의장 재임 당시 연준을 겨냥한 압박, 그린란드 병합 언급으로 인한 전통적 동맹 관계 훼손 등이 꼽힌다. 국가부채 증가와 같은 근본적인 취약 요인도 이런 흐름에 더해지고 있다. 30년물 국채 수익률은 8월 거의 20년 만에 최고 수준까지 상승했다. 같은 기간 달러 가치를 나타내는 지수는 지난해 약 8% 하락했다. 다만 해외의 미국 국채 보유액은 올해 사상 최대치를 기록했고 미국 증시도 인공지능(AI)을 비롯한 기술 분야에서 미국이 주도하는 발전에 힘입어 잇달아 사상 최고치를 새로 썼다. 수익률곡선통제(Yield Curve Control) 장기채 재매입 규모를 늘리려는 재무부의 조치는 시장 원리에 따라 금리 수준이 결정되도록 두지 않고 당국이 차입비용을 인위적으로 낮게 유지하려는 정책과 이미 비교되고 있다. 미국·일본·독일·영국 10년물 국채 금리 추이 [자료=블룸버그통신] RBC블루베이를 비롯한 일부 투자자들은 국채 수익률이 통제 범위를 벗어날 경우 트럼프 행정부가 어디까지 개입할지, 그리고 이것이 결국 연준에 금리 억제를 위한 압박으로 작용할지를 두고 의문을 제기하고 있다. 연준은 이런 압박에 맞서 독립성을 지킬 것으로 예상된다. 워시 의장이 오랫동안 자산 매입 활용과 재정·통화 정책 간 경계가 모호해지는 현상에 의문을 제기해온 점도 이런 전망에 힘을 싣는다. 연준의 협조 없이는 베선트 장관이 이끄는 재무부가 차입비용을 실질적으로 억제하기 위해 막대한 재원을 투입해야 할 것으로 보인다. 일본이 2016년부터 2024년까지 시행한 수익률곡선통제(YCC) 정책의 엇갈린 성과는 반면교사로 꼽힌다. 당시 일본은행은 10년물 국채 수익률 방어에 나섰지만 그 결과 엔화 가치가 사상 최저 수준까지 떨어지는 결과로 이어졌다. bernard0202@newspim.com 2026-08-31 08:11
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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