[시드니=뉴스핌 권지언 특파원] 중국 인민은행이 미국 등 외부 눈치를 보다가 완화정책 시점을 놓칠 경우 일본식 디플레이션에 빠질 것이란 경고가 제기됐다.

18일 자 월스트리트저널(WSJ)은 미국으로부터 환율 조작 비난을 꾸준히 받아왔던 중국이 이제는 위안화 평가절하와 금리인하가 불가피한 경제 상황에 직면했다는 진단과 함께 이 같은 경고를 제출했다.

20년 전 일본 엔화는 구매력평가 기준으로 상당폭 절상됐는데 경쟁력 제고를 위해 일본 기업들은 임금 인하 등과 같은 내부디플레이션(internal deflation)에 의존해야 했고, 결국 디플레이션 늪에 빠지게 됐다는 평가가 일반적이다.

중국은 일본의 실수를 되풀이하지 않고자 위안화 강세를 막기 위해 애를 쓰고 있지만, 위안화가 달러에 페그된 영향에 지난 1년 동안 무역가중치 기준 위안화 가치는 9%가 뛰었다. 이제는 국제통화기금(IMF)도 더 이상 위안화가 저평가되지 않았다는 입장이며 일부 이코노미스트들 사이에서는 고평가 주장도 나오고 있다.

현재 중국은 20년 전 일본가 마찬가지로 위안화 강세와 산업생산 부진으로 가격 하락 압력을 받고 있는 상황이다. 

인민은행이 작년 초 6% 수준이었던 1년 만기 대출금리를 4.35%로 낮췄지만 인플레이션은 2.5%에서 1.3%로 내려 실질 금리는 더 큰 폭으로 떨어진 셈이다. 하지만 산업생산 둔화는 생산자물가를 5.9% 수준으로 끌어 내렸다.

이달 말 위안화의 IMF 특별인출권(SDR) 통화바스켓 편입에 청신호가 켜진 상황에서 섣불리 평가절하에 나섰다간 위안화 국제화를 위한 대외 이미지와 교역국가들과의 관계 악화를 초래할 수 있기 때문이다.

내년 중국이 주요20개국(G20) 정상회의를 개최하고 미국이 대통령 선거를 실시한다는 점에서도 평가절하 타이밍을 찾기가 쉽지는 않다는 지적이다.

WSJ는 일단 중국의 환율 조작 비난을 멈춘 미국이 언제까지 위안화 절하를 용인할 지는 알 수 없지만, 중국은 일본식 디플레 위기로 글로벌 경제에까지 피해를 주지 않으려면 위안화 절하가 불가피하다는 점을 적극 어필해야 할 것이라고 강조했다. 


[뉴스핌 Newspim] 권지언 기자 (kwonjiun@newspim.com)