전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
중국 나우앤퓨처

속보

더보기

트럼프시대 중국투자 정답은 셀차이나(A주) 바이홍콩(H주)

기사입력 : 2017년01월24일 09:55

최종수정 : 2017년01월24일 09:55

2분기 홍콩에 전세계 자금 유입 기대 높아,
A주 최악의 상황 전제한 포트폴리오 수립 필요

[편집자] 이 기사는 1월 23일 오후 4시52분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴스핌=강소영 기자] '트럼프 시대' 중미관계의 불확실성이 높아지고 있는 가운데 중국 투자 시장에 우려와 기대감이 교차하고 있다. 20일(현지시각) 도널드 트럼프 대통령의 취임식 이후 중국 투자 전문가들은 새로운 시대가 가져올 각종 변수에 대비한 '맞춤형' 투자전략과 시장 전망을 내놨다.

객관적 국제 정세 인식 필요, 지나친 우려 불필요 

새로운 환경과 변화에 맞춘 투자전략을 수립하기 전 향후 국제 정세와 미국의 전략을 보다 객관적으로 분석해야 한다고 전문가들은 입을 모은다. 현재의 우려가 실제보다 많이 부풀려졌다는 이야기다. 

중국 내부에서도 트럼프 행정부의 대중국 견제 발언에 과민 반응할 필요가 없다는 견해도 이어지고 있다.

중국의 민간 금융시장 전문 싱크탱크인 시노밸런스비즈니스스쿨은 트럼프 행정부에 대한 지나친 낙관이 중국에 대한 과도한 우려를 낳고 있다고 지적했다. 이 기관은 트럼프 대통령이 공언한 각종 정책 방향이 단기간에 실현될 가능성이 적다고 내다봤다. 이 때문에 시간이 흐를수록 중국에 미칠 부정적 영향도 상당 부분 희석될 수 있다고 봤다.

우선 트럼프 미국 대통령의 경제 정책에 논리적 모순이 존재한다고 주장했다. 재정확대와 긴축통화 정책이 대표적 사례다. 과거 미국의 4차례 재정확대를 통한 경제 부양에 나섰을 당시는 미국 경제가 쇠퇴하던 시기다. 그러나 미국 경제는 2009년부터 7년 연속 회복세를 유지하고 있다. 미국 연방준비제도이사회(FRB)도 트럼프 행정부에 반기를 들고 있어 트럼프 대통령의 경제 정책이 난항을 거듭할 가능성도 제기된다.

또한 현재 미국의 부채 부담을 고려하면 앞으로 적극적인 재정 확대가 쉽지도 않을 전망이다. 2016년 말 기준 미국의 부채 규모는 20조달러에 육박한다. 이 가운데 오바마 행정부 8년 동안 늘어난 부채만 10조달러에 달한다.

강달러와 고금리 기조도 효과가 제한적일 수 있다. 이미 유럽, 일본, 중국의 금리도 동반 상승세를 보이고 있다.

시노밸런스비즈니스스쿨은 미국발 '무역전쟁'도 과도한 우려는 필요없다고 강조했다. 중국의 대미 수출품은 주로 소비재 상품이고, 미국의 대중 수출품은 고부가가치의 설비가 주를 이룬다. 양국 상호 교역품의 상호 대체적 기능이 낮은 상황에서 양국이 무역전쟁을 일으키면 승자 없이 결국 두 나라만 손해를 입을 수 있다.

중국과 미국은 겉으로는 서로에게 '으르렁' 대며 싸울 태세이지만, 결국 협상을 통해 윈윈의 협력 방안을 도출해낼 수밖에 없다는 것이 기 기관의 분석이다.

홍콩증시에 중국과 세계 자금 유입 기대, 적극 매수 전략 유효

중미 관계에 대한 냉정한 상황 판단 후에는 투자 전략도 이에 맞게 재설계가 필요하다.

시노밸런스비즈니스스쿨은 향후 홍콩 주식시장에 중국과 전세계 자본이 집중될 것으로 전망했다. 중국 주식 투자자라면 특히 홍콩 주식을 과감하게 매입할 것을 권유했다.

중미 무역전쟁에 대한 우려가 가라앉은 후 중국을 빠져나간 자금이 대거 홍콩으로 집결할 수 있기 때문이다. 지난해 하반기 전세계 자금은 선진 시장에서 신흥시장으로 대거 이동했다. 그러나 11월 트럼프가 예상을 뒤엎고 미국 45대 대통령에 당선되면서 신흥시장에 유입된 자금이 썰물처럼 빠져나갔다.

하지만 이르면 올해 2분기 늦어도 올해 중반이 되면 트럼프 정부에 대한 판단이 뚜렷해지고, 미국 달러 가치도 정점을 찍은 후 하락세로 돌아설 가능성이 크다도 이 기관은 예상했다. 이후 전세계 자금이 홍콩과 중국 대륙으로 회귀할 가능성이 매우 크다.

동시에 중국 내부 자금의 홍콩행도 앞으로 이어질 전망이다. 지난해에만 약 2000억위안의 중국 본토 자금이 홍콩으로 흘러들어갔다. 이 같은 추세는 앞으로 5~10년을 지속될 것으로 예상된다.

홍콩으로 유입된 자금은 후강퉁, 선강퉁을 통해 홍콩 증시로 유입될 가능성이 매우 높다. 

최근 3년간 홍콩 항셍지수 추이 <그래프=텐센트재경>

◆ A주 투자 전략, 최악의 상황에 대한 대비 필요 

중국 본토의 A주 상황은 다소 복잡하다. 중국과 미국이 극한으로 치닫는 전면적 무역전쟁이 발생할 가능성이 높지는 않지만, A주는 국제 정세 변수에 따라 영향을 크게 받을 가능성이 있다. 이에 대한 전략도 시시때때로 수정할 필요가 있다고 전문가들은 조언한다. 특히 전면적인 무역전이라는 '최악의 사태'에 대한 사전 준비도 필요할 것으로 보인다. 

초상증권은 미국이 만약 전면적인 무역전쟁을 불사한다면 대미 수출 민감도가 높은 업종의 타격이 불가피할 것으로 전망했다.

가장 대표적인 분야가 철강업이다. 철강 분야는 중국과 미국의 경쟁이 치열한 분야에 해당된다. 양국의 무역 마찰이 심화되면 철강,화공, 기타 금속제품, 제지, 농산품, 전기 기계류, 섬유 의류 순서로 타격을 입을 것으로 내다봤다.

초상증권은 미국국제무역위원회(USITC)의 수치를 인용해 2016년 12월 21일 기준 미국이 중국 상품을 대상으로 제기한 반덤핑·반보조금 제소는 모두 140건에 달한다고 밝혔다. 이중 상당수가 철강 관련 제품이었고, 화학제품과 플라스틱·유리제품 등도 포함됐다.

수혜가 기대되는 섹터도 있다. 미국의 보호주의 정책에 대한 보복으로 중국도 미국산 수입품에 대한 제재를 강화할 수 있고, 이로 인해 관련 중국 산업이 반사이익을 누릴 수 있을 전망이다.

2015년 기준으로 미국의 대중 수출품은 기계,교통운수 설비(항공, 전자설비, 기계설비, 자동차, 측정기기)류 제품의 비중이 48%가 넘는다. 이 밖에 원료(비식용), 화학제품, 식품 등의 비중도 높은 편이다.

중국이 미국 제품에 보복을 가하면 대중 시장 의존도가 높은 화공제품, 친환경 에너지 관련 제품, 대두 등 농삼품, 자동차 업종이 가장 먼저 제재를 당할 가능성이 크다. 이로 인해 이들 업종과 관련이 있다.

또한 미중 양국의 관계 경색으로 군사 긴장감이 고조되면 방산업종도 수혜를 입을 것으로 기대된다.

 

[뉴스핌 Newspim] 강소영 기자 (jsy@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
李대통령 재판 중단 '헌법 조항 충돌'? [서울=뉴스핌] 이재창 정치전문기자 = 이재명 대통령의 재판 중단을 놓고 논란이 일고 있다. 서울고등법원이 이 대통령의 공직선거법 파기환송심 재판을 연기하면서 현직 대통령의 불소추 특권을 규정한 '헌법 제84조'를 근거로 든 데 대해 야당이 '판결로 대통령이 자격을 상실하면 60일 이내에 후임자를 선거한다'는 헌법 제68조로 재반박하고 나선 것이다. [서울=뉴스핌] 국회사진기자단 = 이재명 대통령이 4일 오전 국회 사랑재에서 우원식 국회의장 등 여야 대표들과 함께 오찬을 하기 전 환담하고 있다. 2025.06.04 photo@newspim.com 헌법의 애매한 조항에 대한 해석의 차이를 넘어 헌법 조항의 충돌 문제로 번진 것이다. 논란의 불을 붙인 것은 서울고법의 결정이다. 법원은 "재판부에서 기일 변경 및 추후 지정(추정)을 하기로 했다"며 "헌법 제84조에 따른 조치"라고 밝혔다. 추정은 사실상 임기 내 재판을 하지 않겠다는 의미로 받아들여졌다. 이에 따라 위증 교사와 대장동, 법인카드 유용, 대북송금 사건 등 대통령이 받고 있는 다른 네 개의 재판도 연기 가능성이 높다. 이에 야당이 반발했다. 한동훈 전 국민의힘 대표는 9일 '헌법 제68조'를 들어 서울고법의 결정을 반박했다. 헌법 제68조 2항은 "대통령이 궐위된 때 또는 대통령 당선자가 사망하거나 판결 기타의 사유로 그 자격을 상실한 때에는 60일 이내에 후임자를 선거한다"고 규정한다.   검사 출신인 한 전 대표는 자신의 페이스북에 헌법 68조를 예시하며 "헌법상 이재명 대통령 재판은 중단되지 않는다"며 "헌법적으로도 그렇고, 다수 국민 상식 면에서도 그렇다"고 '헌법 제68조'를 거론하며 조목조목 반박했다. 한 전 대표는 "대한민국 헌법 제68조는 '대통령도 판결로 자격을 상실할 수 있다'고 명시하고 있다"며 "민주당과 서울고법 형사7부 주장대로 대통령이 돼서 진행 중인 재판이 중단되는 것이라면 헌법 68조의 '판결로 대통령 자격을 상실한 때'라는 문구를 설명하기 어렵다"고 했다. 재판이 중단된다면 재판이 열리지 않는 만큼 대통령이 판결로 자격을 상실할 일은 없다. 그렇다면 굳이 헌법에 이 조항을 넣을 이유가 없다. 결국 재판이 열린다는 전제로 헌법에 이 조항을 넣은 걸로 해석할 수밖에 없다는 논지다. 관건은 헌법 제84조의 해석이다. '소추(訴追)'의 의미를 검사의 공소 제기(기소) 외에 기존의 재판까지 적용해야 하는지를 두고 법조계에서 논란이 이어지고 있다. 여당은 모든 재판이 중단되는 것으로 해석하고, 야당은 진행 중인 재판은 해당하지 않는다고 맞선다.  이런 주장까지 포함하면 헌법 84조와 68조가 충돌하는 것으로 해석될 여지가 있다. 물론 판결은 법원의 판결 외에 헌법재판소의 판결도 포함할 수 있다. 대통령의 중대 행위에 대한 탄핵이 이뤄질 경우 헌재의 결정 여하에 따라 자격을 상실할 수 있다. 헌재의 판결을 의미한다면 충돌로 볼 수 없다. 민주당은 논란을 원천 차단하기 위해 재판 중단법(형사소송법 개정안) 처리를 추진하고 있다. 이 대통령 측근인 정성호 민주당 의원은 "판사에 따라 다른 입장이 나올 수 있는 만큼 형사소송법을 처리해 더 이상의 논란을 없애는 게 바람직하다"고 말했다.   민주당은 이 법안을 12일 처리할 예정이었으나 일단 13일 선출되는 차기 원내대표에게 넘기기로 했다. 서울고법이 재판을 중단하고 나머지 재판도 중단 가능성이 높은 상황에서 굳이 방탄 논란을 자초할 이유가 없다는 판단으로 보인다. leejc@newspim.com 2025-06-10 13:43
사진
기재부 1차관 이형일·2차관 임기근 [서울=뉴스핌] 이영태 선임기자 = 이재명 대통령은 10일 기획재정부 1차관에 이형일 통계청장, 2차관에 임기근 조달청장을 임명했다. 이 대통령은 또 외교부 1차관에 박윤주 주아세안대표부 공사, 2차관에 김진아 한국외대 교수를 각각 발탁했다. 강유정 대통령실 대변인 [사진=뉴스핌DB] 산업통상자원부 1차관에는 문신학 산자부 대변인이 임명됐고, 도널드 트럼프 미국 행정부와 관세 협상을 주도할 산업통상자원부 통상교섭본부장에는 문재인 정부 시절 한 차례 통상교섭본부장을 지낸 여한구 미국 피터슨 국제경제연구소 선임연구원이 발탁됐다. 강유정 대통령실 대변인은 이날 오후 브리핑에서 "이재명 정부는 경제 회복과 불황 극복에 인적 자원을 집중하기 위해 차관 인사를 단행했다"며 "이번 인사는 경제 산업 분야의 전문가를 임명해서 경제 위기를 조속히 해결하는 데 중점을 뒀다"고 밝혔다. 강 대변인은 기재부 1차관에 임명된 이형일 통계청장에 대해 "주요 정책 라인 경험이 풍부한 거시경제 전문가로 1998년 IMF 외환위기 직후 금융정책국을 경험하는 등 위기에 강한 인물"이라며 "미국 IBRD(국제부흥개발은행) 선임 이코노미스트로 국제적인 감각을 갖췄고, 기재부 직원들이 꼽은 담고 싶은 상사에 세 차례나 선정될 정도로 내부 신망이 두텁다"고 소개했다. 이어 "복합적인 위기에 처한 한국 경제의 현실을 진단하고 해법을 찾을 적임자"라고 강조했다. 이형일 기재부 1차관(왼쪽), 임기근 기재부 2차관 기재부 2차관으로 임명된 임기근 조달청장에 대해선 "임 차관은 기획재정부의 핵심 보직을 두루 자타공인 예산 전문가"라며 "정책 조정과 성장 전략 분야의 전문성을 겸비했고, 국회 예결위 파견 경험을 바탕으로 국회와의 협력도 능숙하게 해낼 것"이라고 기대했다. 아울러 "적극 재정으로 위기 극복의 마중물이 되고 성장 전략의 토대를 닦을 예산 정책 전문가로서 앞으로의 활약이 기대된다"고 말했다. 외교부 1차관으로 임명된 박윤주 주아세안대표부 공사에 대해선 "외교부 북미국 심의관 등 오랜 워싱턴 경역을 바탕으로 북미 지역 현안 해결에 탁월한 전문성을 보였다"며 "박 차관은 미국 트럼프 2기 최우선 과제인 관세 협상 등에서 국익 중심의 실용 외교를 지켜낼 적임자로 손꼽힌다"고 인사 배경을 설명했다. 외교부 2차관에 임명된 김진아 한국외대 교수에 대해선 "김 차관은 한미 연합사 정책 자문위원을 역임하는 등 다양하고 입체적 경험이 돋보이는 분"이라며 "한국인으로서는 세 번째로 유엔 사무총장 직속 군축 자문위원을 지낸 유망한 학자 출신"이라고 소개했다. 이어 "다음 주에 열리는 G7(주요7개국) 정상회의를 포함해 다자 외교에서 대한민국의 국익을 지켜낼 인물로 큰 기대가 된다"고 부연했다. 강 대변인은 "산업통상자원부 1차관에는 문신학 산자부 대변인이 발탁됐다"며 "(문 차관은) 석유와 가스, 원자력을 두루 거친 에너지통으로 산자부 장관 직속의 에너지 전환 국민소통 TF 단장을 맡아서 에너지 전환 정책에 큰 기여를 했다는 평가를 받고 있다"고 설명했다. 그러면서 "RE100 규제 등 에너지가 산업에 미치는 영향이 큰 상황에서 국내 에너지 산업을 총괄하며 미래 전환을 이끌어낼 적임자"라고 강조했다. 통상교섭본부장에 임명된 여한구 미국 피터슨 국제경제연구소 선임연구원에 대해선 "여 본부장은 미 트럼프 1기 행정부 당시 통상정책국장으로 통상 정책을 총괄했고, 국제통상과 경제 협력 전반을 조망하는 정책 수립과 협상 능력이 탁월하다는 평을 받고 있다"고 언급했다. 아울러 "미중 갈등과 관세 협상 등 세계적으로 거세진 통상 무역 갈등 속에서 경제 외교의 중심을 잡을 핵심 인재로 기대를 모으고 있다"고 덧붙였다. 강 대변인은 "이재명 정부는 다음 주로 다가온 G7 국제 외교 무대에서 대한민국의 국익을 지킬 외교 전문가들로 신속하고 새롭게 진용을 꾸렸다"며 "내란으로 인해 망가진 행정부를 신속하게 원상 복구해서 글로벌 보호무역주의를 타개하는 효능감 있는 정부를 만들어 나갈 것을 약속한다"고 다짐했다. medialyt@newspim.com 2025-06-10 17:38
안다쇼핑
Top으로 이동