김형수 벤처캐피탈협회 전무 직격인터뷰
"코스닥 현재대로면 벤처투자 어렵다...거래소 변화 혁신 절실"
"성장한계 기업 퇴출시키고, 코스닥 상장기업 과감히 늘려야"
[뉴스핌=김지완 기자] "삼성바이오로직스가 왜 코스닥 상장을 거부하고 코스피에 상장했겠어요. 네이버, 카카오에 이어 셀트리온까지 탈 코스닥 행렬이 이어지고 있어요. 그런데 결과에 대해 책임진 사람이 한명이라도 있었나요. 또 이를 극복하고자 거래소가 제대로 된 대책을 내놨나요."
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| 김형수 한국벤처캐피탈협회 전무 /이형석 기자 leehs@ |
그간 한국거래소 코스닥시장과 긴밀한 협조를 해오던 한국벤처캐피탈협회. 그가 작심하고 코스닥시장을 향해 입을 열었다. 대장주 노릇을 하던 주요 기업들의 계속되는 코스닥 이탈 상황에도 거래소가 제대로 된 대책을 내놓지 않고 있다고 그는 비판했다.
최근 코스피 지수는 사상최고치 경신과 함께 심리적 저항선으로 여겨지던 2500선마저 돌파했다. 미국의 나스닥은 2000년 3월 닷컴버블 당시 기록했던 4732p를 훌쩍 넘어 최근 6500선도 넘어섰다. 하지만 코스닥은 닷컴버블 시절 기록한 2798p의 1/4 수준인 670p선에서 벗어나질 못하는 상황이다.
◆ "이대로는 안된다... 코스닥 독립해 혁신 절실"
김형수 한국벤처캐피탈협회 전무는 뉴스핌과의 인터뷰에서 "VC 투자기업이 코스닥에 상장해도 낮은 밸류에이션탓에 투자금 회수가 쉽지 않다"며 "이런 상황에서 벤처투자 선순환도 기대하기 어렵다"고 강조했다.
김 전무의 현 코스닥에 대한 시각은 어떨까.
"지금 코스닥은 코스피와 동일한 방식과 제도로 운영돼 사실상 거래소 2부리그로 전락했어요. 코스닥이 거래소 2부라는 오명 속에서 네이버, 다음카카오. 셀트리온 등 대표기업이 줄줄이 떠나는 상황 아닙니까."
"코스닥 저평가가 고착화된 상황에서 삼성바이오로직스, 삼성에스디에스 등 대어로 꼽히던 기업들이 코스피행을 결정하는 게 너무 답답합니다. 이들 기업이 코스닥에 상장했다면 코스닥내 바이오기업들의 밸류에이션은 훨씬 더 올라갔을 겁니다.
김 전무는 현재의 코스닥을 사실상 백화점과 재래시장의 주인에 비유했다. 거래소가 증권시장을 독점하는 상황에서 코스닥의 혁신과 개혁이 불가능하다는 얘기다. 그는 "코스닥을 기술주 중심의 성장 플랫폼으로 발전킬 수 있는 역량과 비전을 가진 자가 코스닥시장의 운영주체로 나서야 한다"며 코스닥 독립운영을 주장했다.
◆ "성장한계 기업 퇴출시키고 코스닥 상장기업 과감히 늘려야"
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| 김형수 한국벤처캐피탈협회 전무 /이형석 기자 leehs@ |
코스닥시장의 상장 문턱도 여전히 높다고 그는 주장한다.
"코스닥 매매의 90%가 개인투자금으로 이뤄지는 등 코스닥 시장에서 수요기반이 취약해 상장사 숫자를 늘릴 수 없어요. 코스닥 투자자 대부분이 개인투자자로 이뤄져 있다보니 '투자자보호' 논리에 한계기업을 상폐시키지 못하고 방치해온 것도 맞구요. 이런 기업들이 퇴출되지 않고 상장사 지위를 유지하며 신규 상장사 진입도 막히는 상황인데, 그 결과 상장문턱은 높아지고 불량기업들이 코스닥 저평가를 야기하는 상황입니다."
그는 이어 "자체 시물레이션 결과 '용감한형제(배달의민족)'나 '옐로모바일'은 나스닥에 상장이 가능하지만 코스닥에는 상장요건에 못미치는 것으로 나타났다"며 "벤처기업중 코스닥 상장사보다 더 혁신적인 기술력을 보유하며 빠르게 성장하는 기업들이 많다"고 코스닥본부의 혁신을 촉구했다.
김 전무에 따르면 현재 벤처캐피탈업계가 연간 투자하는 벤처기업 수는 1200여개다. 최근 문재인정부가 8400억원의 추경을 편성했고, 연말까지 1조4000억원이 벤처투자금으로 배정되면 일년에 3000여개까지 투자기업 숫자가 늘어날 전망이다. 하지만 1년에 코스닥에 신규 상장되는 기업은 100여개 수준에 불과하고, 이 중 벤처투자가 이뤄진 기업은 70개라는 게 그의 설명이다.
그는 끝으로 "M&A 시장이 활성화돼 있지 않고, 비상장 지분 거래가 이뤄지는 세컨더리마켓이 유명무실한 현재의 국내 시장 상황에서 벤처캐피탈이 투자금 회수를 할 수 있는 곳은 사실상 코스닥뿐"이라며 "이번 정부가 일자리창출과 신성장동력 확보의 일환으로 벤처투자에 군불을 지피고 있는데, 정작 연기가 빠져나갈 굴뚝은 막혀 폭발할 지경"이라고 거듭 거래소 코스닥본부의 혁신과 변화를 당부했다.
[뉴스핌 Newspim] 김지완 기자 (swiss2pac@newspim.com)
