FDI 증가로 제조기반 공고해져
도시화에 따른 소득증가와 소비증가로 선순환 구조 형성
[뉴스핌=박민선 기자] "높은 성장성과 정치적 안정성을 기반으로 베트남이 매력적인 투자처로 주목받고 있습니다. 눈앞에 다가온 투자기회를 활용하세요."
베트남 투자의 선구자 역할을 하는 피데스자산운용이 지난 23일 오후 서울 여의도 63빌딩에서 베트남 투자 컨퍼런스를 열었다.
이머징 시장은 올 한해 전반적으로 높은 성장률을 보이며 좋은 투자 성과를 안기고 있다. 그중에도 베트남은 올해 40% 이상 오르며 5년째 지속되고 있는 상승세에 탄력을 높이는 상황. 이에 피데스자산운용은 지난해에 이어 이날 VCSC(Viet Capital Securities) 리서치센터 전문가들을 초청, 과거와 달라진 베트남 투자 매력에 대해 소개했다.
우선 베트남 시장 상승에는 다양한 요인들이 있다. 정부가 투자유치를 확대하는 정책과 함께 통화완화정책 등을 시행하면서 해외 투자자금 유입 역시 늘어나는 추세다.
베리 와이즈블랫 VCSC 리서치센터장은 "기업들 실적이 개선되면서 밸류에이션도 매력적인 수준"이라며 "외국 자본의 유입 지속과 신규상장 등에 따른 효과가 지속되고 있어 호치민 증권거래소 기준 일평균 2억달러 이상 거래될 정도로 거래와 주가 모두 견조한 흐름"이라고 설명했다.
현재 베트남 지수는 주가수익비율(PER) 17.3배 수준으로 필리핀이나 인도네시아 등 주변국들이 20배 안팎을 기록하고 있는 점과 비교하면 여전히 상대적으로 저평가된 수준이다.
베트남 시장 규모도 눈에 띄게 불어났다. 현재 베트남 증시에 상장된 기업수는 1300여개. 투자 가능 기업수를 보더라도 2012년 시가총액 10억달러 이상 기업이 7개였던 것 대비 현재 24개로 3배 이상 늘었다. 일평균 거래대금은 4900만달러에서 2억1300만달러까지 급속도로 확대됐다. 거래계좌수도 50% 가깝게 증가하면서 188만개 수준에 도달했다.
베트남 정부는 은행 등 일부 업종을 제외한 대부분 업종에 대해 외국인의 주식보유 제한을 없앴다. 현재 각 기업들은 주주 총회를 통해 관련 사안을 논의하며 순차적으로 투자 한도를 상향 조정 중이다. 전체 상장기업 가운데 투자 한도를 다 채운 기업들은 은행이 대부분이라는 점을 감안하면 외국인의 투자 여견도 개선되고 있다는 평가다.
실제 베트남 시장을 견인하고 있는 주체는 외국인직접투자(FDI)다. VCSC에 따르면 한국은 베트남 전체 FDI 가운데 27%에 해당하는 76억달러를 투자중이며, 뒤를 이어 일본이 21.5% 수준이다. 특히 FDI의 절반 가량은 제조업에 투자되고 20% 가량에 달하는 에너지, 인프라 구축 역시 제조업을 뒷받침하는 역할을 하며 제조업 위주 성장성 확대에 기여하고 있다.
와이즈블랫 센터장은 "베트남은 중국 국경지대와 근접성은 물론 자유무역협정(FTA) 체결로 인해 수주시장과 접근성을 확대되고 있다"며 "내년 유럽연합(EU)과 FTA 발효가 예정돼 있어 수출 중심지로서의 역할이 더 커질 것"이라고 강조했다.
베트남의 도시화 진행 속도가 가파르다는 점도 주목할 만하다. 이는 제조업 기점이 농촌에서 도시로 이동하는 효과로 이어지면서 소득이 증대됐고 강한 소비세로 연결되는 구조를 보인다. 실질소비지출 성장은 지난 2012년 이후 꾸준히 증가세다.
물론 개선돼야 할 부분도 있다. 외국인 주식보유 한도 철폐와 기업 관련 정보 제공 등에서의 글로벌 기준 적용 등이 꼽힌다.
그럼에도 불구하고 와이즈블랫 센터장은 "베트남이 프론티어에서 신흥시장으로 분류되는 시기에 추가 성장의 촉매가 나타나기 시작할 것"이라며 "2021년경 이런 변화가 예상돼 장기 투자 측면에서 매력적인 밸류에이션"이라고 평했다.
유망 섹터로는 설비 관련주와 석유섹터가 꼽혔다. 베트남의 자동차 보유율은 2% 수준으로 상당히 낮은 수준. 이에 지난해 자동차 시장 성장률이 전세계에서 두번째로 높았다.
두옹 딘 VCSC 리서치 애널리스트는 "탑승객 증가와 상업용 차량 판매로 인해 석유 소비가 확대될 것"이라며 "관련주로는 베트남의 석유 소매업체인 PLX과 PV오일, 베트남 최초의 정유공장인 빈손정유공장(Binh Son Refinery) 등이 눈에 띈다"고 추천했다.
[뉴스핌 Newspim] 박민선 기자 (pms0712@newspim.com)
