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HDC·이노션·한화S&C 등 내부거래 '꼼수'…현미경 검증나선 공정위

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일감몰아주기 사각지대회사, 규제회피 사례↑
HDC아이콘트롤스와 현대차 이노션 등 지목
공정위, 제도개선 외에도 법 집행 강화 시사

[세종=뉴스핌] 이규하 기자 = 일감몰아주기 규제 시행 후에도 재벌 기업들의 사익편취 꼼수가 거듭되자, 공정당국이 법 집행에 강한 드라이브를 걸기로 했다. 내부거래 제도개선과 관련해서는 공정거래법 전면개편 특별위원회 논의를 거쳐 보완작업에 나선다.

25일 공정거래위원회와 재계 등에 따르면 현대산업개발 HDC아이콘트롤스와 현대차 이노션·글로비스, 한화S&C 등이 일감몰아주기 규제회피 사례 기업으로 축약된다.

세간에서 지적하고 있는 해당 기업들은 총수 지분을 줄여 규제 대상 요건에서 빠져나간 후 이익을 수취한 경우로 의혹을 받고 있다.

아울러 일부 회사는 총수의 계열사 매입 자금을 확보하고 계열사 간접지원 효과를 누린 경우로 지목됐다.

예컨대 총수가 51.1%의 지분을 유지한 HDC아이콘트롤스는 2014년 2월 일감몰아주기 규제가 시행되자, 계열사에 지분 6.99%를 처분한 바 있다. 2015년에는 유상증자로 총수의 지분율을 44.1%에서 29.9%로 감소시켰다.

[서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 김상조 공정거래위원장이 22일 오후 서울 용산구 그랜드 하얏트 서울에서 열린 주한유럽상공회의소 간담회에서 강연을 하고 있다. 2018.06.22 leehs@newspim.com

총수 지분율 감소 후에는 상장하는 등 사익편취 규제대상에서 벗어났다.

2013년~2017년 기간 내부거래 규모는 1.9배(878억원→1725억원) 증가한 규모를 보이고 있다. 내부거래 비중도 50~70%대 매우 높다.

총수일가 지분율 100%로 설립된 이노션의 경우는 2013년~2015년 기간 총수일가의 지분 매각(매각 후 지분율 29.9%) 및 상장(2015년 7월)을 통해 사익편취 규제대상에서 빠져나갔다.

2013년~2017년 기간 동안 이노션의 내부거래 규모는 1.7배(1376억원→2407억원) 늘어난 규모다. 내부거래 비중도 40%대 수준을 유지, 2015년부터 50%를 초과했다.

특히 경쟁사업자들에 비해 영업이익률이 높은 편이다. 총수 2세는 이노션의 주식을 매각, 확보 자금으로 핵심 계열사의 주식을 매입했다.

총수일가가 43.4%의 지분을 보유한 글로비스는 규제 시행 이후인 2015년 2월 지분율을 29.9%로 줄였다. 사익편취 규제에서 벗어난 글로비스는 계열사와의 내부거래를 통해 성장한 전형적인 기업으로 질타를 받고 있다.

단숨에 업계 최상위 수준의 매출액을 달성한 글로비스를 총수일가가 매각, 계열사 주식을 매입했다.

1982년 그룹 내 연수원의 급식 및 식음료 서비스업체로 시작한 삼성웰스토리도 사익편취 규제 도입 직전인 2013년 물적 분할을 통해 100% 자회사를 설립했다.

규제대상에 제외된 삼성웰스토리의 내부거래 비중은 회사설립 이후 꾸준히 36%~40% 수준을 기록해왔다. 이는 경쟁사 대비 높은 수준을 자랑한다.

지난해 기준 전체 매출액은 1조7300억원으로 3분의 1 이상이 계열사와의 수의계약이다.

연간 당기순이익 대부분은 배당으로 지급된다.

배당성향(배당지급률)은 2017년 기준 114.6%로 상당히 높은 편이다. 지난해 상장사 평균 배당성향은 16.2% 수준이다.

공정위가 조사 중인 한화도 빼놓을 수 없다. 한화S&C의 100% 자회사인 한화에너지가 대표적인 케이스다. 한화에너지 소속 기업집단 계열사의 100% 자회사 한화S&C는 다른 계열사와의 내부거래를 통해 기업가치를 올린 의혹을 사고 있다.

한화S&C의 기업가치 상승은 결국 간접 지원한 케이스로 공정위의 현미경 검증을 제기하고 있다.

사익편취 규제 강화 관련 의원발의 법안 현황 [출처=공정거래위원회]

이날 공정위가 발표한 ‘2014~2017년 내부거래실태 변화 분석결과’를 보면, 총수일가 사익편취 규제가 도입된 2014년 이후 4년간 내부거래 전체 규모와 내부거래 비중은 각각 77.2%, 2.7%포인트 늘었다. 내부거래 규모는 7조9000억원에서 14조원으로 급증했다. 내부거래 비중도 11.4%에서 14.1% 증가했다.

현행 자산 5조원 이상 공시대상기업집단 소속 회사 중 총수일가 지분이 상장사의 경우 30%, 비상장사 20% 이상은 일감몰아주기 규제 대상이다.

그러나 상장사 29.9%의 턱걸이로 규제를 회피하는 등 규제 대상 요건에서 빠져나가는 꼼수가 지적되고 있다.

신봉삼 공정위 기업집단국장은 “(이번 내부거래실태 분석을 보면서) 규제대상 법집행을 강화해야겠다는 생각이 들었다”며 “기업 입장에서 정말 실효성 있는 규제인지 느껴야 한다. 한진 등 법원 판례에서 보듯 부당성 요건이 엄격해지면 규제가 어려워질 것”이라고 말했다.

일감몰아주기 규제 보완이 필요하다는 물음에는 “이번 실태조사 결과를 발표하면서 제도개선안까지 발표하기 위해 공정거래법 전면개편 특위 논의 거쳐 하려고 했다. 아직 논의 중”이라며 “이번 결과는 필요성에 대한 문제 인식 정도라고 말할 수 있다”고 덧붙였다.

앞서 지난 14일 취임 1주년 기자간담회에서 김상조 공정거래위원장은 총수일가 비주력·비상장 회사 계열사 주식 매각을 거론하는 등 시스템통합(SI)업체, 물류, 부동산관리, 광고 분야를 지목한 바 있다. 한 세미나장에서는 “시장과 사회가 납득하지 못하면 일감몰아주기 의혹이 제기될 수밖에 없다”며 기업 스스로 자발적인 노력을 당부한 상태다.

judi@newspim.com

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌]  2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다.    mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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