전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

美 초단기 자금시장 '퍼펙트 스톰' 연준 앞두고 왜

기사입력 : 2019년09월18일 07:28

최종수정 : 2019년09월18일 07:29

황숙혜의 월가 이야기

[뉴욕=뉴스핌] 황숙혜 특파원 = 미국 초단기 자금시장이 17일(현지시각) ‘퍼펙트 스톰’을 연출했다.

이른바 레포 금리가 장중 한 때 10%까지 치솟으며 2조2000억달러 규모의 자금 시장이 마비 증세를 보인 것.

달러화 [사진=로이터 뉴스핌]

뉴욕연방준비은행이 금융위기 이후 약 11년만에 처음으로 532억달러에 달하는 유동성을 공급, 일단 상황이 진정됐지만 근본적인 리스크가 자리잡고 있어 시장 혼란이 되풀이될 수 있다는 지적이다.

장중 초단기 자금시장의 금리가 10%까지 치솟은 것은 구조적인 문제와 기술적 요인이 복합적으로 작용한 결과라는 데 시장 전문가들은 의견을 모으고 있다.

먼저, 계절적 요인이다. 일반적으로 분기 말이 가까워 오면 기업들이 법인세를 납부해야 하기 때문에 자금 수요가 크게 늘어난다.

지난주까지 2.1% 선에서 안정을 이뤘던 레포 금리가 16일 연방기금 금리의 상단에 해당하는 2.25%까지 오른 뒤 이날 폭등한 것도 이 같은 기술적 요인이 배경으로 자리잡고 있다는 분석이다.

하지만 시장 전문가들이 지적하는 근본적인 요인은 따로 있다. 단순히 계절적 요인만으로 미 통화 당국이 금융위기 이후 처음으로 유동성 공급에 나서야 할 만큼 자금 시장이 혼란에 빠졌다고 보기는 어렵다는 얘기다.

연방준비제도(Fed)가 제로금리 정책 종료에 이어 실시한 대차대조표 축소와 이에 따른 은행권 지급준비금 감소가 구조적 요인 가운데 하나다.

금융위기 이후 장기간에 걸쳐 자산 매입을 통해 유동성을 공급했던 연준이 대차대조표를 줄이기 시작했고, 이로 인해 은행권이 연준에 예치한 지준금 역시 지난 2014년 2조9000억달러에서 최근 1조3000억달러로 급감했다.

은행권의 현금 자산이 줄어들면서 단기 자금시장의 거래를 마비시켰다는 진단이다. 이 때문에 일부 시장 전문가들은 연준이 양적완화(QE)를 재개해야 하는 상황이 벌어질 수 있다는 의견을 내놓았다.

BMO 캐피탈 마켓의 존 힐 채권 전략가는 파이낸셜타임스(FT)와 인터뷰에서 “분기 말 법인세 납부는 과거에도 이뤄졌다”며 “이번에 자금시장에서 문제가 발생한 것은 연준의 대차대조표 축소와 맞물렸기 때문”이라고 설명했다.

트럼프 행정부의 재정 정책도 레포 시장의 혼란을 부추긴 요인이다. 법인세 인하를 포함해 대대적인 재정 확대에 나서면서 국채 발행 물량이 급증했고, 정부가 자금을 흡수한만큼 시중 유동성이 축소되는 결과를 초래했다는 것.

이 밖에 연준의 단기 금리 통제력에 대한 시장의 신뢰 저하도 레포 금리 발작을 일으킨 원인으로 지목됐다.

이날부터 이틀간의 통화정책 회의에서 정책자들이 기준금리를 현행 2.00~2.25%에서 25bp(1bp=0.01%포인트) 인하할 것이라는 전망에도 단기 금리가 가파르게 뛴 것은 연준의 통제력이 흔들리고 있다는 월가의 우려와 무관하지 않다는 진단이다.

이날 자금시장에 유동성을 공급하기 위한 뉴욕연은의 레포 거래가 첫 시도에서 기술적인 문제로 인해 불발된 것도 이 같은 주장에 설득력을 실어주는 부분이다.

시장 전문가들은 혼란이 다시 발생할 수 있다는 데 한 목소리를 내고 있다. 라이트슨 ICAP의 루 크랜달 이코노미스트는 월스트리트저널(WSJ)과 인터뷰에서 “이날 레포 금리 폭등이 자금시장 전반의 불확실성을 크게 높였다”고 주장했다.

커버쳐 증권의 스콧 스컴 레포 트레이더는 “자금 시장이 말 그대로 아수라장이었다”며 “드러나지 않는 뭔가가 이면에 자리잡고 있는 듯 하다”고 말했다.

채권 구루로 통하는 제프리 건드라크 더블라인 캐피탈 최고경영자는 로이터와 인터뷰에서 “연준이 조만간 QE를 재개해 시중 유동성 확대에 나서야 할 것”이라고 강조했다.

 

higrace@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
정부조직 개편 방식 '안갯속' [서울=뉴스핌] 윤채영 기자 = 이재명 정부의 조직 개편 발표가 오는 8월 13일로 정해진 것으로 확인됐다. 국정기획위원회는 이달 말 대국민보고를 할 계획이었지만 미뤄지면서 정부조직 개편의 구체적인 방식은 안갯속이다. 26일 뉴스핌 취재를 종합하면, 국정위는 정부 조직 개편안 등을 이재명 대통령에게 보고하며 막바지 정리 작업 중에 있다. 개편이 유력한 기획재정부와 검찰 조직 등에 대한 추가 검토가 이뤄지고 있는 것으로 알려졌다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 =이한주 국정기획위원회 위원장.2025.07.22 gdlee@newspim.com 국정위는 당초 이달 중 대국민보고 등 주요 일정을 마칠 계획이었다. 국정위의 법적 활동 기한은 60일로 오는 8월 14일까지 활동할 수 있다. 1회 한해 최장 20일까지 연장할 수 있지만 국정위는 조기에 활동을 마무리 하겠다고 했다. 국정위의 속도전에 제동이 걸린 데는 정부의 첫 조직 개편인 만큼 조금 더 신중해야 한다는 목소리가 크게 작용한 것으로 알려졌다. 환경부와 산업자원통상부의 기후와 에너지 파트를 분리해 기후에너지부를 신설하는 과정에서 각 부처의 반발도 나오는 점 등이 대표적이다. 또 이 대통령이 이달 말에서 내달 초 방미 일정이 잡힐 수 있다는 점도 정부조직 개편이 늦어진 배경인 것으로 전해졌다. 1차 정부조직 개편안에는 기재부의 예산 분리 기능과 검찰청 폐지가 담길 것이 유력하다. 조승래 국정위 대변인은 앞서 "기재부 예산 기능을 분리하는 것과 (검찰청의) 수사와 기소 분리는 공약 방향이 명확하다"고 말했다. 기재부 조직 개편은 ▲예산 편성 기능을 분리해 과거의 기획예산처를 되살리고 나머지 기능은 재정경제부로 개편하는 안 ▲예산처가 아니라 재무부를 신설하는 안 ▲기재부 내에서 기능을 조정하는 안 등이 거론돼 왔다. 이 방안들을 놓고 국정위는 검토하고 있다. 현재는 기획재정부를 기획예산처와 재정경제부로 나누는 안이 유력한 것으로 알려졌지만, 국정위는 초안 등과 관련해서는 말을 아끼고 있는 상황이다. 검찰청 폐지 골자의 검찰 조직 개편안도 이번 조직 개편에 포함될 가능성이 높다. 이미 여당에서는 검찰의 수사권과 기소권을 분리하는 내용의 '검찰개혁 4법'을 발의했다. 김용민 더불어민주당 의원 등이 발의한 법안에는 검찰 권력의 핵심인 기소권은 법무부 산하에 공소청을 신설해 여기로 이관하는 내용이 담겼다. 수사권은 행정안전부 산하에 중대범죄수사청을 신설해 이곳으로 넘기기로 했다. 다만 수사권을 행안부 산하에 둘지 법무부 산하에 둘지를 두고는 여권 내에서도 이견이 있어 더 논의 중인 것으로 알려졌다. 금융위원회와 금융감독원 개편 방안을 놓고도 논의가 이어지고 있는 것으로 전해졌다. 당초 금융위 해체 차원의 '금융위 정책과 감독 기능 분리' 조직 개편안이 유력했다. 그러나 최근 여당에서 기획재정부 내 국제금융 업무를 금융위로 이관하는 내용의 법안을 발의하며 '금융위 존치론'이 급부상하고 있다. 금융위 해체론에 제동이 걸렸다는 목소리가 나오면서 이 역시도 오리무중인 상황이다. ycy1486@newspim.com 2025-07-26 07:00
사진
특검, 한덕수 자택·총리공관 압수수색" [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 내란특검팀이 24일 국무총리 서울공관에 대한 압수수색에 들어갔다. 국무총리실은 이날 문자 공지를 통해 특검팀의 수사에 적극 협조하고 있다며 이같이 밝혔다.   특검은 이날 한덕수 전 총리 자택 압수수색에도 나섰다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 한덕수 전 국무총리가 2일 오후 서울 서초구 서울고등검찰청에 마련된 내란 특검 사무실에서 조사를 마치고 차량으로 이동하고 있다. 2025.07.02 leehs@newspim.com 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 비상계엄 선포 계획을 알고도 이를 묵인 또는 방조했다는 의혹을 받고 있다. 특검은 압수물 분석을 마치는 대로 한 전 총리 등을 다시 조사한 뒤 구속영장 청구 여부 등을 검토할 전망인 것으로 알려졌다. sheep@newspim.com 2025-07-24 13:54
안다쇼핑
Top으로 이동