[석유전쟁] 미국 최대 원유 ETF 'USO' 30% 폭락...올들어 75% 추락

기사입력 : 2020년04월22일 08:46

최종수정 : 2020년04월22일 08:46

WTI 근원물 매입 구조 변경했지만 폭락 방어 실패

[서울=뉴스핌] 이영기 기자 = 코로나19(COVID-19)발 국제유가 폭락으로 미국 서부텍사스원유(WTI)선물을 벤치마킹하는 미국 최대 석유ETF인 USO ETF가격도 폭락했다.

WTI선물 5월물이 서브제로로 추락한 후 이어 6월물도 40% 이상 추락한 탓이다. 이에 개인투자자들의 투자손실에 대한 우려의 목소리가 커지고 있다.

21일(현지시간) CNN과 월스트리트저널(WSJ) 등에 따르면 최근 인기를 끌고 있는 미국의 USO ETF가격이 이날 30% 이상 폭락했다. 10% 이상 하락폭을 보인 전날에 이은 폭락세다. USO ETF는 올해들어 75%나 하락했다.

코로나19로 인한 석유수요 급감과 동시에 공급과잉에 따른 국제유가 폭락이 국제유가를 벤치마킹하는 ETF가격으로 이어진 것이다. 월요일에 WTI선물 5월물은 배럴당 마이너스(-) 37.6달러까지 내려가 사상처음으로 서브제로를 기록했다.

코로나19 봉쇄령 등으로 사람들이 여행이나 자동차로 하는 가까운 이동조차 멈추자 석유수요가 급감할 수 밖에 없다.

특히 USO ETF같은 대형 ETF들이 근월물 원유선물에 주로 투자해 이를 롤오버하기 때문에 국제유가의 이런 폭락현상은 반복될 수 있다는 것이 전문가들의 관측이다.

USO ETF가 운용하는 원유선물 규모는 현재 평가금액으로 약40억달러(약5조원)이다. 올해들어 75%나 하락한 점을 고려해 환산하면 족히 120억달러(약15조원)을 넘는 규모인 셈이다. 이 정도 규모이면 국제유가에 미치는 영향은 엄청나다는 것이 전문가의 평가다.

이에 USO ETF를 운용하는 USCF(United States Commodity Funds)는 국제유가에 미치는 영향을 최대한 축소하기 위해 최근 운용원칙을 바꾸었다. 미국 증권거래위원회(SEC)에 USCF는 "당분간 석유관련 신규 ETF발행은 중단한다"는 서류을 제출했다.

이론적으로 보면 USCF의 이런 조치가 기존 ETF의 손실을 줄이는 방법이 될 수는 있겠지만 실수요의 급감에 대한 공급 조절이 해결되지 않는 이상은 USO ETF 가격의 추가하락은 불가피할 것으로 전망된다.

USCF는 포트폴리오의 80%만 최근월물에 투자하고 나머지 20%는 익월물에 투자하는 투자방법 변경도 지난주에 SEC에 보고했다. 이후 USCF는 또 익월물과 익익월물로 롤오버하겠다는 입장을 밝혔다.

월요일 WTI선물 5월물이 만기도래하자 그 가격이 폭락했고, USO ETF는 6월물과 7월물로 옮겨갔다. 하지만 6월물과 7월물도 5월물 정도는 아니지만 하락했다.

전날 WTI선물 6월물은 45%하락했고 장중에는 6.5달러 하락한 배럴당 11달러선에 거래되기도 했다.

USCF가 포트폴리오의 40%를 원유선물 6월물에, 55%를 7월물에, 나머지 5%를 8월물에 투자하고 있다는 SEC신고서가 공개되자마자 원유선물 6월물 가격이 수직 하락한 것이다. USO ETF가 원유 실수요와 전혀 연결이 되지 않는 금융상품이라서 국제석유 시장에 상당한 왜곡을 초래한 것이다.

TIAA은행 글로벌시장부문 대표 크리스 개프니는 "간단한 현상"이라며 "원유를 저장할 곳은 없고 실물 인도를 받을 수 없는 선물거래자들이 원유선물을 내다팔 수 밖에 없기 때문이다"고 설명했다. "원유선물 포지션 보유자가 전혀 필요로 하지 않기 때문"이라고 부연설명했다.

USO ETF가 이렇게 폭락하자 개인투자자들의 손실위험에 대한 우려의 목소리가 나오고 있다. USO ETF로 최근 개인투자자 자금이 몰리고 있기 때문이다.

WSJ에 따르면 최근 며칠간 수억달러의 자금이 몰렸다면서, 최근 원유선물가격과 국제유가가 폭락했지만 여전히 개인투자자들은 석유가격 반등에 베팅을 한다고 우려했다.

월요일 국제유가 서브제로 진입에도 불구하고 4월초에 USO ETF에 1000달러를 투자한 36세 기업인 시안 더글라스는 "엄청 멍청한 짓을 했거나 아니면 엄청 똑똑한 짓을 했거나 둘 중 하나다"며 "끝까지 가 보겠다"고 말했다.

석유 거래인들은 이를 두고 "원유선물은 주식선물이나 채권선물과 다르다는 것을 이해하지 못하는 개미투자자들이 잘못된 방향으로 투자했다"고 평가했다.

반토벨자산운용의 상품담당헤드 마이클 살덴은 "최저가 수준인 국제유가에 대해 패시브 투자의 유혹이 많지만 이는 엄청난 리스크를 동반한다"고 말했다. 펀드는 원유선물 만기가 도래하면 무조건 포지션을 청산해야 하기 때문에 손실이 발생할 수 있기 때문이다.

007@newspim.com

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌] 2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다. mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24