弱달러·유동성 모멘텀 지속 전망,힘 받는 중국증시

기사입력 : 2020년07월29일 16:55

최종수정 : 2020년07월29일 18:15

양적완화 기조 속 유동성 모멘텀 지속
달러 약세 본격화, 해외자금 유입 확대
하반기 중국증시 유동성 장세 이어질 것

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 하반기 중국을 비롯한 글로벌 자본 시장의 주요 관심사는 양적 완화 정책에 따른 유동성 모멘텀 공급과 달러 약세 흐름이 지속될 지 여부다.

시장에서는 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태에 따른 경제 충격이 여전한 만큼, 유동성 모멘텀은 지속 공급될 것으로 예상한다. 이와 함께 위험자산에 대한 선호도 흐름이 회복되고 미중 갈등 속 달러의 안전지위가 약화되면서 달러 약세는 본격화될 전망이다.

양적 완화 정책 확대에 따른 유동성 모멘텀과 달러 약세의 지속 여부는 오는 29일(이하 현지시간) 미국 연방준비제도(Fed∙연준)가 7월 연방공개시장위원회(FOMC)를 통해 공개할 5번째 경기부양책 방향에 따라 구체적 윤곽이 드러날 전망이다.

중국은 코로나19를 조기에 진압한 데 이어, 확장적 재정정책 및 완화적 통화정책으로 풍부한 유동성을 공급하며 빠른 경제회복세를 보여 왔다. 여기에 달러화 약세로 풀린 해외 유동성이 중국 시장으로 지속 유입되면서 중국 증시는 전형적인 유동성 장세를 연출하고 있다.

전문가들은 하반기에도 지속적으로 유입되는 유동성이 중국 증시의 변동성을 줄이는 핵심 요인이 될 것으로 예상한다. 이와 함께 달러화 약세가 이어지며 중국 자본시장에 △해외자금 유입 △위안화 가치 상승 △중국 국채 수익률 확대 등의 결과가 나타날 수 있다고 진단한다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2020.07.29 pxx17@newspim.com

◆ 하반기 양적완화 지속, 달러약세 본격화

올해 코로나19 사태 대응을 위해 미국이 공격적 양적 완화 정책을 펼치면서, 달러 가치는 약세 흐름을 이어가고 있다.

최근 달러화 가치는 2년 만에 가장 낮은 수준까지 떨어졌다. 지난 27일 연준의 FOMC 결과 발표를 앞두고, 시장에서는 연준이 더욱 강한 통화 완화 기조를 내비칠 것이라는 기대감이 형성되면서, 주요 6개 통화에 대한 달러가치를 반영한 달러인덱스는 2년래 최저치로 떨어졌다. 현재 달러인덱스는 3월 대비 9% 가까이 떨어졌고, 7월 한 달간 3.77%나 하락했다.

하반기에도 △전세계 양적 완화 기조 지속 △경제 회복에 따른 위험선호도 상승 △미중 갈등 속 달러의 안전지위 약화 등을 이유로 달러 약세 흐름이 이어질 전망이다.

중국 자오상증권(招商證券)은 보고서를 통해 다음의 세 가지 이유로 달러화 약세가 지속될 것이라면서 향후 6년 정도에 걸쳐 달러인덱스는 30% 더 하락해 70선 정도까지 떨어질 것으로 예상했다.

우선, 최근 유럽연합(EU)의 27개국 회원국 정상들이 코로나19 사태에 따른 경제 위기 극복을 위해 조성한 7500억 유로 규모의 경제회복기금이 달러화 약세를 부추길 수 있다고 평했다. 해당 기금 조성으로 유럽 경제 회복 속도가 빨라지면 유로 가치가 상승하게 되고, 상대적으로 미국 달러 가치 약세로 이어질 것이라는 설명이다.

다음으로 △연준의 양적 완화 정책 △미국 경상수지 흑자의 국내총생산(GDP) 비중 하락 △전세계 GDP 성장률 대비 미국 경제 성장속도 둔화 등 미국 달러 가치 약세를 유도하는 다양한 원인이 조성되고 있다는 점에서 달러 약세가 예상된다고 전했다.

마지막으로 최근 달러인덱스가 심리적 지지선인 95선 아래로 무너진 이후, 시장에서 달러 미래를 부정적으로 내다보는 관측이 확산되고 있다는 점을 들었다. 실제로 미국 투자은행 골드만삭스는 미국 달러 가치가 지속 하락할 경우 기축통화로서의 지위까지 잃을 수 있다는 진단까지 내놓은 상태다.

아울러 미국 금융정보업체 인터컨티넨탈 익스체인지(ICE)가 제공하는 미 달러지수의 투기세력(비상업부문) 달러 보유 비중 또한 비교적 낮은 수준을 보이고 있으며, 이는 투자자들의 달러에 대한 인식이 변화하고 있다는 것을 의미한다고 보고서는 설명했다.

◆ 달러 약세 '해외자금 유입, 수출경쟁력 영향 제한적'

자오상 증권은 달러화 약세가 지속되면서 중국 자본 시장에 △해외자금 유입 △위안화 가치 상승 △중국 국채 수익률 확대 등의 결과가 나타날 수 있다고 전했다.

중국국제금융공사(中金公司∙CICC) 연구부는 달러화 약세로 중국을 비롯한 신흥국시장은 비교적 긍정적인 영향을 받을 수 있을 것으로 예측했다.

단기적으로는 달러화 약세는 신흥국시장으로의 해외자금 유입을 확대해, 신흥국 자본시장 회복으로 이어질 수 있다고 설명했다. 실제로 지난 3월 전세계 금융시장이 큰 변동폭을 나타냈을 당시 해외 자금이 빠르게 신흥시장으로 유입됐다. 당시 유입된 자금은 1000억 달러에 달했다.

중장기적으로 달러 약세는 신흥시장의 달러화 부채 상환 부담을 줄여, 신흥국 기업의 재무건전성을 높이는 데 기여할 수 있다고 전했다.

다만, 달러 약세에 상대적으로 신흥국 시장 화폐의 가치가 상승하면서 수출경쟁력이 약화될 가능성은 있으나, 그 영향을 제한적일 것이라고 진단했다. 신흥국의 대부분 수출 시장은 미국과 경쟁하는 시장이 아닌 데다, 전세계 상품 수출 가격은 달러로 매겨지는 만큼 신흥국 화폐 가치 변화가 수출에 큰 영향을 주지 않을 것이라는 설명이다.

특히, 중국의 경우 경제 성장 정책의 중점 방향을 기존의 수출에서 내수 중심으로 전환했고, 코로나19 사태 속 빠르게 성장하고 있는 언택트(비대면) 경제에서 높은 인구율을 앞세운 중국이 강점을 띌 수 있는 만큼, 수출경쟁력 축소에 따른 충격은 크지 않을 것이라고 전문가들은 진단한다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2020.07.29 pxx17@newspim.com

◆ 유동성 모멘텀, 하반기 중국 증시에 지속 영향

앞서 언급한 EU의 경제회복기금 조성은 상반기 대비 다소 축소된 전세계 양적 완화 흐름에 다시 불을 지피는 계기를 마련했다는 평가를 받고 있다. 여기에 연준이 양적 완화 정책을 이어갈 경우 유동성 모멘텀은 더욱 확대되면서, 하반기 중국을 비롯한 글로벌 증시의 변동폭을 축소할 주요 요인이 될 전망이다.

최근 나타난 중국 증시의 강세 흐름을 뒷받침하는 것은 빠른 경기회복과 유동성의 힘이라는 평가가 나온다. 상장사들의 펀더멘털과 수익률 개선 등에 따른 실질적인 상승세가 아닌 정책적 자금과 해외 자금 유입으로 풍부해진 유동성 모멘텀이 이끈 결과라는 설명이다.

이와 관련해 자산관리 전문업체 노아웰스매니지먼트(諾亞財富)는 보고서를 통해 완화정책 기조 속 일정량 유동성의 '지속적' 투입을 하반기 불마켓 장세 연출을 위한 필요 조건 중 하나로 소개했다.

자오상책략(招商策略)은 보고서를 통해 향후 중국은 유동성 정책 기조를 이어가되, 상반기처럼 전면적인 완화가 아닌 유연한 완화 정책을 펼칠 것으로 예상했다.

하반기는 상반기와 달리 대수만관(大水漫灌∙물을 대량으로 한꺼번에 푼다는 뜻으로 막대한 재정을 쏟아 붓는 중국식 양적완화 정책을 일컬음)의 대규모 유동성 투입이 어려울 것이며, 중소기업을 지원하는 데 방점을 둔 대출금리와 지준율을 인하 등을 통한 완화 정책을 펼칠 여지가 크다는 설명이다.

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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손흥민 7·8호-부앙가 23호...환상 '흥부 듀오' [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 손흥민이 시즌 7·8호골을 연달아 터뜨리며 4경기 연속골을 기록했다. 드니 부앙가도 시즌 23호골을 넣어 '흥부 듀오'는 3골을 합작하며 팀 승리에 결정적인 역할을 했다. LAFC 손흥민은 28일(한국시간) 미국 미주리주 세인트루이스의 에너자이저 파크에서 열린 2025 MLS 정규리그 서부 콘퍼런스 세인트루이스 시티SC와의 원정 경기에서 3-4-3 포메이션의 원톱 스트라이커로 선발 출전했다. LAFC는 '흥부 듀오'의 활약을 앞세워 3-0으로 완승을 거뒀다. LAFC는 승점 53을 기록하며 서부 콘퍼런스 4위 자리를 유지했다. [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스 시티 SC와의 원정 경기에서 자신의 첫 번째 골을 넣고 '찰칵 세리머니'를 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스와의 원정 경기에서 자신의 첫 번째 골을 넣고 골 셀레브레이션을 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com 손흥민은 1-0으로 앞선 전반 추가시간 시즌 7호골을 뽑아냈다. 그는 중원에서 단독 드리블로 페널티박스 왼쪽까지 돌파한 뒤 오른발 슈팅으로 골망을 흔들며 선제골을 기록했다. 후반 15분에는 페널티박스 정면에서 수비수를 앞에 두고 오른발 슈팅으로 시즌 8호골을 추가, 이날 멀티골을 완성했다. 손흥민은 이번 시즌 MLS에서 8경기 만에 8골 3도움을 기록하며, 출전 경기마다 존재감을 과시하고 있다. MLS 기록 기준으로 이번 4경기 연속골은 지난 2021년 12월 토트넘 소속으로 EPL 14라운드부터 4경기 연속골을 기록한 이후 약 3년 9개월 만이다. 경기를 중계하던 현지 해설진은 "손흥민과 부앙가는 피할 수 없다(inevitable)"며 두 선수의 뜨거운 활약을 추켜세웠다. [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스와의 원정 경기에서 자신의 두 번째 골을 넣고 골 셀레브레이션을 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스 시티 SC와의 원정 경기에서 골을 넣고 부앙가과 손을 마주치고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com 손흥민과 함께 공격을 이끄는 드니 부앙가(31)도 전반 15분 선제골을 터뜨리며 5경기 연속골로 시즌 23골을 기록, 리오넬 메시에 이어 득점 랭킹 2위에 올랏다. 두 선수는 최근 LAFC가 터트린 15골 중 절반 이상을 책임지고 있다. 경기 도중 손흥민과 부앙가는 높이 뛰어올라 하이파이브를 주고받는 세리머니를 펼치며 팀 분위기를 끌어올렸다. 세인트루이스에서는 정상빈이 왼쪽 날개 공격수로 선발 출전하며 '코리안 더비'가 성사됐다. 정상빈은 전반 2분 수비 뒷공간으로 빠르게 침투하다 LAFC 골키퍼와 충돌하며 경고를 받았지만 경기 내내 활발한 움직임을 보였다. 그는 후반 20분 공격포인트 없이 교체돼 벤치로 돌아갔다. 이날 승리로 LAFC의 스티브 체룬돌로 감독은 2022년 1월 지휘봉을 잡고 나서 통산 100승(36무 9패)째를 달성하는 기쁨을 맛봤다. psoq1337@newspim.com 2025-09-28 11:52