[중국 주식] 중국 폴리우레탄 업계 선두주자 '완화케미컬'

기사입력 : 2020년10월06일 17:06

최종수정 : 2020년10월14일 07:22

중국 최대 폴리우레탄 주원료 MDI 생산
하반기 MDI 수요 및 가격 상승 수혜 기대

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 하반기 중국 경제는 사실상의 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태 종식과 함께 빠르게 회복되는 모습이다. 생산, 소비, 투자 등 핵심 경제지표가 모두 가시적인 회복세를 보이면서 부동산, 경공업, 방직, 건축, 가전, 교통, 항공 등 산업 전반에 걸쳐 광범위하게 활용되는 화공 재료 생산 업계에서도 수익 개선에 대한 기대감이 일고 있다.

폴리우레탄(PU)의 주원료인 메틸렌디페닐디이소시아네이트(MDI) 생산에 있어 중국 최대 규모를 자랑하는 '완화케미컬(萬華化學∙완화화학∙WANHUA)'이 대표적이다.

완화케미컬은 세계적 권위의 화학산업 전문 조사기관인 ICIS가 발표한 '2019년 세계 100대 화학공업기업 순위'에서 34위를 차지했다. 이는 2018년과 비교해 7단계 상승한 것이다.

다년간 기술혁신을 통해 증강한 제품 경쟁력을 앞세워 중국 폴리우레탄 업계 선두 기업으로서의 입지를 굳혀왔으며, 해외 기업들에 의해 점유돼 왔던 MDI 시장의 독점 경쟁 구도를 무너뜨리고 글로벌 시장에서 중국 제품의 점유율을 늘렸다는 점이 반영됐다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2020.10.06 pxx17@newspim.com

◆ 중국 넘어 글로벌 MDI 시장 선도 기업으로 '우뚝'

완화케미컬은 지난 1998년 12월 20일 설립 이후 20여년간 기술경쟁력을 확대하며 중국 폴리우레탄 업계를 대표하는 기업으로 성장했다.

지난 2001년 6억 위안에도 못 미쳤던 영업수익은 지난해 기준 680억 위안을 돌파하며 100배가 넘는 성장을 이뤄냈고, 폴리우레탄의 주원료인 MDI 연간 생산량은 2001년 10만톤에서 지난해 말 기준 210만톤으로 20배 이상 늘어났다.

현재 완화케미컬은 중국 옌타이(煙臺), 닝보(寧波), 주하이(珠海)시에 3대 생산기지를, 해외에는 헝가리 BC(BorsodChem) 기업을 생산기지로 두고 있다. B2B(기업 간 거래) 경영모델을 도입하고, 온라인 공급망 플랫폼을 구축하며 다년간 규모를 빠르게 확대해 왔다. 현재 전세계 소속 직원은 1만5000명으로 3분의 1은 외국 국적의 직원이다.

하지만, 올해 상반기 코로나19 사태 여파로 완화케미컬 또한 큰 타격을 입었다. 상반기 완화케미컬이 거둬들인 영업수익은 309억700만 위안, 순이익은 28억3500만 위안으로 각각 전년동기대비 2%와 50% 감소했다. 그 중 2분기 영업수익은 155억6400만 위안으로 전년동기대비 및 전월동기대비 증감율은 각각 -0.15%와 +1.44%를, 같은 기간 순이익은 14억5800만 위안으로 전년동기대비 및 전월동기대비 증감율은 각각 -48.39%와 5.88%를 기록했다.

특히, 상반기 매출총이익률(GPM)과 순이익률(NPM)은 각각 전 분기 대비 0.07% 하락한 20.05%와 0.11% 증가한 9.79%로 상장 이래 최저치를 기록했다. 매출총이익률은 매출액에서 매출원가를 제외한 것으로 매출액에 비해 매출총이익이 얼마나 되는 지를 보여주는 수익성 지표이고, 순이익률(NPM)은 기업이 매출로부터 어느 정도의 이익을 가져가는 지를 보여주는 수익성 지표다.

여기에는 매출총이익이 낮은 석유화학 제품의 생산 비중이 높았던 것이 주요 원인으로 작용했다는 평가가 나온다. 하지만 무엇보다 올해 상반기 완화케미컬의 수익능력이 역대 최대의 도전을 받았다는 뜻으로도 풀이할 수 있다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2020.10.06 pxx17@newspim.com

완화케미컬의 주요 생산 제품은 크게 △폴리우레탄(PU) △석유화학 △정밀화학품 및 화공신재료의 3대 유형으로 분류된다.

가장 대표적인 제품은 폴리우레탄(PU)의 주원료인 메틸렌디페닐디이소시아네이트(MDI), 톨루엔디이소시아네이트(TDI), 폴리프로필렌글리콜(PPG) 등이다. 아울러 석유화학 제품인 프로필렌과 아크릴산을 비롯해 정밀화학품 및 화공신재료에 속하는 열가소성폴리우레탄(TPU), 유기실리콘, 폴리카보네이트(PC) 등을 생산하고 있다.

그 중 완화케미컬의 주력 제품인 MDI는 폴리우레탄의 주원료로 자동차 내장재, 냉장고 단열재, 건축자재, 액화천연가스(LNG)선 보냉재 등 여러 산업 분야에서 광범위하게 사용되고 있다. 완화케미컬은 전세계 MDI 시장에서 점유율을 확대하며, 최근 몇 년간 전세계 MDI 생산량 증대에 주요한 역할을 하고 있다.

◆ MDI 수요확대 및 가격인상에 따른 동반 성장 기대

전세계 폴리우레탄 수요는 4~5% 정도의 안정적인 증가율을 보이고 있다. 특히, 오는 10월부터 글로벌 대표 MDI 생산 공장들이 생산장비 정기점검에 돌입하는 만큼, 수요 대비 공급 부족에 따른 MDI 가격 상승이 기대된다.

중국 대표 폴리우레탄 산업 정보 제공업체 천천화공망(天天化工網)에 따르면 연간 41만톤의 MDI를 생산하는 한국에 위치한 금호미쓰이 공장과 상하이 차오징(漕涇) 부지에 건설된 연간 MDI 생산량 24만톤의 미국 헌츠만(Huntsman) 공장은 10월 하순에 생산장비 정기점검에 돌입한다. 연간 20만톤의 MDI를 생산하는 일본 토소(東ソー) 난양(南陽) 공장은 지난 9월 10일 점검에 들어갔다.

현재 중합MDI(Polymeric MDI)의 재고는 비교적 적은 상태로, 10~11월 MDI 생산 기업들이 집중적으로 정기점검에 돌입하게 되면 4분기 공급 물량이 줄어드는 만큼 MDI 가격 상승이 기대된다. 시장에서는 MDI 가격 상승으로 완화케미컬과 같은 업계 선두기업의 수익능력이 눈에 띄게 늘어날 것으로 예상하고 있다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2020.10.06 pxx17@newspim.com

이와 관련해 올해 10월 완화케미컬은 중합 MDI의 분소(分銷, 여러 단계의 중간 유통과정을 거쳐 판매함) 가격을 9월의 톤(t)당 2600위안에서 1만9600위안으로, 중합 MDI 직영가는 9월의 톤당 2600위안에서 1만9600위안으로, 순 MDI 가격은 9월의 톤당 1800위안에서 1만9800위안으로 대폭 인상한다고 밝혔다.

특히, 하반기 들어 가전 소비와 인프라 건설 확대가 가시화되고 있어 MDI 수요는 더욱 늘어날 전망이다.

중국 국가통계국에 따르면 8월 가정용 냉장고 생산량은 전년동기대비 28.5% 늘어 3개월 연속 20%가 넘는 증가율을 기록했고, 같은 기간 업소용 냉장고 생산량은 전년동기대비 75.1% 늘었다. 수출 시장 또한 지속적으로 확대돼 8월 냉장고 수출은 지난해 같은 기간과 비교해 20.3% 증가했다.

동방증권(東方證券)은 MDI를 통한 수익 개선 전망을 고려해 완화케미컬(萬華化學 600309.SH)의 2020~2022년 주당순이익(EPS)을 2.50위안, 4.49위안, 5.22위안으로 평가했다. 아울러 2021년 EPS 전망치와 기업의 과거 10년 평균 주가수익비율(PER) 수치(17배)를 반영, 주당 76.33위안의 목표가와 함께 '매수' 투자의견을 제시했다.

[본 기사는 정보를 제공하기 위한 것이며, 투자를 권유하거나 주식거래를 유도하지 않습니다. 해당 정보 이용에 따르는 책임은 이용자 본인에게 있습니다.]

pxx17@newspim.com

사진

광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

사진

중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35