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[A주 투자뉴스] 불마켓 예열, 30년 '이립' 2021년 중국 A증시 <상>

기사입력 : 2020년11월22일 22:06

최종수정 : 2020년11월24일 17:04

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유동성 개선, 기업 실적 펀더멘탈 양호
글로벌 외국인 트자 자금 A주 유입 확대

[뉴스핌 베이징 = 최헌규 특파원] 코로나19가 진정되고 2021년 부터 경제 회복세가 본격화하게 되면 글로벌 자금이 신흥 시장으로 몰릴 것으로 예상된다. 중국 증시에는 공모자금과 외국자금 등 총 7000억 위안이 유입될 것이란 전망이다. 외환 방면에서 위안화는 높은 금리차의 매릿과 함께 강세 기조가 유지될 것으로 전문가들은 보고 있다.

한 기관은 2021년 GDP(국내총생산) 경제 성장률이 기저효과를 감안할때 8.9%에 달할 것이라고 밝혔다. 2020년과 2021년 성장률 평균치는 5.4%에 이를 것으로 내다봤다. 5% 중반대는 코로나 이전과 같은 성장 페이스로, 2년의 긴 호흡으로 보면 코로나 19가 없었던 셈이 된다는 애기다.

코로나19의 악령을 빨리 떨쳐내려는 심리 때문인지 중국 증시가 벌써 2021년 앞을 내댜보고 있다. 중국 증권기관들은 일찌감치 '2021년 자본시장 연차총회'를 열어 2021년 증시 향배와 투자 전망 리포트를 내놓고 있다. 대다수 유력 기관과 전문가들은 코로나 진정에 따른 경제 회복과 자금의 증시유입을 점치고 있다.

A주 시장에 장밋빛 예측이 백화제방을 이루고 있다. 일부 증시 전문가들은 6~7년 주기의 중국 A주 불마켓이 2021년에 예열을 시작할 것이라는 관측을 내놓기도 한다. 코로나19 진정과 글로벌 경제 본격 회복, 풍부한 시장 유동성, 14.5계획과 시장개혁, 대외개방, 견고한 위안화 펀드멘털, 신기술, 신경제 등이 불마켓을 뒷바침 핵심 요소로 꼽히고 있다.  주요 내용을 상, 하 2회에 걸쳐 소개한다.

[뉴스핌 베이징 = 최헌규 특파원] 2020.11.22 chk@newspim.com

내수육성 14.5계획 기술 독립'에 투자기회

코로나19 진정과 점진적 경제 회복 기대감으로 중국증시는 2020년 말과 2021년 초 안정 발판을 굳힐 전망이다. 증신증권 진페이징(秦培景) 에널리스트는 2021년 A주 시장 행보와 관련, 1, 2 분기에는 더딘 상승, 2, 3분기엔 안정 상승, 4분기 들어서는 본격적인 상승 단계에 접어들 것으로 예측했다.

상장 기업들의 실적을 좌우할 중국 산업은 2021년 계단식 회복국면을 맞이할 것으로 예상된다. 부동산과 인프라 투자가 지속적으로 확대되고 역주기 조절을 통한 경제 회복이 탄력을 받을 전망. 수출 제조업과 상품류 소비가 회복되고 2021 상반기에는 서비스류 소비도 활기를 되찾을 것이라는 게 다수 투자 기관들의 관측이다.

조 바이든 미국 신 정부가 예상대로 대규모 인프라 부양책을 추진하게 되면 해외 공급망이 재 작동하고 움추려들었던 중국의 대외 무역이 활기를 띠면서 수출 관련 압종에 양광을 들 가능성이 높다. 2021년 글로벌 경제를 전망할 때 특히 제조 투자가 빠른 회복세를 보일 것으로 기대된다.

중국은 공산당 19기 5중전회서 내순환 강화와 기술 자립을 강조했다. 2035년 중국은 1인당 GDP를 중등 선진국 수준까지 끌어올린다는 목표를 정했다. 내수경제 육성, 즉 내순환에 따른 도시와 농촌 소비 증가는 중국 증시에 호재다. 또한 디지털 신경제와 반도체 기술 독립, 정부 차원의 첨단 기술 개발에도 속도를 낼 계획이어서 관련종목에 수혜가 예상된다.

일각에서는 2008년 세계 금융위기 당시 4조 위안의 대규모 양적완화 경험을 들어 '코로나19 경기부양'의 후유증을 우려하는 목소리도 나온다. 하지만 중국은 2020년 경기부양은 2008년에 규모가 비할 수 없이 작다는 평가다. 

인민은행은 2008년에는 금리를 4차례나 인하했지만 2020년엔 LPR 기준 금리를 두차례 인하하는데 그쳤다. 지준율 인하도 2008년엔 4차레 단행했으나 2020년에는 한차레 인하에 그쳤다. 세계적으로 채무규모가 확대되고 원리금 상환 압력이 커친 상황에서 통화를 갑자기 긴축으로 돌리기 힘들기 때문에 당분간 글로벌 양적 완화는 하나의 추세가 될 전망이다.

중국은 거시경제 측면의 유동성 운용 기조를 '완화' 쪽으로 잡고 있다. 글로벌 양적 완화 국면이 갑작스럽게 긴축으로 바뀌지 않겠지만 언제 중립이나 긴축으로 선회할지 시점을 살피면서 시장 유동성을 최대한 안정적으로 관리하는데 힘쓰고 있다.

[뉴스핌 베이징 = 최헌규 특파원] 2020.11.22 chk@newspim.com

유동성 장세 지속, 북상자금 외자 유입 확대

개인과 기관, 외국인 투자자금(북상자금)이 A주 포트폴리오 확대에 적극적인 자세를 취하고 자금의 증시 유입이 안정적 흐름을 보이고 있다.

무엇보다 최근 재태크 상품의 수익률 하락으로 더많은 규모의 개인 자금이 증시로 흘러드는 추세다. 이와관련 증시 전문가들은 장기 저이율 시대를 맞아 투자자들의 주식 자산 편입이 증가하고 있다는 진단을 내놓고 있다.

중국 경제의 빠른 성장 회복세와 함께 금리차, 위안화 가치의 중장기 상승 전망에 따라 2021년 중국증시에 수천억 위안의 외자가 유입될 것이라는 관측이다. 전문가들은 공모 자금 신증분이 4000억 위안, 외자 유입액이 1500억 ~2000억 위안에 달할 것으로 내다본다.

증신증권의 진페이징(秦培景) 분석가는 최근 이 회사 '2021 증시전망 연차 총회'에서 A주가 중기 상승세에 올랐다고 진단한 뒤 2021년 A주 증시에는 공모 자금과 외국인 자금을 합쳐 7000억 위안의 자금이 유입될 것이라고 예측했다.

'팡주부차오(房住不炒)', '아파트는 거주의 개념이지 투기 대상이 아니다'는 뜻으로 중국의 부동산 투기 억제 정책을 함축하는 말이다. 2021년에도 '팡주부차오' 정책이 엄격히 시행되면서 증시가 상대적으로 유동성 수혜를 누릴 전망이다. 물론 아파트로 돈 벌 기회는 줄겠지만 경기 회복으로 부동산 기업들에겐 여전히 이익이 예상된다. <하>편에 계속.

베이징= 최헌규 특파원 chk@newspim.com

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[변상문의 화랑담배] 제2회 광복군 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다.  1940년 9월 17일 중국 중경 가릉호텔에서 성대한 행사가 열렸다. 대한민국 임시정부 광복군 창설식이었다. 미국 한인 동포들이 보내온 돈 4만원으로 조직한 군대였다. 지금 돈으로 환산하면 20억 원 정도 된다. 총사령관 이청천 장군, 참모장 이범석 장군, 제1지대장 이준식, 제2지대장 고운기, 제3지대장 김학규, 제5지대장에 나월환을 임명했다. 지대장은 지금의 사단장에 해당한다. 모두 봉오동 전투, 청산리 전투를 비롯하여 남북 만주에서 전개된 항일무장투쟁에 직접 참여하여 활동한 독립군 출신이었다. 한국광복군 훈련반 제1기 졸업사진. [사진= 독립기념관] 임시정부 주석 김구는 포고문을 통해 "국내외 동포들에게 알립니다. 1940년 9월 17일부로 대한민국 광복군을 창설하였습니다. 광복군은 1907년 8월 1일 일제가 대한제국 군대를 해산한 날이 바로 광복군 창설일임을 선언합니다. 광복군은 구 한국군의 후신으로 33년간에 걸친 의병과 독립군의 항일무장투쟁을 계승한 전통 무장 조직입니다"라고 했다. 대한제국 국군-의병-독립군의 군맥(軍脈)과 군혼(軍魂)을 분명하게 잇고 있음을 천명한 것이다. 부대 편성은 소대, 중대, 대대, 연대, 여단, 사단 6단으로 편성하였다. 총 3개 사단을 조직할 계획이었다. 그러나 인원이 적은 상황에서 우선 지대를 만들고, 각 지대를 구대와 분대로 연계한 전투부대를 구성했다. 임시정부에서 1940년 9월 19일 중국 국민당 정부에 통보한 '한국광복군 총사령부 직원 명단'에 의하면, 부대 규모가 총사령부와 4개 단위부대, 여기에다 조선혁명군 부대까지 포함하여 5000여 명이었다. 임시정부에서는 1941년 12월 연합국의 일원으로 일본에 선전포고했다. 1942년에는 미국 측에 "미국이 제주도를 해방 시켜 주면, 중경에 있는 임시정부를 제주도로 옮긴 후, 광복군이 미군과 함께 한반도 상륙작전을 전개하겠다."라고 제안하였다. 이 제안은 실제로 미국 OSS 부대(지금의 CIA)와 1945년 4월부터 8월까지 강도 높은 국내 진공 작전을 준비했다. 주요 훈련은 3개월 기간에 고공낙하, 암살법(권총에 특수장치를 하여 소리 없이 암살하는 방법), 통신(암호의 작성 및 해독법, 무전기 조작 및 수리), 교란 행동, 정보수집, 폭파 등 이었다. 일과는 07:00∼12:00 오전 훈련, 13:00∼18:00 오후 훈련, 19:00∼22:00 야간 훈련이었다. 주요 임무는 대한민국으로 낙하산과 잠수함으로 침투하여 미 공군 공습에 필요한 지형 등의 정보를 제공하고 일본군 군사시설 탐지 및 파괴 지하 유격대를 조직하여 연합군 상륙작전 시 제2선에서 연결하는 작전이었다. 마침내 1945년 8월 7일 모든 훈련을 마치고 국내진공작전 출정식을 개최했다. 개시일은 8월 10일이었다. 출정식 때 장준하 경기도 공작 반장은 "나는 조국광복을 위해 죽음을 선택했습니다. 내가 나의 죽음을 지불하면, 내 능력껏 그 대가가 조국을 위해서 결제될 것입니다. 나의 각오는 한 장의 정수표입니다. 발생인은 장준하, 결제인은 조국입니다"라는 유서까지 작성했다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-08 08:00
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'포스트 이시바' 누구?...고이즈미·다카이치 선두 [서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 이시바 시게루 일본 총리가 자민당 총재직 사임을 공식화하면서, 일본 정국의 관심은 차기 자민당 총재 선거로 쏠리고 있다. 집권당 총재가 곧 총리직을 맡는 일본 정치 구조상 이번 총재 선거는 사실상 다음 총리를 뽑는 절차다. 자민당은 조만간 새로운 총재 선거 일정을 확정할 예정이다. 이번 선거에서는 지난 2024년 9월 총재 선거에서 이시바 총리와 경합했던 주요 인사들이 다시 출마할 가능성이 높다. 고이즈미 신지로 농림수산상, 다카이치 사나에 전 경제안보담당상, 하야시 요시마사 관방장관, 모테기 도시미쓰 전 간사장, 고바야시 다카유키 전 경제안보담당상 등이 후보군으로 거론된다. 정국 운영이 소수 여당이라는 제약 속에서 이루어지는 만큼, 차기 총재가 야당과 어떻게 연대할지, 어떤 연립 구도를 짤지가 최대 쟁점으로 꼽힌다. '포스트 이시바' 후보로 꼽히고 있는 고이즈미 신지로 일본 농림수산상 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 고이즈미·다카이치 선두권 현재 여론조사에서는 고이즈미 농림수산상과 다카이치 전 경제안보상이 선두권을 형성하고 있다. 니혼게이자이신문 지난달 29~31일 실시한 여론조사에 따르면 차기 총리에 적합한 인물로 다카이치가 23%, 고이즈미가 22%를 기록했다. 나란히 1, 2위다. 자민당 지지층으로 한정하면 고이즈미가 32%로, 다카이치(17%)를 크게 앞서는 것으로 나타났다. 다카이치는 2024년 총재 선거에서 1차 투표에서 1위를 차지했으나 결선에서 이시바에게 역전패했다. 고이즈미 역시 의원 표에서 선두에 올랐지만 당원 표에서 밀리며 결선에 오르지 못했다. 두 사람 모두 당내 기반과 대중적 인지도를 겸비해 차기 선거에서도 가장 주목받는 주자들이다. 고이즈미 농림수산상은 1981년생(44세)으로 고이즈미 준이치로 전 총리의 차남이다. 2009년 중의원 첫 당선 이후 줄곧 '포스트 아베', '차세대 리더'로 주목받았다. 환경상, 농림수산상을 거쳤으며 개혁 성향과 젊은 이미지로 지지층을 넓혔다. 2024년 총선에서 당 선거대책위원장을 맡았으나 참패 책임을 지고 물러났다. 이후 농림수산상으로 복귀해 쌀 유통 개혁 등 농정 개혁에 매진했다. 대중적 인지도와 '고이즈미 브랜드'라는 정치 자산이 최대 강점으로 꼽힌다. 다카이치 전 경제안보상은 1961년생(64세)으로 보수 강경파로 분류되는 여성 정치인이다. 2021년 총재 선거에 첫 도전해 아베 신조 전 총리의 전폭적 지원을 받으며 3위를 기록했다. 2024년 총재 선거 1차 투표에서 최다 득표(의원 72표, 당원 109표)를 얻었으나 결선에서 이시바 총리에게 역전 당했다. 유일한 여성 후보로서 '보수의 아이콘' 이미지를 갖고 있으며, 아베 전 총리와 가까웠던 의원 그룹이 주된 지지 기반이다. 이시바 정권에서 당직 제안을 거절하며 독자 노선을 유지해 왔다. '포스트 이시바' 후보로 꼽히는 다카이치 사나에 전 일본 경제안보담당상 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 하야시·모테기 등 잠룡도 주목 고이즈미와 다카이치 두 선두 주자 외에 잠룡들의 행보도 주목된다. 하야시 요시마사 관방장관은 옛 기시다파 일부의 지지를 받고 있으며, 이시바 정권의 2인자로서 존재감을 키워왔다. 모테기 도시미쓰 전 간사장은 당내 경험과 풍부한 인맥을 강점으로 삼고, 아소 다로 전 부총리와 교류를 통해 지지 기반을 다지고 있다. 고바야시 다카유키 전 경제안보담당상은 5선 의원으로, 동기 의원들과 옛 니카이파의 지원을 받으며 출마 가능성을 열어두고 있다. ◆ 총재 선거 이후에도 정국 '안갯속' 자민당 총재 선거는 국회의원 표와 당원·당우 표를 합산하는 방식이 원칙이지만, 긴급 시에는 국회의원과 지방 지부 대표만 투표하는 '양원 의원 총회' 방식으로 대체될 수 있다. 이 경우 의원 표의 비중이 커져 파벌 역학이 중요해진다. 차기 총재가 선출되더라도 곧바로 정권 안정으로 이어진다는 보장은 없다. 일본 헌법상 총리는 국회에서 지명되는데, 자민·공명 양당은 현재 중의원과 참의원 모두에서 과반을 잃은 상태다. 따라서 야당이 단일 후보를 세워 결집할 경우, 자민당 총재가 총리로 지명되지 못할 가능성도 배제할 수 없다. 자민당 총재가 총리에 오르더라도, 예산안·세제 개혁 법안 등 국정 운영은 야당 협조 없이는 불가능하다. 이런 이유로 차기 총재는 곧바로 '연립 확대'나 '정책 연대'를 추진할 수밖에 없고, 총재 선거 과정에서도 어떤 야당과 손을 잡을지가 핵심 화두가 된다. 결국 이번 자민당 총재 선거는 단순히 차기 지도자를 뽑는 절차를 넘어, 일본 정치가 다당제 속에서 어떤 연립 구도를 구축할지 시험대가 되는 분기점으로 평가된다. goldendog@newspim.com 2025-09-08 09:26
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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