전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
증권·금융 주식

속보

더보기

[GAM] 中 금융위기 '뇌관' 헝다, 세기의 채무조정 신의 한 수는

기사입력 : 2021년09월24일 10:03

최종수정 : 2021년09월24일 10:56

헝다 위기 사태는 건설 경기에 의존한 중국 성장 모델의 종료

[편집자] 이 기사는 9월 24일 오전 04시53분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[뉴욕=뉴스핌] 황숙혜 특파원 = 창업 후 불과 25년 사이 중국 부동산 건설업계의 성공 신화를 세운 뒤 파산 위기를 맞은 에버그란데 그룹(헝다그룹)의 운명에 전 세계의 이목이 집중됐다.

국내외 투자자들은 물론이고 중국의 경제 성장 축에 해당하는 부동산 업계와 금융시스템이 사실상 통째로 헝다그룹과 함께 칼 끝에 올려졌기 때문.

금융위기 뇌관에 해당하는 헝다그룹이 외부 자금 수혈이 없이는 파산이 불가피한 상황이지만 중국 정부는 공적 자금 투입에 소극적인 움직임이다.

이른바 대마불사 논리를 앞세운 정부 주도의 구제 가능성이 제한적인 가운데 시장 전문가들은 채무 구조조정을 통해 무질서한 파산을 막는 방향으로 해결책이 모색될 것으로 예상하고 있다.

23일(현지시각) 주요 외신에 따르면 헝다그룹은 223개에 달하는 중국 주요 도시에 총 800건에 달하는 건설 프로젝트를 추진 중이다.

중국 주요 지역 곳곳에 헝다그룹의 공사 현장이 포진한 셈이다. 디폴트로 인한 채권자들의 손실 이외에 아파트 건설 프로젝트가 중단될 경우 피해를 입게 되는 계약자들이 수 백만으로 추정된다.

업체는 각 지역 정부로부터 부지를 매입한 뒤 아파트 단지를 개발해 민간에 매각하는 형태로 외형 성장을 이뤘다.

계약자들로부터 자금을 끌어 모아 공사에 착수하고, 금융권 여신과 채권 발행으로 프로젝트를 늘리는 전략을 취했다.

중국 헝다그룹 [사진=로이터 뉴스핌]

지난 6월 말 기준 업체의 대차대조표에 따르면 총 자산 규모가 2조3800억위안(3680억달러)으로 집계됐고, 부채 규모가 1조9700억위안(3050억달러)에 달했다.

국내외 채권자들에게 상환해야 할 원리금 이외에 하청 업체와 장비 및 원자재 공급 업체에 진 빚도 상당한 규모다.

대차대조표 상 부채로 분류되지 않았지만 사실상 채무에 해당하는 '숨은 빚'도 작지 않다는 것이 시장 전문가들의 얘기다.

최고경영자 쉬자인을 중국 부동산 업계의 최고 부자의 자리에 올려 놓은 헝다그룹의 성공 신화는 천문학적인 규모의 부채 위에 세운 신기루였던 셈이다.

우선, 부동산 규제를 대폭 강화해 헝다그룹의 파산 위기를 재촉한 중국 정부가 전면에 나서 회생을 주도할 가능성은 낮다는 데 공감대가 형성됐다.

국제 신용평가사 스탠다드 앤 푸어스(S&P)는 최근 보고서를 내고 금융시스템 전반의 붕괴 위기와 함께 사회적 동요가 고조되지 않으면 중국 정부가 헝다그룹을 살리는 데 앞장서지 않을 것이라고 내다봤다.

경영진은 비핵심 자산을 매각해 당장 발등에 떨어진 유동성 위기를 진화하려는 시도에 나설 움직임이다. 모든 수단과 방법을 동원해 그룹이 공중 분해되는 사태만은 막겠다는 얘기다.

하지만 자산 가격을 대폭 깎아내리더라도 꼬리를 무는 채무 원리금 만기일을 감당하기에는 역부족이라는 의견이 지배적이다.

시장 전문가들은 각 지역 정부가 건설 프로젝트를 매입해 아파트 계약자들의 피해를 최소화하는 동시에 채권자들과 부채 구조조정 협상을 벌이는 시나리오가 가장 현실적이라는 데 공감대를 형성했다.

헝다그룹의 경영진 역시 최후의 대책으로 자산을 지역별로 구분해 각 지방 정부와 국영 건설업체에 매각하는 방안을 제시했다.

중국 정부가 주요 지방 정부와 공공 기관 및 기업에 헝다그룹의 위기에 대응할 것을 주문했다는 월스트리트저널(WSJ)의 이날 보도 역시 같은 맥락으로 풀이된다.

중국 위안화와 미국 달러화 [사진= 로이터 뉴스핌]

소식통에 따르면 주요 지방 정부는 회계 컨설팅 업체와 로펌을 동원해 헝다그룹의 건설 프로젝트 현황과 부채 규모를 파악하고 나섰다.

채권자들도 본격적인 채무 구조조정을 위한 준비에 착수하는 움직임이다. 주요 외신에 따르면 세계 최대 자산운용사 블랙록을 포함해 헝다그룹의 회사채를 매입한 기관들은 최근 로펌 커클랜드 앤드 엘리스와 IB 몰리스를 자문 기관으로 선정하고 채무 조정에 대한 의견을 구하는 상황이다.

채무 조정을 통해 헝다그룹이 무질서한 파산을 모면한다 하더라도 대규모 부채 탕감으로 인한 채권자들의 손실이 불가피하다.

이미 헝다그룹의 2022년 만기 회사채 가격은 1달러 당 0.28달러까지 폭락, 사실상 휴지 조각으로 전락했다.

한편 2020년 기준 중국의 GDP에서 건설 부동산 섹터가 차지한 비중이 9%에 달했다. 이미 헝다 사태가 신용시장 리스크를 크게 고조시킨 가운데 신속한 대응이 이뤄지지 않을 경우 여신을 제공한 금융업계는 물론이고 부동산 산업 전반으로 연쇄적인 충격이 발생할 수 있다.

월가의 대표적인 공매도 세력으로 꼽히는 짐 채노스는 이날 파이낸셜타임스(FT)의 칼럼을 통해 헝다그룹이 파산할 경우 중국 금융시스템에 리먼 사태보다 커다란 후폭풍을 일으킬 것이라고 경고했다.

모간 스탠리도 보고서를 내고 "중국 정부가 직접적인 헝다그룹의 구제에 나서지 않는다 하더라도 모기지 대출 규제 완화와 은행권 지급준비금 하향 조정 등 최악의 사태를 차단하기 위한 대응책을 신속하고 적극적으로 마련해야 한다"고 강조했다.

일부에서는 헝다그룹의 파산 위기가 곧 건설 프로젝트에 의존한 중국의 경제 성장 모델에도 마침표를 찍을 것으로 내다보고 있다.

이번 헝다그룹의 위기와 함께 2013년 이후 자금난으로 인해 공사가 중단된 채 흉물스럽게 방치됐다가 지난달 폭파된 14개동 규모의 아파트 단지 선샤인 시티까지 중국의 부동산 버블이 위험 수위라는 경고다. 

 

higrace5@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
[단독] 日 여행객 'K-쌀' 사간다 [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 일본 여행객이 한국을 방문, 한국 쌀을 직접 구매해 들고 나가는 사례가 급증하고 있다. 일본 내 쌀값이 고공행진을 이어가는 가운데 '밥맛 좋은 한국 쌀'이 대체제로 급부상하면서 벌어지는 현상이다. 3일 <뉴스핌>이 입수한 자료에 따르면, 올해 1월부터 6월까지 상반기 동안 일본 여행객이 한국에서 직접 구매해 일본으로 들고 간 국산 쌀은 3만3694kg로 집계됐다. 일본은 지난 2018년부터 휴대식물 반출 시 수출국 검역증을 의무화한 나라로, 병해충과 기생식물 등 식물위생 문제에 매우 엄격하다. 특히 쌀처럼 가공되지 않은 곡류는 검역 과정이 매우 까다롭다. 그럼에도 불구하고 일본 여행객들의 한국산 쌀 열풍은 지속됐다. 지난해 한 해 동안 일본 여행객이 반출한 국산 쌀은 1310kg에 불과했지만, 올해는 상반기에만 무려 25배 이상 급증했다. 같은 기간(2024년 1~6월)으로 비교하면 작년 106kg에서 올해 3만3694kg로 약 318배 증가한 셈이다. 농식품부 관계자는 "일본 여행객들의 '쌀 쇼핑'이 열풍을 불면서 관련 문의가 급증했다"며 "한국쌀이 일본쌀에 비해 맛과 품질이 뒤떨어지지 않는다는 인식이 생기면서 반출되는 양도 많아지고 있다"고 설명했다. 쌀을 화물로 탁송하는 사례도 동반 상승했다. 올해 상반기 기준 화물검역을 통해 일본으로 수출된 국산 쌀은 43만1020kg에 달한다. 지난해 화물 검역 실적이 1.2kg에 그쳤던 것과 비교하면 폭증 상태다. 업계에서는 이번 흐름이 국산 쌀에 대한 일시적 특수로 끝나지 않고 국내에서 정체된 쌀 소비의 새로운 돌파구가 될 수 있을 것으로 내다보고 있다. 임정빈 서울대 농경제학과 교수는 "일본에서 쌀 가격이 두 배 이상 올랐으니 한국에 와서라도 쌀을 구매하는 여행객이 늘어난 것"이라고 짚었다. 이어 "다만 일본의 쌀 관세율이 매우 높기 때문에 한국 쌀의 가격만 보지는 않았을 것"이라며 "국산 쌀의 품질이 높기 때문에 이 부분에서도 합격점이 있을 것"이라고 평가했다. [영종도=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 11일 오전 인천국제공항 제1터미널에 중국발 여행객들이 입국하고 있다. 2023.03.11 pangbin@newspim.com 정부 역시 이같은 수요에 대응해 일본 관광객을 대상으로 검역제도 안내·홍보에 나서기로 했다. 현재는 농림축산검역본부를 통한 사전신청, 수출검역, 식물검역증 발급, 일본 통관까지 최소 3단계 이상이 요구된다. 다만 한국 쌀을 일본으로 반출할 때 한국에서 식물검역증을 발급받아야 한다는 사실을 모르는 일본 관광객이 일본에 돌아가 쌀을 폐기하는 일이 생기면서 홍보의 필요성이 대두됐다. 농식품부 고위 관계자는 "지난달 오사카 엑스포 현장 방문을 계기로 일본 농림수산성과 예방할 기회가 주어졌는데 그 자리에서 쌀 검역 문제가 논의됐다"며 "한국 정부는 일본 여행객이 애써 한국 쌀을 구매한 뒤 일본으로 돌아가 폐기하는 일이 없도록 제도 홍보에 만전을 기하겠다"고 전했다. plum@newspim.com 2025-07-03 11:10
사진
내란특검, 尹재판 증인 72명 신청 [서울=뉴스핌] 김신영 기자 = 12·3 비상계엄 관련 내란 사건을 수사 중인 조은석 특별검사팀이 윤석열 전 대통령의 내란 우두머리 혐의 재판에서 증인 72명을 추가 신청했다. 서울중앙지법 형사합의25부(재판장 지귀연)는 3일 내란우두머리·직권남용권리행사방해 혐의로 재판에 넘겨진 윤 전 대통령의 9차 공판기일을 열었다. 조은석 내란 특별검사. [사진=뉴스핌DB] 특검 측은 앞서 1차로 38명의 증인을 신청한 데 이어 이날 재판부에 증인 72명을 추가로 신청하겠다고 밝혔다.  재판부는 오는 10일 열릴 10차 공판에서는 이날 증인신문을 마치지 못한 고 전 처장에 이어 정성우 전 방첩사 1처장(준장), 김영권 방첩사 방첩부대장(대령)을 불러 신문할 예정이다. 정 전 처장은 여인형 전 방첩사령관으로부터 선관위 전산실 통제와 서버 확보를 지시받은 인물이며 김 부대장은 비상계엄 당일 곽종근 전 육군 특수전사령관이 윤 전 대통령으로부터 지시받을 당시 함께 합참 지휘통제실에 있었던 것으로 알려졌다.  한편 이날 재판에서 윤 전 대통령 측은 조은석 특검이 검찰로부터 사건을 이첩받은 절차가 위법해 무효라고 주장했으나, 특검은 "법과 상식에 비춰봤을 때 납득할 수 없는 주장"이라고 반박하며 신경전을 벌였다.  sykim@newspim.com 2025-07-03 20:47
안다쇼핑
Top으로 이동