정창선 중흥 회장, 대우건설 인수 '시평' 2위 등극…부채 감축 '숙제'

기사입력 : 2021년12월09일 16:48

최종수정 : 2021년12월09일 16:48

정창선 회장, 대우건설 주식매매계약 체결…"부채비율 낮춰야"
부채 감축 위해 호텔 등 자회사 매각 관측도…"독립경영과 상충"

[서울=뉴스핌] 김성수 기자 = 정창선 중흥그룹 회장이 대우건설 인수로 주택건축 분야 '천군만마'를 얻었다. 대우건설은 올해 정비사업 수주액 '4조원'을 눈앞에 두면서 주택시장 강자로 입지를 굳히는 중이다. 대우건설, 중흥토건, 중흥건설을 모두 합치면 중흥그룹 시공능력평가순위는 2위로 뛰어오른다.

다만 정 회장은 대우건설의 '독립경영 보장'과 '부채비율 개선'이라는 상충된 목표를 갖고 있다. 그는 대우건설 독립경영을 확고하게 언급해왔다. 하지만 222.7% 수준인 대우건설 부채비율을 중흥그룹(105.15%) 수준으로 낮추려면 경영에 직간접적 영향을 줄 가능성도 있다는 분석이다.

[서울=뉴스핌] 김성수 기자 = 정창선 중흥그룹 회장(왼쪽)과 이대현 KDB인베스트먼트 대표가 대우건설 지분 인수를 위한 주식매매계약(SPA) 체결 후 기념사진을 촬영하고 있다. [사진=중흥건설] 2021.12.09 sungsoo@newspim.com

◆ 중흥, 대우건설 주식매매계약 체결…'푸르지오' 경쟁력 재확인

9일 건설업계에 따르면 정 회장은 이날 오전 10시 30분 서울 광화문 포시즌스 호텔에서 대우건설 지분 50.75% 인수를 위한 주식매매계약(SPA)을 체결했다. 지난 7월 우선협상대상자(우협)로 선정된 후 5개월 만이다.

중흥그룹은 이달 중 공정거래위원회에 기업결합 심사를 신청하고 잔금을 납부할 계획이다. 중흥건설이 제시한 인수금액은 2조1000억원으로 알려졌지만 최종 인수가는 확인되지 않았다. 대우건설이 공시한 거래종결일(예정)은 내년 2월 15일이다.

중흥그룹 자산총액은 9조2070억원으로 재계순위 47위에 머물러 있다. 대우건설 자산총액 9조8470억원을 합치면 총 19조540억원으로 재계서열 21위까지 오른다.

시공능력평가순위도 크게 뛴다. 올해 시공능력평가액 기준 대우건설은 5위(8조7290억원), 중흥토건은 17위(2조585억원), 중흥건설은 40위(1조1302억원)다.

대우건설, 중흥토건, 중흥건설을 모두 합치면 통합된 중흥그룹의 시공능력 평가액은 12조4442억원이다. 1위 삼성물산(22조5640억원)에 이어 2위를 차지하게 되는 것. 기존 2위인 현대건설(11조3770억원)도 제치는 셈이다.

업계에서는 중흥그룹 인수로 대우건설 '푸르지오' 브랜드 경쟁력이 약화될 것이란 우려가 기우라고 보고 있다. 중흥이 우선협상자로 선정된 후에도 대우건설이 2조3000억원(6개) 규모 도시정비사업을 수주했기 때문이다.

대우건설은 올해 1월 동작구 흑석11구역 재개발(4500억여원 규모)을 시작으로 11월 원주 원동주공 재건축(1907억원)까지 총 14개 정비사업을 수주했다. 총 수주액은 3조7774억원으로 집계됐다.

대우건설이 도시정비사업 수주액 3조원을 돌파한 것은 창사 이래 최초다. 올해 업계 1위를 목표로 하는 현대건설(3억9631억원)과 불과 2000억원 차이에 불과하다. 특히 지난달에는 과천주공5단지 재건축 시공권을 놓고 GS건설과 경합한 결과 승리했다.

라진성 KTB투자증권 연구원은 "과천주공5단지 재건축은 대우건설 '푸르지오' 브랜드의 경쟁력을 재확인시켜준 사례"라며 "GS건설 '자이' 브랜드를 이겼다는 점에서 상징적 의미가 있다"고 말했다.

◆ 정창선 회장 "대우건설 부채비율 낮춰야"…독립경영 보장과 상충

다만 정 회장은 대우건설의 '독립경영 보장'과 '부채비율 개선'이라는 상충된 목표를 갖고 있다. 그는 이전부터 대우건설 독립경영에 대해 확고하게 언급해왔다. 능력 있는 대우건설 임직원들의 이탈을 막기 위한 것으로 해석된다.

정창선 중흥그룹 회장

하지만 그는 동시에 대우건설 부채비율을 중흥그룹 수준으로 낮추겠다는 구상도 갖고 있다. 대우건설의 높은 부채비율이 안정적 기업경영을 저해해왔다고 판단해서다. 부채비율은 부채를 자본으로 나눈 비율을 뜻한다.

대우건설의 연결재무제표 기준 부채비율은 지난 3분기 말 222.7%에 이른다. 작년 말 중흥건설(42.17%), 중흥토건(32.16%) 부채비율보다 5배 이상 높다. 중흥그룹의 상장회사, 비상장회사를 합친 부채비율은 105.15%다.

또한 대우건설의 잔존계약만기 1년 이하인 차입금은 액면이자 포함 5319억원 규모다. 현금 및 현금성자산(9106억원)과 단기금융상품자산(1조66억원)을 합친 금액(1조9172억원)의 28%에 해당한다.

부채 중에서도 작년 말 대비 증가율이 높은 항목은 ▲당기법인세부채(599.6% 증가) ▲장기수입보증금(328.5% 증가) ▲장기금융상품부채(39.6% 증가) ▲장기충당부채(32.3% 증가) 등이다. 회사 유동비율(유동자산을 유동부채로 나눈 비율)은 143% 정도다.

◆ 부채비율 인하, 자본 늘리거나 부채 줄여야…"독립경영과 상충"

부채비율을 크게 낮추려면 자본 규모를 늘리거나 부채 규모를 줄여야 한다. 자본 규모를 늘리려면 '유상증자'를 실시해야 하는데 이 경우 회사 주가에 부정적 영향을 준다는 단점이 있다.

유상증자란 회사가 새로 주식을 발행해서 기존 주주나 새로운 주주에게 돈을 받고 파는 것이다. 기업들로서는 매력적인 자금 확보 수단 중 하나다. 회사는 증자의 결과로 신주를 발행해서 주식수가 늘어나고, 그 결과 자본총계도 늘어나게 된다.

다만 기존 주주들은 지분율이 낮아지기 때문에 유상증자를 선호하지 않는다. 또한 유상증자는 회사 자금조달 능력에 부정적 신호로 인식되기 때문에 유상증자 발표 후 주가가 급락하는 경우가 많다.

반면 부채를 줄이려면 이자비용이 발생하는 부채를 줄이거나 부실자산을 매각해야 한다. 이 경우 중흥이 대우건설 경영에 직간접적 영향을 주는 것처럼 해석될 수도 있다.

예컨대 대우건설 자회사 중 재무사정이 좋지 않은 회사로는 대우건설 100% 자회사인 '대우송도호텔'(송도 쉐라톤호텔)이 있다. 송도 쉐라톤호텔은 지난 2009년 개장한 후 지속적으로 당기순손실을 기록했다. 작년 말 기준 부채비율은 999.5%로 1000%에 육박한다.

이 호텔은 지난 2019년 말에는 결손금이 477억원으로 완전자본잠식(자본총계가 마이너스) 상태에 빠졌다. 이에 따라 유상증자로 자본금을 확충해 작년 말에는 완전자본잠식을 벗어났다. 하지만 작년 말 결손금은 548억원으로 1년 전(477억원)보다 더 불어났다.

대우건설은 이전부터 송도 쉐라톤호텔 매각을 추진했지만 조건이 맞는 원매자가 나타나지 않아 매각을 잠시 멈춘 상태로 전해졌다. 일각에서는 코로나19 여파로 호텔 매각이 잘 되지 않는다면 최악의 경우 호텔이 휴업에 들어갈 수도 있다고 관측한다.

다만 중흥건설 측은 부채비율을 단기에 낮추는 것이 어렵다고 보고 있다. 이에 따라 정 회장이 향후 대우건설의 부채비율을 어떻게 낮출 것인지에 대한 관심이 쏠린다.

건설업계 관계자는 "부채비율을 빠르게 낮출 수 있는 방법으로는 유상증자가 있지만, 정 회장이 이를 실제로 할 것으로 보기는 어렵다"며 "장기적 관점에서 회사 이익을 높여 재무구조를 개선하는 방법을 선택할 것으로 보인다"고 말했다.

중흥건설 관계자는 "대우건설 경영개선이 급선무이기 때문에 부채비율을 1~2년 안에 낮추는 것은 무리"라며 "부채비율을 순차적으로 낮춰갈 계획"이라고 말했다.

이어 "지금은 기업결합심사, 잔금 등 절차가 남아있어서 부실계열사 매각 등의 방향은 정해진 바 없다"면서도 "향후에 내부적으로 검토할 수는 있을 것"이라고 덧붙였다.

[서울=뉴스핌] 김성수 기자 = 2021.12.09 sungsoo@newspim.com

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LH, 올 매입·전세임대 9만가구 공급 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 한국토지주택공사(LH)가 올해 총 19만가구 이상의 공공주택과 2만8000가구 규모 공공택지 공급에 나선다. 또 건설경기 회복을 위해 21조6000억원의 투자를 집행하고 재원조달 방식 등을 다양화해 재무여건 체질을 개선한다. 한국토지주택공사(LH)가 올해 21만 8000+α가구 규모의 주택 공급에 나선다. 사진은 이한준 한국토지주택공사(LH) 사장이 5일 서울 종로구 국립현대미술관에서 열린 서계동 복합문화단지 조성사업 업무협약식에서 인사말을 하고 있는 모습 [사진=뉴스핌DB] 23일 한국토지주택공사(LH)는 이같은 내용을 담은 '2025년도 업무계획'을 발표했다. 우선 핵심 업무인 주택 공급에 집중한다. 10만가구 사업승인과 매입·전세임대 9만가구 등 총 19만가구 이상의 공공주택을 공급한다. 동시에 민간 주택건설 활성화를 위해 2만8000가구 규모의 공공택지를 조성한다. 주택 착공물량은 지난해(5만가구) 대비 20% 증가한 6만가구를 추진하고 지난해 8·8 주택공급 활성화 방안에 포함된 서울서리풀 등 5만가구 규모의 사업지구 역시 인허가 일정을 최대한 단축해 안정적 공급 기반을 마련할 계획이다. 도심 내 신속한 주택공급과 비아파트 시장 정상화를 위해 신축매입임대 5만가구 이상을 공급하고 전세사기 피해자 회복 지원을 위해 피해 주택 7500가구를 매입한다. 올해 주택 승인물량의 37%를 청년·신혼·고령자에게 공급하고 출산가구 우선공급(통합공임)과 실버스테이 등 새로운 유형의 시니어 주택을 통해 가속화되는 저출산·고령화 문제에도 적극 대응할 계획이다. 아울러 쪽방·고시원·반지하 거주자의 주거 상향 지원을 지속하고 예술인 등 다양한 수요층에 부응한 특화형 매입임대도 확대한다. 공공주택은 합리적 가격의 고품질을 보장한다. 무엇보다 최근 급등한 주택 분양가격을 낮춰 국민들의 내 집 마련을 돕는다. 이를 위해 사업지구별 목표 원가를 설정해 관리와 검증을 강화하고 가처분면적 확대와 사업일정 단축으로 조성원가를 인하해 합리적인 가격에 공급한다는 계획이다. 공공주도의 기술개발을 통해 민간기업을 선도할 수 있도록 모듈러주택 표준평면 개발 등 OSC 공법을 올해부터 단계적으로 고도화하고 LH가 개발한 층간소음 1등급 설계기준과 국내 최대규모의 층간소음 시험시설(데시벨35랩)을 활용해 주택 품질 혁신을 추진한다. 관련 예산은 조기 집행한다. 전체 공공기관 투자계획(66조원)의 33% 수준인 21조6000억원을 차질 없이 집행할 계획이다. 특히 상반기 역대 최대 규모인 57% 이상의 투자를 집행한다. 지역 건설경기 회복을 위해 지방 준공 후 미분양 아파트 3000가구를 매입하고 1기 신도시 특별정비계획 수립, 용인 반도체 국가산단 조성 등도 차질없이 추진한다. 손실 최소화 등 재무여건을 안정적으로 관리하기 위해 재원조달 방식도 개선한다. 광명시흥 등 대규모 사업지구에 LH와 기금이 함께 출자하는 신도시 리츠를 설립해 사업에 따른 재무부담을 완화한다. 또 토지 패키지형 공모 등 지구별 특성과 시장 여건에 맞춘 다양한 매각 방식을 도입해 판매여건 개선과 대금 회수를 촉진할 예정이다. 이와 함께 임금 직접지급 관리를 강화하고 설게 등 공모에 참여하는 외부 심사위원의 정성평가 비중을 축소해 업체 선정의 공정성을 제고한다. 이한준 LH 사장은 "국민의 삶과 국가 경제가 어려운 만큼, 올해도 신속한 주택공급과 투자집행 등 LH가 맡은 역할을 충실히 이행할 것"이라며 "선도적인 공적 역할을 통해 확실한 정책성과를 창출하여 국민 주거안정을 지원하고 국가 경제회복의 마중물 역할을 다하겠다"고 말했다. min72@newspim.com 2025-02-23 20:07