[서울=뉴스핌] 김양섭 기자 = 정치테마주 안랩이 새로운 국면에 진입했다. 대선 등 대형 정치 이벤트가 끝나면 시들해졌던 일반적인 정치테마주들의 사례와 달리 강한 2차 상승이 나오면서 전고점을 돌파해 사상 최고가를 갈아치웠다. 상승세를 이끈 주력 매수 주체가 외국인 투자자였다는 것도 상당히 이례적이다. 또 500억원 이상 쌓여있는 공매도 잔고의 향방에도 이목이 쏠린다.

24일 한국거래소에 따르면 전일 안랩 주가는 상한가를 기록해 사상 최고가를 돌파했다. 전일 대비 29.93% 오른 17만5800원이다. 지난 2012년 대선 당시 정치테마주로 급등했던 수준(2012년 1월 16만7200원)을 넘어선 것이다.

이번 제20대 대선 직전인 8일부터 오르기 시작해 대선이 끝난 11일에는 17% 급등하기도 했다. 15~16일 이틀간 소폭 조정을 받았지만 다시 17일부터 다시 가파르게 올랐다.

주가를 끌어올린 주력 매수 주체는 외국인이었다. 외국인은 지난 14일부터 지속적인 매수 흐름이다. 8거래일간 외국인은 1400억원은 순매수했다. 이 과정에서 신규 매수 주체들이 드러나기도 했다. JP모건 시큐리티즈는 지난 21일 안랩 주식 53만8878주를 단순 투자 목적으로 보유했다고 공시했다. 지분율은 5.38%다. 5%룰에 따라 지분 5%가 넘게 되면서 신규보고를 한 것이다. 매매내역을 보면 기존 보유하고 있던 물량 외에 17일 추가 매수를 하면서 5%를 넘기게 된 것으로 파악된다.

또 다른 주체는 14%를 보유한 미국의 자산운용사인 퍼스트트러스트(First Trust)다. 지난 18일 장 막판 동시호가에 1100억원에 달하는 매수가 한 계좌에서 나오면서 주가를 급등시킨 이례적인 상황을 연출시킨 주체로 파악된다. 당시 장 마감후 안랩은 단일계좌 거래량 상위종목으로 지정됐다. 특정계좌에서 116만9606주가 체결됐다는 내용이다. 116만주는 전체 주식의 11.68%에 달하는 물량이다.

퍼스트트러스트는 사이버 보안 관련 상장지수펀드(ETF)인 '퍼스트 트러스트 나스닥 사이버시큐리티(티커 CIBR)'를 운용하고 있는데, 23일 기준 보유 내역을 보면 이 펀드는 안랩의 주식 133만 9623주를 들고 있다. 전체 펀드의 2.39% 비중이다. 기존에 일부 보유하고 있는 물량에 18일 대량 매수한 수량이 더해진 것으로 보인다.

이 펀드의 비중 1위는 6.42%인 크라우드스트라이크(CrowdStrike Holdings, Inc. (Class A)), 2위는 5.82%인 시스코 (Cisco Systems, Inc) 등이다. 해당 펀드는 아직까지 관련 내용을 국내에 공시하지 않았다. 18일 보고의무가 발생했다면 5거래일째인 25일까지 공시할 것으로 예상된다.

안랩의 지분구조는 안철수 인수위원장이 18.6%를 보유한 최대주주다. 안 위원장은 안랩의 창업자다. 특수관계인인 동그라미재단이 9.99%보유분을 더하면 지분은 28.59%가 된다.

현재 2대 주주는 'LGIM(LEGAL&GENERAL UCITS ETF PUBLIC LIMITED COMPANY)'라는 외국인 투자자다. 지난 11일 기준 5.05%를 보유하고 있는데, 퍼스트트러스가 최근 지분 취득으로 2대 주주로 올라설 것으로 예상된다.

또 다른 관심은 공매도 세력의 향방이다. 기존에 500억원 이상의 잔고를 보유하고 있어 최근 급등구간에서 상당한 평가손실을 보고 있을것으로 추정된다. 하락 방향으로 추가 베팅에 나설지, 적당한 수준에서 숏커버(공매도 했던 물량을 되사는 것)에 나설지 관심이다. 이상 급등 현상이 지속될 경우 숏스퀴즈(Short Squeeze, 대량 숏커버에 따른 가격 급등) 현상이 발생하는 것도 배제할 순 없다. 숏스퀴즈란 숏 포지션을 청산해야 할 시점이 오거나, 마진콜을 막기 위해 물량을 경쟁적으로 급하게 되사는 것을 말한다. 이렇게 되면 수급이 일시적으로 꼬이면서 폭등 현상이 벌어지는 경우가 있다. 최근 원자재 시장에서 니켈의 폭등 현상, 지난해 미국 증시에서 폭등 랠리를 기록했던 게임스탑의 사례 등이 있다.

한국거래소에 따르면, 지난 21일 기준 안랩의 공매도 잔고는 571억원이다. 공매도 잔고는 1년 전 43억원에 불과했지만 꾸준히 늘었다. 올해 1월 초 100억원을 넘었고 1월 10일 374억원까지 늘었다가 다시 2월 중순에 107억원으로 줄었다. 이달 초 135억원이었던 잔고는 주가 급등 구간과 맞물리면서 또 하번 급증했다. 22일~23일 잔고 상황은 아직 공개되지 않았지만 각각 19억원, 22억원의 공매도가 거래됐다. 571억원에 19억원, 22억원을 더하고 상환 물량을 빼면 23일 기준 잔고가 된다. 상환 물량은 아직 공개되지 않닸다.

지난 14일 134억원, 앞서 3일에 165억원의 공매도 거래가 있었다는 것을 감안하면 최근 공매도 거래는 다소 소강상태로 접어든 것으로 파악된다. 14일 공매도 추정 가격은 9만원대, 3일은 7만원대이기 때문에 막대한 손실 구간에 들어간 셈이다. 23일 종가는 17만5800원이다.

지난 1년간 제도권 증권사에서 나온 안랩에 대한 분석보고서는 없다. 밸류에이션 등 기본적 분석으로 접근하기에는 부담이 되는 영역이라는 게 증권가 리서치 관계자의 설명이다.

한 헤지펀드 매니저는 "현재까지의 시총 규모와 공매도 잔고 상황을 봤을 때, 숏스퀴즈까지 일어날 상황은 아닌 것 같다. '이상 급등'을 한 만큼 하락을 예상해 추가 공매도가 나올 지도, 추가 상승을 예상해 위험 관리 차원에서 숏커버가 나올 수도 있을 것 같다"고 추정했다.

안랩은 대선을 앞두고 지지율이나 정치 상황에 따라 주가가 급등락 했던 전형적인 정치테마주의 모습을 보였다. 대선이 끝나고 정치 테마주들은 관심에서 멀어지면서 주가도 대부분 하락하는 경우가 많았지만 안랩은 대선 직후, 인수위원장 선임 이후에도 주가가 올랐다.

일반적인 정치 테마주와 달리 보안솔루션 업계 국내 1위라는 타이틀과 함께 기본적인 실적을 갖추고 있는 기업이기도 하다. 안랩은 지난해 연결기준 매출 2072억원, 영업이익 229억원, 당기순이익 418억원을 시현했다. 전년 대비 매출과 영업익은 각각 16.3%, 14.8% 늘고 순이익은 126.6% 급증한 규모다.

외국인의 대규모 매수 이후 안랩의 지분구조에 대한 관심이 높아졌다. 안랩의 창업자이자 최대주주인 안철수 인수위원장이 국무총리 후보로 거론되고 있어 '백지 신탁' 가능성, 이에 따른 지분구조 변화 가능성이 있기 때문이다.

같은 재료지만 상황에 따라 시장에서 다르게 해석된 경우도 있다. 앞서 지난 2017년 대선 당시 안 후보가 "대선에 당선되면 안랩 주식을 백지 신탁하겠다"고 언급하자 시장에선 오버행 이슈를 반영하면서 주가가 급락한 바 있다.

공직자윤리법에 따르면 등록 재산 공개 의무자 등 공직자 본인과 그 이해관계자는 3000만원 이상의 직무 관련 주식을 보유한 경우 임명 2개월 이내에 이를 매각하거나 백지 신탁해야 한다. 안 대표가 정부 요직에 기용되면, 안랩 주식은 직무 관련 주식으로 분류될 가능성이 있다. 이 경우 주식은 수탁 기관이 60일 이내에 처분하게 돼 있다. 다만 '주식을 처분하기 어려운 사정이 있을 경우' 30일 동안 연장할 수 있다는 단서 조항이 있다. '30일 연장'의 횟수 제한은 없다.

처분 방식은 다양하게 거론된다. 일반적으로 대주주 등 물량이 큰 경우 시장에 영향을 주지 않기 위해 블록딜(장외 대량 매매) 방식을 많이 쓴다.

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