SK가 '장기CP' 택한 이유 …기관투자자들 '조기 결산'에 돈줄 말라

기사입력 : 2022년11월09일 11:25

최종수정 : 2022년11월09일 13:18

6% 육박 한전채 등 공사채 줄줄이 유찰
회사채 순상환↑…미매각 없는 CP로 눈 돌려
정부 안정조치 역부족…금리인상 종료에 달려

[서울=뉴스핌] 한태희 기자 = 재계 2위인 SK그룹 지주사 SK가 장기 기업어음(CP) 발행에 나선 가운데 금융투자업계는 회사채 시장 마비로 대기업도 CP 발행에 나서고 있다고 분석했다. 최근 불거진 단기자금시장 '급랭' 전부터 기준금리 인상으로 회사채 시장이 얼어붙은 터라 기준금리 고점이 보일 때까지 이 같은 사례가 추가로 나올 수 있다고 전문가는 내다봤다.

9일 금융감독원 전자공시사이트를 보면 SK는 이달 10일 SK증권 공모를 통해 총 2000억원 규모 CP를 발행한다고 지난달 31일 공시했다. 발행 물량은 3년물과 5년물 각각 1000억원이다. 3년물과 5년물 금리는 각각 5.629%, 5.745%다. SK가 만기 1년 이상 장기 CP를 발행한 적은 이번이 처음이다.

금융투자업계는 회사채 발행시장이 좋지 않자 SK가 CP로 눈을 돌렸다고 봤다. 회사채 발행에 나섰다가 미매각 물량이 생기는 부담을 덜기 위한 방안이라는 설명이다. 실제로 최근 한국전력공사(한전) 등 공공기관이 발행하는 채권도 연 6%에 육박하는 금리를 제시했으나 미매각이 속출하고 있다.

지난달 초우량 채권인 AAA등급 한전이 2년 만기 채권 2000억원과 3년 만기 3000억원에 대한 입찰에 나섰으나 3년 만기가 최종 미매각, 유찰됐다. 발행금리 5.99%를 제시한 2년 물량도 2000억원을 채우지 못하고 800억원 발행에 그쳤다.

같은 AAA등급인 한국가스공사는 2년물과 5년물 발행에 나섰으나 2년 만기는 유찰됐다. AA+등급인 인천도시공사는 2·3년물 발행에 나섰지만 3년물은 유찰됐다. 신용등급 BBB+인 한진은 2년물 300억원을 모집했으나 10억원 주문을 받는 데 그쳤다. 한화솔루션(AA-)이나 LG유플러스(AA) 등도 미매각을 겪었다.

금융투자협회에 따르면 지난 3분기 공모 무보증사채 수요예측 경쟁률은 196%로 지난해 3분기 348%와 비교해 152%포인트 감소했다. 같은 기간 수요예측 종목 수도 114건에서 65건으로 절반 가량 감소했다. 그만큼 회사채 투자 수요 및 발행이 위축돼 있다는 의미다.

대신 회사채 상환은 늘었다. 한국은행에 따르면 지난 9월에만 회사채 6000억원이 순상환됐다. 지난 1월부터 9월까지 누적으로 회사채 2조1000억원이 순상환됐다. 지난해 같은 기간 회사채 순발행액 16조9000억원과 비교하면 올해 들어 회사채 발행시장 여건이 악화했다. 한은 관계자는 "투자 심리 위축으로 발행 부진이 이어지면서 회사채 순상환이 지속됐다"고 설명했다.

반면 CP는 회사채와 달리 미매각 부담이 적다. 회사채 발행과 달리 수요예측 절차가 존재하지 않으므로 미매각 위험이 사실상 없다. CP 자체가 자금 조달 목적으로 하루 단위로도 발행 가능하기 때문에 수요예측이라는 게 의미가 없는 셈이다.

이 같은 이유에서 기업은 1년 이상 장기 CP 발행에 나서고 있다. 한국예탁결제원 증권정보포털을 보면 지난 8일 기준 1년 이상 장기 CP 발행 잔액은 34조4000억원 전체 CP(113조5000억원)의 30.3%를 차지했다.

[서울=뉴스핌] 한태희 기자 = 2022.11.09 ace@newspim.com

금융투자업계 관계자는 "CP 미매각 위험은 제로에 가깝다"며 "회사채 투자가 위축된 상황에서 미매각 위험 없이 장기로 자금을 조달할 수 있다는 점이 장기 CP 장점"이라고 말했다.

◆ 정부 방안에도 회사채 시장 안정 역부족…기준금리 인상 종료돼야

전문가는 앞으로 신용등급이 높은 기업이 장기 CP를 발행하는 사례가 늘 수 있다고 봤다. 정부가 자금시장 안정을 위한 각종 방안을 내놨지만 역부족으로 결국은 기준금리 인상 및 인하 사이클에 달려 있다는 설명이다. 회사채 발행시장 위축 주요 배경에 가파른 기준금리 인상 및 이에 따른 시장금리 상승 있기 때문이다.

금융위원회는 지난 7월과 10월에 회사채·CP 안정을 위한 방안을 연달아 내놨다. 이후 정부는 추경호 부총리 겸 기획재정부 장관 중심으로 비상거시경제금융회의를 열고 50조원 이상 유동성 공급 등 자금시장 안정 조치를 내놨으나 회사채 시장은 여전히 불안한 상황이다.

더욱이 연말이 다가오자 투자자가 손익 확정을 위한 북 클로징을 서두르는 상황까지 겹쳤다. 북클로징은 회계연도 장부 마감·결산을 뜻한다. 북클로징이 시작되면 주식이나 채권 거래량이 줄어든다.

안영복 나이스신용평가 기업평가본부장은 "회사채 시장이 안 좋은 상황에서 예년에 비해 투자자 북클로징이 빨리 시작되며 최악이 겹쳤다"고 설명했다.

이어 안 본부장은 "회사채 시장은 거의 마비 상태"로 "근본적으로 금리 상단이 어느 정도 보여야 시장이 움직일 것"이라고 전망했다.

ace@newspim.com

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의대까지 번진 '사탐런' [서울=뉴스핌] 송주원 기자 = 2027학년도 대학수학능력시험에서 이른바 '사탐런' 현상이 한층 더 뚜렷해질 것이란 전망이 나온다. 자연계열 수험생들 사이에서 과학탐구(과탐) 대신 사회탐구(사탐)를 택하는 흐름이 빠르게 확산하면서 올해 수능에서는 사회탐구 과목을 1개 이상 응시하는 비율이 80%에 육박할 수 있다는 관측도 제기된다. 다만 입시 전문가들은 사탐 선택이 단순히 탐구 성적만의 문제가 아니라 확보한 시간과 심리적 여유를 국어·수학·영어 등 다른 영역 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 따져 신중하게 판단해야 한다고 조언한다. 대학수학능력시험 사회·과학 탐구 응시 인원 비중 추이. [사진=김아랑 미술기자] 7일 교육계에 따르면 지난해 치러진 2026학년도 수능에서는 사·과탐 영역 응시자 53만 1951명 가운데 77.3%(41만 1259명)가 사탐 과목을 1개 이상 선택한 것으로 집계됐다. 이에 따라 올해 11월 실시되는 2027학년도 수능에서는 그 비율이 80%를 웃돌 가능성도 거론된다. 이 같은 변화는 전통적으로 미적분·기하와 과학탐구 선택 비중이 높았던 자연계 상위권 모집단위에서도 확인된다. 진학사가 정시 지원 대학을 공개한 수험생 자료를 분석한 결과 선택과목 제한이 없는 대학 지원자 가운데 사회탐구 응시자 비율은 의대 9.3%, 수의대 40.5%, 약대 23.8%로 나타났다. 자연계 최상위권에서도 사탐 선택이 더 이상 예외적인 사례만은 아니라는 방증이다. 배경에는 주요 대학의 자연계열 수능 지정과목 폐지가 있다. 주요 대학들이 2025학년도부터 자연계 모집단위에서 응시 지정 과목을 없애면서 사탐·과탐 혼합 응시가 빠르게 퍼졌다. 사탐 응시 비율은 2023학년도 53.3%, 2024학년도 52.2% 수준이었지만 자연계 학과에서 사회탐구를 인정하는 대학이 늘면서 2025학년도 62.2%, 2026학년도 77.3%로 급증했다. N수생 집단에서도 과탐에서 사탐으로의 이동은 뚜렷했다. 2025학년도와 2026학년도 수능에 연속 응시한 수험생을 보면, 과탐 2과목 응시자 중 19.7%는 이듬해 사탐 2과목으로 23.7%는 사탐+과탐으로 바꿨다. 전년도 사탐+과탐 응시자 가운데서도 62.2%가 올해 사탐 2과목으로 전환했다. 성적 상승 폭도 컸다. 탐구 2과목을 모두 과탐에서 사탐으로 바꾼 집단의 탐구 백분위는 평균 21.68점, 국어·수학·탐구 평균 백분위는 11.18점 올랐다. 과탐 2과목에서 사탐+과탐으로 바꾼 집단도 탐구 13.40점, 국수탐 평균 8.83점 상승했다. 사탐+과탐에서 사탐 2과목으로 전환한 집단 역시 탐구 16.26점, 국수탐 평균 10.92점 올랐다. 사탐 선택이 단순한 유행이 아니라 점수 안정성을 노린 전략적 선택으로 자리 잡고 있음을 보여주는 대목이다. 지난해 12월 13일 서울 성북구 고려대학교 인촌기념관에서 열린 2026 대입 정시모집 대비 진학지도 설명회에서 수험생과 학부모들이 강의를 듣고 있다. [사진=뉴스핌DB] 다만 대학별 반영 방식은 제각각이다. 상당수 대학이 자연계 지원자에게 미적분·기하나 과학탐구 응시 가산점을 주고 있어 지정 과목이 폐지됐다고 해서 유불리가 완전히 사라진 것은 아니다. 국민대·동국대·세종대는 자연계열 지원자가 수학 선택과목으로 미적분이나 기하를 택할 경우 3~5%의 가산점을 반영한다. 성균관대 역시 사회과학계열, 의상학과, 경영학과, 글로벌경영학과, 글로벌경제학과 지원자에게 미적분 선택 시 최대 3%의 가산점을 준다. 과탐 응시자에 대한 가산점도 적지 않다. 경희대·고려대·숙명여대 등은 자연계열 지원자가 과탐을 선택하면 가산점을 부여한다. 서울대의 경우 과탐Ⅱ를 1과목 응시하면 3점, 2과목 응시하면 5점을 추가 반영하며, 과탐Ⅰ만 선택했을 때는 가산점이 없다. 인문계열에서 사탐 선택자에게 가산점을 주는 대학도 있다. 서울시립대는 인문계열 지원자가 사탐 2과목을 응시하면 3%의 가산점을 부여하고, 중앙대는 인문대와 사범대 지원자의 사탐 응시에 5%를 더해 반영한다. 이에 따라 입시 전문가들은 사탐런이 대세처럼 보이더라도 무작정 따라가는 것은 위험하다고 지적한다. 김병진 이투스 교육연구소장은 "많은 학생이 사·과탐 선택에 따른 성적 변화에만 초점을 두지만 핵심은 선택으로 인해 생긴 시간적 여유나 심리적 안정감을 다른 영역 학습에 활용하는 데 있다"며 "사탐 선택으로 줄어든 학습 시간을 국어·수학·영어 등 다른 영역의 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 함께 따져봐야 한다"라고 말했다. 김 소장은 이어 "탐구 과목을 바꿨더라도 결국 같은 학습 시간을 들여야 한다면 입시 전체로 봤을 때 유리한 선택이라고 보기 어렵다"며 "단순히 유행을 좇기보다 자신의 학습 적합성과 대학별 반영 방식, 가산점 구조를 함께 고려해 전략적으로 판단해야 한다"라고 조언했다. 우연철 진학사 입시전략연구소장은 "사탐 응시자가 늘고 이들의 성적이 상승하면서 인문계열 모집단위의 경쟁이 치열해지고, 일부 응시자들은 자연계 모집단위로 눈을 돌릴 가능성이 있다"며 "올해 정시에서는 모집단위별 탐구 반영 방식과 지원 가능 집단의 변화를 함께 고려한 보다 정교한 합격선 예측이 필요하다"라고 강조했다. jane94@newspim.com 2026-03-07 06:00

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"유가 150달러까지 치솟을 것" 이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성한 콘텐츠로 원문은 3월 6일자 파이낸셜타임스(FT) 기사입니다. [런던=뉴스핌] 장일현 특파원 = 사드 알카비 카타르 에너지장관은 6일(현지 시간) "전쟁이 중단되지 않으면 며칠 내에 걸프 지역 모든 산유국들이 불가항력을 선언할 것"이라고 말했다. 사드 알카비 카타르 에너지장관. [사진=로이터 뉴스핌] 그는 이날 영국 일간 파이낸셜타임스(FT)와 인터뷰에서 세계 최대 액화석유가스(LNG) 생산·수출 기지인 라스라판(Ras Laffan) 산업단지가 이란 공격으로 '불가항력'을 선언할 수밖에 없었다고 밝히면서 "아직 불가항력을 선언하지 않은 국가들도 며칠 내로 그렇게 할 것으로 예상한다"고 말했다. 알카비 장관은 카타르 국영기업인 카타르에너지의 최고경영자(CEO)를 겸직하고 있다. 불가항력은 지진 등 자연재해나 전쟁 등의 이유로 계약 이행이 불가능하다는 것을 선언하는 것이다. 책임이나 보상 등에서 면제받을 수 있다. 석유나 LNG 등의 계약에 필수적으로 포함되는 내용이다. 카타르는 미국, 호주 등과 함께 세계 3대 LNG 생산·수출국으로 꼽힌다. 현재 연 7700만톤 규모인 노스필드(North Field) 가스전의 생산능력을 오는 2027년까지 1억2600만톤으로 늘리는 프로젝트를 진행하고 있다. 이 프로젝트가 완성되면 LNG 생산과 수출이 세계 1위가 될 것이라는 평가를 받고 있다. 이 가스전의 첫 증산 물량은 올해 3분기에 시장에 나올 예정이었다. 알카비 장관은 "지금 벌어지고 있는 전쟁은 세계 경제를 무너뜨릴 수 있고, 며칠 내에 모든 걸프 지역 산유국들이 생산을 중단하게 되면 유가가 배럴 당 150달러까지 치솟을 수 있다"고 했다. 그는 현재 가동이 중단된 라스라판 LNG 시설에 대해 "지금 당장 전쟁이 끝난다해도 정상적인 사이클로 돌아가는 데 최소 몇 주에서 몇 달은 걸릴 것"이라고 했다. 유럽의 경우 카타르 수출에서 차지하는 비중은 크지 않지만 아시아 구매자들이 시장에서 더 높은 가격으로 가스를 사들이게 되면 덩달아 상당한 고통을 겪게 될 것이라고 전망했다. FT는 "알카비 장관과의 인터뷰 기사가 나간 뒤 브렌트유는 5.5% 올라 배럴당 90.13 달러를 기록했다"며 "이는 이란 전쟁이 터진 이후 최고 수준"이라고 했다. 알카비 장관은 "이번 전쟁이 몇 주만 더 지속된다면 전 세계 국내총생산(GDP)이 타격을 받을 것"이라고 했다. 모든 국가의 에너지 가격이 상승하고 일부 제품은 부족해질 것이며 원자재 공급이 끊기면서 공장들이 생산을 멈추는 악순환이 펼쳐질 것이라고 전망했다. 중동 지역 국가 중 최대 미군 공군기지가 들어서 있는 카타르는 이란과도 전통적으로 우호적인 관계를 유지해 왔지만, 이번 전쟁의 포화를 벗어나지는 못했다. 라스라판 단지는 지난 2일 이란의 공격 드론의 공격을 받았고, 카타르 정부는 즉각 LNG 생산을 전면 중단했다. 이 단지는 전 세계 LNG 공급의 20%를 담당하는 대규모 시설이다. 알카비 장관은 "군으로부터 해상 시설에 대한 즉각적인 공격 위협이 있다는 통보를 받았고, 즉각 가동을 중단하고 24시간 안에 9000여명의 인력을 철수시켰다"고 했다. 그러면서 "전쟁이 완전히 끝나기 전까지 카타르의 생산은 재개되지 않을 것"이라고 말했다. ihjang67@newspim.com 2026-03-07 00:20