"리포트 못 믿겠다"…에코프로 3형제 놓고 개미-증권사 '신경전'

기사입력 : 2023년04월19일 13:47

최종수정 : 2023년04월19일 14:59

증권사, 매도 리포트 비웃는 개미…7거래일 동안 2840억원 배팅
1년간 매도 의견 6건에 그쳐…"신뢰성 회복 우선"

[서울=뉴스핌] 유명환 기자 = 에코프로 3형제(에코프로·에코프로비엠·에코프로에이치엔)를 놓고 증권사 리서치센터와 개인투자자간 신경전이 벌어지고 있다. 증권사들은 주가가 과도하다는 취지의 보고서를 내놓고 있지만 개인투자자들은 이를 무색할 정도로 매수에 집중하고 있는 모양새다.

업계는 개인의 매매 흐름이 증권가 분석과 반대로 진행되는 현실과의 괴리가 발생하면서 투자자들의 신뢰가 떨어지고 있다고 지적했다.

[서울=뉴스핌] 에코프로 3형제(에코프로·에코프로비엠·에코프로에이치엔)를 놓고 증권사 리서치센터와 개인투자자간 신경전이 벌어지고 있다. [사진=게티이미지뱅크] 유명환 기자 = 2023.04.19 ymh7536@newspim.com

19일 한국거래소에 따르면 에코프로는 지난 18일 전장 대비 6.32% 오른 65만6000원에 거래를 마쳤다. 지난 12일 증권가에서 첫 매도 리포트가 나온 이후 2거래일 연속 하락률을 보였지만, 최근 3거래일 연속 상승했다.

에코프로는 이례적으로 매도 의견까지 내며 증권가 우려가 커지자 급등세에 제동이 걸렸다. 12일엔 16.78% 급락했고 13일에도 5.16% 추가 하락했다. 이후엔 하루 1% 미만의 소폭 반등만 있을 뿐 유의미한 움직임을 보이지 않았다.

이날도 장중엔 별다른 움직임 없이 보합권에서 등락을 반복했는데 오후 2시쯤 기관의 매수 물량이 들어오면서 개인투자자들이 빠르게 결집했다. 그러나 결과적으로 기관은 다시 매수세를 거둬들였고 41억원 정도의 순매수에 그쳤다. 개인은 241억원을 순매수했다. 외국인은 315억원을 팔았다.

거래량 자체가 '광풍' 시기와 비교하면 현저히 감소한 모양새다. 24%나 급등했던 지난 10일엔 354만주, 이튿날엔 327만주가 거래됐다. 심지어 주가가 급락하던 12일과 13일에도 각각 311만주와 419만주로 거래량이 터졌다.

기관과 외국인은 순매도에 나섰다. 이달 들어 기관은 에코프로 주식 1185억원, 외국인은 1734억원 규모로 순매도했다. 특히 매도 리포트 발간 직전인 지난 10일과 11일 기관은 8473억원, 외국인은 1680억원 규모 에코프로 주식을 쏟아냈다. 기관은 매도 리포트가 나온 12일(1158억원), 13일(3046억원)에도 매도세를 이어갔다.

공매도 역시 늘어나고 있는 추세다. 지난달 말 2211억원 규모던 에코프로 공매도 잔고 금액은 지난 13일 4095억원으로 급증했다. 특히 10일(2981억원) 대비로는 하루만에 1100억원 가량이 급증했다. 자회사 에코프로비엠(247540) 공매도 잔고도 9587억원을 넘기며 지난달 31일(7777억원) 대비 2000억원 가까이 늘었다.

하지만 개인들은 순매수세로 맞섰다. 개인은 이달 들어 3거래일을 제외하고 7거래일 동안 에코프로 주식 2840억원 어치를 사들였고, 에코프로비엠 주식도 598억원 규모 순매수했다. 이 기간 기관과 외국인이 팔아치운 물량을 개인이 고스란히 받아낸 셈이다.

증권업계는 경고에 나서고 있다. 하나·삼성증권 등 주요 증권사들은 이달 에코프로의 주가가 과도하다는 취지의 보고서를 제출했다. 하나증권은 매도 의견을 냈고, 삼성증권은 목표주가를 38만원으로 제시했다.

또 한국투자·하이투자·유진투자·BNK투자·DS투자·교보·유안타증권 등은 에코프로비엠의 주가가 상단에 근접했다는 의견을 냈다. 이달 투자의견을 제출한 7개 증권사의 목표주가는 24만8000원으로 지난 14일 종가(27만7500원) 보다 10.6%나 낮다.

증권사들은 에코프로와 계열사의 주가가 과열양상을 띠며 가치평가(밸류에이션) 부담이 가중하고 있다고 지적했다.

김현수 하나증권 연구원은 "탄소 중립 경제로의 대전환기에 선진 시장의 에너지 공급망 탈중국 기조는 한국 2차전지 산업의 미래 실적 가시성을 크게 높이고 있다"면서도 "이를 감안하더라도 (주가 반영 시점이) 60개월, 84개월 후까지 나아가는 것은 막대한 리스크 부담을 요한다"고 말했다.

이 같은 경고에도 개인들은 크게 의식하지 않은 모양새다. 이는 증권사들의 리포트를 신뢰할 수 없다는 뜻으로 풀이된다.

최근 증권사들의 기업의 주가 흐름과 시장 방향 등을 고려해 작성한 리포트의 상당 부분이 '매수' 혹은 '중립' 의견을 내놓는 일들이 다반사이기 때문이다.

에프앤가이드에 따르면 지난해에는 증권가의 투자 의견이 반영된 총 1만4159건 중 매도 리포트는 총 6건('비중 축소' 포함)에 그쳤다.

업계는 신뢰성 회복에 나서야 한다는 목소리가 나오고 있다. 한 증권업계 관계자는 "시장 흐름과 반대로 움직이는 경우가 많다"면서 "한해 쏟아지는 리포트들 상당 부분이 '매수' 혹은 '중립' 의견 뿐이다. 매도 의견을 내놓는 경우는 매우 드물고 있다고 하더라도 손가락에 꼽히는 경우 뿐"이라고 지적했다. 이어 "증권사의 추정치와 시장에서 형성되는 투자 심리 사이에는 당장 괴리가 있을 수는 있다"라면서도 "에코프로는 현재 과열 상태인 것이 분명하고, 주가 조정이 올 가능성이 크다"고 설명했다.

ymh7536@newspim.com

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美 7월 소비자물가 3.4%로 둔화 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국의 7월 소비자물가 상승세가 시장 예상에 부합하며 완만한 흐름을 보였다. 올해 초 중동 분쟁에 따른 에너지 가격 급등으로 커졌던 인플레이션 압력이 다소 진정되고 있다는 신호로 해석되면서 미 연방준비제도(Fed·연준)의 9월 추가 금리 인상 가능성도 낮아졌다. 미 노동부 노동통계국(BLS)은 12일(현지시간) 7월 소비자물가지수(CPI)가 전월 대비 0.1% 상승했다고 밝혔다. 6월에는 0.4% 하락해 6년 만에 처음으로 월간 기준 하락세를 기록했다. 전년 대비 CPI 상승률은 3.4%로 6월의 3.5%에서 둔화했다. 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 전월 대비 0.2% 상승했다. 6월에는 보합이었다. 전년 대비 근원 CPI 상승률 역시 2.6%에서 2.5%로 낮아졌다. 헤드라인과 근원 CPI의 전월 대비 상승률은 모두 로이터와 다우존스가 집계한 시장 전망치에 부합했다. 미국 여성이 생활용품점 '달러트리'에서 식료품을 구입하고 있다. 2018.08.30 [사진=블룸버그] 물가 상승률은 여전히 연준의 목표치인 2%를 웃돌고 있지만, 6월에 이어 7월에도 월간 물가 흐름이 비교적 안정적으로 나타나면서 올해 초 에너지 가격 급등으로 촉발됐던 인플레이션 압력이 완화되고 있다는 평가가 나온다. 연준은 공식 물가 목표를 판단할 때 CPI보다 개인소비지출(PCE) 물가지수를 더 중시한다. ◆ CPI 예상 부합…9월 금리 인상 확률 42%로 하락 이번 CPI는 지난주 발표된 미국 고용보고서에서 예상 밖의 일자리 감소가 확인된 직후 나온 것이어서 연준의 향후 통화정책에 대한 시장의 관심이 더욱 컸다. CPI 발표 전 CME 페드워치에 반영된 연준의 9월 금리 인상 가능성은 약 46%였다. 지표 발표 이후에는 42%로 떨어졌다. 금융시장도 즉각 반응했다. 미국 주가지수 선물은 상승폭을 확대했고 미 국채 수익률은 전 구간에서 하락했다. 7월 물가와 고용이 모두 비교적 완만하게 나타나면서 연준이 당장 추가 금리 인상에 나서야 할 필요성이 줄었다는 기대가 반영된 것으로 풀이된다. 연준은 지난달 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리인 연방기금금리 목표 범위를 3.50~3.75%로 동결했다. 다음 FOMC는 9월 15~16일 열린다. 다만 연준 정책위원들은 9월 회의에 앞서 8월 CPI와 고용보고서를 추가로 확인할 수 있다. 이코노미스트들은 최근 국제유가가 다시 상승한 만큼 8월에는 소비자물가 상승세가 다소 빨라질 가능성이 있다고 보고 있다. 계절적 왜곡 요인이 사라지면서 고용 증가세도 반등할 것으로 전망된다. ◆ 에너지 가격 1.5%↓…주거비가 CPI 상승분 3분의 2 세부 항목에서는 에너지 가격 하락이 전체 물가 상승을 억제했다. 7월 에너지 가격은 전월 대비 1.5% 떨어졌다. 6월 5.7% 급락한 데 이어 두 달 연속 하락했다. 다만 앞선 몇 달간 국제유가가 크게 오른 영향으로 전년 대비로는 여전히 14.7% 상승한 상태다. 이란에 대한 공격이 시작된 직후인 지난 3월에는 에너지 가격이 한 달 만에 10.9% 급등했다. 식품 가격과 주거비는 각각 전월 대비 0.1% 상승했다. 특히 주거비는 그동안 인플레이션이 연준의 목표치인 2%를 웃돌게 만든 주요 요인 가운데 하나다. 7월 주거비 상승폭 자체는 크지 않았지만 전체 헤드라인 CPI 상승분의 약 3분의 2를 차지했다고 BLS는 설명했다. 신차 가격은 전월 대비 0.1%, 중고차와 트럭 가격은 0.4% 상승했다. 의료비는 0.4% 올랐고 항공료는 2.2% 뛰었다. 이란의 호르무즈 해협 봉쇄를 이미지화 한 일러스트 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 유가 재상승은 변수…8월 물가 다시 뛸 가능성 시장에서는 7월 CPI가 금리 인상 우려를 낮췄지만 인플레이션 위험이 완전히 사라진 것은 아니라는 지적도 나온다. 중동 분쟁으로 국제유가가 다시 상승하고 있기 때문이다. 미국이 원유 순수출국인 데다 그동안 석유 재고를 줄이면서 유가 급등이 경제에 미치는 충격을 일부 흡수했지만, 일부 이코노미스트들은 이런 상황이 무기한 지속되기는 어렵다고 지적했다. 미국을 비롯한 주요국이 결국 줄어든 석유 재고를 다시 채워야 하는 만큼 원유 수요가 늘어나면서 국제유가가 높은 수준을 유지할 가능성이 있다는 것이다. 도널드 트럼프 미국 대통령도 이번 주 공개된 인터뷰에서 이란을 "교활한 협상가들"이라고 비난하며 대이란 군사 대응 가능성을 열어뒀다. 중동 정세가 다시 악화해 국제유가가 추가 상승할 경우 8월 이후 미국 물가에도 다시 상승 압력이 가해질 수 있다. 7월의 완만한 물가 상승은 연준의 추가 금리 인상 우려를 낮췄지만 미국 소비자들의 부담이 크게 줄었다고 보기는 어렵다. 물가 수준 자체가 여전히 높은 데다 임금 상승세가 물가를 충분히 따라가지 못하고 있기 때문이다. 높은 생활비는 트럼프 대통령에 대한 미국인들의 평가에도 부담으로 작용하고 있으며, 오는 11월 미 의회의 향후 2년간 주도권을 결정할 중간선거에서도 주요 쟁점이 될 전망이다. koinwon@newspim.com 2026-08-12 22:07