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"금리 인하 논의 이르다"는 파월, 시장은 '비둘기' 힌트 읽었다

기사입력 : 2023년12월02일 03:30

최종수정 : 2023년12월02일 03:30

파월 "금리 인하 시기상조"
시장은 1월, 3월 기준금리 인하 기대 강화
주가 뛰고 채권 금리 급락, 달러화도 약세 전환

[뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 최근 금융시장에서 부각되고 있는 내년 기준금리 인하 기대를 희석하려는 제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed) 의장의 시도가 실패로 끝났다. 내년 5월에나 금리 인하가 가능하다고 봤던 시장은 파월 의장의 연설에서 '비둘기' 신호를 찾아냈고, 오히려 이전보다 더 빨리 피벗(pivot, 정책 기조 전환)이 이뤄질 수 있다고 기대하고 있다.

1일(현지시간) 시카고상업거래소(CME) 페드워치(FedWatch)에 따르면 연방기금(FF) 금리선물시장 참가자들은 1월과 3월 기준금리 인하 가능성을 각각 14.1%, 57.3%로 반영 중이다. 파월 의장의 연설에 앞서 전날 이 같은 확률은 각각 4%, 41.5%였다.

파월 의장은 이날 공개 발언에 나서 "금리 인하 논의는 시기상조"라며 최근 시장에서 확산하고 있는 피벗 기대를 꺾으려고 애썼지만, 시장은 그의 발언에서 내년 정책 기조 전환을 예상할 수 있는 부분에 더욱 집중했다.

파월 의장의 발언 이후 금융시장에서는 주가가 상승 폭을 키우고 채권 금리가 하락했다. 미국 동부 시간 오후 1시 15분 기준 다우지수는 전장보다 0.72% 뛴 3만6208.37을 기록해 연고점을 경신했으며 S&P500지수 역시 0.51% 오른 4591.15를 나타냈다. 기술주 중심의 나스닥 지수도 0.41% 올라 1만4284.89를 가리켰다.

뉴욕 채권시장에서 10년 만기 미 국채 금리는 같은 시각 전장보다 13.2bp(1bp=0.01%포인트) 내린 4.218%를 나타냈고 정책 금리에 민감한 2년물 금리 역시 16.4bp나 급락한 4.551%를 가리켰다. 채권 금리는 가격과 반대로 움직인다.

파월 의장의 연설 전 상승하던 미 달러화는 하락 전환했다. 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 보여주는 달러인덱스(달러화 지수)는 전장보다 0.24% 밀린 103.24를 기록했다. 달러/엔 환율은 1.02% 하락한 146.69엔을 나타냈다.

제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장.[사진=블룸버그] 2023.12.02 mj72284@newspim.com

◆ 중립 지키며 미묘한 변화…"비둘기 진영으로 가는 중"

전문가들은 이날 파월 의장이 최대한 균형 잡힌 기조를 보여주기 위해 노력했다고 보고 있다. "금리를 과도하게 올려 불필요하게 경기를 둔화시키는 리스크(risk, 위험)와 인플레이션을 제어할 만큼 충분히 금리를 높이 올리지 않았을 리스크가 더욱 균형 잡힌 상태"라는 평가나 앞으로 신중히 매 회의에서 통화정책을 결정하겠다는 파월 의장의 발언은 상당히 중립적으로 해석됐다.

시장에서는 파월 의장이 '매'도 '비둘기'도 아닌 균형 잡힌 발언을 통해 시장이 너무 앞서가는 것을 경계했다고 평가했다. 잉걸스 앤 스나이더의 팀 그리스키 선임 포트폴리오 전략가는 "시장이 앞서가지 않도록 파월은 균형을 유지하려고 애썼다"며 "그는 시장이나 트레이더들이 금리 하락을 추정하기를 원치 않는다"고 분석했다.

그러면서 그리스키 전략가는 "그는 시장과 트레이더들의 기대를 낮게 유지하기를 원한다"며 "연준은 기준금리 인상에도 경제가 강해 놀라고 있는 것 같고 파월은 한동안 금리를 내릴 필요가 없다고 생각하는 듯하다"고 설명했다.

미즈호 증권의 스티븐 리치우토 수석 이코노미스트는 "파월이 균형을 유지했다는 데는 의심의 여지가 없다"며 "시장은 여기에서 원하는 것을 읽겠지만 파월은 균형 잡힌 상태였다"고 진단했다.

기준금리가 제한적인 영역에 깊이 진입(well into restrictive territory)하면서 통화정책이 경기를 예상대로 경기를 둔화시키고 있다는 파월 의장의 진단에도 투자자들의 시선이 집중됐다. 시장은 이전까지 "정책이 제한적"(policy is restrictive)이라고만 평가했던 것보다 그가 이번에 긴축 강도를 높이 평가한 것으로 해석했다. 

LPL 파이낸셜의 제프리 로치 수석 이코노미스트는 이날 발언을 볼 때 파월 의장이 비둘기 진영으로 조금씩 옮겨 가고 있다고 판단했다. 로치 이코노미스트는 "몇 주 전만 해도 파월 의장은 정책이 제한적이라고 했지만, 이제는 정책이 제한적인 영역으로 훌쩍 진입한 상태라고 평가했다"며 "시장이 그 미묘한 차이에 주목하는 것은 적절하다고 생각한다"고 강조했다.

지난달까지 6개월간 근원 인플레이션율이 2.5%를 기록했다고 언급한 점 역시 연준이 느끼던 인플레이션에 대한 압박이 다소 완화한 것으로 읽혔다.

향후 경기가 추가로 둔화할 것이라는 전망 역시 기준금리 인하 기대에 힘을 싣는 대목이다. 파월 의장은 지출과 생산이 둔화하고 물가 압력이 완화하면서도 고용시장이 강세를 보여 기대했던 연착륙(soft landing)의 큰 윤곽이 잡혀가고 있다고 평가했다.

이어 파월 의장은 "나와 내 동료들은 팬데믹(세계적 대유행) 및 경제 재개방의 효과가 사라지고 제한적 통화정책이 총수요에 부담을 주면서 지출과 생산 증가율이 내년 둔화할 것으로 전망한다"고 말했다.

또 파월 의장은 "경제가 새로운 일자리를 만들어내는 속도가 여전히 강하지만 더욱 지속 가능한 수준으로 둔화하고 있다"며 "임금 증가율도 높지만, 점진적으로 2%의 인플레이션과 일치하는 수준을 향하고 있으며 실질 임금은 인플레이션이 하락하면서 다시 상승하고 있다"고 지적했다.

연준 기준금리 전망.[표=CME 페드워치] 2023.12.02 mj72284@newspim.com

mj72284@newspim.com

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[단독] 日 여행객 'K-쌀' 사간다 [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 일본 여행객이 한국을 방문, 한국 쌀을 직접 구매해 들고 나가는 사례가 급증하고 있다. 일본 내 쌀값이 고공행진을 이어가는 가운데 '밥맛 좋은 한국 쌀'이 대체제로 급부상하면서 벌어지는 현상이다. 3일 <뉴스핌>이 입수한 자료에 따르면, 올해 1월부터 6월까지 상반기 동안 일본 여행객이 한국에서 직접 구매해 일본으로 들고 간 국산 쌀은 3만3694kg로 집계됐다. 일본은 지난 2018년부터 휴대식물 반출 시 수출국 검역증을 의무화한 나라로, 병해충과 기생식물 등 식물위생 문제에 매우 엄격하다. 특히 쌀처럼 가공되지 않은 곡류는 검역 과정이 매우 까다롭다. 그럼에도 불구하고 일본 여행객들의 한국산 쌀 열풍은 지속됐다. 지난해 한 해 동안 일본 여행객이 반출한 국산 쌀은 1310kg에 불과했지만, 올해는 상반기에만 무려 25배 이상 급증했다. 같은 기간(2024년 1~6월)으로 비교하면 작년 106kg에서 올해 3만3694kg로 약 318배 증가한 셈이다. 농식품부 관계자는 "일본 여행객들의 '쌀 쇼핑'이 열풍을 불면서 관련 문의가 급증했다"며 "한국쌀이 일본쌀에 비해 맛과 품질이 뒤떨어지지 않는다는 인식이 생기면서 반출되는 양도 많아지고 있다"고 설명했다. 쌀을 화물로 탁송하는 사례도 동반 상승했다. 올해 상반기 기준 화물검역을 통해 일본으로 수출된 국산 쌀은 43만1020kg에 달한다. 지난해 화물 검역 실적이 1.2kg에 그쳤던 것과 비교하면 폭증 상태다. 업계에서는 이번 흐름이 국산 쌀에 대한 일시적 특수로 끝나지 않고 국내에서 정체된 쌀 소비의 새로운 돌파구가 될 수 있을 것으로 내다보고 있다. 임정빈 서울대 농경제학과 교수는 "일본에서 쌀 가격이 두 배 이상 올랐으니 한국에 와서라도 쌀을 구매하는 여행객이 늘어난 것"이라고 짚었다. 이어 "다만 일본의 쌀 관세율이 매우 높기 때문에 한국 쌀의 가격만 보지는 않았을 것"이라며 "국산 쌀의 품질이 높기 때문에 이 부분에서도 합격점이 있을 것"이라고 평가했다. [영종도=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 11일 오전 인천국제공항 제1터미널에 중국발 여행객들이 입국하고 있다. 2023.03.11 pangbin@newspim.com 정부 역시 이같은 수요에 대응해 일본 관광객을 대상으로 검역제도 안내·홍보에 나서기로 했다. 현재는 농림축산검역본부를 통한 사전신청, 수출검역, 식물검역증 발급, 일본 통관까지 최소 3단계 이상이 요구된다. 다만 한국 쌀을 일본으로 반출할 때 한국에서 식물검역증을 발급받아야 한다는 사실을 모르는 일본 관광객이 일본에 돌아가 쌀을 폐기하는 일이 생기면서 홍보의 필요성이 대두됐다. 농식품부 고위 관계자는 "지난달 오사카 엑스포 현장 방문을 계기로 일본 농림수산성과 예방할 기회가 주어졌는데 그 자리에서 쌀 검역 문제가 논의됐다"며 "한국 정부는 일본 여행객이 애써 한국 쌀을 구매한 뒤 일본으로 돌아가 폐기하는 일이 없도록 제도 홍보에 만전을 기하겠다"고 전했다. plum@newspim.com 2025-07-03 11:10
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