[GAM] '아크테릭스 모회사' 아머 스포츠, 5일간 21% 상승...월가 긍정론 강화 ①

기사입력 : 2024년08월27일 22:40

최종수정 : 2024년08월27일 22:41

2Q 순손실 대폭 감소...조정 기준 흑자 전환
올해 2월 NYSE 상장 후 두 번째 실적 발표
헬싱키에 본사, 2019년 中 안타스포츠에 피인수

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[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 올해 2월 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장한 아머 스포츠(종목코드: AS)의 주가가 최근 5거래일간 21% 넘게 뛰었다. 한국에서도 이른바 '이재용 패딩'으로 유명해진 후 젊은 층을 중심으로 큰 인기를 끌고 있는 아웃도어 브랜드 아크테릭스(Arc'teryx) 등 일부 자회사의 선전에 힘입어 월가 예상을 웃도는 2분기 실적을 공개한 뒤 주가가 상승 탄력을 받았다.

아크테릭스 외에도 로저 페더러의 테니스 라켓으로 유명한 윌슨(Wilson)과 스키용품 브랜드 살로몬(Salomon) 등을 보유한 아머 스포츠는 핀란드 헬싱키에 본사를 둔 신발, 의류, 스포츠용품 제조 및 판매 업체다. 1950년 담배회사로 시작해 1970~1980년대에 다양한 국적의 스포츠 브랜드를 인수하며 몸집을 키웠다. 2005년 아디다스로부터 아크테릭스 등의 브랜드가 속한 살로몬 사업부를 인수하면서 현재의 스포츠 및 아웃도어 브랜드 그룹으로 진화했다.

아머 스포츠는 현재 아크테릭스, 살로몬, 윌슨, 피크퍼포먼스, 아토믹, 아르마다, 이보쉴드 등 11개 브랜드를 보유하고 있으며, 지난 2019년 중국 최대 스포츠웨어 기업인 안타 스포츠에 피인수됐다. 올해 1월에 뉴욕증시 상장을 신청하고 2월 1일 NYSE에서 거래를 시작한 아머 스포츠의 상장 가격은 주당 13달러로 당초 목표 가격인 주당 16~18달러를 밑돌았다. 이에 대해 아직 적자 기업인 데다가 중국 소유 기업을 꺼리는 투자 분위기를 반영한 것이란 분석이 나왔다.

2월 상장 이후 주가 흐름을 살펴보면, 3월 4일 장중 18.23달러까지 뛰어 최고가를 찍은 뒤 6월 시작된 가파른 하강 곡선을 타고 곤두박질치다가 지난 8월 5일 10.11달러까지 내려 최저가를 기록했다. 20일 뉴욕증시 개장 전 2분기 실적을 공개한 이후 월가의 긍정론이 강화하면서 6월 이후 처음으로 13달러선을 뚫고 올랐고, 19일 종가인 12.35달러에서 10.36% 오른 13.63달러로 거래를 마쳤다.

현재 시가총액이 71억5000만달러인 아머 스포츠는 실적 발표 전날인 19일부터 3거래일 연속 상승 흐름 속에 21일 주가는 전일 대비 3.82% 상승한 14.15달러로 정규장을 마감했다. 최근 5거래일간 상승 폭은 21.36%이고, 최근 한 달 사이에는 30.29% 올랐다.

아머 스포츠는 지난 1977년 헬싱키 증권거래소에 상장했으며, 1984년에는 런던 증권거래소에도 상장한 바 있다. 중국의 안타 스포츠가 2018년 말 중국 게임회사 텐센트, 중국 사모펀드 파운테인베스트 파트너스 등과 함께 구성한 컨소시엄을 통해 46억유로에 아머 스포츠를 인수하면서 2019년 8월 비상장사로 전환했다가 올해 초 다시 뉴욕증권거래소에 상장했다.

아머 스포츠의 NYSE 상장은 미국 증시에 입성하는 중국 소유 기업으로는 지난 2021년 차량호출업체 디디추싱 이후 가장 큰 규모라 관심을 끌었다. 현재 안타 스포츠는 아머 스포츠 지분의 약 53%를 보유 중이다. 다만 블룸버그가 집계한 데이터에 따르면 아머 스포츠는 2022년 이후 미국 기업공개(IPO)에서 10억달러 이상을 조달한 기업 중에 최악의 주식 수익률(보도 당시 -5%)을 기록하고 있다.

2022년 이후 美 IPO 중 최악 수익률 기록한 아머 스포츠 [자료=블룸버그]

현재 월가에선 '매수' 컨센서스가 형성돼 있다. 미 경제 매체 CNBC 집계에 따르면 아머 스포츠를 커버한 14개 투자은행(IB) 중에 4곳이 '강력 매수', 9곳이 '매수'를 추천했고, 1곳이 '보유' 의견을 냈다. '시장수익률 하회'나 '매도' 의견은 한 곳도 없었다. 이들이 제시한 향후 12개월 목표주가 평균은 현재 주가보다 29.23% 높은 18.17달러로 집계됐다. 월가 최고 목표주가는 21달러, 최저 목표주가는 15달러다.

아머 스포츠는 아크테릭스, 살로몬 등 유명 브랜드를 포함한 기능성 의류와 아웃도어 부문의 강력한 성장에 힘입어 2분기에 월가의 기대를 뛰어넘는 매출을 달성하며 우수한 실적을 기록했다. 2분기 순손실은 180만달러(주당 0.01달러)로 전년 동기의 9700만달러(주당 0.25달러) 손실에서 대폭 축소됐다.

일회성 항목을 제외한 조정 기준으로는 주당 0.05달러의 순이익을 거뒀는데, 이는 주당 0.01달러의 손실을 예상한 월가 컨센서스(팩트셋 집계)를 웃도는 결과다. 매출총이익률은 55.5%로 220bp 상승했고, 조정 매출총이익률은 55.8%로 200bp 높아졌다. 영업이익률은 -0.9%로 180bp 하락했으나 조정 영업이익률은 2.9%로 50bp 상승했다.

2분기 매출은 1년 전과 비교해 16% 증가한 9억9400만달러로 월가 예상치 9억4800만달러를 앞질렀다. 사업별로 테크니컬 어패럴(기능성 의류) 부문의 매출이 4억700만달러로 전년 동기 대비 34% 증가했고, 아웃도어 퍼포먼스 부문은 3억400만달러로 11% 늘었다. 볼 앤드 라켓 스포츠 부문의 매출은 1% 늘어난 2억8300만달러 매출을 기록했다.

이는 지난 2월 주당 13달러에 IPO 이후 상장 기업으로서 두 번째로 공개한 분기 실적이다. 아머 스포츠의 제임스 정 최고경영자(CEO)는 "모든 주요 재무 지표에서 우리가 세운 높은 목표치를 훌쩍 뛰어넘었다"며 "당사의 유니크한 프리미엄 기능성 브랜드 포트폴리오는 전 세계 스포츠 및 아웃도어 시장에서 점유율을 높이고 있다"고 밝혔다.

중국의 안타 스포츠는 해외 경쟁력 확보를 위해 미국과 유럽의 스포츠 및 아웃도어 브랜드를 다수 확보한 아머 스포츠 인수를 선택했고, 인수설이 돌자 파이낸셜타임스(FT)는 "중국 최고의 스포츠웨어 브랜드가 나이키와 아디다스를 제압하려 한다"며 "아머 스포츠 인수로 안타 스포츠의 미래는 바뀔 것"이라고 보도한 바 있다.

매출이 꾸준히 늘고 수익성이 개선된 가운데 경영진은 3분기에 주당 0.08~0.10달러의 순이익을 거둘 것이란 가이던스를 제시했다. 이는 월가 애널리스트들의 추정치 평균인 주당 0.14달러 순이익을 밑도는 수준이다. 다만 회사는 2024년 연간 순이익은 애널리스트 추정치인 주당 0.39달러를 웃도는 주당 0.40~0.44달러로 상향 조정했다.

▶②편에서 계속됨

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'바이백 약발' 하루 만에 주춤 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국 국채 수익률이 20일(현지시간) 전날의 급락분 일부를 되돌리며 다시 상승했고, 미 달러화도 장 초반 약세에서 벗어나 소폭 반등했다. 미 재무부가 장기 국채시장 안정을 위해 바이백(환매) 규모를 최소 두 배로 확대하고 추가 확대 가능성까지 시사했지만, 시장에서는 미국의 재정적자와 인플레이션에 대한 우려를 해소하기에는 역부족이라는 평가가 나왔다. 특히 국제유가 상승이 인플레이션 압력을 다시 높일 수 있다는 경계감이 국채 수익률을 끌어올렸다. 미국의 국가부채가 사상 처음 40조달러를 넘어선 가운데 재무부가 장기금리 상승을 억제할 경우 재정 건전성에 대한 시장의 우려가 국채 대신 달러화 약세로 나타날 수 있다는 지적도 제기됐다. 이날 벤치마크인 미국 10년물 국채 수익률은 4.5bp(1bp=0.01%포인트) 상승한 4.698%를 기록했다. 30년물 수익률은 4.4bp 오른 5.238%, 미 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 전망에 민감한 2년물 수익률은 0.9bp 상승한 4.188%를 나타냈다. 미 달러화.[사진=로이터 뉴스핌] 앞서 미 재무부는 전날 10~30년 만기 장기 국채의 유동성을 지원하기 위한 바이백 규모를 회당 최소 40억달러로 두 배 확대하겠다고 밝혔다. 미국의 재정적자 확대에 대한 우려로 장기 국채 수익률이 급등하자 시장 안정에 나선 것이다. 발표 직후 10년물과 20년물, 30년물 국채 수익률은 큰 폭으로 하락했고 글로벌 국채 매도세도 진정됐다. 그러나 하루 만에 국채 수익률이 다시 상승하면서 재무부 조치의 효과가 지속될지를 둘러싼 의문이 커졌다. 스콧 베선트 미 재무장관은 이날 CNBC와의 인터뷰에서 정부의 국채 바이백 규모가 당초 발표한 40억달러보다 더 커질 수 있다며 추가 확대 가능성을 시사했다. 그는 "국채 수익률이 기초 펀더멘털을 반영하지 않고 있다"고 말했다. 그러나 시장 반응은 제한적이었다. 매뉴라이프 인베스트먼트 매니지먼트의 미국 금리·모기지 거래 책임자인 마이클 로리지오는 베선트 장관의 발언보다는 국제유가 상승이 이날 국채 수익률 반등에 더 큰 영향을 미쳤을 가능성이 있다고 분석했다. 유가 상승이 인플레이션 압력을 높이면 연준이 더욱 매파적인 통화정책을 펼칠 수 있다는 우려가 커지기 때문이다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란을 지원하는 국가를 상대로 "경제 전쟁(economic warfare)"에 나설 수 있다고 경고한 것도 시장의 인플레이션 우려를 자극했다. 미국과 이스라엘이 지난 2월 시작한 이란과의 전쟁으로 원유 공급망이 충격을 받은 가운데 국제유가 상승이 물가를 다시 밀어 올릴 수 있다는 우려가 이어지고 있다. 물가에 대한 시장의 기대도 높아졌다. 미국 5년물 물가연동국채(TIPS)의 기대인플레이션율은 전날 2.289%에서 2.338%로 상승했다. 10년물 TIPS 기대인플레이션율도 2.345%를 기록해 시장이 향후 10년간 미국의 물가상승률을 연평균 약 2.3%로 예상하고 있음을 보여줬다. 이날 실시된 90억달러 규모의 30년 만기 TIPS 입찰에서는 응찰률이 2.8배를 기록해 최근 추세와 비슷한 수준의 수요가 확인됐다. 미 노동부가 발표한 주간 신규 실업수당 청구 건수는 20만건을 소폭 웃돌며 시장 예상에 부합했다. 외환시장에서도 재무부의 바이백 정책을 둘러싼 평가가 이어졌다. 전날 바이백 확대 발표 직후 급락했던 달러화는 이날 장 초반 하락분을 만회하고 소폭 상승했다. 엔화와 유로화 등 주요 6개 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러인덱스는 0.06% 상승한 98.89를 기록했다. 유로화는 0.01% 하락한 1.1676달러에 거래됐다. 유로화는 장중 한때 1.171달러까지 올라 5월 14일 이후 최고치를 기록했다. 엔화는 달러 대비 0.6% 하락한 달러당 159.12엔을 나타냈다. 달러/원 환율은 한국 시간 21일 오전 7시 기준 전장 대비 6.92% 하락한 1394.80원에 거래됐다. 시장에서는 재무부가 장기 국채 수익률 상승을 억제할 경우 미국의 재정 악화에 대한 우려가 달러화 약세로 옮겨갈 수 있다는 분석이 나온다. 장기금리가 재정적자 확대를 충분히 반영하지 못한다면 달러화 가치가 하락하면서 시장의 조정이 이뤄질 수 있다는 것이다. 이 같은 움직임은 시장에서 이른바 '통화가치 희석 거래(debasement trade)'로 불린다. 정부 부채 확대와 통화가치 하락에 대비해 투자자들이 금이나 비트코인 등 대체 가치저장 수단으로 이동하는 거래를 의미한다. CIBC 캐피털마켓의 세라 잉 외환전략 책임자는 "이는 베선트 장관이 시장을 시험하고 시장이 이에 맞서고 있는 것"이라며 "앞으로 이런 발표가 더 나올 수 있지만 적어도 현재로서는 시장이 이를 그다지 신뢰하는 것 같지 않다"고 말했다. 시장에서는 연준의 향후 금리 경로에도 관심이 집중되고 있다. 전날 공개된 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서는 인플레이션에 대한 연준 내부의 우려가 한층 커진 것으로 나타났다. '여러' 정책위원들이 금리 인상에 나설 준비가 돼 있었으며 '많은' 위원들은 인플레이션이 연준의 목표인 2%를 향해 둔화하지 않을 경우 금리를 올릴 필요가 있다고 판단했다. 금리선물 시장은 현재 연준이 9월 기준금리를 인상할 가능성을 약 35% 반영하고 있으며, 12월까지 한 차례 이상 금리가 인상될 가능성은 67%로 보고 있다. 투자자들은 이달 말 잭슨홀 심포지엄에서 예정된 케빈 워시 연준 의장의 연설에서 향후 통화정책에 대한 추가 단서가 나올지 주목하고 있다. 암호화폐 시장에서는 비트코인이 5% 상승한 7만2524.54달러까지 오르며 6월 1일 이후 최고치를 기록했다. 재정적자 확대와 통화가치 희석에 대한 우려가 이어지는 가운데 대체 가치저장 수단에 대한 수요가 다시 부각됐다. koinwon@newspim.com 2026-08-21 07:08

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'동전주 상폐' 중견기업들 비상 [서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 동전주 퇴출 우려가 현실화하면서 중견기업 오너들이 주가와 시가총액 방어에 안간힘을 쓰고 있다. 주주환원 확대는 물론 유상증자와 주식병합 등 다양한 수단을 동원해 주가 부양과 상장 유지에 나서는 모습이다. 하지만 전문가들은 주식병합 등 단순한 주당 가격 인상만으로는 상장폐지 위험을 근본적으로 해소하기 어렵다고 지적한다. 결국 실적 개선을 통한 기업가치 제고와 시가총액 확대가 뒤따르지 않으면 상장 유지 요건을 충족하기 어려울 수 있다는 분석이다. ◆ 상폐 위기 몰린 중견기업, 주식병합·자사주 매입으로 전방위 방어 21일 업계에 따르면 거래소의 상장 유지 요건 강화로 퇴출 위기에 몰린 중견기업들이 주식병합과 주주환원 등 주가 방어책 마련에 사활을 걸고 있다. 그러나 단기적인 가격 인상이라는 임시방편만으로는 한계가 명확한 만큼, 실적 개선과 시가총액 증대가 수반되지 않으면 상장폐지를 면하기 어렵다는 지적이 나온다. [AI 인포그래픽=이석훈 기자] 퇴출 위기에 몰린 기업들이 가장 빠르게 꺼내 든 카드는 주식병합이다. 여러 주식을 하나로 합치면 기업가치나 시가총액 변동 없이 주당 가격을 병합 비율만큼 높일 수 있기 때문이다. 실제로 이번에 관리종목 지정 대상이 된 36개 종목 가운데 15개는 주식병합을 예고했다. 한화투자증권에 의하면 상장폐지 개혁안이 발표된 지난 2월 12일부터 이달 12일까지 추진된 액면병합은 276건으로, 이는 전년 동기 대비 23배 급증한 수준이다. 업계 관계자는 "액면가 500원, 주가 300원인 기업이 액면가를 2000원으로 병합하면 주가가 1200원이 되면서 동전주 요건을 피할 수 있다"며 "정부가 상장폐지 개혁 방안에 동전주 요건을 신설하면서, 이를 피하고자 많은 기업들이 주식병합을 단행하고 있다"고 말했다. 상장유지 시가총액 기준에 대응하기 위한 증자도 주요 수단으로 꼽힌다. 당초 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 상향 예정이던 코스닥 시총 기준은 제도 개편에 따라 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 가용 시점이 조기 적용됐다. 플레이그램처럼 증자를 통해 자본을 확충하려는 시도가 이어지는 가운데, 조달한 자금이 실제 사업 성과와 현금창출력 개선으로 이어질 수 있는지가 상장 유지의 관건이다. 주주환원 확대 역시 오너들이 선택하는 주요 방어 수단이다. 티쓰리는 오너 일가 주도로 2026년부터 2028년까지 총주주환원율 50%를 목표로 제시하며 자본 효율성 제고를 공식화했다. 자사주 매입과 배당 확대는 주주 가치를 높여 시장의 저평가 인식을 해소하는 데 유용한 카드가 된다. 특히 지배주주가 승계 과정까지 고려해 특정 시기에 자사주 매입과 배당을 집중할 경우, 주가 방어와 지배구조 안정화를 동시에 노린 포석으로 풀이된다. 한 중견기업 관계자는 "상장폐지 기준이 강화되면서 퇴출 위기에 몰린 기업들이 주식병합이나 증자, 자사주 매입 등 활용할 수 있는 방안을 다각도로 동원해 주가와 시가총액 방어에 나서고 있다"고 설명했다. ◆ "주식병합만으론 상폐 못 면해"…체질 개선·실질 대책 시급 문제는 이러한 조치가 실질적인 체질 개선으로 이어지지 않을 때다. 주식병합은 기업가치를 바꾸지 못하고, 증자는 지분 희석과 재무 부담을 키울 수 있다. 배당과 자사주 매입 역시 이익과 현금흐름이 뒷받침되지 않으면 일회성 부양책에 그친다는 한계가 뚜렷하다. 이에 업계에서는 단기적인 주가 부양보다 지속 가능한 수익 구조 확보가 시급하다고 지적한다. 근본적인 원인을 해결하지 않은 채 장부상 자본만 늘리는 조치는 임시방편에 불과한 만큼, 비용 절감과 사업 재편 등 실질적인 체질 개선이 병행돼야 한다는 제언이다. 업계 관계자는 "주식병합을 실시하더라도 시가총액에는 영향을 미치지 않기 때문에 상장폐지에서 자유로울 수 없다"며 "더구나 정부가 일시적 주가 부양을 통해 상폐를 회피할 수 없도록 세부 적용 기준과 시장 감시를 강화한다는 방침이기 때문에 추가적인 대책이 필요한 상황"이라고 말했다. 김대종 세종대학교 경영학부 교수도 "주식 병합만으로는 상폐를 면하기 어렵다는 것은 잘 알려진 사실"이라며 "대주주의 출자나 자사주 매입 및 소각 등을 통해 주식 가치를 올려야 할 것"이라고 설명했다. stpoemseok@newspim.com 2026-08-21 06:00