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[GAM]2025년 FOMC '물갈이' ② 연준 피벗 사실상 종료 진단

기사입력 : 2025년01월10일 12:38

최종수정 : 2025년01월10일 12:38

새 투표권자 백그라운드 다채
트럼프 '비상사태' 움직임
월가 "추가 인하 없을지도"

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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 2025년 연방공개시장위원회(FOMC)에서 새롭게 투표권을 갖게 되는 정책 위원들의 성향과 함께 과거 이력도 월가의 관심사다.

수잔 콜린스 보스톤 연방준비은행 총재와 오스탄 굴스비 시카고 연은 총재는 전형적인 경제학자들이다. 굴스비 총재는 오바마 행정부 시절 백악관 경제자문위원회의 수장으로 활약하기도 했다.

반면 알베르토 무살렘 세인트 루이스 연은 총재는 월가에서 잔뼈가 굵은 인물이다. 그는 튜더 인베스트먼트와 에빈스 애셋 매니지먼트를 포함해 자산운용 업계에서 활약했다.

캔자스 시티 연은 총재직을 맡기 전에는 뮤추얼 오브 오마하 뱅크에서 최고경영자(CEO) 겸 회장으로 일할 정도로 투자 업계에서 실력자로 통했다.

한편 이번 투표권 순환과 별도로 패트릭 하커 필라델피아 연은 총재는 2025년 6월 임기 만료를 앞두고 있다. 후임 인선 작업이 진행중인 가운데 새로운 수장은 2026년까지 투표권을 갖게 된다. 때문에 하커 총재의 뒤를 이을 신임 총재로 어떤 성향을 지닌 인물이 결정될 것인지에 월가는 신경을 곤두세운다.

인플레이션이 연준의 목표치인 연율 기준 2.0%를 여전히 웃도는 가운데 월가는 현행 4.25~4.50%인 기준금리가 앞으로 얼마나 인하될 것인가에 조명을 집중하는 모양새다.

1월8일(현지시각) 공개된 12월 통화정책 회의 의사록에 따르면 정책자들은 도널드 트럼프 당선인의 정책 기조를 크게 우려하는 것으로 나타났다.

도널드 트럼프 미국 대통령 당선인 [사진=블룸버그]

의사록에 트럼프 당선인이 적시되지는 않았지만 정책 위원들 가운데 최소 네 명이 무역 및 이민 정책 변화가 미국 경제에 작지 않은 파장을 일으킬 수 있다고 지적했다. 인플레이션 상승을 부추길 수 있다는 경계감으로 풀이된다.

트럼프 당선인은 11월5일 대통령 선거에서 승리가 확정된 후 모든 수입품에 대한 10%의 보편 관세와 캐나다 및 멕시코 수입품에 대한 25% 관세, 중국 수입품에 대한 60% 관세를 경고했다.

그는 과거 미국은 소득세 없이 관세만으로도 재정수지 흑자를 달성했다며 최근까지도 이른바 '관세맨'을 자처하는 발언으로 세간의 시선을 끌었다.

이어 그가 관세를 최대한 신속하게 강행하기 위해 국가 비상 사태 선포를 검토 중이라는 소식이 1월8일 주요 외신을 통해 전해지면서 월가를 긴장하게 했다.

CNN을 포함한 미국 언론들은 소식통을 인용해 트럼프 당선인이 보편 관세를 합법적으로 시행하기 위해 이른바 국가경제비상권한법(IEEPA, International Economic Rmergency Powers Act)을 통한 국가 경제 비상 사태를 선포하는 방안을 저울질하고 있다고 보도했다.

이 경우 비상 사태가 유지되는 기간에 대통령이 수입을 통제하는 권한을 갖게 된다. 주요 외신과 소식통은 비상 사태를 선포하면 관세가 국가 안보 차원에서 필요하다는 것을 입증해야 하는 엄격한 요구 사항을 이행하지 않고 강행할 수 있다며 트럼프 당선인이 이를 검토하는 이유를 설명했다.

지난 1월6일 보편 관세 시행이 불발될 수 있다는 워싱턴 포스트(WP)의 보도에 대해 '가짜'라고 일갈했던 트럼프 당선인이 관세 시행에 진심이라는 사실이 확인된 셈이다.

연방준비제도(Fed)의 추가 금리인하를 둘러싼 월가의 기대를 떨어뜨리는 대목이다. 12월 통화정책 회의 결과를 지켜본 투자자들이 2025년 상반기 금리 동결을 점치는 가운데 일부 투자은행(IB)은 금리 인하가 사실상 종료될 가능성을 제기했다.

뱅크오브아메리카(BofA)는 보고서를 내고 "트럼프 행정부 2기가 과격한 관세 정책을 강행하면 인플레이션 우려가 재점화되면서 연준의 추가 금리 인하를 가로막을 수 있다"고 주장했다.

보고서는 "끈적끈적한 인플레이션을 예고하는 신호가 점차 분명해지고 있다"며 "연준은 이미 마지막 금리 인하를 실시했을 지도 모른다"고 전했다.

12월 점도표에서 정책자들은 2025년 금리 인하를 9월 예고했던 네 차례에서 두 차례로 축소했지만 이 마저도 막힐 것이라는 얘기다.

TD증권의 제너디 골드버그 미국 금리 전략 헤드 역시 블룸버그TV와 인터뷰를 갖고 트럼프 당선인의 관세가 2025년 미국 인플레이션을 1%포인트 끌어올리는 결과를 가져올 것으로 예상하고, 이 때문에 연준이 적어도 상반기까지는 기준금리를 동결할 것이라고 주장했다.

물론 반대의 목소리도 없지 않다. 주요 외신에 따르면 크리스토퍼 월러 연준 이사는 파리에서 가진 연설에서 트럼프 행정부 2기의 관세가 미국 인플레이션을 크게 자극하지 않을 것이라고 판단하고 2025년 추가 금리 인하를 지지한다는 입장을 밝혔다.

과격한 관세 시행에도 인플레이션이 연율 기준 2%를 향해 움직일 것이라는 전망이다. 다만, 그는 관세를 시행하지 않을 때보다 물가 상승 압박이 발생할 가능성이 높아졌다고 강조했다.

5%를 뚫고 오른 미 20년물 국채 수익률 [자료=블룸버그]

월가는 우선 1월10일 공개되는 노동부의 12월 비농업 부문 신규 고용 지표를 확인하자는 움직임이지만 1월 금리 동결을 확실시하는 모양새다.

시카고상업거래소(CME)의 페드워치 툴에 따르면 1월28~29일로 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리가 현 수준인 4.25~4.50%로 동결될 가능성이 95.2%로 제시됐다. 3월 동결 가능성도 59%에 이르는 상황.

최근 장기물을 중심으로 한 미국 국채 수익률의 상승도 이 같은 시장 심리와 무관하지 않다는 분석이다.

마켓워치에 따르면 1월8일 미국 벤치마크 10년 만기 국채 수익률은 보합권에서 거래되며 4.697%에 마감했다. 다만, 장중 한 때 수익률은 4.706%까지 올랐다.

시장 전문가들은 4.75%를 일차적인 심리적 저항선으로 판단하는 한편 수익률이 추가 상승해 5.0%를 뚫고 오를 경우 뉴욕증시에 작지 않을 충격을 가할 것으로 예상한다.

월가는 이날 20년 만기 국채 수익률이 5.0%까지 오른 데 시선을 고정했다. 20년물이 5% 선을 직은 것은 2023년 이후 처음이다. 이른바 '트럼프 관세'가 인플레이션 리스크를 재점화시킬 것이라는 경계감을 반영한 결과로 풀이된다.

멀보로 인베스트먼트 매니지먼트의 제임스 애시 포트폴리오 매니저는 블룸버그와 인터뷰에서 "투자자들이 끈적한 인플레이션에 재차 대비하고 나섰다"며 "미국 경제의 상대적인 호조와 트럼프 행정부 2기의 관세가 인플레이션을 자극할 것이라는 전망이 우세하다"고 전했다.

코츠의 릴리안 코빈 자산 배분 헤드는 "10년물 수익률 5%는 가능성이 크게 열린 사안"이라며 "인플레이션 리스크 이외에 재정 적자 증가로 인한 기간 프리미엄 상승도 시장 금리를 끌어올리는 요인"이라고 설명했다.

 

shhwang@newspim.com

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[단독] 日 여행객 'K-쌀' 사간다 [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 일본 여행객이 한국을 방문, 한국 쌀을 직접 구매해 들고 나가는 사례가 급증하고 있다. 일본 내 쌀값이 고공행진을 이어가는 가운데 '밥맛 좋은 한국 쌀'이 대체제로 급부상하면서 벌어지는 현상이다. 3일 <뉴스핌>이 입수한 자료에 따르면, 올해 1월부터 6월까지 상반기 동안 일본 여행객이 한국에서 직접 구매해 일본으로 들고 간 국산 쌀은 3만3694kg로 집계됐다. 일본은 지난 2018년부터 휴대식물 반출 시 수출국 검역증을 의무화한 나라로, 병해충과 기생식물 등 식물위생 문제에 매우 엄격하다. 특히 쌀처럼 가공되지 않은 곡류는 검역 과정이 매우 까다롭다. 그럼에도 불구하고 일본 여행객들의 한국산 쌀 열풍은 지속됐다. 지난해 한 해 동안 일본 여행객이 반출한 국산 쌀은 1310kg에 불과했지만, 올해는 상반기에만 무려 25배 이상 급증했다. 같은 기간(2024년 1~6월)으로 비교하면 작년 106kg에서 올해 3만3694kg로 약 318배 증가한 셈이다. 농식품부 관계자는 "일본 여행객들의 '쌀 쇼핑'이 열풍을 불면서 관련 문의가 급증했다"며 "한국쌀이 일본쌀에 비해 맛과 품질이 뒤떨어지지 않는다는 인식이 생기면서 반출되는 양도 많아지고 있다"고 설명했다. 쌀을 화물로 탁송하는 사례도 동반 상승했다. 올해 상반기 기준 화물검역을 통해 일본으로 수출된 국산 쌀은 43만1020kg에 달한다. 지난해 화물 검역 실적이 1.2kg에 그쳤던 것과 비교하면 폭증 상태다. 업계에서는 이번 흐름이 국산 쌀에 대한 일시적 특수로 끝나지 않고 국내에서 정체된 쌀 소비의 새로운 돌파구가 될 수 있을 것으로 내다보고 있다. 임정빈 서울대 농경제학과 교수는 "일본에서 쌀 가격이 두 배 이상 올랐으니 한국에 와서라도 쌀을 구매하는 여행객이 늘어난 것"이라고 짚었다. 이어 "다만 일본의 쌀 관세율이 매우 높기 때문에 한국 쌀의 가격만 보지는 않았을 것"이라며 "국산 쌀의 품질이 높기 때문에 이 부분에서도 합격점이 있을 것"이라고 평가했다. [영종도=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 11일 오전 인천국제공항 제1터미널에 중국발 여행객들이 입국하고 있다. 2023.03.11 pangbin@newspim.com 정부 역시 이같은 수요에 대응해 일본 관광객을 대상으로 검역제도 안내·홍보에 나서기로 했다. 현재는 농림축산검역본부를 통한 사전신청, 수출검역, 식물검역증 발급, 일본 통관까지 최소 3단계 이상이 요구된다. 다만 한국 쌀을 일본으로 반출할 때 한국에서 식물검역증을 발급받아야 한다는 사실을 모르는 일본 관광객이 일본에 돌아가 쌀을 폐기하는 일이 생기면서 홍보의 필요성이 대두됐다. 농식품부 고위 관계자는 "지난달 오사카 엑스포 현장 방문을 계기로 일본 농림수산성과 예방할 기회가 주어졌는데 그 자리에서 쌀 검역 문제가 논의됐다"며 "한국 정부는 일본 여행객이 애써 한국 쌀을 구매한 뒤 일본으로 돌아가 폐기하는 일이 없도록 제도 홍보에 만전을 기하겠다"고 전했다. plum@newspim.com 2025-07-03 11:10
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