[GAM]A주의 AI 최신 리포트② 기관 주목 '50개 고성장 기대주'

기사입력 : 2025년02월05일 08:22

최종수정 : 2025년02월05일 08:22

딥시크 등장으로 중국증시에서 AI 투자열기 가열
기관 투자 포트폴리오 비중 늘리는 AI 성장기대주
증권사 컨센서스 기반, 고성장 기대 50개주 선별

이 기사는 2월 4일 오후 3시47분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <A주의 AI 최신 리포트① 기관 주목 '50개 고성장 기대주'>에서 이어짐.

◆ 10대 AI 세부 분야, 50개 고성장 기대주

중국 관영 증권시보(證券時報) 산하의 데이터 산출 플랫폼 수쥐바오(數據寶)는 향후 실적 전망과 기관 평가 등을 종합해, 향후 고속성장이 기대되는 A주 AI 10대 세부 섹터의 50개 잠재 성장 대형주를 선별해 소개했다.

AI 인프라 설비 섹터는 주로 AI 하드웨어, AI 서버, AI 칩 등의 세부 영역으로 나뉜다. 그 중 AI 하드웨어에는 인쇄 회로 기판(PCB), 차세대 광모듈 패키징 기술인 CPO(Co-Packaged Optics), 데이터 센터 등 최대 수혜 영역들로 구성돼 있다.

중국 대표 광학엔진(광모듈) 연구개발업체 신역성통신기술(新易盛∙Eoptolink 300502.SZ), 전세계 광모듈 업계 1위 기업인 중제욱창(中際旭創∙ZJ Innolight, 300308.SZ) 등은 대표적인 A주의 CPO 테마주로 AI 섹터 50개 고성장 기대주 명단에 포함됐다.

AI 응용 섹터는 주로 AI 게임, AI 마케팅, AI 응용제품 등의 세부 영역을 포함한다.

50개 고성장 기대주 리스트를 살펴보면, AI 게임 섹터에서는 정보통신기술(ICT) 운영 및 솔루션 제공업체이자 모바일 게임 개발업체인 신주태악(神州泰嶽∙UltraPower 300002.SZ), AI 마케팅 섹터에서는 기업간 전자상거래 사업 및 인터넷 기술개발을 담당하는 초점과기(焦點科技∙Focus Technology 002315.SZ), AI 응용제품 섹터에서는 스피커와 전문 오디오 제품 개발업체인 만보자(漫步者∙EDIFIER 002351.SZ)가 포함됐다.

현지 증권기관의 일관된 예측 데이터에 따르면, 50개 종목의 올해와 내년 순이익 증가율 예상 평균치(50개 종목의 2년간 순이익 증가율 총합/50개 전체 종목 수)는 105%를 초과하며, 중간치(50개 종목의 2년간 순이익 증가율을 순서대로 나열했을 때 중간값)는 31%를 넘어서는 것으로 집계됐다.

대표적으로 한무기를 비롯해 애니메이션 제작과 출판, 애니메이션 관련 완구와 용품 등을 판매하는 알파그룹(奧飛娛樂∙Alpha Group 002292.SZ), 원스톱 칩 커스터마이징 서비스를 제공하는 심원미전자(芯原股份∙Verisilicon 688521.SH), PDF(휴대용 문서 포맷) 관련 소프트웨어 제품을 생산하는 복흔소프트웨어(福昕軟件∙FOXIT 688095.SH), 인터넷생방송∙게임∙음악스트리밍 서비스 제공업체 곤륜만유과기(昆侖萬維∙KUNLUN 300418.SZ) 등 5개 종목은 2025~2026년 순이익 증가율 예상 평균치가 100%를 넘어선다.

그 중에서도 한무기는 향후 2년간 순이익 증가율 평균치가 50개 종목 중 가장 높은 2550.35%에 달할 것으로 전문기관들은 예측했다.

국해증권(國海證券)은 한무기를 글로벌 스마트 칩 분야의 신흥 기업으로 평가하며, 클라우드-엣지-엔드 통합, 소프트웨어 및 하드웨어 결합, 훈련 및 추론 융합, 통합 생태계를 갖춘 시리즈 지능형 칩 제품과 플랫폼 기반 시스템 소프트웨어를 제공할 수 있는 능력을 갖췄다고 평했다.

대모형(大模型, 수많은 파라미터를 보유한 인공 신경망 시스템으로 대형언어모델<LLM, Large Language Model, 방대한 양의 인간 언어를 이해하고 생성할 수 있도록 훈련된 AI 모델>과 유사함) 발전에 따른 연산 수요 확대와 기업 제품의 지속적인 제품 출시에 따른 수혜를 입을 것으로 예상된다.

화흠증권(華鑫證券)은 알파그룹이 AI 기술의 대표적 응용분야 중 하나인 AI 완구 산업과 IP 경제에서 새로운 콘텐츠 생성, 새로운 시나리오 구축 등을 통해 신규 수요를 창출하고 다양한 혜택을 받을 것으로 예상했다.

50개 종목들은 적극적인 연구개발을 통해 기술적 경쟁우위를 갖췄다는 점에서 공통점을 띈다.

2023년 기준 50개 종목의 연구개발 투자 비중 중간치는 10%를 초과하며, A주 전체 종목의 평균 수준을 크게 상회한다.

한무기를 비롯해 중앙처리장치(CPU) 등 최첨단 프로세서 연구개발 업체 해광정보(海光信息∙HYGON, 688041.SH), 중국 유일의 그래픽처리장치(GPU) 설계 및 생산 업체인 경가미전자(300474.SZ), 심원미전자 등은 연구개발비 비중이 전체 수익의 40% 이상을 차지하는 것으로 나타났다.

장성증권(長城證券)은 해광 정보가 국산 연산 칩 분야의 선두주자로, CPU 및 도메인컨트롤유닛(DCU) 칩 기술 영역에서 국내 선두 위치에 있다고 평가했다. '신촹(信創, 정보기술응용혁신)+연산'의 국산화 침투율이 지속적으로 높아짐에 따라 향후 성장할 수 있는 여력이 매우 크다고 평했다.

새해 들어 50개 종목은 주가적 측면에서도 높은 승률을 보이고 있다.

1월 한달 간 누적 주가 상승폭 기준으로, 상하이종합지수 대비 높은 수준을 기록한 종목은 50개 중 36개로, 70%가 넘는 수준을 기록 중이다. 50개 종목의 주가 평균 상승폭은 3.78%로 같은 기간 상하이종합지수 대비 약 7%포인트 앞섰다.

개별 종목 중에서는 집적회로 및 애플리케이션 솔루션 개발업체 서심미전자(瑞芯微∙RockChip, 603893.SH), 미각지능(美格智能∙MEIG 002881.SZ), 인쇄회로기판(PCB) 연구개발 업체 성굉과기(勝宏科技∙Victory Giant Technology 300476.SZ), 초점과기 등 11개 종목은 1월 한달 간 주가가 10% 이상 상승했다.

밸류에이션 측면에서는 AI 글래스 테마주로 분류되는 스마트 디스플레이 제품 연구 개발업체 강관과기(康冠科技∙KTC 001308.SZ), 신주태악, 네트워크 게임 모바일 응용 프로그램 배포 업체 킹넷네트워크(愷英網絡∙Kingnet 002517.SZ), 네트워크 장비와 클라우드 서비스 장비 등을 제조하는 부사강산업인터넷(工業富聯∙Fii Foxconn 601138.SH) 등의 12개월 선행 주가수익비율(PER)이 모두 20배 미만으로 상대적으로 저평가되고 있는 것으로 나타났다.

pxx17@newspim.com

사진

"트럼프, 中 특별교역국 박탈 가능성" [서울=뉴스핌] 박공식 기자 = 미국과 중국 사이에 자존심을 건 관세전쟁이 계속 고조될 경우 트럼프 행정부가 중국에 부여한 특별교역국(PNTR:Permanent Normal Trade Relations, 영구정상교역관계) 지위까지 박탈해 중국에 대한 관세를 평균 61%까지 올릴 가능성이 있다고 로이터통신이 무역전문가들을 인용해 5일(현지시간) 보도했다. 통신은 도널드 트럼프 대통령이 취임 첫날(1월20일) 하워드 러트닉 상무장관 지명자와 제이미슨 그리어 미 무역대표부(USTR) 대표 지명자에게 중국의 특별교역국 지위와 관련한 입법적 조치를 검토하라고 지시했다고 전했다. PNTR은 이전 '최혜국대우(most-favored-nation treatment)'로 불려진 것으로, 관세와 항해 등 양국간 관계에서 제3국에 부여한 조건보다 절대 불리하지 않은 대우를 하는 것이다. 세계무역기구(WTO)가 교역의 일반원칙으로 지지하고 있다. 미국은 2000년 중국의 WTO 가입 전 중국에 PNTR 지위를 부여했다. 이후 중국의 대미수출은 급격하게 증가했다. 트럼프 대통령의 중국에 대한 PNTR 지위 재검토 지시 이후 존 물레나 공화당 의원과 톰 스워지 민주당 의원은 지난 1월 23일 하원에 공정무역복원법안(Restoring Trade Fairness Act)을 공동발의했다. 물레나 의원은 하원 중국관련특별위원회의 공화당 의장을 맡고 있다. 상원에도 동시 발의된 법안은 중국과 정상교역 관계를 중단하고 관세를 5년간 35~100% 수준으로 인상하는 내용을 담고 있다. 비슷한 법안은 과거에도 여러 차례 의회에서 발의됐지만 충분한 지지를 얻지 못해 폐기됐다. 그러나 이번에는 사정이 다르다. 무역 전문가들은 민주 공화 양당 지지가 점점 확산돼 통과될 가능성이 높아지고 있다고 말했다. 미국 싱크탱크 전략국제문제연구소(CSIS)의 짐 루이스 부소장은 중국이 글로벌 무역규칙을 따르지 않아 PNTR 지위가 박탈될 가능성이 커지고 있다고 진단하고 "트럼프는 중국과 어떤 거래를 할수 있을지 지켜보며 모든 가능성을 열어두고 있다"고 말했다. 또다른 기업 컨설턴트와 법률가는 거래 기업들이 중국의 PNTR 지위 상실 가능성에 대비하고 있다고 전했다. 공급망을 중국 바깥(제3국)으로 이전하거나 외국인 직원을 귀국시키고 중국내 신규 투자를 중단하고 있다고 했다. 추가 관세 부담을 전가하기 위해 납품 계약 조건을 재협상하는 기업도 있다고 덧붙였다. 영국의 경제연구소인 옥스퍼드 이코노믹스는 무역단체인 미중무역위원회(USCBC:U.S.-China Business Council)에 제출한 보고서에서 중국이 PNTR 지위를 상실하면 연료를 제외한 모든 중국산 제품은 미국 기업이 중국에서 생산했더라도 관세가 현재 19%에서 평균 61%까지 오를 수 있다고 예상했다. USCBC는 "중국에 대한 PNTR 지위 박탈은 중국의 무역 관행을 바꾸는 수단으로 적절하지 않으며 미국이 가진 다른 수단을 사용해야 한다"고 반대 입장을 표명했다. 현지시간 2월4일 0시1분을 기해 트럼프 행정부의 대중국 관세 10%가 발효되자 중국도 즉각 보복 관세 조치로 맞섰다. 지난해 대선 과정에서 트럼프 대통령은 중국에 최대 60% 관세를 부과할 것이라고 공언한 바 있다. 한편 싱크탱크 미국기업연구소(AEI:American Enterprise Institute) 선임연구원 데렉 시저스는 "공화당 의원들은 트럼프 대통령의 승인없이는 PNTR 취소 법안을 통과시키지 않을 것"이라고 예상했다. 현재 미국과 정상적 교역국 지위를 가지지 못한 나라는 쿠바와 북한, 벨라루스, 러시아 등 4개국 뿐이다. 3일 미국 캘리포니아주 오클랜드 항구에 접근하는 콘테이너 화물선 [사진=로이터] kongsikpark@newspim.com 2025-02-06 13:54

사진

차세대 반도체 패키징 기술 '유리기판' [서울=뉴스핌] 이나영 기자= 차세대 인공지능(AI) 반도체 기판 기술로 '유리기판'이 주목받고 있다. 기존 FC-BGA(Flip-Chip Ball Grid Array) 기판은 플라스틱 재질로 제작돼 대면적 적용 시 휨 발생과 평탄성 저하 등의 문제가 있었다. 이를 해결하기 위해 PLP(패널 레벨 패키징) 및 유리기판이 대안으로 떠오르고 있다. 6일 반도체 업계에서는 유리기판이 반도체 패키징의 한계를 넘어설 차세대 기술로 평가받고 있다. 유기 소재 대신 유리를 사용함으로써 수율 문제와 패턴 왜곡 현상을 해결하고, 이론적으로는 칩의 패키징 두께를 최대 4분의 1 수준으로 줄일 수 있기 때문이다. 시장조사업체 마켓앤마켓에 따르면, 유리 기판 시장 규모는 지난 2023년 71억달러(약 10조 3063억원)에서 오는 2028년 84억 달러(12조 1934억원)로 18%가량 고속 성장이 전망된다. AI 등 차세대 기술 활용을 위해 고성능 메모리와 그래픽처리장치(GPU), 중앙처리장치(CPU) 등 반도체 패키징 기술의 중요도가 올라가고 있기 때문에 관련 시장은 더욱 성장할 것으로 전망된다. 챗GPT가 그린 유리기판의 모습. [사진=챗GPT] 국내 기업들도 유리 기판 경쟁에 뛰어들고 있다. SKC는 CES 2025에서 유리 기판을 선보였으며, 자회사 앱솔릭스(Absolics)는 연간 7만2000㎡ 규모의 제2공장 건설을 추진하고 있다. 삼성전기와 LG이노텍 또한 유리 기판을 준비하고 있는 것으로 알려져 있다. 코스닥 상장사 나인테크도 FO-PLP 및 유리기판 관련 장비 개발을 완료했다. 나인테크는 열팽창 계수의 변화에 따른 기판의 휨 현상을 핸들링하고, 기판 두께가 얇아지는 문제를 해결할 수 있는 장비 개발에 성공했다. 장비 개발 및 테스트를 완료했으며, 향후 수요에 대비해 생산 시설 확충을 계획하고 있다. 나인테크는 지난 3년간 FO-PLP에 적용되는 모든 WET STATION 장비를 해외 반도체 회사와 글라스 코어기판 회사에 납품해왔다. 과거 레퍼런스와 성공 사례를 바탕으로 생산 시설까지 증설된다면 유리 기판 관련 매출 역시 확대될 것으로 기대하고 있다. 나인테크 관계자는 "급변하는 환경에서 PLP 장비 납품 경험을 통해 시장을 선점하여 반도체 패키징 공정을 선도하고자 한다"며 "앞으로도 아낌없는 R&D 투자를 통해 PLP 및 유리기판이 상용화되는 시점에 나인테크가 우뚝 설 수 있도록 노력하겠다"고 밝혔다. nylee54@newspim.com 2025-02-06 08:00