[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = SK증권에서 21일 한화생명(088350)에 대해 '전반적으로 무난한 실적과 자본 시현'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 3,500원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 28.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한화생명 리포트 주요내용
SK증권에서 한화생명(088350)에 대해 '4Q24 순이익은 1,360 억원(+254.2% YoY)로 컨센서스를 상회하는 실적을 시현했다. CSM 잔액 감소 등 영향으로 CSM 상각이익은 2,047 억원(-6.7% YoY)로 감소했으며 예실차 손익도 보험금 청구 증가 등 영향으로 677 억원 손실을 기록하며 적자 폭이 확대되었으나 전년 중 대규모로 발생한 손실계약비용 부담이 축소됨에 따라 보험손익이 1,250 억원(+44.6% YoY)을 기록했다. 투자손익도 572 억원(흑자전환 YoY)로 안정적인 실적을 시현했다. 25 년 중 대체투자 등 관련 평가처분손익 시현이 예상되는 등 향후 견조한 실적을 전망한다. CSM 잔액은 신계약의 안정적인 증가에도 연말 가정 조정, 가이드라인 효과 등 영향으로 일정 수준 감소하며 9 조 1,091 억원(-1.4% YoY)을 기록했으나 VFA 영향을 제외하면 9 조 7470 억원으로 전년 말대비 5,090 억원 증가했을 것으로 추정되는 만큼 향후 CSM 잔액 순증을 충분히 기대해볼 수 있을 전망이다.'라고 분석했다.


◆ 한화생명 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 3,500원 -> 3,500원(0.0%)
- SK증권, 최근 1년 목표가 하락
SK증권 설용진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 3,500원은 2025년 01월 14일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 3,500원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 SK증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 04월 17일 3,800원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 3,500원을 제시하였다.


◆ 한화생명 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 3,375원, SK증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 3,500원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 3,375원 대비 3.7% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 교보증권의 4,000원 보다는 -12.5% 낮다. 이는 SK증권이 타 증권사들보다 한화생명의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 3,375원은 직전 6개월 평균 목표가였던 3,747원 대비 -9.9% 하락하였다. 이를 통해 한화생명의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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